Российской экономике нужна именно та модель фондового рынка, способная поддерживать локальный рынок IPO. Пока конкуренты делят доли рынка внутри страны, реальный бизнес переходит за рубеж. Крупные российские эмитенты выбирают листинг в Лондоне, а не в Москве, сдерживают ликвидность локального рынка, что может привести к дисбалансу в долгосрочном периоде. Фондовому рынку следует направлять ликвидность российской экономики на поддержание локальных эмитентов. Немаловажно формирование цены на российские товары (энергоносители и металлы) именно внутри страны, а не за ее пределами. Особое внимание должно быть уделено созданию фондового рынка, который поддерживает экономику. Одно из приоритетных направлений - формирование рынка производных инструментов на сырье [12, с. 83].
Существует проблема недостаточности мотивации внутри рынка, где нет механизмов для урегулирования конфликтов и реализации полезных для России инициатив.
Следует создать единый центральный контр агент, единую биржу и единый центральный депозитарий на локальном рынке. Отсутствие внешних факторов не потребовало бы дополнительных усилий. Однако для России неизбежна глобализация, поэтому рекомендуется объединиться усилиями с иными глобальными игроками.
Таким образом, применение данной структуры выявит вертикальную моделью локального рынка: биржа - центральный контрагент и центральным депозитарий. Вопросов об управлении не будет, как только появится необходимость в создании сильного локального ядра, вокруг которого можно построить собственный глобальный бизнес. Вертикальная структура объединит все интересы, позволит отдать мандат тому, кто сможет повести весь рынок вперед.
Подводя итог, можно сказать, что государству нужно проводить расчеты в единой валюте, нужно незамедлительно разработать новую систему осуществления платежей в режиме реального времени для финансовых рынков и поддерживать проекты, который принесут большую пользу всей России. Правительство РФ должно иметь заинтересованность в этом, поэтому ему следует как можно скорее создать комитет для определения спонсора и скорейшего старта проекта.
Экономическая роль рынка капитала состоит в том, чтобы объединить мелкие, разрозненные денежные средства. Это в свою очередь позволит рынку активно оказывать воздействие на степень производства и капитала. Также рынок капитала является особой сферой финансовых отношений, одним из финансовых рынков, который связан с процессами обеспечения кругооборота ссудного капитала.
Кредитный рынок России регулируется действующим законодательством. Любые взаимодействия среди кредиторов и заёмщиков определяются кредитным договором. Неисполнение пунктов данного договора или иного нормативно - правового акта, которые регулируют кредитный рынок, предусматривает наказание, начиная от штрафа и заканчивая уголовной ответственности.
Следует создать
единый центральный контр агент, единую биржу и единый центральный депозитарий
на локальном рынке. Применение данной структуры выявит вертикальную моделью
локального рынка: биржа - центральный контр агент и центральным депозитарий.
Вопросов об управлении не будет, как только появится необходимость в создании
сильного локального ядра, вокруг которого можно построить собственный
глобальный бизнес. Вертикальная структура объединит все интересы, позволит
отдать мандат тому, кто сможет повести весь рынок вперед.
3. Факторы формирования спроса на рынке капитала
.1 Факторы, влияющие на спрос на рынке капитала,
заемных средств и капитальных активов
Составной частью рынка факторов производства является рынок капитала и капитальных активов. Ими являются сырье и материалы, здания и сооружения, энергия и идеи, техника и машины производственного назначения, оборудование и инструменты, программное обеспечение для ЭВМ. Это говорит о том, что границы современной экономики определяют капитал как физически осязаемых и неосязаемых объектов.
Ссудный капитал - деньги, которые собственник дает предпринимателю в ссуду, и которые приносят доход в процентах. Движение ссудного капитала - кредит [6, с. 32].
Основные источники финансового (ссудного) капитала:
) денежные средства, высвободившиеся в кругообороте ресурсов, доходов и продуктов;
) временно свободные денежные средства, которыми распоряжаются фирмы и население.
На финансовом рынке осуществляется торговля заемными средствами. Заемщики - государство, фирмы; сберегатели - страховые компании, банки, физические лица, фирмы. Сберегатели предоставляют некую долю своих текущих доходов, получая взамен компенсации в форме ссудных процентов.
Спрос на ссудный капитал - суммарное количество заемных средств, которые пользуются спросом у заемщиков при определенной ставке ссудного процента. Выгодность предпринимательских инвестиций определяет спрос на заемные средства. Субъект спроса на капитал - бизнес. Спрос на капитал представляется в графическом виде в форме кривой, которая имеет отрицательный наклон.
Спрос на капитальные товары или же капитал (инструменты, оборудование и пр.), объясняется стремлением инвестировать, наращивать капитал. Принятие инвестиционного проекта осуществляется в том случае, когда предельные издержки на его реализацию не будут выше предельного дохода от реализации продукта. Таким образом, именно этот предельный доход определяет величину спроса на инвестиционные товары [10, с. 67].
