К простым методам относятся методы расчета простой нормы прибыли и периода окупаемости. Сложные методы основаны на приведении всех финансовых величин к «сегодняшнему масштабу цен» - это операция носит название дисконтирование [42, C. 57-68].
На практике наибольшее распространение получили методы расчета чисто текущей стоимости проекта NPV, дисконтированная рентабельность инвестиции PI, внутренней нормы доходности IRR и срока окупаемости.
Оценка экономической эффективности с помощью расчета простой нормы прибыли Простая форма прибыли ROI рассчитывается как отношение чистой прибыли за один период времени (обычно за год) к общему объёму инвестиционных затрат
Экономический смысл этого показателя заключается в том, что он оценивает какая часть инвестиционных затрат возмещается в виде прибыли в течение 1-го интервала планирования.
По значению этого показателя инвестор может судить об уровне доходности проекта и о целесообразности инвестиций и о целесообразности дальнейшего анализа инвестиционного проекта.
Недостаток этого показателя заключается в том, что он будет разным для разных времен интервалов.
Оценка экономической эффективности с помощью расчета периода окупаемости. С помощью этого показателя рассчитывается период в течение, которого проект будет работать «на себя». [42, C. 45-47].
PR = ,
где
Io - первоначальные инвестиции;
Р - чистый годовой денежный поток от реализации проекта.
Эта формула может использоваться, если в проекте инвестиции разовые и осуществляются в начале проекта. Трудность использовании формулы заключается в том, что величина P меняется во времени. Используя второй поток, который заключается в постепенном, шаг за шагом, вычитание чистого денежного потока и сумм первоначальных инвестиций. Период времени за которой остаток становиться равным нулю - называется периодом окупаемости. Данный метод используется для выбора проектов в тех случаев, когда инвестирование является высоко рискованным, поэтому чем короче срок окупаемости, тем менее рискованным является проект. Кроме того, этот метод можно использовать в том случае, когда руководство фирмы ставит на первый план проблему ликвидности, а не прибыльности проекта. Главное чтобы проект окупился как можно скорее.
Оценка экономической эффективности с помощью текущей стоимости проекта. Этот метод относится к динамическим методам, он учитывает неравноценность денежных поступлений во времени (NPV) [42, C. 36].
NPV =
где
T - Срок реализации проекта.
i - Год (1, 2, 3, 4…)
Pi - денежное поступление в i-м году.
Данная формула используется, если инвестиции разовые и осуществляются в начале проекта. Если инвестиции осуществляются в течении ряда лет, то необходимо использовать следующую формулу:
NPV =
где
d - дисконт.
В этих формулах предполагается, что дисконт (d) остается неизменным на протяжении всего срока реализации проекта. Проект будет применяться, если NPV > 0, то есть приносит прибыль, если NPV < 0, то проект является убыточным и его надо отвергнуть.
Оценка экономической эффективности показателя рентабельности инвестиции (дисконтированного). Показатель NPV выражается в абсолютных величинах, поэтому применение данного метода ограниченно для сопоставления различных проектов, так как большее значение NPV не всегда будет соответствовать более эффективному использованию инвестиций. Это связано с различным масштабом деятельности. В этом случае используется показатель рентабельности инвестиций [42, C. 69-70].:
=
Оценка экономической эффективности с использованием внутренней нормы прибыли (IRR) представляет собой такую ставку дисконта, при которой чистая текущая стоимость проекта NPV=0. Значение IRR находится из следующего уравнения:
Оценка экономической эффективности дисконтирования периода окупаемости. Расчет этого показателя определяется аналогично сроку периода окупаемости (здесь используются дисконтированные потоки).
где
a, b - дисконтированные потоки
Оценка бюджетной эффективности бюджетных проектов.
Бюджетный проект - это проект, который осуществляется с использованием бюджетных ассигнований. Основным показателем бюджетной эффективности проекта является бюджетный эффект для i-го года осуществления проекта и определяется как превышение доходов соответствующего бюджета над его расходами, связанными с осуществлением данного проекта [37, C. 42-48].
Бi = Di - Pi
где
Di - доходы за анализируемый период
Pi - расходы за анализируемы период
Второй характеристикой бюджетной эффективности является интегральный бюджетный эффект, он рассчитывается как сумма дисконтируемых годовых бюджетных эффектов:
Бинт = ,
где
Бi - бюджетный эффект;
- номер года;
n - число лет осуществления проекта.
Эти показатели используются для обоснования мер федеральной, региональной, местной финансовой поддержки инвестиционных проектов. Необходимым условием принятия проекта является положительное значение Бинт.
