Контрольная работа: Анализ сегментной отчетности организации

Данные табл. 5 позволяют заключить что, в анализируемом периоде существенно выросла доля текущих активов в общей их стоимости по двум сегментам - «Конфеты» и «Карамельная продукция». В первом случае прирост составил 7,4%, во втором - 6,3%.

По двум другим сегментам наблюдается снижение доли оборотных активов. Наиболее существенным снижением оказалось по сегменту «Восточные сладости» - 12,6%. Причина подобных тенденций может быть в изменениях, связанных с условиями осуществления технологического процесса, заменой используемого сырья или изменением цен на него.

Доля долгосрочных активов, идентифицируемых с деятельностью сегмента, в общей их стоимости по ОАО «Кондитер» может зависеть от проводимой им инвестиционной или амортизационной политики. За два года значение этого показателя увеличилось в производстве шоколада на 2,6%. По остальным сегментам доля долгосрочных активов снизилась.

Доля текущих обязательств, идентифицированных с деятельностью операционных сегментов, в общей их сумме возросла во всех производствах, за исключением сегмента «Восточные сладости». В этом подразделении анализируемый показатель снизился почти на треть - на 16,4%. Напомним, что снижение обязательств сопровождалось и снижением доли активов, приходящихся на сегмент «Восточные сладости».

Методические подходы к проведению дальнейшего анализа сегментной финансовой отчетности, а также формируемые в процессе этого анализа показатели предопределяются целями его проведения.

Возможности анализа отчетности, сформированной по сегментам бизнеса, для удовлетворения информационных запросов внешних пользователей

Одной из важнейших задач, решаемых в процессе этого анализа, является поиск ответа на вопрос: в какой сегмент выгоднее инвестировать денежные средства.

Получить ответ на него можно, воспользовавшись анализом финансовых коэффициентов по отдельным подразделениям холдинга, рассчитанных на базе сформированной сегментарной отчетности.

Остановимся прежде всего на показателе - норма прибыли (рентабельности продаж, Return on Sales, ROS). Расчет показателя рентабельности продаж по выделенным операционным сегментам представлен в табл. 6.

Таблица 6. Ранжирование операционных сегментов по показателю рентабельности продаж

Из таблицы видно, что лидером здесь стал сегмент «Шоколад и шоколадные изделия» (значение ROS - 45,8%). Ему присвоено первое место.

Вторую позицию занял сегмент «Восточные сладости» со значением показателя рентабельности, равным 27,4%. Аутсайдером, по данным отчетного года, стал сегмент «Карамельная продукция» (16,4%).

Коэффициент оборачиваемости активов. Расчет оборачиваемости активов для каждого сегмента и соответствующий ему рейтинг представлены в табл. 7.

Таблица 7. Ранжирование операционных сегментов по показателю оборачиваемости активов

Из данных, приведенных в табл. 7, следует, что при среднем показателе оборачиваемости активов (рассчитанному по обществу в целом), равном в отчетном году 1,72, наилучший результат продемонстрировал сегмент «Конфеты» - 2,68, наихудший - сегмент «Шоколад и шоколадные изделия» - 0,79.

Произведение двух рассмотренных показателей (рентабельности продаж и оборачиваемости активов) позволяет сформировать аналитический показатель Return on Assets - ROA, или «рентабельность активов».

Используя имеющуюся информацию сегментной отчетности, рассчитаем для операционных сегментов значения ROA в целях последующего их ранжирования (табл. 8).

Таблица 8. Ранжирование операционных сегментов по показателю ROA

По результатам выполненных расчетов видно, что рейтинг сегментов снова изменился. Первое место занял сегмент «Восточные сладости», последнее место - «Карамельная продукция». При этом показатель рентабельности активов по данным отчетного года находится в диапазоне 59,6% - 23,6% при среднем его значении равном 50,0%.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов рассчитывается посредством деления суммы чистых продаж за анализируемый период на сумму оборотных средств. Отметим, что в числителе дроби, отражающей данный коэффициент, стоит показатель отчета о прибылях и убытках, а в знаменателе - показатель балансового отчета. В зависимости от отраслевых особенностей в практике западных компаний этот коэффициент, как правило, находится в пределах от 8,6 до 25,3 раза.

Рассчитаем значение показателя оборачиваемости чистых активов, используя данные сегментарной отчетности, и на основе полученных результатов снова проранжируем наши сегменты (табл. 9).

