Материал: Оценка финансового состояния предприятия

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования. Анализ абсолютных показателей заключается в том, что трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования.

Для характеристики источников формирования запасов используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников:

)..наличие собственных оборотных средств (СОС):

СОС = IрП - IрА

где IрП - I раздел пассива баланса (капитал и резервы);рА - I раздел актива баланса (внеоборотные активы).

)..наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемых путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных обязательств (ДО):

)..общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных кредитов банков (КК):

ОИ = СД + КК

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

)..излишек или недостаток собственных оборотных средств (Фсос):

Фсос = СОС - 3

)..излишек или недостаток собственных и долгосрочных источников формирования запасов (Фсд):

Фсд = СД - 3

)..излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (Фои):

Фои = ОИ - 3

С помощью этих показателей определяется трехкомпонентный тип финансовой устойчивости: S(Ф) = 1, если Ф>0; S(Ф) = 0, если Ф<0.

Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости:

...Абсолютная устойчивость финансового состояния. Такой тип финансовой устойчивости характеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация не зависит от внешних кредиторов, отсутствием неплатежей и причин их возникновения, отсутствием нарушений внутренней и внешней финансовой дисциплины.

...Нормальная финансовая устойчивость. В этой ситуации предприятие использует для покрытия запасов помимо собственных оборотных средств также и долгосрочные привлеченные средства. Такой тип финансирования запасов является «нормальным» с точки зрения финансового менеджмента. Нормальная финансовая устойчивость является наиболее желательной для предприятия. Для покрытия запасов используются нормальные источники покрытия (НИП). НИП = СОС + З+ Расчеты с кредиторами за товар.

. Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние характеризуется нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов; наличием нарушений финансовой дисциплины (задержки в оплате труда, использование временно свободных собственных средств резервного фонда и фондов экономического стимулирования и пр.), перебоями в поступлении денег на расчетные счета и платежах, неустойчивой рентабельностью, невыполнением финансового плана, в том числе по прибыли.

. Кризисное финансовое состояние - затраты превышают собственные источники формирования, кредиты под товарно-материальные ценности, временно свободные источники и кредиторскую задолженность за товарно - материальные ценности.

Высшим типом финансовой устойчивости является способность предприятия развиваться за счет собственных источников финансирования. Поэтому оно должно иметь гибкую структуру финансовых ресурсов и возможность при необходимости привлекать заемные средства, то есть быть кредитоспособным.

Методы и методики анализа финансового состояния предприятия позволяют оценивать его финансовую деятельность в динамике. Однако не всегда можно корректно устранить влияние прошлого на состояние предприятия в настоящем. Действующая система анализа финансового состояния предприятия определяет текущее финансовое положение и проецирует его на ближайшую перспективу, как правило, в неизменном виде, не учитывая возможные варианты стратегического развития предприятия.

2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОАО «АВТОВАЗ»

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия ОАО «АВТОВАЗ»

ОАО «АВТОВАЗ» - одно из крупнейших предприятий автомобильной отрасли Восточной Европы, ведущий национальный автопроизводитель России. Полное официальное название - Открытое акционерное общество «АВТОВАЗ». Штаб-квартира и основное производство находится в городе Тольятти <#"816823.files/image001.gif">

Ка.л2012.=

Коэффициент общей (текущей) ликвидности (Ко.л.):

Ко.л.=(ДС+КФВ+ДЗ+З)/КО,

где ДЗ - дебиторская задолженность;

З - запасы сырья и материалов.

Ко.л2011=

Ко.л2012=

Коэффициент срочной ликвидности (Кс.л.):

Кср.л.=(ДС+КФВ+ДЗ)/КО

Кс.л2011=

Кс.л2012=

Коэффициент ликвидности при мобилизации средств (Кл.м.с):

Клмс= (З+НДС)/КО

Кл.м.с2011=

Кл.м.с2012=

Общий показатель платежеспособности:

Ко.п. = Активы организации (за вычетом долгов учредителей и оценочных резервов) / (Обязательства организации - Доходы будущих периодов)

Коэффициент маневренности функционирующего капитала:

Кман. = Медленно реализуемые активы / Оборотные активы - Текущие обязательства

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:

КСОС = (Собственный капитал - Внеоборотные активы) / Оборотные активы

КСОС2011=

КСОС2012=.

Для большей наглядности результаты расчетов коэффициентов ликвидности и платежеспособности представлены в таблице 17.

