Статья: Фиатные цифровые валюты: от идеи до реализации

Фиатные цифровые валюты: от идеи до реализации

Е.М. Андреева

Статья посвящена фиатным цифровым валютам, идея создания которых захватила более половины стран мира. Фиатные цифровые валюты уже выпускаются в одних странах, в других вопрос их введения только обсуждается. Этот новый финансово-правой инструмент в настоящее время тестируется и в Российской Федерации. Основываясь на методе сравнительного правоведения и других методах научного познания, автор как раскрывает общие юридические свойства цифровых валют различных стран, так и показывает их различия. Зарубежный опыт позволил автору сформулировать преимущества и недостатки цифровых валют центральных банков. Среди преимуществ выявлены упрощение безналичных расчетов, снижение издержек на проведение денежных переводов, прозрачность для центральных банков и органов финансового надзора операций с цифровой валютой, повышение уровня безопасности и сохранности средств и др. В качестве недостатков указываются недоверие граждан к цифровым валютам, невозможность решить проблему слабости и нестабильности национальной валюты с помощью нового цифрового инструмента, колоссальные расходы Центрального банка РФ, кредитных организаций на создание данной системы, разработку специальных программ для клиентов, интегрированных с цифровой платформой, возможность утечки личной информации, а также полная открытость информации о пользователях и всех их операциях для государства. Также уделяется внимание российской практике введения цифрового рубля. Затрагиваются проблемные вопросы, в частности правовая природа цифровой валюты, содержание понятия «цифровой кошелек». Помимо общенаучных, автор использует такие специальные методы научного познания, как формально-юридический метод, метод сравнительного правоведения, а также эмпирические методы -- сбор данных о распространении цифровых валют центральных банков в мире, наблюдение. Ключевые слова: финансовая система, финансовое право, фиатная цифровая валюта, денежная система, цифровая платформа, цифровой рубль, цифровой кошелек.

Central bank digital currencies: From idea to implementation

E.M. Andreeva

This publication is devoted to the study of a new financial and legal instrument central bank digital currencies (CBDC) that is had distributed worldwide. Fiat digital currencies are being issued already in some countries, in others the issue of their introduction is under discussion only. Based on the method of comparative law and other methods of scientific resurch, the author opens out the common legal features of digital currencies of various countries and their differences as well. The foreign experience made it possible for author to generate the advantages and disadvantages of the digital currencies of central banks. Among the first, the simplification of cashless payments, the reduction in the costs of making money transfers, transparency for central banks and financial supervisory authorities of operations with digital currency, an increase the level of security and safety of funds, etc. Disadvantages CBDC are the distrust of citizens in digital currencies, the inability to solve the problem of weakness and instability national currency with the help of a new digital tool, the enormous costs of the Central Bank of the Russian Federation, credit institutions of creating this system, developing special programs for clients integrated with the digital platform, the possibility of leakage of personal information, as well as full openness of information about users. The Russian practice of introducing the digital ruble has not been left without attention. The publication also touches upon some legal problems of this subject and proposes their solutions. The author, in addition to general scientific methods, primarily uses such special methods of scientific knowledge as the formal legal method, the method of comparative law, empirical methods such as collecting of the data on the distribution of digital currencies of the central banks of the world, comparative analysis of legal documents, observation.

Keywords: financial system, financial law, central bank digital currencies, fiat currency, monetary system, digital platform, digital ruble, digital wallet.

Введение

Фиатная цифровая валюта, получившая в мире название «цифровая валюта центральных банков» (Central Bank Digital Currency, CBDC), представляет собой новое социальное, правовое и экономическое явление международного масштаба. Фиатная цифровая валюта -- форма денег. Как видно из ее названия, она выпускается в цифровом виде, при этом ее эмитентом выступает уполномоченный государственный орган соответствующей страны, как правило, центральный банк.

