Материал: Дебиторская задолженность

=(SE*E+SD*D*(1-T))/(SD+SE),                (10)

где C - стоимость капитала, ед.;

SE - собственный капитал, тыс. руб.;

SD - заемный капитал, тыс. руб.;

E - ожидаемая доходность собственного капитала, ед.;

D - ставка ссудного процента, выражена коэффициентом, ед.;

T - ставка налога на прибыль, выраженная коэффициентом, ед.

С_дз=С*,                     (11)

где С_дз - стоимость дебиторской задолженности, тыс. руб.

Стоимость капитала и дебиторской задолженности рассматривается в данном случае как плата за содержание. Это значит, что рассчитав стоимость дебиторской задолженности, мы определим, в какую сумму нам будет обходиться финансирование дебиторской задолженности в конкретных условиях (налог на прибыль, ставка рефинансирования, ожидаемая доходность, средняя ставка на рынке кредитных услуг). [9, c. 104]

Контроль за дебиторской задолженностью предполагает ранжирование дебиторской задолженности по срокам ее возникновения. Кроме того, необходим контроль безнадежных долгов с целью образования необходимого резерва.

Основные положения комплексного подхода к анализу обязательств организации следующие:

) предварительный анализ и планирование предельного объема дебиторской задолженности с учетом возможностей организации и объема инвестиций в данную задолженность;

) определение степени кредитоспособности и платежеспособности клиента до заключения договора и отслеживание изменений в процессе сотрудничества;

) отслеживание изменения уровня задолженности и принятие соответствующих решений по предотвращению негативных последствий в режиме реального времени;

) анализ возможностей дебиторской задолженности по срокам и размерам;

) анализ сильных и слабых сторон деятельности организации (внутренней бизнес-среды);

) анализ частных и комплексных финансовых показателей.

Аналитические процедуры, имеющие отношение к управлению дебиторской задолженностью, входят в систему внутрифирменного финансового анализа и управленческого контроля. Эффективная система управления включает:

качественный отбор покупателей;

определение оптимальных условий кредитования;

контроль за выполнением условий договоров и четкую процедуру предъявления претензий;

регулярный мониторинг дебиторов по видам продукции, объему задолженности, срокам погашения и пр.;

соблюдение процедуры оплаты счетов и получения платежей;

ориентацию на большее число покупателей с целью уменьшения риска неуплаты одним или несколькими крупными покупателями;

контроль соотношения уровня дебиторской и кредиторской задолженности; значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение дополнительных (как правило, дорогостоящих) источников финансирования;

использование договоров факторинга.

3. Приемы и способы управления дебиторской задолженностью

Практически у каждого предприятия, работающего с отсрочкой платежа за поставляемую и реализуемую продукцию (товары) имеются проблемы формирования и управления дебиторской задолженностью:

1.   Отсутствие достоверной информации о сроках погашения обязательств дебиторами;

2.       Работа с просроченной дебиторской задолженностью не регламентирована либо регламент не соблюдается;

.         Нет данных о росте затрат, связанных с увеличением размера дебиторской задолженности и времени ее оборачиваемости;

.         Не проводится оценка кредитоспособности покупателей и эффективности коммерческого кредитования;

.         Функция сбора средств и анализа дебиторской задолженности распределены между подразделениями.

На сегодняшний день разработаны общие экономические, правовые, организационные меры по управлению задолженностью на этапе сопровождения заключенных договоров, а также меры по обеспечению безопасности на данном этапе.

. В совокупность экономических мероприятий - анализа и учета дебиторской задолженности, входит:

своевременное отражение долгов в системе - бухгалтерский учет, фиксация первичными документами и пр.;

проверка поступающего исполнения на предмет соответствия договору, т.е. верность сумм, идентификация товаров, определение целесообразности возврата исполнения ввиду несоответствия качеству, размеру и пр.;

проверка исполнения договора самим кредитором;

определение причин возникновения просроченной задолженности;

обеспечение проверок расчетов, подписание актов сверки задолженности, что необходимо для повышения эффективности дальнейшего взыскания задолженности;

плановая оценка дебиторской задолженности (допустим, если система профилактики задолженности ранее не велась):

проверка реальности числящихся на балансе предприятий сумм дебиторской задолженности;

классификация дебиторской задолженности или классификация должников по видам дебиторской задолженности по срокам исполнения обязательства, по размерам задолженности;

