Материал: Денежные потоки и прибыль в системе управления финансами предприятия

Рассмотреть только вертикальный и горизонтальный анализ для получения полной информации о денежных потоках организации не представляется научно обоснованным. Это можно объяснить тем, что эти два метода отражают только динамику и структуру денежного потока и не берут во внимание причины и факторы, которые могут повлиять на денежный поток. Коэффициентный анализ денежного потока направлен на изучение относительных показателей, которые дают характеристику эффективности и качества использования денежных средств организации, уровня платежеспособности и финансовой устойчивости компании, ликвидности денежного потока.

Таблица 10 - Анализ классификации уровня финансового состояния ОАО «Аванта» за 2011 - 2013 гг.

В первую очередь, коэффициентный анализ дает представление о достаточности сгенерированного предприятием чистого денежного потока. Для этого мы рассчитаем коэффициент достаточности чистого денежного потока, который расчитывается по формуле:

Кддп = ДПч / ЗК + ∆З + Д, (11)

где Кддп - коэффициент достаточности чистого денежного потока в анализируемом период;

ДПч - чистый денежный поток за анализируемый период, тыс. руб.;

ЗК - выплаты по долго- и краткосрочным кредитам и займам за анализируемый период, тыс. руб.;

DЗ - прирост остатков материальных оборотных активов за анализируемый период, тыс. руб.;

Д - дивиденды, выплаченные собственникам организации за анализируемый период, тыс. руб. [29].

Результативность формирования денежных потоков отличается наличием денежного капитала у предприятия, что можно увидеть, рассчитав, коэффициент эффективности денежного потока.

Составим таблицу для коэффициентного анализа денежных потоков (таблица 11).

На ее основании можно констатировать, что коэффициент достаточности чистого денежного потока в 2011 году по сравнения с 2010 годом увеличился на 0,67, в 2012 году увеличился на 0,29, а в 2013 году уменьшился на 1,05. То есть за анализируемый нами период не наблюдается ни положительной, ни отрицательной динамики.

Коэффициент эффективности денежных,потоков в выше представленной таблице, с 2010 по 2012 года растет, что безусловно является положительным моментом. Но в 2013 году происходит падение значения на 0,008, что не благотворно сказывается на и без того маленьком значении коэффициент эффективности денежных потоков.

Таблица 11 - Показатели, характеризующие денежный поток ОАО «Аванта» за 2010 - 2013 гг.

Рассматривая коэффициент рентабельности положительного денежного потока видно, что положительный денежный поток организация использует не эффективно, что нельзя сказать о коэффициенте рентабельности чистого потока денежных средств. В 2012 году произошло небольшое уменьшение показателя на 0,04, а в 2013 году - увеличение на 3,79 и составило значение равное 3,937. Коэффициент рентабельности денежного потока по текущей деятельности за изученный период рос, с 0,039 за 2010 год, до 0,053 в 2013 году.

Считается, что коэффициент Бивера является хорошим показателем платежеспособности. Применим его для расчета прогнозирования риска несостоятельности ОАО «Аванта». Коэффициент Бивера рассчитывается как отношение суммы чистой прибыли и амортизации и средним значением заемного капитала. Расчет данного коэффициента представлен в таблице 12.

Как видно из таблицы за анализируемый период величина данного показателя ниже нормы (0,17 - 0,4), это может свидетельствовать о высокой вероятности банкротства и о формировании неудовлетворительной структуры баланса.

Таблица 12 - Значения коэффициента Бивера в ОАО «Аванта»

В 2013 году значение коэффициента резко возрастает на 91,8 % и составляет 0,147, что все же является ниже нормативного значения, но уже больше приближено к величине средней вероятности банкротства.

Для того, чтобы определить степень сбалансированности денежных потоков, мы использовали коэффициент корреляции положительных и отрицательных денежных потоков, который рассчитывается по формуле:

r = d²_xy / d_x*d_y, (12)

где r - коэффициент корреляции положительного и отрицательного денежных потоков во времени

- среднеквадратическое (стандартное) отклонение суммы положительного денежного потока;

 - среднеквадратическое (стандартное) отклонение суммы отрицательного денежного потока.

За анализируемый период он равен 0,98. Данное значение близко к единице, следовательно, разброс колебаний между положительным и отрицательным денежным потоком не велик, а значит, риск возникновения неплатежеспособности (в периоды превышения величин отрицательных денежных потоков над положительными) минимальный [16]. Избыточность денежной массы свидетельствует об упущенной выгоде размещения излишних денежных средств и о финансовых потерях организации от обесценения денежных средств в условиях инфляции (в периоды значительного превышения величин положительных денежных потоков над отрицательными).