В состав доходов бюджета включают [37, C. 58]:
1. Все виды налоговых поступлений в бюджет, связанных с осуществлением проекта.
2. Поступления таможенных пошлин и акцизов по ресурсам, производимым или затраченным в соответствии с проектом.
3. Эмиссионный доход от выпуска государственных, региональных, местных ценных бумаг для осуществления проекта.
4. Дивиденды акций выпущенных с целью финансирования проекта.
5. Поступление подоходного налога к зарплате работников, начисленных за выполнение работ по данному проекту.
6. Поступление в бюджет платы за пользование водой, землей.
7. Доходы от лицензирования конкурсов.
8. Поступления, связанные со штрафами и санкциями.
В состав расходов бюджета включает [33, C.42-47]:
1. Средства, выделяемые для прямого бюджетного финансирования.
2. Кредиты банков, выделяемые в качестве заемных средств подлежащие компенсации за счет бюджета.
3. Выплаты пособий для лиц оставшихся без работы в связи с осуществлением проекта.
4. Государственные ценные бумаги и их выплаты.
5. Государственные и региональные гарантии инвестиционных рисков участникам проекта.
6. Средства, выделяемые из бюджета для ликвидации последствий чрезвычайных ситуаций и компенсации возможного ущерба от реализации проекта.
2. АНАЛИЗ ОРГАНИЗАЦИОННО-ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ХАРАКТЕРИСТИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ
2.1 Общая характеристика ОАО «Поднятая целина» Шолоховского района Ростовской области
Открытое акционерное общество «Поднятая целина» Шолоховского района Ростовской области было зарегистрировано 29 марта 2002 года Администрацией Шолоховского района Ростовской области. Генеральным директором организации является Заикин Владимир Валерианович. Предприятие ОАО «Поднятая целина» находится по адресу 346270, Ростовская Область, Станица Вешенская, Переулок Невский, 20 «а». Организации присвоен ИНН 6139001579, ОГРН 1026101758693. Уставный капитал по состоянию на 25 октября 2014 года - 9213815 рублей.
Основная отрасль компании - «Производство зерновых». Организация также осуществляет деятельность по следующим неосновным направлениям: «Выращивание картофеля, столовых корнеплодных и клубнеплодных культур с высоким содержанием крахмала или инулина», «Выращивание масличных культур», «Выращивание прочих сельскохозяйственных культур, не включенных в другие группировки», «Овощеводство», «Выращивание плодовых и ягодных культур», «Разведение крупного рогатого скота», «Разведение овец и коз», «Предоставление услуг в области животноводства, кроме ветеринарных услуг», «Оптовая торговля зерном», «Оптовая торговля масличными семенами и маслосодержащими плодами», «Оптовая торговля кормами для сельскохозяйственных животных», «Оптовая торговля сельскохозяйственным сырьем, не включенным в другие группировки», «Оптовая торговля фруктами, овощами и картофелем», «Оптовая торговля сахаром», «Розничная торговля в неспециализированных магазинах незамороженными продуктами, включая напитки, и табачными изделиями», «Розничная торговля фруктами, овощами и картофелем», «Розничная торговля мясом, мясом птицы, продуктами и консервами из мяса и мяса птицы», «Розничная торговля сахаром», «Деятельность столовых при предприятиях и учреждениях».
ОАО «Поднятая целина» - одно из крупных хозяйств Шолоховского района, сумевших сохранить свои земли и пережить процессы рыночных преобразований.
Для этой культуры хозяйство приобрело два специализированных немецких комбайна. Процесс максимально механизирован: вначале трактор скашивает ботву, а затем комбайн выкапывает и отгружает в автотранспорт клубни. На уборке картофеля заняты порядка двух десятков человек, в конце лета хозяйство сезонно нанимает рабочих для сортировки. На специальном переборочном столе комбайна работники убирают землю, а потом урожай везут в хранилище на восточной окраине станицы Вёшенской и там, на ленте, повторно сортируют. Что касается сбыта, ежегодно «Поднятая целина» заключает договор с компанией, которая производит чипсы. Вот и в этом году первые тонны чипсового картофеля отгрузили на завод ФЛ ООО «Фрито Лей Мануфактуринг» в Азове. Основные сорта чипсового картофеля, что растёт на полях «Поднятой целины» - «Ньютон», «Леди Клер» и «Гермес». Данные сорта подходят и для питания, от обычного он отличается меньшим содержанием сахара - поэтому при его жарке не образуется тёмная корочка. Это необходимо, чтобы цвет готовых чипсов оставался белым. А по вкусовым качествам он ни в чём не уступает обычной картошке. Кроме того, весь чипсовый картофель посажен элитными семенами, поэтому клубни вырастают здоровыми и прекрасно хранятся. В этом году сельхозпроизводители собираются заложить на хранение урожай картофеля, чтобы отгрузить его в декабре-январе, когда цена возрастёт.
