В-четвертых, выявление нелинейности связи финансов и роста в группах регионов требует более внимательного изучения природы и характера формирующихся в региональных финансовых системах ограничений. Например, можно попытаться объяснить, как недостаточное развитие финансовых систем создает препятствия для развития человеческого капитала в регионах, а затем оценить воздействие данных ограничений
на рост (см. на страновом уровне: De Gregorio, 1996) или как кредитные ограничения влияют на передачу технологий, тем самым определяя различия в темпах роста (Aghion et al., 2005). Изучение этого аспекта может предоставить дополнительную важную информацию регулятору, анонсировавшему в 2016 г. принятие в России в ближайший период закона о региональных банках, который предполагает дифференциацию банков, исходя из уровня риска их бизнес-моделей, с введением соответствующих изменений в пруденциальные требования и порядок надзора.
Список литературы
1. Васильева О. Г., Ковшун Ю. А. (2015). Доступ к кредиту и экономический рост в регионах России // Пространственная экономика. № 2. С. 31 --46. [Vasilieva О. G., Kovshun Yu. А. (2015). Access to credit and economic growth in Russian regions. Prostranstvennaya Ekonomika, No. 2, pp. 31 -- 46. (In Russian).]
2. Берников А. В., Мамонов M. E. (2015). Сравнительный анализ эффективности госбанков и частных банков: новые расчеты // Деньги и кредит. № 7. С. 21--32. [Vernikov А. V., Mamonov М. Е. (2015). Comparative efficiency analysis of state-controlled and private banks in Russia: New empirical evidence. Dengi і Kredit, No. 7, pp. 21--32. (In Russian).]
3. Всемирный банк (2016). Доклад об экономике России, No. 35: Долгий путь к восстановлению. [World Bank (2016). Russian Economic Report, No. 35: The long journey to recovery. Washington, DC.]
4. Голяшев А. В., Григорьев Л. M. (2014). Типы российских регионов: устойчивость и сдвиги в 2003--2013 годах. М.: Аналитический Центр при Правительстве РФ. [Golyashev А. V., Grigoryev L. М. (2014). Types of Russia's regions: Stability and shifts in 2003 --2013. Moscow: Analytical Centre for the Government of the Russian Federation. (In Russian).]
5. Григорьев Л., Голяшев A. (2013). Проблема сдвигов в региональной структуре экономики России. М.: Аналитический Центр при Правительстве РФ. [Grigoryev L., Golyashev А. (2013). The problem of changes in the regional structure of the Russian economy. Moscow: Analytical Centre for the Government of the Russian Federation. (In Russian).]
6. Григорьев Л. M., Урожаева Ю. В., Иванов Д. С. (2011). Синтетическая классификация регионов: основа региональной политики // Российские регионы: экономический кризис и проблемы модернизации / Под ред. Л. М. Григорьева, Н. В. Зубаревич, Г. Р. Хасаева. М.: ТЕИС. С. 34--53. [Grigoriev L. М., Urozhaeva Yu. V., Ivanov D. S. (2011). Synthetic classification of regions: The foundation of regional policy. In: L. M. Grigoriev, N. V. Zubarevich, G. R. Khasaev (eds.). Russian regions. Economic crisis and problems of modernization. Moscow: TEIS. (In Russian).]
7. Криничанский К. В. (2015a). Финансовые рынки: анализ влияния на социально-экономические процессы в российских регионах // Региональная экономика: теория и практика. № 4. С. 13--27. [Krinichansky К. V. (2015а). Financial markets: analysis of the impact on the social and economic processes in Russian regions. Regionalnaya Ekonomika: Teoriya і Praktika, No. 4, pp. 13--27. (In Russian).]
8. Криничанский К. (2015b). Финансовые системы и экономическое развитие в российских регионах: сравнительный анализ // Вопросы экономики. № 10. С. 94 -- 108. [Krinichansky К. (2015b). Financial systems and economic development in the Russian regions. A comparative analysis. Voprosy Ekonomiki, No. 10, pp. 94-108. (In Russian).]
9. Мамонов M. E. (2013). Госбанки vs. частные банки: кто эффективнее? // Банковское дело. М? 5. С. 22 -- 30. [Mamonov М. Е. (2013). State owned banks vs private banks: Who are more effective? Bankovskoe Delo, No. 5, pp. 22--30. (In Russian).]
10. Солнцев О., Пестова А., Мамонов М. (2010). Стресс-тест: потребуется ли российским байкам новая поддержка государства // Вопросы экономики. № 4. С. 61--82. [Solntsev О., Pestova A., Mamonov М. (2010). Stress-testing Russian banking system: Will banks need government assistance again? Voprosy Ekonomiki, No. 4, pp. 61 -- 82. (In Russian).]
11. Столбов M. И. (2008). Влияние финансового рынка на экономический рост и деловые циклы // Экономика XXI века. 8. С. 55-69. [Stolbov М. I. (2008). The impact of financial markets on economic growth and business cycles. Ekonomika XXI Veka, No. 8, pp. 55-69. (In Russian).]
