При условии сохранения действия существующих внешних и внутренних факторов (сохранения динамики последнего анализируемого периода, отраженной в бухгалтерском балансе и отчете о прибылях и убытках) можно прогнозировать следующие изменения.
Выручка от реализации может составить 129.972%, поэтому абсолютная величина прогнозной выручки может составить 70045773.2 тыс.руб. Себестоимость может равняться 127.732%, поэтому абсолютная величина прогнозной себестоимости может составить 63071127.052 тыс.руб. Коммерческие расходы могут составить 0.0% и 0.0 тыс.руб. Управленческие расходы - 0.0% и 0.0 тыс.руб. соответственно.
Вследствие действия перечисленных выше факторов прибыль (убыток) от продаж может составить 155.293%, а сам показатель равняться 6974646.148 тыс.руб.
Таблица 54
Прогнозный отчет о прибылях и убытках (исходя из динамики анализируемых периодов)
|
Показатель |
1 период |
2 период |
3 период |
4 период |
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
|
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) |
21571144.0 |
26246603.0 |
37732203.0 |
53881364.0 |
|
|
Прогнозное значение выручки исходя из динамики предшествующих периодов (%) |
- |
117.8136 |
142.8309 |
159.9655 |
|
|
Прогнозное значение выручки (тыс.руб.) |
- |
30918498.334 |
53881585.884 |
86210182.4 |
|
|
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ и услуг |
18867855.0 |
24314403.0 |
35693220.0 |
49390076.0 |
|
|
Прогнозное значение себестоимости исходя из динамики предшествующих периодов (%) |
- |
122.4005 |
147.1388 |
161.7983 |
|
|
Прогнозное значение себестоимости (тыс.руб.) |
- |
29760829.272 |
52504726.62 |
79913142.968 |
|
|
Коммерческие расходы |
0.0 |
0.0 |
0.0 |
0.0 |
|
|
Прогнозное значение коммерческих расходов исходя из динамики предшествующих периодов (%) |
- |
0.0 |
0.0 |
0.0 |
|
|
Прогнозное значение коммерческих расходов (тыс.руб.) |
- |
0.0 |
0.0 |
0.0 |
|
|
Управленческие расходы |
0.0 |
0.0 |
0.0 |
0.0 |
|
|
Прогнозное значение управленческих расходов исходя из динамики предшествующих периодов (%) |
- |
0.0 |
0.0 |
0.0 |
|
|
Прогнозное значение управленческих расходов (тыс.руб.) |
- |
0.0 |
0.0 |
0.0 |
|
|
Прибыль (убыток) от продаж |
2703289.0 |
1932200.0 |
2038983.0 |
4491288.0 |
|
|
Прогнозное значение прибыли (убытка) от продаж исходя из динамики предшествующих периодов (%) |
- |
59.9146 |
67.5268 |
140.2056 |
|
|
Прогнозное значение прибыли (убытка) от продаж (тыс.руб.) |
- |
1157669.062 |
1376859.264 |
6297039.432 |
При условии сохранения действия существующих внешних и внутренних факторов (сохранения динамики анализируемых периодов, отраженных в бухгалтерских балансах и отчетах о прибылях и убытках) можно прогнозировать следующие изменения.
Выручка от реализации может составить 159.965%, поэтому абсолютная величина прогнозной выручки может составить 86210182.4 тыс.руб. Себестоимость может равняться 161.798%, поэтому абсолютная величина прогнозной себестоимости может составить 79913142.968 тыс.руб. Коммерческие расходы могут составить 0.0% и 0.0 тыс.руб. Управленческие расходы - 0.0% и 0.0 тыс.руб. соответственно.
Вследствие действия перечисленных выше факторов прибыль (убыток) от продаж может составить 140.206% и равняться 6297039.432 тыс.руб.
Таблица 55
Прогнозный отчет о прибылях и убытках (исходя из экспертных оценок)
|
Показатель |
1 период |
2 период |
3 период |
4 период |
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
|
Прогноз изменения выручки |
109.5 |
105.0 |
104.0 |
103.0 |
|
|
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) |
23620402.68 |
27558933.15 |
39241491.12 |
55497804.92 |
|
|
Прогноз изменения себестоимости |
102.5 |
101.4 |
102.2 |
101.5 |
|
|
Себестоимость |
19339551.375 |
24654804.642 |
36478470.84 |
50130927.14 |
|
|
Прогноз изменения коммерческих расходов |
102.5 |
101.5 |
101.0 |
102.0 |
|
|
Коммерческие расходы |
0.0 |
0.0 |
0.0 |
0.0 |
|
|
Прогноз изменения управленческих расходов |
98.5 |
99.0 |
98.4 |
98.2 |
|
|
Управленческие расходы |
0.0 |
0.0 |
0.0 |
0.0 |
|
|
Прогноз прибыли (убытка) от продаж |
4280851.305 |
2904128.508 |
2763020.28 |
5366877.78 |
В результате проведенного экспертного анализа прогнозируются следующие изменения в период после последнего анализируемого.
