Инновационная и инвестиционная деятельность внешнеторгового предприятия
1. Инновации и инвестиции на внешнеторговом предприятии
Факторы развития внешнеторгового предприятия в зависимости от характера его роста делятся на интенсивные и экстенсивные. К экстенсивным факторам роста относятся: увеличение объема инвестиций при сохранении существующего уровня технологии; увеличение числа занятых работников; рост объемов потребляемого сырья, материалов, топлива и других элементов оборотного капитала. Иными словами, это просто количественное, а не качественное увеличение доли участия производственных факторов в процессе производства.
К интенсивным же относятся такие факторы, как, например, повышение квалификации работников вместо увеличения их числа или внедрение новейших разработок при том же объеме инвестиций.
Рост конкурентоспособности внешнеторговых предприятий напрямую связан с интенсивными факторами, связанными с активизацией инновационной деятельности. К их числу относят создание инноваций, внедрение высоких технологий.
Наряду с термином «инновация» в отечественной литературе используются такие термины как «новшество», «нововведение», «новация». На наш взгляд, эти понятия следует разграничивать. Новшество -- это новый порядок действий, новый метод, оформленный результат исследований, разработок в какой-либо сфере деятельности. Термин «нововведение» означает, что новшество используется. И только с момента выхода на рынок и принятия к распространению нововведение приобретает новое качество - становится инновацией.
Поэтому под инновацией следует понимать конечный результат научного исследования или открытия, качественно отличный от предшествующего аналога, внедренный в производство и обеспечивающий предприятию определенный технический, экономический и (или) социальный эффект.
Инновационная активность внешнеторгового предприятия характеризует степень его участия в осуществлении инновационной деятельности в течение определенного периода времени.
Под инновационной деятельностью понимается вид деятельности, связанный с трансформацией идей (обычно результатов научных исследований и разработок либо иных научно-технических достижений) в технологически новые или усовершенствованные продукты, или услуги, внедренные на рынке, в новые или усовершенствованные технологические процессы, или способы производства (передачи) услуг, использованные в практической деятельности. Инновационная деятельность предполагает целый комплекс научных, технологических, организационных, финансовых и коммерческих мероприятий, и именно в своей совокупности они приводят к инновациям.
Технологические инновации - конечный результат инновационной деятельности, получивший воплощение в виде нового либо усовершенствованного продукта или услуги, внедренных на рынке, нового либо усовершенствованного процесса или способа производства (передачи) услуг, используемых в практической деятельности.
Продуктовые инновации включают в себя разработку и внедрение в производство технологически новых и значительно технологически усовершенствованных продуктов.
Процессные инновации включают в себя разработку и внедрение технологически новых или технологически значительно усовершенствованных производственных методов, включая методы передачи.
Маркетинговые инновации - реализованные новые или значительно улучшенные маркетинговые методы, охватывающие существенные изменения дизайна и упаковки товаров, работ, услуг, их представление и продвижение на рынке сбыта; формирование новых ценовых стратегий. Имеют большое значение для внешнеторгового предприятия.
Организационные инновации - реализация нового метода в ведении бизнеса, организации рабочих мест или организации внешних связей.
Категории «инновация» и «предпринимательство» представляют собой диалектическое единство двух сторон деятельности хозяйственных субъектов, так как инновация является практическим воплощением предпринимательского типа поведения, состоящего в выборе наилучшего варианта использования имеющихся ресурсов, а значит способствующего развитию техники и технологии, внедрению новых методов производства. Воспроизводимые предпринимателями и востребуемые обществом инновации позволяют обеспечить удовлетворение постоянно меняющихся и возрастающих потребностей покупателя, снизить индивидуальные издержки производства и тем самым извлечь больший предпринимательский доход, что, в свою очередь, способствует реализации функции финансового обеспечения доходов государственных бюджетов. Посмотрим, каким образом внедрение инноваций удовлетворяет интересы всех участников экономической системы (рисунок 32).
Рисунок 32 - Взаимосвязанность участников экономической системы [27]
Основным условием принятия инновационных решений на предприятии является достоверная оценка эффективности предполагаемых инвестиций.
Инвестиции - это вложения денег с целью получения постоянно повторяющихся доходов в течение периода, превышающего один год.
Объекты инвестиций различаются по:
? масштабам проекта;
? направленности проекта (коммерческая, социальная, связанная с государственными интересами и т.д.);
? характеру и содержанию инвестиционного цикла;
? характеру и степени участия государства (государственные капиталовложения, пакет акций, налоговые льготы, гарантии, иные формы участия);
? эффективности использования вложенных средств.
Формы и состав инвестиций.
Используются следующие формы инвестиций:
- денежные средства и их эквиваленты (целевые вклады, оборотные средства, паи и доли в уставных капиталах предприятий, ценные бумаги, например, акции или облигации; кредиты, займы, залоги и т.п.);
- земля;
- здания, сооружения, машины и оборудование, измерительные и испытательные средства, оснастка и инструмент, любое другое имущество, используемое в производстве или обладающее ликвидностью;
- имущественные права, оцениваемые, как правило, денежным эквивалентом (секреты производства, лицензии на передачу прав промышленной собственности - патентов на изобретения, свидетельств на полезные модели и промышленные образцы, товарные знаки и фирменные наименования, сертификаты на продукцию и технологию производства; права землепользования и др.).
Различаются:
- капиталообразующие инвестиции, обеспечивающие создание и воспроизводство фондов;
- портфельные инвестиции - помещение средств в финансовые активы.