12. Шатковская Т. В. (2007). Развитие региональных рынков банковских услуг в 2005-2009 годах // Банковское дело. М» 12. С. 39-43. [Shatkovskaya Т. V. (2007). The development of the regional banking services markets in 2005--2009. Bankovskoe Delo, No. 12, pp. 39 -- 43. (In Russian).]
13. Aghion P., Howitt P., Mayer-Foulkes D. (2005). The effect of financial development on convergence: Theory and evidence. Quarterly Journal of Economics, Vol. 120, No. 1, pp. 173-222.
14. Arestis P., Demetriades P., Luintel K. (2001). Financial development and economic growth: The role of stock markets. Journal of Money, Credit and Banking, Vol. 33, No. 1, pp. 16--41.
15. Beck Т., Levine R. (2002). Industry growth and capital allocation: does having a market-or bank-based system matter? Journal of Financial Economics, Vol. 64, No. 2, pp. 147-180.
16. Boyreau-Debray G. (2003). Financial intermediation and growth: Chinese style. World Bank Policy Research Working Paper, No. 3027.
17. Cihдk M., Demirgii9-Kunt A., Feyen E., Levine R. (2013). Financial development in 205 economies, 1960 to 2010. Journal of Financial Perspectives, Vol. 1, No. 2, pp. 17--36.
18. Chen H. (2006). Development of financial intermediation and economic growth: The Chinese experience. China Economic Review, Vol. 17, No. 4, pp. 347--362.
19. Cheng X., Degryse H. (2010). The impact of bank and non-bank financial institutions on local economic growth in China. Journal of Financial Services Research, Vol. 37, No. 2, pp. 179-199.
20. Demetriades P., Hussein K. (1996). Does financial development cause economic growth? Time-series evidence from 16 countries. Journal of Development Economics, Vol. 51, No. 2, pp. 387-411.
21. De Gregorio J. (1996). Borrowing constraints, human capital accumulation, and growth. Journal of Monetary Economics, Vol. 37, No. 1, pp. 49--71.
22. Guariglia A., Poncet S. (2008). Could financial distortions be no impediment to economic growth after all? Evidence from China. Journal of Comparative Economics, Vol. 36, No. 4, pp. 633-657.
23. Guiso L., Sapienza P., Zingales L. (2004). Does local financial development matter? Quarterly Journal of Economics, Vol. 119, No. 3, pp. 929--969.
24. Havranek Т., Horvдth R., ValiCkovд P. (2013). Financial development and economic growth: A meta-analysis. CNB Working Paper Series, No. 5.
25. Jayaratne J., Strahan P. E. (1996). The finance-growth nexus: Evidence from bank branch deregulation. Quarterly Journal of Economics, Vol. Ill, No. 3, pp. 639 -- 671.
26. Karas A., Schoors K., Weill L. (2008). Are private banks more efficient than public banks? Evidence from Russia. BOFIT Discussion Papers, No. 3.
27. Kendall J. (2012). Local financial development and growth. Journal of Banking and Finance, Vol. 36, No. 5, pp. 1548 -- 1562.
28. King R., Levine R. (1993a). Finance and growth: Schumpeter might be right. Quarterly Journal of Economics, No. 108, No. 3, pp. 717--737.
29. King R., Levine R. (1993b). Finance, entrepreneurship, and growth: Theory and evidence. Journal of Monetary Economics, Vol. 32, No. 3, pp. 513 -- 542.
30. La Porta R., Lopez-de-Silanes F., Shleifer A. (2002). Government ownership of commercial banks. Journal of Finance, Vol. 57, No. 1, pp. 265--301.
31. Levine R., Loayza N., Beck Т. (2000). Financial intermediation and growth: Causality and causes. Journal of Monetary Economics, Vol. 46, No. 1, pp. 31--77.
32. Levine R., Zervos S. (1998). Stock markets, banks, and economic growth. American Economic Review, Vol. 88, No. 3, pp. 537--558.
33. Rajan R.G., Zingales L. (1998). Financial dependence and growth. American Economic Review, Vol. 88, No. 3, pp. 559-586.
34. Rioja F., Valev N. (2004a). Finance and the sources of growth at various stages of economic development. Economic Inquiry, Vol. 42, No. 1, pp. 127--140.
35. Rioja F., Valev N. (2004b). Does one size fit all?: A reexamination of the finance and growth relationship. Journal of Development Economics, Vol. 74, No. 2, pp. 429--447.
36. Rousseau P.L., Wachtel P. (2002). Inflation thresholds and the finance-growth nexus. Journal of International Money and Finance, Vol. 21, No. 6, pp. 777--793.
37. Rousseau P.L., Wachtel P. (2011). What is happening to the impact of financial deepening on economic growth? Economic Inquiry, Vol. 49, No. 1, pp. 276--288.
38. Wurgler J. (2000). Financial markets and the allocation of capital. Journal of Financial Economics, Vol. 58, No. 1--2, pp. 187--214.
39. Zhang J., Wang L., Wang S. (2012). Financial development and economic growth: Evidence from China. Journal of Comparative Economics, Vol. 40, No. 3, pp. 393--412.