выявление основных должников, невыплата долга по которым скажется на финансовом состоянии организации;

принятие мер в отношении проблемных должников - прекращение отгрузки, скидок, взимание штрафа;

определение закономерностей и тенденций погашения задолженности в целях дальнейшего планирования дебиторской задолженности;

создание резервов (фондов) на возможные потери по сомнительным долгам - в противном случае невозврат долга может повлечь невозможность исполнения собственных обязательств организации;

расчет ключевых показателей эффективности работы с долгами, в частности, коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности;

обеспечение проверки заложенного имущества на предмет наличия, условий содержания, проверки повреждений;

плановая проверка финансового состояния должника - зачастую проверка необходима не только на этапе заключения договора, но и в период взаимодействия с клиентом;

определение целесообразности изменения условий работы с должником.

. Правовые меры, позволяющие обеспечить обязанность исполнения договора, предполагают:

проверка и обеспечение наличия документов, подтверждающих исполнение обязательств и проведение операций (счета, акты приемки-сдачи работ, накладные);

обеспечение надлежащего оформления изменений условий договоров: например, при изменении срока возврата кредита следует внести изменения в обеспечительные сделки.

. Организационно-управленческие меры, обеспечивающие построение системы сопровождения исполнения договоров, включают:

обеспечение циркуляции полной и необходимой информации по исполнению договора клиентом - от «входа» в организацию и до «выхода» вовне;

обеспечение создания системы «сигнальных огней», позволяющей качественно контролировать исполнение условий договора должником.

. Меры по обеспечению общей безопасности позволяют выявить угрозы для безопасности организации:

контроль перемещения материальных ценностей при исполнении должником своих обязательств;

выявление фактов преступных действий в отношении организации;

оперативное реагирование и устранение угроз деятельности организации;

проведение работы с недобросовестными должниками.

Особое значение имеет управление дебиторской задолженностью, поскольку ее наличие ведет к прямому отвлечению денежных средств из оборота. Бухгалтерам, финансовым или руководящим работникам предприятия необходимо научиться управлять долгами дебиторов, чтобы не утратить заработанных средств, полученной прибыли и уменьшить риск финансовых потерь.

Существует ряд приемов и способов предотвращения неоправданного роста дебиторской задолженности, обеспечения возврата долгов и снижения потерь при их не возврате. Для этого необходимо:

-        избегать дебиторов с высоким риском неоплаты, например, покупателей, представляющих организации, отрасли или страны, испытывающие серьезные финансовые трудности;

-        периодически пересматривать предельную сумму отпуска товаров (услуг) в долг исходя из финансового положения покупателей и своего собственного;

-        при продаже большого количества товаров немедленно выставлять счета покупателям, с тем, чтобы они получили их не позднее чем за день до наступления срока платежа;

-        определять срок просроченных платежей на счетах дебиторов, сравнивая этот срок со средним по отрасли, с данными у конкурентов и с показателями прошлых лет;

-        при предоставлении займа или кредита требовать залог на сумму не ниже величины дебиторской задолженности по предстоящему платежу, пользоваться услугами учреждений и организаций, взыскивающих долги при наличии поручительства;

-        гасить задолженность путем зачета, т.е. предоставления встречного однородного требования, замены первоначального обязательства другим или предоставления иного исполнения долговых обязательств;

-        продавать долги дебиторов банку, осуществляющему факторинговые операции, или другим организациям на основе договора цессии, если потери от невозвращенного долга существенно меньше, чем средства, которые необходимо потратить на его взыскание. [11, c. 70]

Предварительная оплата стоимости сделки - наиболее выгодный для поставщика способ расчетов, так как не только гарантирует полную оплату, но и позволяет использовать в обороте денежные средства покупателя до того времени, пока товар станет его собственностью. Для покупателя-плательщика, наоборот, этот метод расчета невыгоден, поскольку приводит к существенному отвлечению денежных средств из собственного оборота. Компромисс интересов чаще всего достигается путем предоставления ценовых скидок за предварительную оплату.

Управлять дебиторской задолженностью можно, стимулируя покупателей к досрочной оплате счетов. Обычно это делают путем предоставления скидок с цены продажи или стоимости поставки, если платеж осуществлен ранее договорного срока. Преимущество поставщика состоит в том, что, получив выручку раньше обусловленного срока и используя ее в денежном обороте, он возмещает предоставленную скидку.

Регулирование дебиторской задолженности может осуществляться посредством товарообменных операций (бартерных сделок) и зачета взаимных требований.

Бартерная сделка представляет собой не денежный, но оцененный и сбалансированный товарообмен, оформляемый единым договором. При этом оценка товаров и услуг производится по договорным ценам. Компенсация дебиторской задолженности и взаимных претензий осуществляется в основном дополнительными поставками или их уменьшением. Другие условия бартерных сделок аналогичны условиям договоров купли-продажи. Как форма расчетов бартерные сделки используются при отсутствии или ограниченности денежных средств, в том числе конвертируемой валюты, или при неустойчивости ее курса.

Дебиторская задолженность при бартерных сделках возникает при несбалансированности взаимных поставок в течение отчетного периода. Поскольку во взаиморасчетах участвуют как минимум две организации, каждая из сторон обязуется передать другой стороне один товар или услуги в равной по стоимости сумме. На практике, однако, встречаются случаи, когда часть их стоимости погашается посредством бартерной сделки, а остальная часть - денежными средствами. [12, c. 478]

Регулирование дебиторской задолженности зачетом взаимных требований во многом схоже с товарообменными операциями. Сходство состоит в полном или частичном отсутствии денежных расчетов между организациями. Вместе с тем прекращение долгового обязательства зачетом встречного однородного требования не изменяет его денежного характера и не затрагивает оснований возникновения. Зачет встречных требований может осуществляться при наличии обязательств по расчетам у двух и более сторон, когда они в результате исполнения разных по содержанию договоров по отношению друг к другу одновременно являются и дебиторами, и кредиторами.

При проведении зачета взаимных требований необходимо:

-        оформить акт сверки взаиморасчетов на основании данных бухгалтерского учета у контрагентов;

-        подтвердить первичными расчетными документами сумму задолженности с выделением НДС;

-        сверить величину задолженности на основании договора и первичных документов, свидетельствующих о возникновении задолженности;

-        оформить акт о взаимозачете, который должен стать финансовым документом, свидетельствующим о прекращении обязательств.

Одним из способов возврата дебиторской задолженности является ее продажа банку или другому кредитному учреждению - договор факторинга. Обычно такую задолженность продают при острой потребности в денежных средствах, а покупают предприятия, которые являются должниками дебитора. Приобретая дебиторскую задолженность с дисконтной скидкой, они предъявляют ее к погашению должником по полной стоимости.

Основой сделки по продаже долгов дебиторов является договор переуступки права требования. В соответствии с этим договором право требовать возврата долга и другие права и обязанности первоначального кредитора переходят к другой организации за соответствующую плату. По договору цессии новый кредитор может потребовать от должника уплаты не только основного долга, но и штрафов, пеней и неустоек. К договору прилагаются документы, подтверждающие сумму задолженности. Это может быть подлинник или копия первоначального договора, акт сверки взаимной задолженности кредитора и должника.

Договор факторинга отличается от договора цессии тем, что заключается он исключительно с банком или кредитным учреждением и предполагает кроме передачи долга и операцию кредитования под уступку денежного требования. В этом договоре должен быть определен размер вознаграждения, уплачиваемого банку за оказанную операцию, и порядок оплаты дебиторской задолженности. Величина вознаграждения устанавливается обычно в процентах к сумме денежного требования.

Преимущества факторинга для кредиторов заключаются в том, что погашение дебиторской задолженности производится своевременно, сокращаются потери из-за задержки платежей, предотвращается возникновение сомнительных долгов, повышается ликвидность организации; недостаток в том, что оплата услуг посредника производится в счет получаемой задолженности, в результате чего сумма долга оказывается ниже первоначальной.

Анализ расчетов по договору факторинга позволяет определить целесообразность данной операции.

Разновидностью покупки долга является форфейтинг. Эта форма расчетов применяется главным образом во внешней торговле при продаже крупных объектов недвижимости (комплектов крупнотоннажного оборудования, крупных партий дорогостоящих товаров и т.п.). Покупка долга при форфейтинге оформляется оборотным документом, как правило, векселем кредитора без права регресса, т.е. на безоборотной основе. Основное отличие такой формы расчетов заключается в том, что кредитование поставщика осуществляется на средние и длительные сроки, в то время как факторинг предусматривает краткосрочное финансирование.