Материал: 3425

36

Под нормой рентабельности (IRR) понимают значение коэффициента дисконтирования, при котором NPV=0.

Экономический смысл этого показателя заключается в следующем: предприятие может принимать любые решения инвестиционного характера, уровень рентабельности которых не ниже текущего значения показателя СС (показатель, характеризующий относительный уровень доходов, можно назвать ценой авансированного капитала). Именно с ним сравнивается показатель IRR, рассчитанный для конкретного проекта, при этом связь между ними такова:

если IRR > СС, то проект следует принять;

если IRR < СС, то проект следует отвергнуть;

если IRR = СС, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

4. Расчет срока окупаемости инвестиций относится к традиционным приемам, он не учитывает потоки денежных поступлений. Вего основе лежит формула:

т.е. он показывает, через какой период времени проект начинает приносить доход.

4.2Практические задания Задача 1. Вы анализируете возможность реализации инвестиционного

проекта со следующими характеристиками:

требуемые первоначальные инвестиции составляют 250 т.р.

ожидаемые поступления по годам составят: 50 т.р., 70 т.р. 120 т.

р. и 150 т. р.

ставка дисконтирования равна 16 %. Определите чистую дисконтированную стоимость.

Задача 2. Предприятие имеет возможность инвестировать 150 т. р. либо в проект А, либо в проект Б. Ставка дисконтирования составляет 11%.

37

Прогноз недисконтированных денежных потоков от реализации проекта дал следующие результаты.

Проект А позволит вернуть 60% вложенных средств в первый год его реализации и 115 тыс. руб. на следующий год, после чего будет закрыт.

Проект Б генерирует денежные потоки в течение трех лет: в 1-й год – 55 т.р., во 2-ой год – 85 тыс. руб., в 3-тй год 90 т.р.

Определите предпочтительный для предприятия проект.

Задача 3. Для проекта с начальными инвестициями в 250 млн. руб., в котором предполагаются равномерные ежегодные поступления в размере 90 млн. руб. Определить срок окупаемости проекта, если ставка дисконтирования равна 10%.

Задача 4. Коммерческая организация планирует приобрести торговые павильоны и получить разрешение на осуществление торговой деятельности, при этом первоначальные затраты оцениваются в пределах 432 тыс. р. В течение первого года планируется дополнительно инвестировать 216 тыс. р. Денежный поток составляет 103 тыс. р. за год. Ликвидационная стоимость павильонов через 10 лет оценивается в размере 320 тыс. р. Определить экономический эффект в результате реализации данных капитальных вложений, если проектная дисконтная ставка составляет 10%.

Задача 5. Инвестор решил приобрести бензозаправочную станцию стоимостью 200 млн. руб. Ежегодные прогнозируемые в течение последующих 10 лет свободные от долгов поступления составят 140 млн. руб. В конце 10-го года инвестор планирует продать станцию по цене 300 млн. руб. Ставка дисконтирования принимается на уровне минимально приемлемого для инвестора дохода и равна 13 % годовых. Рассчитать чистую приведенную стоимость.

Рекомендуемая литература по изучению темы дисциплины из списка:

1, 2, 3.

Форма контроля практической работы №7 – индивидуальное задание (комплект заданий).

38

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

Основная литература

1. Плотников А. Н. Финансирование инновационной деятельности в строительстве [Электронный ресурс]: учебное пособие / Плотников А. Н. -

М.: НИЦ ИНФРА-М, 2016. - 135 с. – ЭБС «Знаниум»

Дополнительная литература

2.Щербаков В. Н. Инвестиции и инновации [Электронный ресурс]:

учебник / Щербаков В.Н., Балдин К.В., Дубровский А.В. - М.:Дашков и К,

2017. - 658 с. – ЭБС «Знаниум»

3. Финансовый менеджмент [Электронный ресурс]: рек. УМО вукзов России по образованию в области менеджмента в качестве учебника /

Под ред. А. М. Ковалевой. - 2-e изд., перераб. и доп. - М.: НИЦ Инфра-М,

2013. - 336 с.: - ЭБС «Знаниум»

40

Светлана Сергеевна Морковина Анна Владимировна Иванова

УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВЫМ ОБЕСПЕЧЕНИЕМ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

Методические указания к практическим занятиям для студентов направления 27.03.05 – «Инноватика»