11
2. Содержание разделов и тем самостоятельной работы студентов по освоению лекционных вопросов дисциплины «Оценка и управление стоимостью бизнеса»
Тема 1. Концепция оценки стоимости бизнеса (предприятия) 1. Вопросы для самостоятельного изучения темы
Вопрос 1. Перечислите отраженные в российском законодательстве основные моменты, связанные с необходимостью оценки бизнеса.
Вопрос 2. Какие стандарты оценки Вам известны?
Вопрос 3. В чем заключаются особенности бизнеса и предприятия как объектов оценки?
Вопрос 4. В каких целях осуществляется оценка бизнеса? Вопрос 5. Чем стоимость отличается от затрат и цены?
Вопрос 6. Дайте определение рыночной стоимости, приведенное в Федеральном законе «Об оценочной деятельности в Российской Федерации».
Вопрос 7. Какие отличные от рыночной виды стоимости Вы знаете? Вопрос 8. Сформулируйте принципы оценки стоимости бизнеса
(предприятия).
Вопрос 9. Назовите основные факторы, влияющие на стоимость предприятия.
Вопрос 10. Составьте классификацию внешних и внутренних факторов, влияющих на стоимость предприятия.
2. Темы для написания рефератов, докладов
1.Понятие и сущность оценочной деятельности.
2.Субъекты и объекты оценочной деятельности.
3.Специфика бизнеса как объекта оценки.
4.Цели оценки и виды стоимости.
5.Факторы, влияющие на величину стоимости бизнеса.
6.Принципы оценки бизнеса.
7.Подходы и методы, используемые для оценки бизнеса.
8.Процесс оценки.
9.Особенности оценки бизнеса в ходе антикризисного управления.
3. Рекомендуемая литература по изучению темы дисциплины
12
из списка: 1, 3.
Форма контроля самостоятельной работы – тестирование.
Методические указания по подготовке к тестированию
Успешное выполнение тестовых заданий является необходимым условием итоговой положительной оценки в соответствии с рейтинговой системой обучения.
Выполнение тестовых заданий предоставляет студентам возможность самостоятельно контролировать уровень своих знаний, обнаруживать пробелы в знаниях и принимать меры по их ликвидации. Форма изложения тестовых заданий позволяет закрепить и восстановить в памяти пройденный материал.
Предлагаемые тестовые задания охватывают узловые вопросы теоретических и практических основ экономического анализа деятельности организаций.
Для формирования заданий использована закрытая форма. У студента есть возможность выбора правильного ответа или нескольких правильных ответов из числа предложенных вариантов.
Для выполнения тестовых заданий студенты должны изучить лекционный материал по теме, соответствующие разделы учебников, учебных пособий и других источников информации, а также повторить предыдущие темы.
Тема 2. Технология оценки стоимости бизнеса (предприятия) 1. Вопросы для самостоятельного изучения темы
Вопрос 1. |
Какие сведения о бизнесе (предприятии) должны |
быть |
||
включены в задание на оценку? |
|
|
|
|
Вопрос 2. |
Что входит в состав информации об оцениваемом бизнесе |
|||
и какие источники для получения этой информации используются? |
|
|||
Вопрос 3. |
Перечислите направления |
корректировки |
финансовой |
|
отчетности? |
|
|
|
|
Вопрос 4. В каких целях осуществляется финансовый анализ? |
|
|||
Вопрос 5. |
Какие коэффициенты |
используются |
для |
оценки |
устойчивости финансового состояния?
|
|
13 |
|
|
|
Вопрос 6. |
Проведите |
сравнение |
доходного, |
рыночного |
и |
имущественного подходов к оценке бизнеса. |
|
|
|
||
Вопрос 7. |
Как осуществляется расчет итоговой величины стоимости |
||||
бизнеса? |
|
|
|
|
|
Вопрос 8. |
Назовите прямые и обратные функции сложного процента. |
||||
2. Темы для написания рефератов, докладов
1.Понятие регулирования оценочной деятельности в РФ.
2.Закон об оценочной деятельности в РФ. Субъекты оценочной деятельности. Объекты оценки.
3.Права и обязанности оценщика, его гражданская ответственность.
4.Контроль за осуществлением оценочной деятельности.
5.Саморегулируемые организации оценщиков.
6.Положение о лицензировании оценочной деятельности в РФ.
7.Информационная база оценки, ее состав, структура. Требования, предъявляемые к аналитической и оценочной информации.