С учётом физико-географического положения, почвенно-климатических условий, направления сельскохозяйственного производства и уровня интенсивности ОАО «Поднятая целина» относится к Северо-западной сельскохозяйственной зоне, также объединяющей 8 районов Ростовской области: Верхнедонской, Шолоховский, Боковский, Чертковский, Кашарский, Тарасовский, Каменский, Красносулинский.
Территория зоны представляет повышенную волнистую равнину общим уклоном с севера на юг и восток к рекам Северский Донец и Дон, к Азовскому морю. Характеризуется эта территория значительной расчлененностью овражно-балочной сети - до 0,72 км/км2. Склоны западной и северной экспозиции, более пологие, имеют прямой, реже выпукло-вогнутый профиль. Средняя глубина местного базиса эрозии 140 м.
Среднегодовая температура воздуха - 7,3-7,70, сумма активных температур - 3100-33000С. Зима умеренно-холодная со средней температурой воздуха января минус 8-90С, безморозный период 160-175 дней. Среднегодовая сумма осадков 438 мм, из них в тёплый период года - 273 мм с наибольшим количеством в июне и июле. Испаряемость за год - 820 мм. Радиационный баланс - 2682 МДж/м2 в год. Слой стока 10 %-ной обеспеченности в период снеготаяния - 80-100, в летний период - 6 мм.
Почвенный покров представлен в основном чернозёмами южными, тёплыми промерзающими, умеренно-тёплой восточно-европейской фации. Гранулометрический состав почвы на 36,2 % площади глинистый и на такую же величину - 36,9 - тяжёлосуглинистый, 19,9 % - среднесуглинистый. Мощность гумусового горизонта неэродированной почвы - 55-70 см, содержание гумуса в Ап - 3,2-3,8 %. Вскипание от соляной кислоты - чаще с глубины 40-50 см, величина рН близка к нейтральной. Физические свойства чернозёма южного вполне удовлетворительные. В пахотном слое плотность - 1,0-1,2 г/см3, общая порозность - 50-56 %, содержание водопрочных агрегатов более 0,25 мм - 54-56 %.
В слабосмытой почве по сравнению с несмытой мощность гумусового горизонта меньше на 24-26, в среднесмытой - на 27-30 см, содержание гумуса в Ап - соответственно на 13-16 и 22-25 %, количество водопрочных агрегатов - на 7-13 и 11-19 %.
ОАО «Поднятая целина» находится на территории Шолоховского района Ростовской области, который расположен на севере области и граничит на севере и востоке с районами Волгоградской области, на юге с Боковским районом и на западе с Верхнедонским районом Ростовской области. Расстояние от райцентра ст. Вешенской до г. Ростова-на-Дону составляет 364 км, до ближайшей железнодорожной станции 146 км (г. Миллерово). Самый холодный месяц январь со среднемесячной температурой - 8,800С, а самый жаркий - июль 22,60С. Среднегодовая температура 6,90С. Максимальное количество осадков выпадает в июле - 53 мм, а минимальное в январе - феврале до 26 мм. Среднегодовое количество осадков 444 мм. Площадь района 2536 квадратных километра. Население 28,78 тыс. человек, плотность населения 11,3 чел./км2. В состав района входит 9 сельских поселений объединяющих 52 населенных пункта.
Основной отраслью экономики Шолоховского района является сельское хозяйство. Наряду с этим функционируют промышленные предприятия, достаточно развиты сфера услуг и строительная отрасль. Несмотря на то, что Шолоховский район находится в зоне неустойчивого земледелия, здесь сохраняются многовековые традиции выращивания основных сельскохозяйственных культур. В районе возделывают озимую пшеницу, подсолнечник, в меньших объемах - озимую рожь, яровую пшеницу и ячмень, кукурузу на зерно, просо, зернобобовые и кормовые культуры. Площадь сельскохозяйственных угодий в районе составляет 109,1 тыс. га, в том числе 103,0 тыс. га пашни. В земельном балансе района площадь пашни составляет 40,61%. Сельскохозяйственным производством занято 29 сельхозпредприятий района, 190 крестьянских (фермерских) хозяйств и 11561 личных подсобных хозяйств. Помимо растениеводства, они специализируются также на животноводческом направлении.