Капиталообразующие затраты определяются как сумма средств, необходимых для строительства (расширения, реконструкции, модернизации) и оснащения оборудованием инвестируемых объектов, расходов на подготовку капитального строительства и прироста оборотных средств, необходимых для нормального функционирования предприятия.
Источниками инвестиций являются:
- собственные финансовые средства (прибыль, накопления, амортизационные отчисления, суммы, выплачиваемые страховыми органами в виде возмещения за ущерб и т.п.), а также иные виды активов (основные фонды, земельные участки, промышленная собственность и т.п.) и привлеченных средств (средства от продажи акций, благотворительные и иные взносы, средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми и акционерными компаниями, промышленно - финансовыми группами на безвозмездной основе);
- ассигнования из федерального, региональных и местных бюджетов, фондов поддержки предпринимательства, предоставляемые на безвозмездной основе;
- иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансового или иного участия в уставном капитале совместных предприятий, а также в форме прямых вложений (в денежной форме) международных организаций и финансовых институтов, государств, предприятий и организаций различных форм собственности и частных лиц;
- различные формы заемных средств (кредиты, облигационные займы, векселя и другие средства). Эти средства необходимо вернуть на определенных заранее условиях (сроки, процент).
Первые три группы источников образуют собственный капитал предприятия. Суммы, привлеченные им по этим источникам извне, не подлежат возврату. Субъекты, предоставившие по этим каналам средства, как правило, участвуют в доходах от реализации инвестиций на правах долевой собственности.
2. Методы расчета эффективности инвестиций
На базе документов, разработанных ЮНИДО и рядом федеральных органов в России разработаны «Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования», которые в настоящее время служат основой для всесторонней оценки инвестиционных проектов.
Эффективность проекта характеризуется системой показателей, отражающих состояние затрат и результатов применительно к интересам его участников.
Различаются следующие показатели эффективности инвестиционного проекта:
- показатели коммерческой / финансовой эффективности, учитывающие финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников;
- показатели бюджетной эффективности, отражающие финансовые последствия осуществления проекта для федерального, регионального или местного бюджета;
- показатели экономической эффективности, учитывающие затраты и результаты, связанные с реализацией проекта входящие за пределы прямых финансовых интересов участников инвестиционного проекта и допускающие стоимостное измерение.
В процессе разработки проекта производится оценка его социальных и экологических последствий, а также затрат, связанных с социальными мероприятиями и охраной окружающей среды.
Оценка предстоящих затрат и результатов при определении эффективности инвестиционного проекта осуществляется в пределах расчетного периода, продолжительность которого принимается с учетом:
- продолжительности создания, эксплуатации и ликвидации объекта;
- средневзвешенного нормативного срока службы основного технологического оборудования;
- достижения заданных характеристик прибыли;
- требований инвестора.
Для стоимостной оценки результатов и затрат проекта могут использоваться базисные, мировые, прогнозные и расчетные цены.
Под базисными понимаются цены, сложившихся в народном хозяйстве. На момент времени tб. Базисная цена на любую продукцию или ресурсы считается неизменной в течение всего расчетного периода.
Прогнозная цена Ц (t) продукции в конце t - ого года, определяется по формуле:
Ц (t) = Ц (б) * I (t, tн),
где Ц (б) - базисная цена продукции или ресурса.
I (t, tн) - индекс (коэффициент) изменения цен продукции или ресурсов в конце t - ого шага по отношению к начальному моменту расчета.
Расчетные цены используются для вычисления интегральных показателей эффективности, если текущие значения затрат и результатов выражаются в прогнозных ценах.
Это необходимо, чтобы обеспечить сравнимость результатов, полученных при различных уровнях инфляции.
При оценке эффективности инвестиционного проекта соизмерение разновременных показателей осуществляется путем приведения (дисконтирования) их к ценности в начальном периоде.
Для приведения разновременных затрат, результатов и эффектов используется норма дисконта (Е), равная применяемой для инвестора норме дохода на капитал.
Технически приведения к базисному моменту времени затрат, результатов и эффектов, имеющих место на t - ом шаге расчета реализации проекта, удобно производить путем их умножении на коэффициент дисконтирования аt:
аt = 1 / (1 + Е)t,
где t - номер шага расчета (t = 0,1,2,…..Т),
а,Т - горизонт расчета.
Норма доходности Е в рыночной экономике определяется исходя из депозитного процента по вкладам с учетом инфляции и риска.
Сравнение различных инвестиционных проектов и выбор лучшего из них рекомендуется производить с использованием различных показателей, к которым относятся:
- чистый дисконтированный доход (ЧДД) или интегральный эффект;
- индекс доходности (ИД);
- внутренняя норма доходности (ВНД);
- другие показатели, отражающие интересы участников или специфику проекта.
Все перечисленные показатели основаны на определении абсолютной приемлемости инвестиций, не затрагивающей другие инвестиционные возможности компании. Относительная же приемлемость проекта учитывает потери, которая фирма несет, отказавшись от альтернативных варрантов инвестирование.
1) Чистый дисконтированный доход (ЧДД) определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу, или как превышение интегральных результатов над интегральными затратами
ЧДД = (Rt - Зt) * 1 / (1 + Е)t
где Rt - результаты, достигаемые на t - ом шаге расчета;
Зt - затраты, осуществляемые на том же шаге;
Т - горизонт расчета (равный номеру шага расчета, на котором проводится ликвидация объекта).
Если ЧДД инвестиционного проекта положителен, проект является эффективным и может рассматриваться вопрос о его принятии. Чем больше ЧДД, тем эффективнее проект.