На основе показателей финансового состояния можно провести поперечный анализ за каждый исследуемый год по отдельности и выделить, какие виды рисков, и на каком уровне присущи предприятию. Это дает возможность комплексной оценки финансовых рисков предприятия за каждый из исследуемых периодов, и не требует предварительной их идентификации, так как каждому показателю поставлен в соответствие риск.
Продольный анализ финансовых показателей заключается в анализе изменения значений каждого показателя во времени. Причем предлагается исследовать не только и не столько тенденцию изменения каждого финансового коэффициента, но величину его вариации за исследуемый период. В качестве основного показателя для дальнейшего анализа предлагается использовать коэффициент вариации, как безразмерный показатель, допускающий проведение сравнения. Однако анализировать только коэффициенты вариации недостаточно корректно, поскольку стабильность в зоне неустойчивого финансового положения нельзя рассматривать, как указание на низкий уровень риска. Поэтому предлагается проводить сопоставление средних значений показателей за период и коэффициентов вариации, и на основании этого делать вывод об уровне отдельных рисков, ассоциируемых с конкретными финансовыми показателями. Для этого разработана матрица оценки финансовых рисков, представленная в таблице 2. [13, с. 252]
Таблица 2 - Матрица оценки финансовых рисков на основе вариации показателей финансового состояния
Коэффициент вариацииВысокийНизкийСреднее значениеНизкоеФинансовое состояние неустойчивое, изменчивость высокая (значительный риск)Финансовое состояние неустойчивое, изменчивость низкая (весьма значительный/реализовавшийся риск)ВысокоеФинансовое состояние устойчивое, изменчивость высокая (умеренный риск)Финансовое состояние устойчивое, изменчивость низкая (незначительный риск)
Как видно из таблицы 2, всего с точки зрения уровня финансового риска возможно 4 состояния. Низкое среднее значение при высокой вариации свидетельствует о высоком уровне соответствующего риска: значения показателя в основном невелики, а большая вариация может приводить как к выходу из зоны неудовлетворительных значений, так, и, наоборот, к серьезным падениям значения показателя. Фиксация такой оценки риска требует немедленного реагирования и адекватного управления. Отметим, однако, что данный анализ обязательно должен дополняться исследованием основной тенденции, то есть выявлением, тяготеет показатель к росту или к снижению за изучаемый период.
Наиболее высокий риск фиксируется в случае, если и среднее значение показателя, и его вариация низки. Это говорит о том, что соответствующий риск, скорее всего, уже реализовался - значения показателя упали, а низкая вариация свидетельствует о стабильности в данном негативном состоянии. Такая ситуация требует управления, направленного на смягчение последствий от реализации риска.
Высокое среднее значение при высокой вариации создает умеренный риск, так как, с одной стороны, колеблемость в основном отмечается в зоне устойчивого финансового состояния, а с другой - высокая вариация всегда означает риск. Ситуация наименьшего риска возникает, когда низкая вариация показателя отмечается при высоком среднем значении коэффициента, что означает стабильность в финансово устойчивом положении предприятия. [13, с.253]
. На последнем этапе оценки финансовых рисков производится сравнение результатов поперечного и продольного анализа уровня риска предприятия. Делается вывод о видах финансовых рисков влияющих на результаты деятельности предприятия. Такое сопоставление дает возможность составить карту рисков за весь исследуемый период, и выявить наиболее рисково уязвимые места и сформулировать рекомендации по управлению рисками. [13, с. 253]
Далее приведены пример подобных оценки рисков на основании данных предприятия ООО «Владимирский Металлоцентр» Расчеты проведены на основе бухгалтерских балансов за 3 года, с 2011 года по 2013 год, источником которых послужил Центр раскрытия корпоративной информации информационного агентства «Интерфакс» [24]. Все предприятия отобраны с учетом их сопоставимости по размерам и масштабам деятельности. Для иллюстрации в таблицах 3 и 4 приведены результаты расчетов для ООО «Владимирский Металлоцентр».
Таблица 3 - Оценка финансовых рисков ООО «Владимирский Металлоцентр»
Показатели2011 г. / Оценка риска2012 г. / Оценка риска2013 г. / Оценка рискаСреднее значениеСтандартное отклонениеКоэффициент вариацииПродольная оценка риска123456781.Коэффициент абсолютной ликвидности0,010,020,090,030,04136,30Значи-тельныйвысокийвысокийвысокий2.Коэффициент критической оценки0,410,370,480,390,0615,13Весьма значит.высокийвысокийвысокий3.Коэффициент текущей ликвидности0,230,350,330,250,0830,34Весьма значит.высокийвысокийвысокий4.Коэффициент ликвидности при мобилизации средств0,240,350,340,260,0829,22Весьма значит.высокийвысокийвысокий5.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами-0,55-0,38-0,19-0,560,27-47,69Весьма значит.высокийвысокийвысокий6.Коэффици ент финансовой независимости0,010,110,220,060,10172,94Значительныйвысокийвысокийвысокий7.Коэффициент маневрнности собственных оборотных средств-28,83-2,14-0,57-4,11117,00-2847,23Весьма значит.Высо-кийвысо-кийВысо-кий8.Коэффициент соотношения заемных и собственных средств81,277,753,60-227,51255,98-112,51Весьма значит.низкийнизкийнизкий9.Коэффициент финансовой устойчивости0,010,110,220,060,10169,16Значи-тельныйВысо-кийВысо-кийВысо-кий
Из данных, приведенных в таблице 3 для ООО «Владимирский Металлоцентр», видно, что финансовое состояние предприятия неустойчивое. Низкая изменчивость коэффициентов позволяет подтвердить вывод о том, что предприятие находится в таком состоянии на протяжении трех исследуемых годов и констатировать, что металлокомбинат подвержен весьма значительным рискам потери ликвидности, неплатежеспособности, снижению финансовой устойчивости, что явилось следствием нерационального распределения финансовых активов предприятия.
Достоинство предложенного подхода к оценке уровня финансовых рисков заключается не только в простоте и невысокой трудоемкости, но и возможности раздельной оценки видов риска. Для того, чтобы выбрать адекватный метод управления, руководству предприятия важно четко представлять, по какой причинам и каким именно финансовым рискам подвержено предприятие. [8, с. 212]
.2 Оценка динамики изменения активов предприятия по степени риска