.4 Анализ прибыли

Прибыль является одним из важнейших показателей деятельности любого организации, поскольку механизм ее формирования, распределения и использования затрагивает интересы как государства, так и собственников фирмы, ее высшего менеджмента и персонала, партнеров и различных кредиторов. С позиции же самого предприятия, значение прибыли состоит в том, что она, будучи конечным финансовым результатом его деятельности, в рыночных условиях выступает основным источником финансирования расширенного воспроизводства ресурсов и его производственного развития. С целью эффективного управления прибылью важным является в первую очередь значение факторов, влияющих на нее.

Для анализа и оценки уровня и динамики показателей прибыли составляется таблица, в которой используются данные бухгалтерской отчетности предприятия из формы № 2. Анализ представлен в таблице 13.

Данные таблицы 13 дают возможность сделать следующие выводы. Выручка за анализируемый период увеличилась, с 2011 по 2012 года ее рост составил 12,01 %, с 2012 по 2013 года она выросла на 20,99 %, что естественно вызвало увеличение себестоимости продаж. В 2012 году она увеличилась на 35298 тыс. руб., а в 2013 году на 64924 тыс. руб..

Таблица 13 - Динамика показателей прибыли ОАО «Аванта» за 2011 - 2013 гг.

За рассматриваемый период наблюдается положительная динамика валовой прибыли. Валовая прибыль это разность между выручкой нетто и прямыми производственными затратами по реализации продукции. Значения валовой прибыли ОАО «Аванта» за анализируемый период времени с каждым годом увеличиваются и никаких изменений в сторону уменьшения не наблюдается. В 2012 году по сравнению с 2011 годом изменения составили 6448 тыс. руб.. А с 2012 года по 2013год она увеличилась на 16794 тыс. руб. или на 19,9%, что соответственно привело к увеличению прибыли.

Прибыль от продаж с 2011 года по 2012 год уменьшилась на 148 тыс. руб. (0,86 %), но в 2013 году она возросла на 8637 тыс. руб. и составила сумму равную 25647 тыс. руб..

Прочие доходы и расходы в 2012 году по сравнению с 2011 годом увеличились на 1600 и 2094 тыс. руб. соответственно. В 2013 году, если сравнивать с 2012 годом, произошло уменьшение этого показателя на 1338 и 611 тыс. руб..

Прибыль до налогообложения за три рассматриваемых года растет. В 2013 году она резко возросла на 194,66 % и стала равна 6406 тыс. руб.. Налог на прибыль разумеется тоже увеличивается, с 2011 года по 2013 год он изменился с 741 тыс. руб. до 1643 тыс. руб..

Как видно из таблицы чистая прибыль растет быстрее, чем прибыль от продаж. С 2011 по 2012 года чистая прибыль выросла на 7,58 %, с 2012 года по 2013 год она выросла на 684,08% и составила сумму равную 5567 тыс. руб.

Представим данные изменения на рисунке 3.

Рисунок 3 - Изменение размеров чистой прибыли ОАО «Аванта» за 2011 - 2013 гг. в тыс. руб.

Рост прибыли дает основу для самофинансирования предприятия и реинвестирования. Также прибыль - это главный источником формирования доходов бюджета и погашения долговых обязательств организации перед инвесторами, банками, другими кредиторами. Отсюда следует, что показатели прибыли являются важнейшими в системе оценки результативности и деловых качеств предприятия, степени его надежности и финансового благополучия как партнера. На величину прибыли организации оказывают влияние разные факторы. Все эти факторы воздействуют на финансово-хозяйственную деятельность предприятия. Одни из них оказывают прямое влияние и их воздействие можно довольно точно определить с помощью методов факторного анализа [15]. А другие оказывают косвенное влияние через какие - либо показатели. В данном случае величину воздействия можно определить только с определенной долей вероятности или вообще невозможно. На прибыль от продаж влияют 4 фактора:

выручка (нетто) от продажи товаров, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей) (В);

себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг (С);

коммерческие расходы (КР);,

управленческие расходы (УР)

П^п = В - С - КР - УР (13)

Таблица 14 - Динамика факторов влияющих на прибыль ОАО «Аванта» за 2011 - 2013 гг.