Оборотный капитал корпорации (оборотные средства) – сред-
ства компании, используемые в текущем производстве, полностью теряющие свою натуральную (физическую) форму в одном производственном цикле и целиком включающиеся в себестоимость производства. Основная функция оборотного капитала заключается в обеспечении непрерывности процесса производства.
Состав оборотного капитала корпорации:
− материальные предметы труда в виде материалов, комплектующих, топлива и др.;
− готовая продукция, незавершенное производство, товары
и др.;
−денежные средства в кассе и на счетах корпорации;
−дебиторская задолженность.
Кругооборот оборотного капитала [1]:
Закупки →Товар (ресурсы) → Производство → Товар → Реализация или Д − Т – П − Т1 − Д1,
где Д − денежные средства, авансируемые корпорацией; Т − средства производства; П − производство; Т1 − готовая продукция; Д1 − денежные средства, полученные от продажи продукции и включающие в себя реализованный прибавочный продукт.
Период времени между первой и последней стадиями кругооборота составляет производственно-коммерческий цикл.
Основными показателями оборачиваемости оборотного капитала являются [6]:
1)оборачиваемость запасов сырья и материалов;
2)оборачиваемость кредиторской задолженности;
3)оборачиваемость запасов готовой продукции;
4)оборачиваемость дебиторской задолженности;
5)период оборота денежных средств (п.5 = п.1 – п.2 + п.3 + п.4). Одна часть оборотного капитала постоянно находится в сфере
производства (производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция), а другая часть – в сфере обращения (отгруженная продукция, дебиторская задолженность, денежные средства, ценные бумаги).
Оборотный капитал является наиболее ликвидным активом корпорации. Максимальной ликвидностью обладают денежные средства,
21
затем дебиторская задолженность. Менее ликвидна готовая продукция, на последнем месте среди оборотных активов находятся матери- ально-производственные запасы [6].
Объем и структура оборотного капитала отдельных корпораций определяются отраслевой принадлежностью. У финансовых корпораций велика доля денежных средств и их эквивалентов, у производственных – товарных запасов. Однако при этих различиях следует учитывать, что краткосрочные активы должны немного превышать краткосрочные обязательства для более устойчивого финансового положения корпорации.
По функциональной принадлежности принято различать оборотные фонды (производственные запасы, полуфабрикаты, незавершенное производство и др.) и фонды обращения (денежные средства, дебиторская задолженность, нереализованная продукция и др.). Первые с целью оптимизации затрат следует жестко нормировать, вторые следует контролировать и работать над снижением реализованной продукции и дебиторской задолженности.
Существуют три метода расчета нормативов оборотных средств:
1)аналитический − заключается в корректировке фактических запасов товарно-материальных ценностей, исключении излишних и ненужных ценностей;
2)метод прямого счета – предусматривает научно обоснованный расчет запасов по каждому элементу оборотных средств;
3)коэффициентный – в сводный норматив предшествующего периода вносятся поправки на планируемое изменение объема производства и ускорение оборачиваемости.
Наиболее часто используемым методом является метод прямого счета. Остальные методы применяются в качестве дополнительных.
Группировка оборотного капитала корпорации с целью планирования и управления:
1)в зависимости от функциональной роли в процессе производства − оборотные производственные фонды (средства) и фонды обращения;
2)в зависимости от практики управления – нормируемые оборотные средства и ненормируемые оборотные средства;
3)в зависимости от источников формирования оборотного капитала – собственный оборотный капитал и заемный оборотный капитал;
22
4)в зависимости от ликвидности (скорости превращения в денежные средства) – абсолютно ликвидные средства, быстро реализуемые оборотные средства, медленно реализуемые оборотные средства;
5)в зависимости от степени риска вложения капитала – оборотный капитал с минимальным риском вложений, оборотный капитал с малым (незначительным) риском вложений, оборотный капитал со средним риском вложений, оборотный капитал с высоким риском вложений;
6)в зависимости от материально-вещественного содержания – предметы труда (сырье, материалы, топливо, полуфабрикаты, незавершенное производство), готовая продукция и товары, денежные средства и средства в расчетах.
В зависимости от источников формирования оборотный капитал делится на собственный и заемный. Оптимальным соотношением между заемным и собственным капиталом для нормального обеспечения хозяйственной деятельности принято считать пропорцию 1/3. В различных странах «нормативное» соотношение между собственным и заемным капиталом различается. Так, в России это соотношение составляет 50/50, в США – 60/40, в Японии – 30/70. Как показывает опыт, эффективность использования заемных средств выше собственных, что во много объясняется психологическим фактором необходимости оплаты процентов за использование заемных средств [4].
Минимальная потребность корпорации в оборотных средствах должна покрываться за счет собственных источников (прибыли, уставного капитала и др.). В условиях нестабильной внешней среды корпорация сталкивается с временными потребностями в дополнительных средствах, которые финансируются за счет дополнительно привлекаемых средств. Необходимо учитывать, что оборотные фонды обеспечивают текущее функционирование корпорации, поэтому значительные привлечения заемных средств в него могут служить причиной кризиса в компании.
Контрольные вопросы и задания
1.Что включается в состав оборотного капитала корпорации?
2.Перечислите основные стадии кругооборота оборотного капитала корпорации.
23
3.По какому критерию различаются оборотные активы корпорации?
4.Чем различаются нормируемые и ненормируемые оборотные средства корпорации?
5.Какой вид оборотных средств отражается в финансовых планах корпорации?
6.Какое соотношение между собственным и заемным капиталом корпорации наблюдается в различных странах мира?
7.Назовите структуру формирования оборотных средств корпорации.
8.Каково назначение банковских кредитов?
9.Что такое «инвестиционный налоговый кредит»?
10.От каких факторов зависит потребность корпорации в оборотных средствах?
11.Перечислите основные показатели использования оборотных средств корпорации.
12.В чем заключается аналитический метод расчета нормативов оборотных средств?
13.Поясните метод «прямого счета» для расчета нормативов оборотных средств.
14.В чем заключается нормирование оборотных средств?
15.Перечислите основные показатели норматива собственных оборотных средств.
Тест № 5
1.Капитал корпорации, используемый в одном производственном цикле, −
а) добавочный капитал; б) основной капитал; в) оборотный капитал.
2.Наибольшей ликвидностью обладают…
а) денежные средства; б) оборотные средства; в) финансовые вложения.
24
3.К оборотным средствам корпорации относятся …
а) долгосрочные инвестиции; б) имущество со сроком полезного использования более 12 месяцев;
в) имущество со сроком полезного использования менее 12 месяцев.
4.Период времени, в течение которого совершается оборот денежных средств корпорации от их уплаты за сырье до поступ-
ления от продажи готовой продукции, −
а) длительность производственно-коммерческого цикла; б) кругооборот дебиторской задолженности; в) средняя кредиторская задолженность.
5. Задолженность покупателей за предоставленные товары является…
а) дебиторской задолженностью; б) кредиторской задолженностью;
в) нереальной к взысканию задолженностью.
6. Задолженность поставщикам за предоставленные сырье и материалы является…
а) дебиторской задолженностью; б) кредиторской задолженностью;
в) нереальной к взысканию задолженностью.
7. Задолженность, не учитываемая при расчете бюджета продаж, является
а) дебиторской задолженностью; б) кредиторской задолженностью;
в) нереальной к взысканию задолженностью.
8. В зависимости от возможности планирования и управления оборотные средства корпорации делятся на …
а) нормируемые и ненормируемые; б) собственные и заемные;
в) производственные фонды и фондыобращения.
25