Выручка от реализации может равняться 103.0%, поэтому абсолютная величина прогнозной выручки может составить 55497804.92 тыс.руб. Себестоимость может равняться 101.5%, а ее абсолютная величина - 50130927.14 тыс.руб. Коммерческие расходы могут составить 102.0% и 0.0 тыс.руб. Управленческие расходы - 98.2% и 0.0 тыс.руб. соответственно.
Вследствие действия перечисленных выше факторов прибыль (убыток) от продаж может составить 5366877.78 тыс.руб.
Для осуществления дальнейшего анализа стоимости бизнеса методом избыточного дохода (прибыли) рассчитывают стоимость чистых материальных активов.
Таблица 56
Стоимость чистых активов
|
Показатели |
на начало 1 периода |
на конец 1 периода |
на конец 2 периода |
на конец 3 периода |
на конец 4 периода |
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
|
Нематериальные активы |
12.0 |
10.0 |
9.0 |
7.0 |
6.0 |
|
|
Основные средства |
17027840.0 |
18183394.0 |
8829109.0 |
2003397.0 |
720286.0 |
|
|
Незавершенное строительство |
1769280.0 |
1845638.0 |
1949176.0 |
603298.0 |
304338.0 |
|
|
Доходные вложения в материальные ценности |
0.0 |
0.0 |
0.0 |
882932.0 |
943267.0 |
|
|
Долгосрочные финансовые вложения |
2761845.0 |
2155717.0 |
13031667.0 |
30645095.0 |
30756874.0 |
|
|
Прочие внеоборотные активы |
1672.0 |
1472.0 |
1284.0 |
1224.0 |
2130.0 |
|
|
Запасы |
1397248.0 |
1576789.0 |
1424613.0 |
1645164.0 |
924096.0 |
|
|
НДС по приобретенным ценностям |
420014.0 |
310326.0 |
289952.0 |
114544.0 |
115183.0 |
|
|
Дебиторская задолженность (долгосрочная) |
595150.0 |
488391.0 |
0.0 |
0.0 |
132403.0 |
|
|
Дебиторская задолженность (краткосрочная) |
7347436.0 |
5803994.0 |
4716851.0 |
4697113.0 |
5553485.0 |
|
|
Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставной капитал |
0.0 |
0.0 |
0.0 |
0.0 |
0.0 |
|
|
Краткосрочные финансовые вложения |
449077.0 |
436041.0 |
285791.0 |
598774.0 |
1137646.0 |
|
|
Собственные акции, выкупленные у акционеров |
0.0 |
0.0 |
0.0 |
0.0 |
0.0 |
|
|
Денежные средства |
216343.0 |
476413.0 |
430936.0 |
399052.0 |
600360.0 |
|
|
Прочие оборотные активы |
0.0 |
0.0 |
0.0 |
0.0 |
0.0 |
|
|
Долгосрочные обязательства |
852254.0 |
1187244.0 |
554416.0 |
2000000.0 |
1535454.0 |
|
|
Краткосрочные займы и кредиты |
2982807.0 |
2352017.0 |
2440000.0 |
1300000.0 |
1615000.0 |
|
|
Кредиторская задолженность |
2706666.0 |
2002644.0 |
1874054.0 |
3913816.0 |
2231730.0 |
|
|
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов |
104688.0 |
23528.0 |
77907.0 |
14481.0 |
16707.0 |
|
|
Резервы предстоящих расходов |
0.0 |
0.0 |
0.0 |
0.0 |
0.0 |
|
|
Прочие краткосрочные обязательства |
0.0 |
0.0 |
0.0 |
0.0 |
0.0 |
|
|
Стоимость чистых активов (п.1 + п.2 + п.3 + п.4 + п.5 + п.6 + п.7 + п.8 + п.9 + п.10 - п.11 + п.12 - п.13 + п.14 + п.15 - п.16 - п.17 - п.18 - п.19 - п.20 - п.21 |
25339502.0 |
25712752.0 |
26013011.0 |
33479371.0 |
34847916.0 |
Подробный анализ стоимости чистых материальных активов анализируемого предприятия будет проведен ниже при рассмотрении метода стоимости чистых активов как одного из методов затратного подхода к оценке стоимости бизнеса. Поэтому далее на основе полученных данных сразу перейдем к оценке бизнеса методом избыточного дохода (прибыли).