На мировом уровне идея эмиссии официальных цифровых денег возникла на фоне распространения криптовалют. Криптовалюты, эмитируемые с 2009 г., рассматриваются многими государствами как угроза их стабильности и суверенитету. Предполагается, что фиатные цифровые деньги должны составить конкуренцию криптовалютам, уменьшив их популярность. Кроме того, во многих государствах намерение выпускать CBDC можно связать с желанием идти в ногу со временем. Данный аргумент может показаться несущественным, однако мир действительно меняется. Криптовалюты уже на равных конкурируют с государственными валютами, а электронные платежи постепенно вытесняют другие формы расчетов. В таких условиях цифровые фиатные деньги должны как можно скорее занять свою нишу в формирующейся денежной системе современности. На настоящий момент около 110 национальных банков находятся на той или иной стадии внедрения официальных цифровых валют В контексте данной статьи понятия «валюта» и «деньги» рассматриваются как синонимы. В предмет настоящего исследования не входит сравнение понятий «деньги» и «валюта». Анализ автора на основе CBDC tracker. Дата обращения 10 декабря, 2023. https://cbdctracker.org.. На передовых позициях по состоянию на февраль 2022 г. находятся такие страны, как Багамские острова, Великобритания, Камбоджа, Китай, Маршалловы острова, Нигерия, Саудовская Аравия, Швеция, Южная Корея, Южная Африка, Япония. При этом гонка стран в эстафете за лидерство очевидна. Например, считается, что первым в мире государством, реализовавшим проект цифровой валюты, был Эквадор, где с сентября 2014 г. в оборот ввели электронную единицу Dinero Electronico. Тем не менее уже к 2017 г. проект был признан неудачным и Эквадор отказался от него «Регулирование в криптоиндустрии: состояние, стратегии, эффекты». Сколково. 2018. Дата обращения 10 декабря, 2023. https://www.skolkovo.ru/researches/regulirovanie-v-kriptoindustrii- sostoyanie-strategii-i-effekty.. На настоящий момент девять стран тестируют либо завершили тестирование CBDC на клиентах: Багамские острова, Камбоджа, Китай, Нигерия, Саудовская Аравия совместно с Объединенными Арабскими Эмиратами (ОАЭ), Уругвай, Эквадор, Южная Африка. По состоянию на март 2022 г. CBDC эмитируется и находится во всеобщем розничном обращении в трех государствах: на Багамских островах, в Камбодже и Нигерии «Today's Central Bank Digital Currencies Status». CBDC tracker. Б. д. Дата обращения 10 декабря, 2023. https://cbdctracker.org.. Как можно заметить, лидерами стали небольшие, развивающиеся страны. Ни одна развитая страна, несмотря на желание быть первой, не осмелилась пока на повсеместное введение официальной цифровой валюты. Зарубежные модели цифровых валют имеют свои особенности. Так, существуют различия в организации информационной платформы, виде цифровой валюты, функциях финансовых организаций, ограничениях по количеству транзакций и др. Проанализировав множество источников, мы пришли к мнению, что у правительств многих стран нет четкого понимания того, каковы будут реальные последствия повсеместного внедрения официальных цифровых денег. Возможно, примеры первопроходцев помогут оценить перспективы выпуска цифровых денег в общемировом масштабе.

1. Основное исследование

1.1 Зарубежная практика выпуска цифровых валют центральных банков

Процесс реализации рассматриваемых цифровых проектов в разных странах практически одинаков. Его условно можно разделить на семь стадий: 1) исследование возможностей; 2) создание общего макета CBDC, представление его общественности и общественные консультации; 3) разработка концепции цифровой валюты; 4) создание информационной платформы; 5) пилотирование (тестирование системы); 6) анализ результатов пилотирования; 7) принятие решения о запуске и запуск цифровой валюты. Как уже было отмечено, разработками в рассматриваемой области занимаются около 110 стран, цифровые проекты в которых находятся на разных стадиях реализации. Рассмотрим опыт пионеров.

Южная Африканская Республика, реализующая пилотный проект цифровой валюты с февраля 2021 г. (цифровая валюта Khokha) “Project Khokha 2 launched to explore the policy and regulatory implications of Tokenisation in financial markets”. Accenture. 2021. Дата обращения 10 декабря, 2023. https://www.accenture.com/za-en/ about/newsroom/company-news-release-project-khokha-tokenisation., и Саудовская Аравия вместе с Арабскими Эмиратами -- совместный пилот центральных банков данных стран реализовывался в течение 2021 г. (совместная валюта Aber) -- спроектировали свои цифровые денежные единицы как «оптовые», т. е. обращающиеся только между центральными банками названных стран и кредитными и некоторыми иными финансовыми организациями (например, фондовыми биржами, клиринговыми организациями). Таким образом, обычные клиенты -- граждане и юридические лица, так называемые розничные клиенты, не будут иметь доступа к цифровой валюте (Ozelli 2019). Последний названый проект интересен тем, что цифровая валюта Aber будет действовать одновременно в двух странах на одной информационной платформе. Валюта Aber изначально призвана помочь ОАЭ и Саудовской Аравии сделать более рентабельными межбанковские, трансграничные платежи и финансовые расчеты с использованием технологии блокчейн. Согласно официальным заявлениям центральных банков, она будет доступна исключительно для ограниченного количества банков. Предполагается, что данная платформа, разработанная в Гонконге, позволит проводить межбанковские расчеты также с некоторыми другими банками, например КНР (Ozelli 2019). Напротив, такие страны, как Багамские острова, Камбоджа, Китай, Нигерия, Уругвай, Эквадор, изначально запланировали оборот CBDC среди «розничных» клиентов и уже начали (а некоторые и завершили) тестирование нового продукта на обычных гражданах и юридических лицах.

