Влияние стратегии ESG на восприятие бренда топливно-энергетических компаний
Мысакова Алина Георгиевна, Захарчева Кристина Сергеевна
Аннотация
Статья посвящена влиянию экологических, социальных и управленческих факторов (ESG) на имидж бренда компаний топливно-энергетического комплекса. Цель исследования заключается в том, как компоненты ESG влияют на восприятие бренда топливно-энергетических компаний, а также выявление наиболее значимых факторов, влияющих на стоимость компаний этой отрасли. Авторами представлен анализ, основанный на фундаментальных принципах брендинга и компонентах ESG. Для формирования эмпирической базы исследования использовались данные, опубликованные аналитическими и рейтинговыми агентствами о топливно-энергетической отрасли, включая экспертные оценки и статистику.
Были сформированы и обоснованы следующие три гипотезы: существует прямая связь между высоким рейтингом ESG и увеличением интереса со стороны инвесторов, молодые инвесторы заинтересованы в том как компании осуществляют свою стратегию ESG, экологический фактор является основным факторов устойчивого развития. Авторами обосновывается, что компаниям, получившим высокие оценки по ESG критериям, легче завоевывать новые рынки и расширяться на существующих. Анализ показал, что из-за отсутствия стандартных определений или моделей оценки, в эмпирических исследованиях используются самые разнообразные данные и подходы при оценке зависимости между ESG-факторами и стоимостью бренда. Авторами были представлены выводы на основе различных исследований о значимости каждого ESG-фактора в восприятии бренда компании ключевыми группами заинтересованных сторон. Результаты данного исследования внесли вклад в понимание влияния ESG-факторов на имидж бренда компаний топливно-энергетического комплекса. Исследование может быть полезно акционерам и инвесторам, занимающимся инвестированием в топливно-энергетические компании.
Ключевые слова: инвестиции; факторы ESG; устойчивое развитие; ценность бренда; энергетическая компания; восприятие бренда; стоимость компании.
Abstract
The impact of ESG strategy on the fuel and energy companies brand perception
Mysakova Alina Georgievna, Zakharcheva Kristina Sergeevna
This article provides a detailed examination of the impact of environmental, social, and governance (ESG) factors on the brand image of companies in the fuel and energy industry. The aim of the study is to investigate how ESG components affect the perception of the brand of fuel and energy companies, as well as to identify the most significant factors affecting the value of companies in this industry. The authors present an analysis based on fundamental branding principles and ESG components. Data published by analytical and rating agencies on the fuel and energy industry, including expert evaluations and statistics, were used to form the empirical basis of the study. As a result, the following three hypotheses were formulated and justified: there is a direct correlation between a high ESG rating and an increase in investor interest, young investors are interested in how companies implement their ESG strategy, and the environmental factor is the main factor of sustainable development. The authors argue that companies that have received high ESG ratings find it easier to conquer new markets and expand in existing ones. The analysis showed that due to the lack of standard definitions or evaluation models, a variety of data and approaches are used in empirical studies to assess the relationship between ESG factors and brand value. The authors presented conclusions based on various studies on the significance of each ESG factor in the perception of the brand by key stakeholders. The results of this study contribute to understanding the impact of ESG factors on the brand image of fuel and energy companies. The research can be useful for shareholders and investors engaged in investing in fuel and energy companies.
Keywords: investments; ESG factors; sustainability; brand value; energy company; brand perception; company value.
Введение
Затянувшаяся пандемия коронавируса усилила обеспокоенность людей качеством своего здоровья и благополучия, что, в свою очередь, подняло проблему состояния окружающей среды в целом. Общественный спрос на экологичность растет, и бренды активно внедряют принципы экологии, социальной политики и корпоративного управления (ESG) в деловую практику: они запускают эко-кампании, социально ответственные инициативы, а также разрабатывают соответствующие стандарты отчетности ESG и защищают окружающую среду. Среди исследователей и практиков формируется консенсус в отношении того, что факторы ESG оказывают значительное влияние на рыночную стоимость компании.
В исследовании рассматривается влияние экологических, социальных и управленческих факторов (ESG) на имидж бренда компаний топливно-энергетического комплекса. Однако, следует подчеркнуть, что из-за отсутствия стандартных определений или моделей оценки в эмпирических исследованиях используются самые разнообразные данные при оценке влияния факторов ESG на стоимость бренда компаний и различные подходы.
Исследование фокусируется на компаниях топливно-энергетического комплекса, чтобы рассмотреть бренд с точки зрения различных заинтересованных сторон по трем основным вопросам. Во-первых, энергетическая отрасль играет значительную роль для большого числа заинтересованных сторон. По данным Научного центра ЕС The European Commission's Joint Research Centre., на глобальном уровне в последние годы прямой вклад энергетической отрасли в ВВП крупных стран составлял 15-20 % и обеспечивал более 60 миллионов рабочих мест по всему миру, половина из которых была в отраслях, работающих на ископаемом топливе.
