Лабораторная работа: Оценка стоимости нефтегазовой компании ОАО НК Роснефть

1.2 Анализ внутренних факторов

Фактор внутренней среды компании - событие или явление, которое оказывает определенное воздействие на систему и может быть объектом управления со стороны компании, точнее, ее менеджмента.

Основные группы внутренних факторов, влияющие на стоимость компании, представлены в таблице 3.

Таблица 6

Внутренние факторы

Влияние факторов

Политические: нефтегазовая отрасль является чрезвычайно важной для развития экономики страны и мира, и зачастую доля государства в капитале компаний данной отрасли бывает зафиксирована на достаточно высоком уровне (к примеру, для ОАО «Роснефть» доля государства составляет около 75%), что позволяет государству оказывать существенное влияние на развитие отрасли. Ввиду активного государственного вмешательства можно говорить о некоторой стабильности развития отрасли. Даже в случае изменения законодательства или всевозможных видов регулирований, предприятиям, действующим в данной отрасли, мало что угрожает, так как особой сложности в приспособлении к возникающим изменениям возникнуть не должно.

Экономические: экономическая ситуация в отдельных странах и в мире может оказывать значительное влияние на развитие нефтегазовой отрасли. Периодически возникающие кризисы могут приводить к возникновению новых рисков, которые могут угрожать способности выживания для ряда нефтегазовых компаний. Ввиду того, что экономика развивается циклически, можно предположить, что в ближайшие несколько лет глобальных кризисов не намечается (последний был в 2008 году). Из этого можно делать вывод о том, что в ближайшее время ситуация в отрасли может только улучшаться, либо оставаться в стабильном состоянии. Но даже период кризиса не всегда пагубно сказывается на состоянии дел в организации: «кризис заставил компанию самым тщательным образом проанализировать имеющиеся проблемы, оценить риски, выявить слабые места и всерьез заняться их ликвидацией. И очень многое получилось».

Социальные: как правило, крупные нефтегазовые компании в полной мере осознают значимость человеческого капитала. Ценность человеческой жизни -- главный приоритет при взаимодействии компаний с работниками, поэтому охране труда, промышленной безопасности, сохранению здоровья персонала компании уделяют первостепенное внимание. В области защиты окружающей среды предприятия руководствуются действующими законодательными нормами. В дальнейшем компании отрасли, в том числе и ОАО «Роснефть», будут совершенствовать свою социальную политику, способствовать социально-экономическому развитию регионов, а также уделять внимание созданию оптимальных условий труда.

Технологические: нефтегазовая отрасль отличается высокой степенью наукоемкости, и чем скорее будут разрабатываться и вводиться в использование разнообразные технологические новшества, тем лучше и скорее будет развиваться сама отрасль. В настоящее время разработки протекают с умеренными темпами, развитие не останавливается, периодически появляются новые технологии, что является своего рода гарантией стабильного развития отрасли.

Сегодня все нефтяные компании озабочены поиском дополнительных источников конкурентных преимуществ, при этом на ведущие роли выходят факторы, обеспечивающие компании динамические преимущества.

1. Ресурсная база нефтегазовой компании

В таблице 7 приводятся доказанные запасы углеводородов компании по регионам деятельности компании за анализируемый год.

Таблица 7

Распределение доказанных запасов нефти и газа по регионам деятельности компании

В таблице 8 приводятся данные о запасах нефти и газа компании.

Таблица 8

Запасы нефти и газа компании

2. Инновационная политика нефтяной компании ОАО НК «Роснефть»

В 2014 году был продолжен рост патентной активности, уделяется особое внимание внедрению полученных результатов НИОКР и закреплению прав на интеллектуальную собственность. По итогам реализации целевых инновационных проектов в 2014 г. Компанией подано 65 заявок на получение охранных документов, в том числе 4 международных.

В 2014 г. количество полученных за год патентов увеличилось в 1,4 раза, до 75 единиц. Компания уделяет особое внимание внедрению полученных результатов НИОКР и закреплению прав на интеллектуальную собственность.

Рисунок 2 - Финансирование НИОКР, млрд. руб.

Разведка и добыча

В рамках освоения арктического шельфа Арктическим научно-проектным центром проведены 2 масштабные экспедиционные работы -- «Кара-Зима-2014» и «Кара-Лето-2014».

Использованы уникальные технологические решения, такие как радиолокационный зонд для бесконтактного измерения толщины ледяных образований. В ходе экспедиции «Кара-Лето-2014», установив современную автоматическую станцию на острове Уединения, Компания полностью восстановила систему метеонаблюдений в Карском море.

Особое внимание было уделено биологическим исследованиям, в том числе мониторингу ареала обитания морских млекопитающих и птиц.

Кроме этого, с целью исследований перспективных зон для обнаружения углеводородов проведены опережающие геохимические исследования в акваториях морей Лаптевых и Чукотском.

В рамках реализации проекта по разработке технологии освоения низкопроницаемых газовых залежей Турона выполнена масштабная программа исследовательских и опытно-промышленных работ при участии шести корпоративных НИПИ и ведущих сервисных предприятий отрасли.

Рисунок 3 - Количество полученных патентов и поданных заявок на изобретения и полезные модели, а также свидетельств о гос. регистрации программных продуктов

Впервые в России на Туроне завершена строительством скважина с проведением многостадийного ГРП, по результатам испытаний ее дебит превысил 200 тыс. куб. м/сут (Харампурское месторождение, ООО «РН-Пурнефтегаз»). Разработанная технология легла в основу проектно-технологической документации и позволит вовлечь в рентабельную разработку более 770 млрд куб. м запасов газа в НК «Роснефть».