Таблица 17

Динамика коэффициентов ликвидности и платежеспособности

Из данных таблицы видно, что за 2012 год значения коэффициентов абсолютной и общей ликвидности, коэффициента ликвидности при мобилизации средств ниже, чем в 2011 году.

Коэффициент абсолютной ликвидности в 2012 году снизился на 0,098 пункта, что связано с уменьшением денежных средств предприятия. Это говорит о том, что предприятие может покрыть меньше своих обязательств.

Но в целом предприятие в состоянии расплатиться по срочным обязательствам, так как значения коэффициентов выше нормы.

Коэффициент общей ликвидности в 2012 году снизился на 0,003 пункта, что связано с уменьшением оборотных активов, которые могли бы покрыть краткосрочные обязательства. Низкий коэффициент общей ликвидности говорит о нерациональном вложении предприятием своих средств и неэффективном их использовании.

Нормальное значение показателей срочной ликвидности говорит о проведении систематической работы с дебиторами для обеспечения быстрого погашения дебиторской задолженности. В 2012 году данный показатель возрос на 0,02 пункта.

Коэффициент ликвидности при мобилизации средств в 2012 году составил 0,477 и снизился на 0,02 по сравнению с 2011 годом. Но он не входит в рекомендуемый промежуток, что говорит о больших запасах и краткосрочных пассивах.

Коэффициент общей платежеспособности имеет тенденцию снижения. Данная динамика является отрицательной, т.к. значение коэффициента приближается к границе нормативного (≥ 1). Следует иметь в виду, что достоверность выводов по результатам расчетов этого коэффициента и его динамики в значительной степени зависит от качества дебиторской задолженности.

Показатели коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами являются отрицательными, что говорит о недостатке оборотных средств.

Анализ и оценка структуры баланса предприятия проводятся на основе следующих коэффициентов:

1)текущей ликвидности;

2)обеспеченности собственными средствами;

3)восстановления (утраты) платежеспособности.

4)Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности характеризует наличие реальной возможности у предприятия восстановить (либо утратить) свою платежеспособность в течение определенного периода.

Значение коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода составило 0,974, что меньше 2. Значение коэффициента обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода ниже 0,1 и равняется -1,290.

Таким образом, структура баланса является неудовлетворительной. Предприятие признается неплатежеспособным.

Рассчитаем коэффициент восстановления платежеспособности.

Квп = (К1ф + n/Т (К1ф - К1н)) / К1норм,

где К1ф - фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности;

К1н - коэффициент текущей ликвидности <#"816823.files/image015.gif"> 

Значение коэффициента восстановления платежеспособности меньше 1. Можно говорить об отсутствии реальной возможности восстановить платежеспособность в ближайшее время.

2.4.2 Показатели финансовой устойчивости и анализ заемных средств

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных источников финансирования. Это необходимо для того чтобы определить, насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет, снижается ли уровень этой независимости, отвечает ли состояние активов и пассивов задачам финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.

Факторы, определяющие финансовую устойчивость организации:

)...структура источников финансирования;

)..структура имущества организации;

3)..соответствие состава и структуры пассива активу баланса по абсолютным значениям, удельным весам и срокам;

)..способность организации генерировать денежный поток и обслуживать свои обязательства;

)..цена привлекаемых источников финансирования и ее соотношение с рентабельностью активов организации.

Рассчитаем относительные коэффициенты финансовой устойчивости ОАО «АВТОВАЗ». Коэффициент финансового левериджа (риска) (Кл):

Кфин.риска = Заемный капитал / Собственный капитал

Коэффициент финансовой независимости (автономии) (Кнез.):

Кавт. = Собственный капитал / Активы.

Кнез2011=

Кнез2012=

Коэффициент финансовой зависимости (Кфин.зав):

Кфин.зав= Заемный капитал / Активы.

Коэффициент финансирования (платежеспособности) (Кплатеж.):

Кплатеж. = Собственный капитал / Заемный капитал

Коэффициент долгосрочной финансовой независимости (Кфин.нез.):

Кфин.нез. = (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) / Активы

Кфин.нез. 2011=

Кфин.нез. 2012=

Коэффициент текущей задолженности (Ктек.зад.):

Ктек.зад. = Краткосрочные обязательства / Валюта баланса

Коэффициент инвестирования (Ки):

Ки = Собственный капитал / Внеоборотные активы