Во-вторых, энергетическая отрасль обладает высокой величиной мультипликативного эффекта для экономики, основанного на ее прямом экономическом воздействии, а также на ее значительных косвенных и сопряженных воздействиях. Прямое воздействие оказывают доходы от продажи различных видов энергоресурсов, заработная плата сотрудников и частные инвестиции. Косвенный вклад включает государственные расходы на поддержку деятельности энергетических компаний, капиталовложения всех отраслей, непосредственно вовлеченных в добывающие и перерабатывающие отрасли, и, в конечном счете, эффект цепочки поставок, создаваемый прямыми закупками топливно-энергетических продуктов.
В-третьих, компании энергетической отрасли оказывают одно из самых серьезных воздействий на окружающую среду через загрязнение воздуха, изменение климата, загрязнение воды, термическое загрязнение и утилизацию твердых отходов. Выбросы загрязняющих веществ в атмосферу в результате сжигания ископаемого топлива являются основной причиной загрязнения городского воздуха. Сжигание ископаемого топлива также является основным источником выбросов парниковых газов, на долю которых приходится до 68 % глобальных выбросов парниковых газов.
Осознание важности стратегии ESG для создания ценности как для компании, так и для общества побудило фирмы активизировать свои усилия по внедрению принципов ESG в свою деятельность и по предоставлению необходимых данных, требуемых социально ответственными инвесторами. Публичный отчет по вопросам ESG и участие в рейтингах ESG -- это метод, с помощью которого компании демонстрируют приверженность прозрачности и упреждающим подходам к управлению для устранения внешних факторов.
Важность факторов ESG при принятии инвестиционных решений возросла в последние годы в связи с растущим интересом как инвесторов, так и регулирующих органов к ESG или социально ответственным инвестициям (SRI). Авторами были изучены три основных направления литературы:
• влияние факторов ESG на эффективность портфеля [1-3];
• связь между факторами ESG и ценой акций;
• роль рейтингов ESG.
Игнорирование факторов ESG может оказать негативное влияние на эффективность портфеля [4].
Научные статьи, посвященные влиянию факторов ESG на цены акций, дают следующие результаты: несколько авторов [5-11] изучали, как инвесторы воспринимают отношение фирм к ESG и как они учитывают этот фактор в своих инвестиционных решениях, что, в свою очередь, повлияло на цены акций. Есть свидетельства того, что компании, выполняющие требования устойчивого развития, имеют лучшие рыночные показатели [12-13], даже несмотря на то, что факторы ESG могут влиять по-разному в зависимости от конкретных предприятий и секторов.
Фриде и др. [14] проанализировали более 2000 исследований, начиная с 1970 года, изучающих влияние ESG на финансовые результаты. Многие из этих исследований (62 %) подчеркивают доказательства положительного воздействия факторов ESG. Гизе Г. и Надь З. [11] построили финансовую модель, согласно которой стоимость компании является функцией, которая включает оценки ESG и показывает отставание между изменениями в оценках ESG и их влиянием на финансовые результаты. Их работа показывает, что фондовые рынки более чувствительно реагируют на информацию ESG для компаний, которые не имеют экстремальных показателей ESG, то есть ни очень низких, ни очень высоких, и что фондовые рынки демонстрируют более сильную реакцию на улучшение рейтингов ESG, а не на снижение показателей ESG.
Индексы ESG определенно необходимы для проведения исследований, изучающих влияние факторов ESG как на эффективность инвестиций/портфеля, так и на цены акций. Большинство исследователей [15-17] в своем анализе опирались на оценки ESG. Тем не менее, ученые осознают, что рынок индексов ESG все еще находится на ранней стадии, что приводит к возможным ошибочным результатам исследований.
Дорфлейтнер и др. [18] представили доказательства отсутствия концепций измерения ESG, в то время как Эскриг-Ольмедо и др. [19] утверждают, что индексы ESG не полностью включают принципы устойчивости в свою методологию. Крюгер [20] указывает на «ошибку измерения» из-за неколичественного характера стандартов ESG: каждый рейтинг ESG имеет свой собственный метод оценки эффективности ESG, что приводит к значительному расхождению между различными рейтингами ESG, относящимися к одной и той же компании. Берг и др. [21] отмечают, что расхождение в рейтингах ESG зависит от использования различных критериев и методов при оценке эффективности ESG: агентства ссылаются на разные категории ESG, используют разные методы для оценки таких категорий и придают разное значение каждой из них.