Таблица 57
Определение стоимости бизнеса методом избыточной прибыли
|
№ п/п |
Показатели |
На конец 1-го периода |
На конец 2-го периода |
На конец 3-го периода |
На конец 4-го периода |
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
|
1 |
Стоимость чистых активов |
25712752.0 |
26013011.0 |
33479371.0 |
34847916.0 |
|
|
2 |
Прибыль (фактическая) |
2703289.0 |
1932200.0 |
2038983.0 |
4491288.0 |
|
|
3 |
Рентабельность чистых активов,% (по аналогам) |
4.0 |
4.0 |
5.0 |
4.5 |
|
|
4 |
Прибыль (прогнозируемая) (п.1 x п.3 / 100) |
1028510.08 |
1040520.44 |
1673968.55 |
1568156.22 |
|
|
5 |
Избыточная прибыль (п.2 - п.4) |
1674778.92 |
891679.56 |
365014.45 |
2923131.78 |
|
|
6 |
Ставка капитализации избыточной прибыли,% |
30.0 |
28.0 |
27.0 |
26.0 |
|
|
7 |
Стоимость избыточной прибыли (гудвилл) (п.5 / п.6 x 100) |
5582596.4 |
3184569.8571 |
1351905.3704 |
11242814.5385 |
|
|
8 |
Стоимость бизнеса (п.1 + п.7) |
31295348.4 |
29197580.857 |
34831276.37 |
46090730.538 |
На основе полученных данных можно сделать следующие основные выводы.
Величина чистых активов анализируемого предприятия на конец 1-го периода составляла 25712752.0 тыс.руб. Рентабельность чистых активов была задана на уровне 4.0%. Вследствие этого прогнозируемая прибыль по данным на конец 1-го периода может составлять 1028510.08 тыс.руб.
Избыточная прибыль может составлять 1674778.92 тыс.руб. Таким образом, гудвилл на конец 1-го периода составлял 5582596.4 тыс.руб.
Стоимость бизнеса (предприятия) по данным на конец 1-го анализируемого периода, рассчитанная методом избыточного дохода (прибыли), на основе фактических (ненормализованных) данных может составить 31295348.4 тыс.руб.
Величина чистых активов анализируемого предприятия на конец 2-го периода составляла 26013011.0 тыс.руб. Рентабельность чистых активов была задана на уровне 4.0%. Вследствие этого прогнозируемая прибыль по данным на конец 2-го периода может составлять 1040520.44 тыс.руб.
Избыточная прибыль может составлять 891679.56 тыс.руб. Таким образом, гудвилл на конец 2-го периода составлял 3184569.857 тыс.руб.
Стоимость бизнеса (предприятия) по данным на конец 2-го анализируемого периода, рассчитанная методом избыточного дохода (прибыли), на основе фактических (ненормализованных) данных может составить 29197580.857 тыс.руб.
Величина чистых активов анализируемого предприятия на конец 3-го периода составляла 33479371.0 тыс.руб. Рентабельность чистых активов была задана на уровне 5.0%. Вследствие этого прогнозируемая прибыль по данным на конец 3-го периода может составлять 1673968.55 тыс.руб.
Избыточная прибыль может составлять 365014.45 тыс.руб. Таким образом, гудвилл на конец 3-го периода составлял 1351905.37 тыс.руб.
Стоимость бизнеса (предприятия) по данным на конец 3-го анализируемого периода, рассчитанная методом избыточного дохода (прибыли), на основе фактических (ненормализованных) данных может составить 34831276.37 тыс.руб.
Величина чистых активов анализируемого предприятия на конец 4-го периода составляла 34847916.0 тыс.руб. Рентабельность чистых активов была задана на уровне 4.5%. Вследствие этого прогнозируемая прибыль по данным на конец 4-го периода может составлять 1568156.22 тыс.руб.
Таким образом, гудвилл на конец 4-го периода составлял 11242814.538 тыс.руб.
Стоимость бизнеса (предприятия) по данным на конец 4-го анализируемого периода, рассчитанная методом избыточного дохода (прибыли), на основе фактических (ненормализованных) данных может составить 46090730.538 тыс.руб.
Здесь следует отметить, что полученные оценки анализируемого бизнеса (предприятия) устраивают в большей степени продавца, чем покупателя.
Профессиональный оценщик проводит нормализацию (корректировку) бухгалтерского баланса (Ф1) и отчета о прибылях и убытках (Ф2).
При составлении нормализованного бухгалтерского баланса из него исключают показатели, обусловленные непрофильной деятельностью предприятия, а также величины недействующих и избыточных активов.
При составлении нормализованного отчета о прибылях и убытках из него исключают показатели, также обусловленные непрофильной деятельностью предприятия (в составе выручки, себестоимости, коммерческих и управленческих расходов, операционных доходов и расходов, внереализационных доходов и расходов).