Дипломная работа: Оценка факторов, влияющих на динамику мировых цен на нефть на современном этапе

Источник: Перспективы развития мировой экономики // Международный валютный фонд.

В 2020 году США и Китай будут занимать лидирующие позиции по номинальному ВВП. В настоящее время Россия располагается на 11 строчке рейтинга (2019: 1,637.89 млрд. $, 2020: 1,657.54 млрд. $.)

Прогнозируемый рейтинг стран по ВВП (ППС) и ВВП на душу населения (ППС) представлен в таблице 9.

Таблица 9

Рейтинг стран по ВВП (ППС)

Источник: Перспективы развития мировой экономики // Международный валютный фонд.

В ближайшие десятилетия Китай будет занимать лидирующие позиции.

До 2015 года главную роль в формировании спроса играли промышленно развитые страны (Таблицы 10, 11) [29, 35].

Таблица 10

Мировое потребление нефти (2000-2040), млн. барр.

Источник: Oil - BP Statistical Review of World Energy // BP.

Таблица 11

Мировое потребление нефти (2000-2040), млн. барр./день

Источник: Oil - BP Statistical Review of World Energy // BP.

Согласно прогнозам, в будущем большая часть мирового потребления нефти будет приходиться на страны, не входящие в ОЭСР. Тремя центрами мирового потребления являются [29, 35]:

· Северная Америка;

· Западная Европа;

· Азиатско-Тихоокеанский регион.

Помимо темпов роста мировой экономики сильное воздействие на нефтяной спрос оказывает энергоемкость мировой экономики [9]. Спрос на электроэнергию растет. Основной прирост производства будет за счет развивающихся стран (87%) (Рисунок 14).

Рис. 14. Производство электроэнергии по регионам мира

Источник: Статистический ежегодник мировой энергетики // Enerdata.

Страны ОЭСР будут демонстрировать снижение душевого энергопотребления, а Китай и другие развивающиеся страны наоборот наращивать.

Также сильное влияние на спрос оказывает уровень мировых цен. Повышение стоимости котировок приводит к сокращению потребления и увеличению конкурентоспособности нефти по сравнению с другими видами топлива и наоборот.

Еще один фактор влияния - климатические условия. Например, в отопительный период увеличивается спрос на нефть из-за повышенного потребления нефтепродуктов. В теплое время года, напротив, спрос относительно ниже.

Иной фактор, влияющий на динамику цен - это запасы нефти. Незначительный уровень запасов говорит о высоком спросе на нефть. Часть произведенной нефти находится в резервах крупных промышленных стран. Они существуют для обеспечения стабильных поставок в непредвиденных обстоятельствах. Однако использование этих ресурсов в период кризиса на рынке может увеличить предложение, что приведет к снижению цен.

В меньшей мере на спрос воздействует налоговая политика государства. Высокие налоги увеличивают цены реализации нефтепродуктов. В некоторых странах введены высокие налоги с целью сокращения нефтяного импорта и вложения средств в инфраструктуру.

На спрос также влияют непредвиденные факторы. Например, военные действия в местах добычи могут привести к высокому спросу на нефть с целью увеличения коммерческих запасов на случай сокращения поставок.

Завышенные цены ограничивают спрос и провоцируют заменять нефть другими видами топлива, но при этом стимулируется увеличение производства нефти в странах с высокими издержками добычи. В результате создаются предпосылки для понижения нефтяных цен. При низких нефтяных ценах, наоборот, увеличивается спрос и сокращается предложение из-за свертывания добычи и инвестиций [28].

Спрос на нефтепродукты формирует предложение. С помощью новых технологий осваиваются новые месторождения.

Таким образом, конъюнктура мировой экономики оказывает сильное воздействие на нефтяные цены. Помимо темпов роста мировой экономики оказывает влияние ее энергоемкость. Спрос на электроэнергию растет. Основной прирост производства происходит за счет развивающихся стран. В будущем страны ОЭСР будут демонстрировать снижение душевого энергопотребления, а Китай и другие развивающиеся страны наоборот наращивать.

Также сильное влияние на спрос оказывает уровень мировых цен, запасы нефти, климатические условия, а в меньшей мере - налоговая политика, непредвиденные факторы.

Завышенные цены ограничивают спрос и провоцируют заменять нефть другими видами топлива, но при этом стимулируется увеличение производства нефти в странах с высокими издержками добычи. Спрос на нефтепродукты формирует предложение. С помощью новых технологий осваиваются новые месторождения.

3. Основные сценарии развития мирового рынка нефти

6 марта 2020 г. страны - участницы соглашения ОПЕК + не смогли договориться о новых параметрах сделки. Таким образом, с 1 апреля ограничения по добычи «черного золота» были сняты.

9 апреля 2020 г. состоялось обсуждение нового соглашения с участием других крупных нефтедобывающих государств. На встрече Саудовской Аравии и России удалось договориться об одинаковом объеме добычи.

