51
СОДЕРЖАНИЕ
Предметом исследования является инвестиционная деятельность в РФ.
Источниками для написания работы послужили нормативно-правовые акты РФ, учебные пособия, монографии, статьи периодической печати по исследуемой теме.
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ГОСУДАРСТВЕННОГО ФИНАНСОВОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
1.1 Понятие и классификация инвестиций
Латинское слово - investure (облачать), послужило прародителем для английского - to invest (вкладывать) и впоследствии вошло в мировые словари учёных-экономистов, а с развитием экономических отношений, и в повседневную речь большей части населения нашей планеты [23,c8].Сейчас под термином «инвестиции» понимают такое значение, как - вложение капитала (помимо, собственно, денежных средств, имеются ввиду акции, какое-либо имущество, права на изобретения и др.) с целью преумножения. Инвестиции значительно влияют на уровень экономики в стране, где государство грамотно проводит инвестиционную политику и помимо своего участия в них непосредственно, привлекает также частных инвесторов, местных и зарубежных с помощью законодательных иннициатив. Высокий уровень инвестиций может значительно влиять на экономическое состояние в стране. Активный инвестиционный процесс предопределяет экономический потенциал страны в целом, способствует повышению жизненного уровня населения. Экономическая состоятельность некоторых предприятий напрямую зависит от уровня инвестиций.
По мнению И.Бланка, инвестиции - это способ помещения капитала для обеспечения и сохранения либо увеличения стоимости капитала и получения достаточной (приемлемой для инвестора) величины дохода [9, с.210].
В Федеральном законе от 25.02.1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» дано определение: «Инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта» [3].
В этом определении можно выделить три главных момента:
Во-первых, из него видно различие между инвестициями и сбережениями. Из определения становится понятным, что инвестициями считаются только те сбережения (денежные средства, ценные бумаги, другое имущество, интеллектуальные ценности), которые вкладываются в различные объекты инвестирования и таким образом участвуют в хозяйственной деятельности предприятия с целью получения дохода, либо другого положительного эффекта. Соответственно, сбережения, лежащие на счетах в банках, напрямую не участвуют в зарабатывании прибыли и не могут считаться инвестициями.
Во-вторых, понятие инвестиций не ограничивается во времени. Инвестициями могут быть вложения на любой разумный срок.
В-третьих, в Законе № 39-ФЗ не ограничивается вид инвестиций (вложений). Это могут быть денежные средства, технологии, оборудование, какое-либо имущество, интеллектуальные, или имущественные права.
Значение инвестиций на макроэкономическом и микроэкономическом уровнях отличается задачами, решаемыми с их помощью.
На макроэкономическом уровне значение инвестиций проявляется в таких направлениях как:
1) увеличение выпуска необходимой продукции,
2) ускорение научно-технического прогресса,
3) улучшение качества продукции,
4) решение социальных проблем,
5) решение проблем здравоохранения
5) охрана природы и увеличение качества среды обитания,
6) национальная безопасность государства.
Так как значение инвестиций в росте экономики достаточно велико, государство должно стремиться создавать выгодные условия для увеличения их притока, особенно для зарубежных инвесторов. Это называется инвестиционным климатом, то-есть уменьшение налогов, пошлин, сроков оформления документов и их количества. В этом, в частности, выражается специфика макроэкономики. Часто государству необходимо, когда инвестиции поступают в регионы и области, где уровень развития экономики ниже, чем в среднем по стране. Для этого в таких областях государство создает более привлекательные условия для инвестирования.
Главной целью и задачей макроэкономики является привлечение в нее иностранных инвестиций. Инвестиции должны быть направлены на приобретение современной, конкурентно-способной техники и технологии в производстве товаров и услуг и других, нужных для полноценной жизни общества и функционирования государства.
Инвестиции играют ключевую роль и на микроэкономическом уровне. В микроэкономике, инвестиции служат для создания нового капитала (включая как средства производства, так и человеческий капитал). На этом уровне они нужны, для решения следующих задач [24, с.36]:
1) расширению и развитию производства,
2) улучшения качества продукции на уровне предприятия,
3) стабилизации финансового состояния,
4) развитию и упрочнению позиции компании,
5) повышению конкурентоспособности предприятия,
6) повышению квалификации кадрового состава.
Рост производства продукции служит и увеличению выручки от реализации, что ведет к притоку инвестиций. В итоге они нужны для обеспечения нормальной деятельности предприятий в будущем, улучшения финансового положения и получения прибыли. Таким образом, инвестиции являются важнейшей экономической категорией и играют значительную роль как на макро-, так и на микроуровне, в первую очередь для увеличения производства, что непосредственно связано с получением прибыли и на этой основе решения многих задач (см. выше).