Совместно с фондом «Национальное интеллектуальное развитие» и Московским государственным университетом (МГУ) им. М.В. Ломоносова инициированы и успешно реализуются проекты по разработке новой технологии подготовки попутного нефтяного газа (ПНГ) и новых типов сенсоров для создания системы дистанционного мониторинга взрывоопасных объектов, системы экологического контроля и контроля качества продукции предприятий ОАО «НК «Роснефть».

Новая технология подготовки ПНГ основана на разработанном в МГУ новом методе газоразделения с использованием капиллярной конденсации газов в парах неорганических мембран. В случае успешного завершения проекта ОАО «НК «Роснефть» будет обладать собственной технологией осушки ПНГ, обеспечивающей существенное снижение капитальных вложений и эксплуатационных затрат по сравнению с аналогами.

Разработка новых типов сенсоров направлена на повышение безопасности функционирования опасных производственных объектов ОАО «НК «Роснефть», обеспечение максимального качества продукции нефтепереработки и соответствия предприятий установленным экологическим нормам. В случае успешного завершения проекта будут существенно улучшены качество и эффективность систем безопасности и экологического контроля на производственных объектах Компании.

Разработана и построена в 2014 г. на площадке Правдинской компрессорной станции ООО «РН-Юганскнефтегаз» установка подготовки газа на основе 3S-сепарации производительностью 160 млн куб. м/год для ввода в эксплуатацию начиная с 2015 г. с целью обеспечения поставок газа требуемого качества для собственных нужд ООО «РН-Юганскнефтегаз» и потребления в поселке городского типа Пойковский.

Эксплуатация установки также обеспечит выработку из попутного газа 11 тыс. куб. м стабильного газоконденсата в год, который будет реализовываться сторонним потребителям по рыночным ценам.

Уникальность разработанной установки выражена в применении технологии очистки (3S-сепарации) попутного нефтяного газа, основой которой является низкотемпературный сверхзвуковой сепаратор газа, конструкция которого основана на использовании достижений современной аэродинамики.

В ОАО «Самаранефтегаз» проведены успешные опытно-промышленные испытания опытных образцов оборудования одновременной раздельной добычи на основе компоновки электроцентробежных (ЭЦН) и штанговых глубинных насосов (ШГН) и одновременной раздельной закачки, даны рекомендации для дальнейшего внедрения данного оборудования по Компании. Потенциал внедрения данных технологий в Компании - 20-30 скважин в год с дополнительной добычей нефти около 150 тыс. т/год.

С использованием разработанного в рамках целевого инновационного проекта программного обеспечения «РН-КИН» создано более 150 гидродинамических моделей по 21 месторождению ООО «РН Юганскнефтегаз», ООО «РН Пурнефтегаз», ООО «РН Северная нефть», которые были успешно использованы при защите проектно-технической документации, проектных заданий и технико-экономического обоснования коэффициента извлечения нефти в Центральной комиссии по разработке запасов и Государственном комитете по запасам.

Завершен целевой инновационный проект по созданию алгоритмов, методик и программных модулей, по результатам которого был создан программный комплекс «РН-КИН» для проектирования разработки месторождений. В рамках внедрения ПК «РН-КИН» в активы Компании заключены лицензионные договоры с 13 дочерними обществами Компании на общую сумму 97,15 млн. руб. В целях поддержки программы обучения молодых специалистов передана неисключительная лицензия на ПК «РН-КИН» в ФГБОУ ВПО «Самарский государственный технический университет» на льготных условиях.

3. Сбалансированная производственная структура

ОАО “Роснефть” имеет группу предприятий, которые делятся по выполняемым ими функциям (разведкой, добычей, переработкой и сбытом)и имеют свои цели и задачи, что позволяет сосредоточить генеральный штаб на выполнение глобальных задач и функций. Для обеспечения их эффективной и полноценной деятельности существуют вспомогательные сервисные предприятия, входящие в структуру ОАО “Роснефть”. Такие как ООО «РН-Сервис», ООО «РН-Бурение», ООО «РН-Энерго», ООО «РН-Информ», ООО «РН-Учет», ООО «РН-Охрана», ООО «РН-Пожарная безопасность» и ООО «РН-Строй». При такой структуре гораздо проще управлять как компаниями входящими в ОАО «Роснефть», так и финансовыми потоками и издержками.

4. Управление производственными и финансовыми затратами

1 кв. 2015 г. характеризовался резко негативным влиянием макроэкономических факторов на деятельность Компании: рекордное снижение цен на нефть в долларовом выражении на 30% не было в достаточной мере скомпенсировано ослаблением рубля, демонстрировавшего высокую волатильность. В результате рыночная рублевая стоимость барреля нефти упала ниже 3 300 руб./барр, или на 8,1% ниже, чем в 4 кв. 2014 г.

Дополнительный объем затрат Компании в 1 кв. 2015 г. по сравнению с 4 кв. 2014 г. за счет увеличения тарифов естественных монополий1 составил 11 млрд руб. Значительное увеличение ключевой процентной ставки в 4 кв. 2014 г. привело к росту стоимости фондирования в экономике, что привело к росту процентных расходов в рублях.

Также отрицательное влияние на результаты Компании оказало введение с 1 января 2015 г. новых ставок внутриотраслевых налогов. Негативный эффект от увеличения НДПИ, изменения пошлин и акцизов составил 20 млрд. руб. в 1 кв. 2015 г. В том числе отрицательный эффект роста расходов по НДПИ составил 88 млрд. руб., который не был в полной мере компенсирован положительным эффектом снижения расходов по экспортной пошлине (46 млрд. руб.) и роста цен внутреннего рынка вследствие повышения экспортной альтернативы, в том числе, с учетом снижения акцизных ставок (22 млрд. руб.).