Особенностью спроса на инвестиционные товары является то, что капитал существует во времени и множество компонентов и связанных с ним издержек и доходов приходятся на разные периоды.
Существует ряд факторов, воздействующих на спрос на инвестиционные средства:
. Уровень ожидаемого дохода.
. Уровень инфляции.
. Бюджетно-налоговая и денежно-кредитная политики государства.
. Развитие НТП (научно-технического прогресса).
Таким образом, спрос на капитал определяют: общая сумма богатства, находящегося во владении общества; издержки, связанные с получением дохода от производительной формы богатства; цели и предпочтения держателей богатства.
Основную роль в определении и суммы денег у населения играют транзакционные мотивы предпочтения ликвидности, связанные с потребностью гарантировать текущие потребительские затраты. Для поддержания оптимального процесса потребления в руках граждан должно быть около половины суммы ежемесячного дохода. В период стагнации экономики население вынуждено отдавать весомую долю дохода на поддержание такового уровня наличности. В моменты неопределенности увеличивается роль предосторожности, как одного из мотивов предпочтения ликвидности.
3.2 Проблемы формирования и функционирования
рынка капитала в России
Создание в Российской Федерации рынка капитала было обусловлено переходом от командно-административной экономики к рыночной в целях обслуживания необходимостей хозяйства. Но, в тоже время, развитие рынка капитала осуществляется только при существовании следующих рынков:
· рынок средств производства;
· рынок предметов потребления;
· рынок рабочей силы;
· рынок недвижимости;
· рынок земли.
Всем этим рынка мне обходимы денежные средства, поступающие им от рынка ссудных капиталов. Это является основным принципом создания рынка капиталов.
При командно-административной экономике функционировал независимый ссудный фонд, который формировали кредитные ресурсы трех банков, доходы государственных страховых учреждений (Госстрах и Ингосстрах) и система сберегательных касс. В действительности этот фонд был заменой рынка ссудных капиталов. Переход к рыночной экономике в 90-х годах потребовал сформировать рынок ссудных капиталов, соответствующий западной модели, которая.
Что же способствовало переходу от ссудного фонда к рынку ссудных капиталов? Это было развитие индивидуальной трудовой деятельности, формирование кооперативов, приобретение как финансовой, так и экономической самостоятельности фирмами. Также этому способствовали активный процесс появления коммерческих банков как одного из механизмов банковской и кредитной сферы; организация первых независимых страховых компаний; активный выпуск акций определенных крупнейших предприятий страны (таких как Авто ВАЗ, КамАЗ); расширение выпуска государственных ценных бумаг за счет выпуска пятипроцентных облигаций [15, с. 54].
Но эти мероприятия не способствовали скорейшему приближению рынка России к рынку стран запада. Этому были следующие объяснения: отсутствие рынка средств производства и рынка недвижимости, которые могут существовать только не основе широкой приватизации или акционирования значительной доли государственной собственности. Помимо этого необходим рынок рабочей силы и ее мобильная миграция, и необходим рынок земли.
Следовательно, главными путями в ходе создания рынка капитала являются [9, с. 59]:
· высокая норма сбережений (не только в производственном, но в личном секторе);
· широкая приватизация, которая связана с формированием рынка ценных бумаг, и созданием на ее основе обширной сети специализированных кредитно-финансовых институтов.
Также стоит заметить, что формирование рынка капитала в России происходило в условиях гиперинфляции, роста специфической задолженности компаний, падения производства, а также потрясений в банковской сфере, мошенничества и построения финансовых пирамид в кредитном секторе, увеличения бюджетного дефицита, нарастания государственного долга.
Совокупность этих факторов характеризуют неустойчивость развития рынка капитала касательно удовлетворения потенциальных потребителей в капитале рыночной экономики, которая испытывает большие трудности. Это выражается в том, что в течении нескольких лет кредитная система России функционирует, по большому счету, с краткосрочными кредитами. Самый большой спрос на рынке ценных бумаг у высоколиквидных государственных бумаг.
3.3 Развитие рынка капитала в современной России
Современный рынок капитала в Российской Федерации характеризуется серьезными опасениями. Требуются применить неотложные меры, чтобы обеспечить в кризис действенный контроль прав собственности не только на основные стратегические объекты, но и в стране, представляющее реальную ценность, а не виртуально-спекулятивную, а реальную.
На сегодняшний день народное хозяйство характеризуется массовыми многомесячными неплатежами. Необходимы серьезные меры государственного регулирования стратегически значимых корпораций-монополистов для погашения задолженностей и внесения систематически платежей. Тем не менее, следует поддерживать банковскую систему, ведя строгий госконтроль за всеми банковскими расходами. Но самое важное- поддержание реального сектора экономики.
