Курсовая работа: Математическое и программное обеспечение оценочных работ

Итоговый расчет производился по методу средней арифметической взвешенной, стоимость фирмы равна 329,31 тыс. долл.

2.5 Определение драйверов роста и финансовой стратегии фирмы

С целью определения финансовой стратегии и политики предприятия, следует выявить показатели, которые влияют на стоимость предприятия в наибольшей степени. Для этого требуется провести анализ чувствительности.

Таблица 14. Анализ чувствительности

Можно заметить, что наиболее сильное отрицательное влияние на стоимость фирмы оказывают внешние факторы, которые не поддаются изменениям со стороны руководства фирмы - ставка дисконта, безрисковая ставка, риск инвестирования. Снижение же издержек приведет к существенному росту цены компании.

Следовательно, можно разработать следующие рекомендации по финансовой политике предприятия:

1. Необходимо снизить издержки и, т.к. данные показатели имеют довольно высокую отрицательную корреляцию со стоимостью фирмы. Снижение издержек потребует либо изменения технологии, что никак не отразится на стоимости предприятия, либо покупки нового оборудования, что также способно увеличить стоимость предприятия.

2. Использование различных методов продвижения продукции и стимулирования сбыта позволит увеличить стоимость фирмы, т.к. она имеет сильную прямую связь с темпами роста выручки. Однако при этом важно, чтобы объем дополнительных средств от увеличения объема продаж был больше, чем бюджет на маркетинг.

3. Постоянное совершенствование в области управления предприятием и поддержание оптимальной структуры капитала. Это позволит снизить ставку дисконта, что, в свою очередь, повысит текущую стоимость денежных потоков предприятия и его общую стоимость.

4. Также предприятию следует пересмотреть свою кредитную политику, так как выросшие в несколько раз краткосрочные обязательства резко снизили срочную и текущую ликвидность, в дальнейшем это может привести к проблемам с платежеспособностью, а значит и цена предприятия может упасть.

5. Предприятию необходимо найти способ повышения оборачиваемости активов, проводя более рациональную политику в области управления запасами, например, изменив систему закупок запасов.

Итак, на основе данных бухгалтерской отчётности предприятия и прочей информации о внутренней и внешней среде предприятия была проведена оценка стоимости фирмы Y тремя методами: методом дисконтированных денежных потоков по двум сценариям, методом чистых активов и методом сделок. На основе полученных показателей рассчитана итоговая стоимость предприятия, которая составила 329,31 тыс. долл.

Кроме того, проведен анализ чувствительности стоимости предприятия к изменению различных факторов с целью выявления тех показателей, которые имеют наиболее сильную корреляцию со стоимостью. Анализ показал, что наиболее сильно на стоимость фирмы влияют изменение издержек, ставки дисконтирования и безрисковой ставки.

По результатам анализа чувствительности вынесены рекомендации руководству компании по совершенствованию финансово-хозяйственной деятельности и увеличению стоимости предприятия.

Список использованных источников и стандартов

1) Федеральный закон от 29.07.1998 г. № 135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» (с изменениями и дополнениями).

2) Приказ Министерства экономического развития и торговли Российской Федерации (Минэкономразвития России) от 20 июля 2007 г. N 256 г. Москва "Об утверждении федерального стандарта оценки "Общие понятия оценки, подходы к оценке и требования к проведению оценки (ФСО N 1)".

3) Приказ Министерства экономического развития и торговли Рос-сийской Федерации (Минэкономразвития России) от 20 июля 2007 г. N 254 г. Москва "Об утверждении федерального стандарта оценки "Требования к от-чету об оценке (ФСО N 3)".

4) Приказ Министерства экономического развития и торговли Рос-сийской Федерации (Минэкономразвития России) от 1 июня 2015 г. N 326 г. Москва «Об утверждении Федерального стандарта оценки «Оценка бизнеса (ФСО N 8)»

5) Свод стандартов оценки (ССО 2010) Российского общества оценщиков (РОО).

6) Есипов В.Е., Маховикова Г.А., Терехова В.В. Оценка бизнеса. - СПб: Питер, 2012. - 459 с.

7) Оценка бизнеса: Учебник / Под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федото-вой. -- М.: Финансы и статистика, 2011.

8) Симионова Н.Е., Симионов Р.Ю. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). - М.: ИКЦ «МарТ», Ростов н/Д: ИЦ «МарТ», 2007.

Приложение А

Таблица 15. Бухгалтерский баланс предприятия Y

Таблица 16. Отчет о финансовых результатах предприятия Y

Приложение Б

Таблица 17. Темпы прироста объемов продаж в прогнозный период, оптимистичный вариант, %

Таблица 18. Темпы прироста объемов продаж в прогнозный период, пессимистичный вариант, %