Авторы рассматривают следующие гипотезы:
Гипотеза 1: Существует положительная корреляция между оценкой в рейтинге ESG и интересом инвесторов инвестировать в компанию.
Гипотеза 2: Молодые инвесторы уделяют больше внимания тому, как компания реализует свою стратегию ESG.
Гипотеза 3: Фактор E (окружающая среда) является основным фактором ESG, влияющим на восприятие бренда топливно-энергетических компаний.
бренд топливно-энергетический рейтинг
Методология
В исследовании анализируется, как инвестиции ESG влияют на восприятие бренда топливно-энергетическими компаниями.
Теоретической основой исследования является современная система экономических, экологических и социологических знаний, которая лежит в основе требований к научным теориям, структуре и методам применения различных аналитических инструментов в области мировой экономики.
Методы исследования основаны на фундаментальных принципах брендинга и компонентах ESG. В исследовании использовались научные труды отечественных и зарубежных ученых по различным аспектам общественных и государственных отношений в области экономического анализа, маркетинга, инвестиций ESG и стратегий устойчивого развития. Для формирования эмпирической базы исследования исследователи использовали данные, официально опубликованные на сайтах аналитических и рейтинговых агентств и топливно-энергетической отрасли, включая экспертные оценки и статистику.
В исследовании влияния каждого фактора ESG на стоимость бренда нефтегазовых компаний использовались методы логического и статистического анализа, метод экспликации концепции «зеленой экономики» и инвестиций ESG.
Результаты
Современная повестка ESG основана на Целях устойчивого развития, но это, к сожалению, не означает, что каждая компания активно работает над каждой из них. ESG основана на 17 Целях устойчивого развития, которые были сформулированы Генеральной Ассамблеей ООН в 2015 году Повестка дня в области устойчивого развития ООН. . Среди них: ликвидация голода и нищеты, гендерное равенство, качественное образование, ответственное потребление и производство, мир, справедливость и другие. Они формируются на пересечении трех сфер: экологической, социальной и экономической.
Стратегия устойчивого развития нефтегазовой компании -- это понимание того, как наилучшим образом использовать активы, процессы, продукты, услуги и инновации для достижения устойчивого будущего.
Сегодня ESG является элементом корпоративной стратегии, который позволяет нефтегазовым компаниям достигать своих бизнес-целей за счет создания новых продуктов, трансформации бизнес-моделей, повышения эффективности цепочки создания стоимости и снижения рисков. Это стандартная модель предоставления финансирования: для принятия решений о финансировании и субсидировании инвесторы, банки и правительства рассматривают критерий зрелости ESG -- форма нефинансовой отчетности, которая помогает предприятиям создавать положительный имидж среди клиентов и партнеров.
ESG -- это ключевая ценность для инвестиционной привлекательности нефтегазовой компании. Инвесторы учитывают факторы ESG при принятии решений, чтобы управлять рисками и обеспечивать устойчивую и долгосрочную отдачу от инвестиций. Они хотят знать, какие действия предпринимает компания в этом направлении, прежде чем вкладывать в нее свои средства: учитывает ли ее руководство свои социальные обязательства в своей стратегии развития, расставляя приоритеты в ущерб краткосрочной прибыли -- все это представляет собой ответственные инвестиции.
Информационное поле, которое создает компания, контролируется инвесторами, финансовыми аналитиками и рейтинговыми агентствами. И то, как компания декларирует свою деятельность в области ESG, должно соответствовать ее общей бизнес-стратегии и быть как можно ближе к тому, как она реализует свои цели в этом направлении.
Интерес инвесторов к ESG растет с каждым годом. Согласно данным глобальной ассоциации устойчивых инвестиций The Global Sustainable Investment Alliance (GSIA). , активы ESG на конец 2022 года находятся на уровне 2020 года и составляют 35 трлн долларов США по сравнению с 30,6 трлн долларов США в 2018 году и 22,8 трлн долларов США в 2016 году. Это составляет 33 % от общего объема глобальных активов под управлением. Многие прогнозы сходятся в том, что уже в 2050 году объем ESG активов составит 50 трлн долларов США. Ответственные инвестиции быстро растут во всех регионах мира, особенно в США, Европе и Японии. По прогнозам, к 2040 году инвестиции в Шри-Ланку достигнут 50 триллионов долларов. Также стоит отметить, что, несмотря на серьезный кризис на финансовом рынке в 2020 году, вызванный сокращением деловой активности в результате распространения коронавируса COVID-19, инвестиции ESG продолжили свой рост в рамках увеличения инвестиций в проекты, соответствующие принципам ESG (например, пакет мер ЕС «Зеленая сделка» The European Green Deal. ).