На сегодняшний день в России следующая ситуация: постоянные сокращения рабочих, увеличение безработицы, падение спроса на множество видов товаров и услуг, ограничивается строительство, снижаются планы развития и совершенствования предприятий, замораживаются разработки и реализации новых проектов в сфере материального производства.
С давних времен государство применяет один и тот же алгоритм решения проблемы: максимально использовать все имеющиеся ресурсы, стимулировать реальный сектор национальной экономики, предварительно ставя под жесткий контроль банковскую систему.
Государству можно дать следующие рекомендации [9, с. 84]:
· в кризис осуществлять постоянную поддержку национальной экономики;
· не заниматься «привлечением иностранных инвестиций», не давая иностранцам доли, паи и пакеты акций отечественных предприятий, а наоборот, ограничивая любые пути таких скупок.
Рекомендациями для частных инвесторов может стать инвестирование в бивалютную корзину.
Для российской политики в целях поддержания зарубежных инвестиций отечественных предприятий можно назвать следующее: модернизация экономики государства; диверсификация структуры экспорта; улучшение обеспеченности промышленности сырьем и насыщение внутреннего рынка товарами и услугами; восстановление потерянных позиций российскими компаниями на международных рынках; снижение дефицита трудовых ресурсов; уменьшение загрязнения окружающей среды; конверсия финансовой задолженности зарубежных стран и другое. Данные приоритеты соотносятся с национальным интересам по долгосрочному устойчивому развитию страны.
Так как процент эффективности иностранных активов в экономику России невелик, то необходимо создать целевую программу контроля над прямыми иностранными инвестициями. Она должна содержать в себе: стратегию их осуществления (необходимые объемы привлечения прямых инвестиций, приоритетные отрасли, меры господдержки); четкую систему мониторинга прямых инвестиций (отраслевая детализация, виды вложений, страновая и отраслевая принадлежность инвесторов, доля репатриируемых капиталов, сроки инвестирования); отчет об эффективности прямых иностранных вложений (доля инвестиций иностранных граждан, динамика производительности труда на приобретенном предприятии, уровень конкуренции в отрасли, доля прибыли, отправляемой прямыми иностранными инвесторами из страны [9, с. 45].
По прогнозам аналитиков, в ближайшее время будет наблюдаться стагнация рынка новых капитальных благ, вызванная кризисом. Фирмы станут выбирать б/у автомобили, станки, прочее промышленное оборудование. Также большим спросом будет пользоваться сдача оборудования в аренду, аутсорсинг. Это вызвано нехваткой оборотных средств, дорогими кредитами и спадом иностранных инвестиций. Исключение лишь M&A сделки (слияния и поглощения).
Принято считать, что на подчинении экономических процессов интересам общества и человека базируется социализация экономики. Процесс начинается с создания внешних благоприятных условий и заканчивается особым институтом «человека», являющимся главным фактором полного цикла воспроизводства.
Подводя итог, можно отметить, что структура индустриально развитой, технологической, инновационной экономики в системе эффективного рыночного хозяйствования соотносится с развитием человека, как работника в той степени, в какой она связна с условиями увеличения эффективности производства. Это и есть функция самого капитала, означающая, что капитал в своих целях является стимулом развития человека и социализирует производственный процесс.
С процессами развития человека связан процесс
развитие не только рынка капитала, но и все экономической силы России.
Социализация в чистом виде противоположна капиталу тенденцией, но, в тоже
время, постоянное у совершенствование факторов производства помогает определить
алгоритм социальной адаптации экономических сил. Данный процесс осуществляется
посредством возрастающих требований к качеству рабочей силы. Со временем
наблюдается тенденция наибольшей зависимости производства от творческого
развития, квалификации, культуры работников, их психологических качеств и т.д.
Это говорит об эффективности и результативности деятельности компаний,
зависящих от социальных навыков работников.
Заключение
Рынок капитала - это рынок средств производства. Основные элементы современного рынка капитала рынка являются не только средства производства, но всевозможные виды ценных бумаг, и деньги.
Сущность первоначального накопления капитала заключается в том, что в результате данного процесса предприниматели могут получить свободный доступ ко всем факторам производства, приобретающих форму товара, что, в свою очередь, помогает им достичь поставленных целей и реализовать все свои предпринимательские способности.
У рынка капитала имеются свои особенности, влияющие на его функционирование. Суть особенности состоит в том, что все те, кто желает дать или взять деньги взаймы, могут совершить это с разными суммами ина разный срок. Это определяется наличием спроса и предложения на рынке капитала, а также взаимодействием всех тех функций, которые присущи данному рынку как отдельному сегменту экономики.
Экономическая роль рынка капитала состоит в том, чтобы объединить мелкие, разрозненные денежные средства. Это в свою очередь позволит рынку активно оказывать воздействие на степень производства и капитала. Также рынок капитала является особой сферой финансовых отношений, одним из финансовых рынков, который связан с процессами обеспечения кругооборота ссудного капитала.