8.Этапы процедуры сбора информации. Примерный перечень вопросов, по которым можно получить дополнительную информацию из опросов.
9.Нормализация отчетности.
10.Виды внешней информации. Виды внутренней информации.
11.Общая и специфическая информация.
12.Анализ финансового состояния объекта как предварительный этап работ по оценке деятельности предприятия (бизнеса). Этапы финансового анализа.
13.Информационная инфраструктура оценки и характеристики информации в ней. Автоматизированные информационные технологии в анализе и оценке деятельности предприятия (бизнеса).
3. Рекомендуемая литература по изучению темы дисциплины из списка: 1, 3.
Форма контроля самостоятельной работы – тестирование, эссе.
Методические рекомендации для написания аналитических эссе
14
По теме «Технология оценки стоимости бизнеса (предприятия)»:
1.Задание на оценку и договор об оценке бизнеса (предприятия)
2.Информационное обеспечение оценки бизнеса (предприятия)
3.Подходы и методы оценки бизнеса (предприятия)
4.Методы согласования результатов, полученных с использованием трех подходов к оценке бизнеса (предприятия)
5.Отчет об оценке бизнеса (предприятия)
6.Временная оценка денежных потоков
Аналитическое эссе пишется студентом с целью показать умение анализировать статистические данные, финансовую отчетность, делать заключения и обобщения в рамках предложенной темы. Стиль изложения должен быть профессиональным, необходимо, опираясь на имеющиеся знания и опыт, делать формулировки с использованием общепринятой научной терминологии. В эссе обязательно нужно отразить собственную точку зрения на рассматриваемую проблему, попытаться спрогнозировать дальнейшее развитие ситуации при помощи тренда рассматриваемых показателей. Эссе должно быть оформлено на компьютере с выполнением основных требований, предъявляемым к оформлению курсовых работ (титул, размер шрифта, межстрочный интервал, отступы, правила оформления таблиц, рисунков и т.д.).
Тема 3. Доходный подход к оценке предприятия (организации) 1. Вопросы для самостоятельного изучения темы
Вопрос 1. В чем заключается методология доходного подхода? Вопрос 2. В чем заключается сущность метода дисконтированных
денежных потоков?
Вопрос 3. Перечислите основные этапы реализации метода дисконтированных денежных потоков.
Вопрос 4. Что такое денежный поток и какие бывают виды денежных потоков?
Вопрос 5. Как рассчитываются и прогнозируются денежные потоки? Вопрос 6. В чем суть формулы Фишера?
Вопрос 7. В чем заключаются два альтернативных способа учета рисков бизнеса?
15
Вопрос 8. Перечислите систематические и несистематические риски бизнеса.
Вопрос 9. Что такое САРМ?
Вопрос 10. К чему сводится метод кумулятивного построения? Вопрос 11. Что такое средневзвешенная стоимость капитала?
Вопрос 12. В чем разница между капитализацией постоянного дохода, где коэффициентом капитализации выступает ставка дисконта, и капитализацией постоянного дохода с применением в качестве коэффициента капитализации суммы ставки дисконта и нормы возврата капитала?
Вопрос 13. В чем состоит модель Гордона? Вопрос 14. Что такое реальные опционы?
2. Практические задания для выполнения самостоятельной работы студентов
2.1 Решение типовых задач
Пример: Определить текущую стоимость облигации с номинальной стоимостью 100000 руб., сроком погашения 6 лет, ставкой купонного дохода 6%, при требуемом уровне доходности 10%.
Решение. Текущая стоимость основной суммы долга, выплачиваемого в конце 6 года, равна 56447 руб. (100000 / (1 + 0,1)6). Текущая стоимость аннуитета, равного 6000 руб. (100 000·0,06) в течение 6 лет под 10% равна 6000 ·4,355 = 26130 руб. Текущая стоимость облигации равна 82560 руб. (56400 руб. + 26130 руб.).
Пример: Оценить рыночную стоимость предприятия как действующего в расчете на 2 года действия бизнеса, если ожидаемые чистые доходы прогнозируются:
от продаж продукции через год — 800 тыс. руб., через 2 года —
700 тыс. руб.;
от аренды временно избыточных активов через год — 100 тыс.
руб.
Рыночная стоимость нефункционирующих активов равна 280 тыс. руб. Прогнозируемая доходность сопоставимого бизнеса: вложения в гособлигации со сроком погашения 1 год — 22%, со сроком погашения 2 года — 20%.