Материал: 267

9.Оценка финансовой целесообразности проекта

1.Точка безубыточности определяется по формуле:

где Иу-пост – условно-постоянные издержки производства и сбыта, млрд.руб.; Ц – цена, млн. руб.;

Иу-пост – условно-переменные издержки на единицу продукции, млн. руб.

В нашем примере точка безубыточности составит:

2. Коэффициент финансовой устойчивости проекта определяется по формуле:

где Ппроизв – производственная программа при полном освоении, млн.шт.

В нашем примере коэффициент финансовой устойчивости составит:

1,2 Кфин.уст. 0,64 1,9

3. Простая рентабельность основного капитала определяется по формуле 3 и составит:

6,93

Простая рентабельность основного капитала = ------ х 100 = 29,1 % 23,8

31

10.Анализ финансово-экономических показателей проекта

1.Максимальный денежный отток составляет млрд. руб.

2.Чистый дисконтированный доход при ставке доходности Е=10% равен млрд. руб.

3.Внутренняя норма доходности равна 20,05%

4.Срок окупаемости инвестиций: а) простой - б) дисконтированный

5.Чистый денежный поток нарастающим итогом (накопленная кассовая наличность) имеет положительное значение, начиная с 6 этапа реализации проекта. В период освоения производства и первые два года работы предприятия на полную производственную мощность накапливаемое сальдо – отрицательно. Следовательно, инвестиционный проект требует доработки по организационноэкономическим факторам, что должно быть сделано на этапе проектирования технологии вложений. На этапе оценки инвестиционного проекта важна величина сальдо в период производства на полную мощность. В нашем случае она положительна последние 5 лет.

32

11. Вывод по результатам проекта и мероприятия по повышению эффективности инвестиционного проекта

Реализация проекта обеспечивает интегральный эффект в размере млрд.руб. за экономический срок жизни инвестиций при норме дисконта 10 %. Максимальный денежный отток составляет млрд.руб., что покрывается предполагаемыми источниками финансирования. Внутренний коэффициент эффективности инвестиций равен 23,5 %, что позволяет выплату дивидендов акционерам в размере 20 % годовых и обеспечивает превышение над нормой дисконта в 2,35 раза для дополнительной компенсации возможного риска по привлечению капитала.

Полученные результаты свидетельствуют о целесообразности инвестиционного проекта.

Для повышения эффективности проекта необходимо осуществление ряда мероприятий:

1)увеличить цену единицы продукции до 40 тыс. руб./шт.;

2)отказаться от банковских кредитов, увеличить величину акционерного капитала до 23,9 млрд. руб., а кредит у поставщиков взять в 3-ем году в размере 5 млрд. руб.;

3)уменьшить коммерческие расходы до 1 млрд. руб./год на каждом этапе освоения инвестиционного проекта.

4)величину замещения основных фондов перераспределить: разбить на 8, 9 и 10 год соответственно по 5, 5 и 3 млрд. руб.

33

Содержание

ВВЕДЕНИЕ

1.ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ ТЕОРИИ ИНВЕСТИЦИЙ ………………..3

1.1.Денежные потоки инвестиционного проекта ……………………1

1.2.Дисконтирование денежных потоков …………………………… 1

1.3.Показатели оценки эффективности инвестиционных проектов ..1

2.ПОРЯДОК ВЫПОЛНЕНИЯ КУРСОВОЙ РАБОТЫ ……………… 3

2.1.Исходные данные для выполнения курсовой работы ………….. 3

2.1.Алгоритм вычислений……………………………………………..3

2.2.Пример выполнения курсовой работы……………………………3

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК …………………………………15

ПРИЛОЖЕНИЯ …………………………………………………………16

Приложение 1. Коэффициенты дисконтирования ………………… 17 Приложение 2. Нормы амортизации ……………………………….. 18

35