Таблица 9. Ранжирование операционных сегментов по показателю оборачиваемости оборотных активов

Исходя из данных отчетного года, наиболее высокий показатель оборачиваемости оборотных средств продемонстрировал сегмент «Конфеты», заняв в рейтинге первое место. Индивидуальный результат сегмента по этому показателю - 3,35, что выше среднего значения по компании (3,01). Сегменту «Карамельная продукция» присвоено по результатам отчетного года лишь третье место, хотя в предыдущем году он являлся лидером рейтинга.

Чем выше соотношение между чистым объемом продаж и размером оборотных средств, т.е. чем большая сумма продаж приходится на каждую единицу оборотных средств, тем выше уязвимость компании к неблагоприятным изменениям ситуации на рынке (падению спроса, неплатежеспособности одного из крупнейших покупателей и т.д.). Возрастание соотношения чистого объема продаж и суммы оборотных средств означает снижение количества оборотных средств, обеспечивающих каждый доллар продаж, в то время как снижение данного соотношения говорит о более надежном обеспечении сбыта оборотными средствами сегмента.

Коэффициент текущей ликвидности, по сути, характеризует запас прочности, которым должен обладать сегмент в целях покрытия текущих платежей на случай сокращения его доходов в результате неблагоприятных изменений в рыночной конъюнктуре и прочих факторов внешней по отношению к сегменту среды. При прочих равных условиях чем выше коэффициент текущей ликвидности активов, тем охотнее кредиторы предоставляют компании взаймы свои средства и тем более благоприятные условия кредитования они принимают. Имея достаточный запас текущих активов, руководство организации практически не зависит от кредиторов при принятии решений о расходовании средств.

В настоящее время относительно надежным считается уровень коэффициента текущей ликвидности активов, находящийся в диапазоне от 1,5 до 2,5.

Расчет коэффициента текущей ликвидности и присвоенный по этому показателю рейтинг сегментов представлены в табл. 10.

Таблица 10. Ранжирование операционных сегментов по коэффициенту текущей ликвидности

Как и другие коэффициенты, коэффициент текущей ликвидности следует рассматривать в сопоставлении с некой отраслевой нормой. В зависимости от факторов сезонности, длительности производственного цикла, особенностей организации кредитования, а также характера и оборачиваемости товарно-материальных запасов значения коэффициента текущей ликвидности активов для различных отраслей могут существенно варьироваться. Достаточно высокие значения показателей, приведенных в табл. 10, объясняются спецификой организации кондитерского производства и его технологическими особенностями. Они свидетельствуют о высоком уровне гарантий в части погашения долгов общества, о наличии необходимых ресурсов и условий для устойчивого функционирования и развития производственной деятельности сегментов.

Результаты выполненного анализа деятельности сегментов обобщены в табл. 11.

Таблица 11. Ранжирование операционных сегментов по результатам финансового анализа их деятельности

Данные, представленные в табл. 11, позволяют сделать следующий вывод: основываясь на значениях рассчитанных финансовых коэффициентов, инвестиционные предпочтения будут отданы сегменту «Конфеты», а возможно, и сегменту «Восточные сладости», несмотря на то, что направление «Восточные сладости» по показателям выручки и валовой прибыли занимало последнее место (см. табл. 1).

Последнее место в сформированном рейтинге занял сегмент «Карамельная продукция», что имеет свои объективные причины. Несмотря на выявленную в результате проведенного анализа позитивную динамику стоимостных показателей, в натуральном выражении объем потребления отечественной карамели снижается. При этом растет потребление импортной карамели. Увеличение ввоза карамельной продукции из-за границы сопровождается снижением цен на нее, которые оказываются меньше себестоимости подобной отечественной продукции.

Таким образом, сегмент «Карамельная продукция» не выдерживает конкуренции с западной продукцией по качеству, а также по цене со сладостями из ближнего зарубежья. Для устойчивого и динамичного развития сегменту необходимо освоить выпуск популярных лакомств, предлагаемых западными производителями (жевательный мармелад, помадки, сливочные тянучки и леденцы на палочках с начинками). Другой способ остаться на рынке - добиться повышения цен на традиционную карамель из стран ближнего зарубежья, например путем увеличения ввозных пошлин.

2. Анализ сегмента «Карамель»

Данные сегментарной отчетности необходимы не только внешним, но и внутренним ее пользователям. Ее анализ, базируясь на данных управленческого учета, позволяет собственнику выделить перспективные сегменты бизнеса, которые следует развивать в первую очередь. В этих целях остановимся подробнее на анализе деятельности наиболее прибыльного сегмента «Конфеты». Напомним, что он представлен четырьмя направлениями: