Анализ системы управления инвестиционной политикой предприятия ОАО "Заря"
Введение
Инвестиции являются основой для осуществления политики расширенного воспроизводства, ускорения научно-технического прогресса, улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности отечественной продукции, создания необходимой сырьевой базы промышленности, развития социальной сферы и т.д. Инвестиции необходимы для обеспечения нормального функционирования предприятия, стабильного финансового состояния и максимизации прибыли хозяйствующего субъекта. Без инвестиций невозможны обеспечение конкурентоспособности выпускаемых товаров и оказываемые услуг, преодоление последствий морального и физического износа основных фондов, приобретение ценных бумаг и вложение средств в активы других предприятий.
Целью дипломной работы является рассмотрение эффективности инвестиционных проектов и связь инвестиций с производственной деятельностью предприятия. В связи с поставленной целью задачами дипломной работы являются:
- раскрытие классификации инвестиций предприятия;
- определение сущности инвестиционной политики предприятия;
- определение методики оценки финансовой состоятельности инвестиционного проекта и оценки эффективности реальных инвестиций;
- раскрытие понятия инвестиционного риска, определение методов их минимизации;
- разработка инвестиционного проекта и проведение анализа влияния инфляции на его эффективность.
Данная работа является актуальной т.к. овладев методиками оценки эффективности инвестиций, можно будет принимать грамотное решение по отбору наиболее эффективных инвестиционных проектов с целью реализации в реальном секторе экономики.
Значимость работы с точки зрения оценка эффективности проекта основывается на построении и исследовании специальной экономико-математической модели процесса реализации проекта, т.е. предметом исследования являются материальные и финансовые потоки, возникающие в процессе реализации проекта, на основе которых формируются необходимые оценки эффективности для его различных участников. В настоящее время способы построения и исследования таких моделей оформились в виде самостоятельного, бурно развивающегося, научно-практического направления экономической науки, охватывающего широкий спектр вопросов от подготовки данных до анализа и интерпретации результатов.
Объектом исследования дипломной работы является ОАО «Заря». Основными направлениями деятельности ОАО «Заря» являются разработка и производство технических средств регулирования дорожного движения, информационных систем и светотехнического оборудования.
Предметом исследования дипломной работы является процесс управления инвестиционной политикой предприятия.
Структура дипломной работы включает в себя введение, три главы, заключение, список использованной литературы и приложения.
Введение содержит актуальность данной темы, цель работы, объект и предмет исследования, задачи дипломной работы, структуру работы, методы исследования, информационную базу.
В первой главе рассматривается понятие и сущность инвестиционной политики предприятия, в соответствии с которой осуществляется инвестиционная деятельность предприятия. В главе дана характеристика инновационно-инвестиционной деятельности предприятий и оценка эффективности инвестиционного проекта в условиях инфляции.
Во второй главе разрабатывается инвестиционный проект на примере ОАО «Заря», составляется экономическое обоснование этого проекта и проводится оценка его эффективности на основе расчета чистого приведенного дохода, индекса доходности, индекса рентабельности, периода окупаемости, внутренней ставки доходности с учетом инфляции.
В дипломной работе были использованы математические и графические методы исследования.
Информационной базой дипломной работы являются труды российских и зарубежных ученых: И.А. Бланка, В.В. Бочарова, И.В. Сергеева, И.И. Веретенниковой, А. Благодатина, Л. Лозовского, Б. Райзберга, Г.А. Тунина, Ф.Дж. Фабоцци. Также здесь были использованы нормативные документы: методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов.
1. Теоретические вопросы инновационно-инвестиционной деятельности предприятия
1.1 Экономическая сущность инноваций, инвестиций и инновационно-инвестиционных проектов
Исследуя инновационно-инвестиционную деятельность предприятия, необходимо прежде всего рассмотреть суть и формы проявления таких понятий, как «инвестиции», «инновации», «инвестиционный проект», «инновационно-инвестиционный проект», а также раскрыть взаимосвязи между инновационной и инвестиционной деятельностью предприятия.
В настоящее время в экономической литературе еще не выработано достаточно полного и качественного определения этих понятий. Это обусловлено прежде всего попыткой унифицировать определения вышеназванных понятий. Между тем в реализации инноваций участвуют не одно, а целая совокупность предприятий и их трудовых и творческих подразделений. Для каждого из участников инновационной деятельности инновация имеет особенное проявление. Одновременно с этим, определяя сущность инновации, можно упустить главную цель разработки и реализации инновации - рост эффективности в сравнении с аналогом. Наконец, необходимо понимать, что никакая инновация не возможна без инвестиций.
Инвестиции зачастую рассматривают как экономическую категорию, которой присущ производительный характер, что отражает направленность вложения средств в реальные активы. С другой стороны, инвестиции рассматриваются как вложения в финансовые активы. Нами проведена классификация различных точек зрения на сущность вышеуказанных понятий. Различные определения понятия «инвестиции» приведены ниже.
В современном словаре иностранных слов под инвестициями понимаются «долгосрочные вложения капитала в отрасли экономики внутри страны и за границей». В толковом словаре бизнесмена дано следующее определение инвестиций: «инвестиции - долгосрочные вложения государственного или частного капитала в различные отрасли народного хозяйства как внутри страны, так и за границей с целью извлечения прибыли» [11, с.99]. В российской банковской энциклопедии инвестиции определяются как «долгосрочные вложения капитала внутри страны и за границей» [18, с.267].
В Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов дается такое определение инвестиций: «инвестиции - средства (денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку), вкладываемые в объекты предпринимательской и иной деятельности с целью получения и достижения иного полезного эффекта».