Как уже было упомянуто, Эквадор стал первой страной, запустившей в сентябре 2014 г. розничную национальную цифровую валюту, однако быстро отказался от нее. По ожиданиям властей, около 500 тыс. эквадорцев должны были начать использовать цифровые деньги в 2015 г., но фактическое количество открытых цифровых счетов оказалось меньше 5 тыс. Основной причиной, по которой ЦБ Эквадора не получилось привлечь достаточное количество клиентов на свою платформу, стало отсутствие доверия граждан к государству и его органам. В условиях галопирующей инфляции большинство эквадорцев хранили свои сбережения в американских долларах и не планировали переходить на национальную валюту, поэтому Dinero Electronico не помогла провести дедолларизацию общества, а в декабре 2017 г. перестала обращаться в Эквадоре «Регулирование в криптоиндустрии: состояние, стратегии, эффекты». Сколково. 2018. Дата обращения 10 декабря, 2023. https://www.skolkovo.ru/researches/regulirovanie-v-kriptoindustrii- sostoyanie-strategii-i-effekty..

Уругвай стал второй страной, которая с ноября 2017 г. по апрель 2018 г. успешно провела тестирование e-Peso на потребителях. Чтобы принять участие в эксперименте, пользователи должны были быть подписчиками государственной сети Antel. В порядке обращения было открыто 10 тыс. кошельков первых желающих. Затем сторонняя платежная система Redpagos загрузила токены на эти кошельки. Несмотря на то что эксперимент прошел успешно, по состоянию на февраль 2022 г. цифровое песо Уругвая так и не запущено (Nambiampurath 2020).

Китай также оказался на передовых позициях среди ведущих экономик мира в разработке своей цифровой валюты. Проект CBDC Китая уже перешел от стадии общественных обсуждений к стадии пилотирования (пилот цифрового юаня -- e-CNY -- тестируется с апреля 2021 г.) (Tang 2021). Исследование возможностей цифрового юаня в КНР началось в 2014 г. В настоящее время апробация пилотного проекта e-CNY проводится в десяти городах Китая, а также в местах проведения Зимних олимпийских игр, причем туристам разрешено открыть цифровой кошелек юаней при отсутствии у них национального банковского счета. По состоянию на январь 2022 г. в Китае открыто 261 млн цифровых кошельков, расчеты цифровым юанем составили 13,8 млн долл. США. В настоящее время и обычные граждане, и бизнес могут открыть цифровые кошельки в Народном банке Китая и использовать их как аналог банковского счета. Переводы, расчеты можно совершать, не имея банковского счета, в том числе в офлайн-режиме. Денежные потоки полностью отслеживаются (Feng 2022).

Не считая Эквадора, Багамские острова, Камбоджа и Нигерия перешли от стадии пилотирования к полномасштабному обращению национальных цифровых валют, причем на Багамских островах и в Камбодже введение CBDC оценивается положительно (McKenzie 2021), в то время как в Нигерии скорее отрицательно. Даты запуска национальных цифровых валют в данных странах представлены в таблице.

Багамские острова начали разработку цифровой платформы с марта 2019 г., тестирование новой цифровой валюты Sand-Dollar (песчаного доллара) проводили по октябрь 2020 г. на двух островах архипелага, а с 20.10.2020 Центральный банк Багамских островов объявил о распространении цифровой валюты Багам на все другие ее территории. Между тем гармонизация нового экономического инструмента с Багамским законодательством осуществляется по сей день The Central Bank of the Bahamas. Б. д. Дата обращения 10 декабря, 2023. https://www.central- bankbahamas.com.. Sand-Dollar является розничной фиатной цифровой валютой Багамских островов и обменивается в соотношении 1:1 с наличной и безналичной формами багамского доллара Digital Bahamian Dollar “Sand-Dollar”. Б. д. Дата обращения 10 декабря, 2023. https://www. sanddollar.bs..

Таблица. Первые страны мира, запустившие CBDC*

* Составлено автором по сайтам центральных банков; данные на март 2022 г.

Примечательно, что цифровая валюта имеет иное название, чем другие денежные единицы Багам. Розничные клиенты имеют доступ к платформе через специально уполномоченные финансовые организации, которые подключались к платформе Центральным банком Багам постепенно. С июля 2021 г. при помощи Sand-Dollar можно расплатиться по обязательным платежам в бюджет, а также оплатить административные штрафы The Government of the Bahamas. Б. д. Дата обращения 10 декабря, 2023. https://www.bahamas. gov.bs.. Важность официальной цифровой валюты на Багамских островах объяснялась разными причинами, в том числе экономией правительства на доставке наличной валюты на отдельные острова страны -- Багамы состоят из порядка 700 небольших островов, разбросанных более чем на 470 тыс. км².