10 апреля 2020 г. состоялась встреча министров энергетики стран G20. На ней было решено создать комитет по мониторингу стабилизационных мер на мировом рынке нефти. В G20 входят: Россия, США, Великобритания, Саудовская Аравия, Бразилия, Канада, Мексика, Китай, Европейский союз, Австралия, Индия, Аргентина, Франция, Италия, Германия, Турция, Южная Корея, Япония, ЮАР, Индонезия. В 2020 году также были приглашены: Сингапур, Вьетнам, Египет, Иордания, Сенегал, Швейцария, ОАЭ. В итоге страны договорились о следующих условиях [28]:

· Страны, которые добывают 70 млн. барр/ с. должны сократить добычу на 15 млн. барр. в мае-июне;

· Участники сделки ОПЕК+, которые суммарно в день добывают 43,8 млн. барр., должны снизить производство на 10 млн. барр., остальное сокращение (еще 5 млн барр.) обеспечат США, Норвегия, Канада и другие страны.

Страны-участницы ОПЕК+ договорились сделке на 2 года -- с 1 мая 2020-го до 30 апреля 2022 года, хотя ранее обсуждалось снижение производства в течение 4 лет. Объем сокращения добычи в течение 2 лет будет снижаться: в мае--июне 2020 года страны ОПЕК+ сократят добычу на 10 млн барр., во втором - на 8 млн барр., а с января 2021 года до 30 апреля 2022 года -- на 6 млн барр. [28]. 23 страны подписали это соглашение.

Однако в реальности сокращение добычи будет ниже. Россия и Саудовская Аравия договорились сократить производство до 8,5 млн. барр., есть установленная база - это 11 млн. барр., что не соответствует действительности.

Остальные страны снижают производство нефти от уровня октября 2018 года (эта база уже использовалась в прошлой сделке ОПЕК+).

В странах, которые не участвуют в новой сделке, также произойдет снижение добычи:

· Бразилия сообщила о сокращении производства на 1 млн. барр.

· Канада снизит добычу примерно на 1 млн. барр.

Правительство Норвегии также рассматривает возможное сокращение объемов добычи.

Мексика настаивала на снижении производства только на 0,35-0,4 млн барр. В итоге США взяли на себя спорный объем в 250 тыс. барр.

Впервые в мировое регулирование добычи «черного золота» вмешались Соединенные Штаты Америки, так как их экономика является самой энергозависимой, так как в стране потребляется огромное количество нефтепродуктов. Увеличение цены на сырую нефть повышает предложение доллара и падает курс валюты. Также обвал цен вызвал всплеск безработицы в стране.

Однако аналитики предупреждают, что предлагаемых мер для стабилизации рынка может быть недостаточно.

Таким образом, существует несколько возможных сценариев развития событий [28, 57, 58, 59,60, 61]:

1. Усугубление мирового экономического кризиса из-за распространения пандемии коронавируса, стагнация промышленного производства. При таком сценарии цены на нефть будут находиться в диапазоне 20-30 долл./барр.;

2. Постепенное восстановление потребления нефти и мировой экономики с июня этого года. Ожидаемый диапазон цен - 40-50 долл./барр.;

3. Отложенный спрос на большинство товаров спровоцирует резкий скачок потребления после завершения эпидемии.

Таким образом, решение проблемы балансировки рынка требует участия всех нефтедобывающих стран. Именно от их решения во многом зависит дальнейшее развитие событий.

Существует несколько возможных сценариев развития событий: усугубление мирового экономического кризиса из-за распространения пандемии коронавируса, стагнация промышленного производства; постепенное восстановление потребления нефти и мировой экономики с июня этого года; отложенный спрос на большинство товаров спровоцирует резкий скачок потребления после завершения эпидемии.

3.1 Прогнозирование нефтяных цен в краткосрочной и долгосрочной перспективе

Воспользуемся моделирование временного ряда для прогнозирования нефтяных цен [24, 48].

Для построения линии тренда возьмем более длительный период с 1 января по 9 апреля (Рисунок 15).

Рис. 15. Цены на нефть марки Brent, долл ./барр.

Источник: Фьючерс на нефть Brent // Investing.com.

Динамика нефтяных цен показывает, что тренд выглядел следующим образом:

y = 0,5458x + 25,57,

где x - порядковый номер торговли.

Это означает, каждый день в период с начала февраля и по начало апреля цена в среднем увеличивалась на 0,55. Начальный расчетный уровень - 25,57 долл. Коэффициент детерминации сильный, так как его значение приближено к 1 (RІ = 0,867). Обвал нефтяных цен значительно повлиял на курсы семи ведущих валют [64]. Корреляция цен на нефть к мировой валюте за период с 25 февраля по 25 марта представлена в таблице 12.

Таблица 12

Корреляция цен на нефть к мировой валюте

Источник: Цены на нефть-корреляция с валютой // FXstreet

Высокая отрицательная корреляция говорит о том, что крах нефтяных цен приводит удорожанию валюты. Доходность валюты за март 2020 г. представлена в таблице 13.

Таблица 13

Доходность мировой валюты,%