В экономических работах по проблемам инвестиций и инвестиционной деятельности также имеются различные определения инвестиций. Так, Рузавин Г.И. отмечает, что «инвестиции - расходы на расширение и обновление производства, связанные с введением новых технологий, материалов и других орудий и предметов труда». Э. Хелферт пишет, что инвестиции - это «вложение капитала с целью получения экономической выгоды в течение некоторого периода времени, обычно в форме денежных потоков и остаточной стоимости». Д.Н. Хайман рассматривает инвестирование как «процесс воспроизводства или добавления основного капитала», отражающий «поток нового капитала в определенном году. Л.Дж. Гитман и Джонк С.Л. отмечают, что «инвестиция - способ помещения капитала, который должен обеспечить сохранение или возрастание стоимости и принести положительную величину дохода». П. Самуэльсон определяет инвестирование как «отказ от использования доходов на текущее потребление в пользу капиталообразования и ожидаемого расширения потребления в будущем». Б.А. Колтынюк раскрывает инвестирование как «создание или пополнение запаса капитала - ресурса, создаваемого производства большего количества экономических благ». А.Б. Крутик и Е.Г. Никольская понимают под инвестированием «(с финансовой и экономической точек зрения) долгосрочное вложение экономических ресурсов с целью создать и получить чистую прибыль в будущем, превышающую общий начальный объем инвестиций». П.Л. Виленский, В.Н. Лившиц и С.А. Смоляк раскрывают инвестирование как «акт вложения денежных средств (именуемых инвестициями) с целью получения дохода в будущем».
В то же время характеристика инвестиций состоит в их направленности именно в объекты предпринимательской деятельности. Это означает, например, что денежные средства, направленные на благотворительные цели или на оказание безвозмездной финансовой помощи, не могут считаться инвестициями.
Третья отличительная черта инвестиций заключается в их направленности на достижение определенного конечного результата, который может быть выражен как в форме прибыли, так и в достижении иного полезного результата.
Следует обратить внимание на то, что в экономической литературе инвестиции, как правило, классифицируются по двум отличительным признакам. Основным отличительным признаком, наиболее часто встречающимся в различных источниках, выступает разделение инвестиций по объектам вложения - на реальные и финансовые инвестиции.
Наиболее полное определение реальных инвестиций дают П.Л. Виленский, В.Н. Лившиц и С.А. Смоляк (Виленский): «реальные (капиталообразующие) инвестиции - это средства, направляемые на увеличение и основных средств и/или оборотного капитала с целью последующего возможного получения каких-либо результатов (чаще всего - дохода)».
Финансовые инвестиции в зарубежной и отечественной экономической литературе авторы (например, Ф.Дж. Фабоцци, У. Шарп, В.А. Бунько, Л.Л. Игонина и др.) определяют как вложения в покупку ценных бумаг и иных финансовых инструментов в целях увеличения финансового капитала инвестора. Следует отметить, что особой разновидностью финансовых инвестиций является покупка недвижимости (земельных участков), имущественных прав, лицензий, патентов, торговых марок, товарных знаков, сдачи в аренду и иного использования, приводящего к увеличению (сохранению) в течение определенного промежутка времени первоначально вложенного (инвестированного) капитала. По нашему мнению, их следует относить к реальным инвестициям.
Д.В. Соколов, А.Б. Титов и М.М. Шабанова понимают под инновацией «итоговый результат создания и освоения (внедрения) принципиально нового или модифицированного средства (новшества), удовлетворяющий конкретные общественные потребности и дающий ряд эффектов (экономический, социальный, научно-технический). В экономической литературе можно встретить следующие определения понятия «инновации»:
- инновации - это «продукт научно-технической деятельности, имеющий экономическую, социальную и научную ценность, предназначенный для практического применения (с доработкой или без нее) в производстве или непроизводственной сфере»;
- инновации - «разработка и внедрение новых (усовершенствованных) продуктов, технологий или процессов
- инновации - это «процесс реализации новой идеи в любой сфере жизни и деятельности Человека, способствующий удовлетворению существующей потребности на рынке и приносящий экономический эффект».
В продолжение важно заметить, что для правильного понимания сущности инноваций следует учитывать, что нововведения - это не только продукция, технология или техника. Совершенствование управления тоже осуществляется через введение новшеств в области организации труда и производства. Следовательно, реализация инноваций в организационно-управленческой сфере имеет немало сходного с нововведениями, направленными на создание новых или совершенствования действующих средств, предметов труда и технологических процессов.
Наиболее приемлемое определение, хотя и не полностью раскрывающее сущность инновации, приведено в Международных стандартах (Руководство Фраскати). Необходимо обратить внимание на следующие недостатки данного определения.
В вышеназванном определении отмечается, что инновации - это прежде всего конечный результат инновационной деятельности. Однако не раскрывается, какие организации участвуют в инновационной деятельности. Наряду с этим, не характеризуется, в чем именно выражаются конечные результаты инновационной деятельности.
Исходя из изложенного, мы предлагаем следующее определение инновации - это конечный результат совместной деятельности научно-исследовательских и опытно-конструкторских организаций, а также изготовителей и потребителей (пользователей) новых средств, предметов труда, потребительских товаров и различного виды новых услуг, технологических процессов, способов организации производства, труда и управления, имеющий более высокую экономическую, а также социальную и экологическую эффективность в сравнении с аналогом.
Говоря о сущности инновации, необходимо отмечать, способствует ли она удовлетворению существующей потребности, то есть, был ли прослежен путь до ее реализации на рынке или использования внутри предприятия. При этом инновации могут быть ориентированы как на удовлетворение уже существующей потребности, так и на формирование новых потребностей. Новые потребности возникают в результате развития науки и техники, научно-технического прогресса, и человечество не всегда может предугадать и контролировать их появление. Однако новые потребности появляются в процессе постоянного поиска учеными новых идей, которые в той или иной степени связаны с уже существующими потребностями.