Инвестиционная деятельность является главной формой реализации экономичес-кой стратегии предприятия, обеспечения роста его операционной деятельности. Практически все задачи экономического развития предприятия требуют расширения объема или обновления состава его операционных активов. Этот прирост активов и их обновление осу-ществляются в процессе различных форм инвестиционной деятель-ности предприятия.
В ходе использования инвестиции проходит ряд последовательных превращений:
- поиск и привлечение необходимых финансовых ресурсов (ценностей);
- непосредственное вложение средств, предназначенных для реализации инвестиционного проекта (затраты);
- получение прогнозируемого эффекта (экономического, финансового, социального, экологического).
Процесс обоснования экономической эффективности инвестиций представляет собой сложный комплекс последовательно выполняемых расчетных процедур, которые реализуются различными путями.
В специальной литературе, инвестиции имеют отличительные признаки:[16, с.302]:
- область использования;
- сроки осуществления;
- виды инвестиций;
- направления использования инвестиций;
- объем инвестиций;
- функциональная область применения инвестиций.
Приведем классификацию инвестиций в зависимости от сферы их использования (рис. 1.1). Как следует из рисунка 1.1, по признаку «сфера использования инвестиций» различают финансовые и реальные инвестиции.
Рис. 1.1. Классификация инвестиций в зависимости от сферы их приложения
К финансовым инвестициям относится вложение средств в различные ценные бумаги (акции, облигации и др.), помещение капитала в коммерческие банки, а также доли в фондах недвижимости или доли участия в капитале других компаний. Они или имеют спекулятивный характер, или ориентированы на долгосрочные вложения средств.
Размещение капитала, связанное с покупкой на фондовой бирже акций и других ценных бумаг, называют «портфельные инвестиции».
Реальные инвестиции - это вложения денежных средств в средства производства и предметы потребления. При этом может использоваться как собственные, так и заемные денежные средства. В последнем случае банк является инвестором, осуществляющим реальные инвестиции [9, с.214].
Реальные инвестиции подразделяются на материальные (вещественные) и нематериальные инвестиции. При использовании нематериальных инвестиций предусматривается приобретение какого-либо нематериального блага, например в виде повышения квалификации или переквалификации работников, а также проведение исследовательских и проектно-конструкторских работ для внедрения новых технологий и материалов. Вещественные инвестиции служат для приобретения материальных благ, к которым относятся средства производства и предметы потребления.
К сфере реальных инвестиций относятся и бизнес-проекты. Бизнес-проект - это описание предпринимательской идеи и способов её внедрения, а также система необходимых мероприятий, имеющих своей целью получение после реализации определенного экономического или иного результата (величины прибыли, дохода и т. д.). При этом конечная цель - объем ожидаемой прибыли, дохода, повышение уровня социальной защищенности работников - может продолжаться и изменяться в течении времени. Понятие бизнес-проект отличается от понятия инвестиционный проект ярко выраженным предпринимательским или коммерческим характером. В то же время экологические и социальные инвестиционные проекты не преследуют достижения конечных экономических или финансовых целей (прибыли, дохода). К ним критерии бизнес-проекта не подходят.
По формам собственности инвестиции подразделяются на частные, государственные, иностранные и совместные [9, с.221].
По принадлежности к определенному региону инвестиции относят к отечественным и зарубежным.
По сроку осуществления инвестиции условно подразделяют на три группы: долговременные (от 10 лет); среднесрочные (5-10 лет) и кратковременные (меньше года).
В зависимости от вида инвестиций они могут быть прямыми, косвенными и интеллектуальными.
Прямые инвестиции - вложение капитала, при котором инвестор напрямую приобретает требование к активам в виде фондовых или имущественных ценностей.
Косвенные инвестиции - это вложение денежных средств в формируемый портфель, иначе говоря, набор ценных бумаг или имущественных ценностей.
Интеллектуальные инвестиции представляют собой покупку патентов, лицензий, ноу-хау, подготовку и переподготовку персонала, вложения в НИОКР. В России этот вид инвестиций слабо освоен. Согласно признаку - направление использования инвестиций - их классифицируют на инвестиции, связанные с созданием предприятия, текущие и дополнительные инвестиции (рис. 1.2).
Приведенная выше классификация рассматривает преимущественно реальные инвестиции.
Как видно из рис. 1.2, в зависимости от направления использования инвестиции делятся на три группы: связанные с созданием нового предприятия, текущие и дополнительные инвестиции.
Рис. 1.2. Классификация инвестиций в зависимости от направления их использования
Первая группа инвестиций служит для создания активов нового предприятия или дочерней фирмы (или внучатой фирмы) в составе уже существующей компании.
В свою очередь, инвестиции по формированию активов делятся на ординарные инвестиции, направляемые на создание новых объектов производства, используемых в ходе текущей деятельности предприятия, и стратегические инвестиции, цель которых - реализация стратегических инвестиционных проектов.