Статья: Тенденции и перспективы сотрудничества стран СНГ в сфере прямых иностранных инвестиций

ТЕНДЕНЦИИ И ПЕРСПЕКТИВЫ СОТРУДНИЧЕСТВА СТРАН СНГ В СФЕРЕ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ

Мамедов Турал Натиг оглы,

аспирант Департамента мировой экономики и мировых финансов,

Финансовый университет,

Москва, Россия

Аннотация

В статье рассмотрены современные тенденции и перспективы сотрудничества стран СНГ в сфере прямых иностранных инвестиций. Исследование инвестиционного сотрудничества между государствами - участниками СНГ приобретает особую значимость в связи с тем, что в состав данного регионального объединения входит Россия, которая заинтересована в повышении темпов экономического роста. Актуальность исследования обусловлена высокой значимостью и объективной необходимостью изучения прямых иностранных инвестиций для дальнейшего укрепления инвестиционного сотрудничества, поиска новых форм экономического взаимодействия. В работе использован метод SWOT-анализа и разработаны три возможных сценария экономического развития стран СНГ. Сделаны выводы по ключевым направлениям развития инвестиционных отношений стран СНГ. Важными направлениями дальнейшего развития сотрудничества государств СНГ являются: формирование специальных фондов всех форм собственности, агентств, направленных на привлечение прямых иностранных инвестиций; поддержка инноваций в финансовой сфере и расширение использования национальных валют во взаимных расчетах.

Ключевые слова: прямые иностранные инвестиции; инвестиционное сотрудничество; отток; приток; национальные валюты; обмен валют; агентства; СНГ

содружество независимый государство иностранные инвестиции

Trends and Prospects for Cooperation of the CIs Countries in the sphere of Foreign Direct Investments

Mamedov Tural Natig ogly,

Postgraduate student, Department of World Economy and International Finance, Financial University, Moscow, Russia

Abstract. The article deals with the current trends and prospects for cooperation of the CIS countries in the sphere of foreign direct investments. The investigation of investment cooperation between the CIS countries is of particular importance since Russia is a member of this regional organisation, which is interested in increasing economic growth rates. The relevance of the study is due to the high significance and objective need to study foreign direct investment as a means of further strengthening investment cooperation, search for new forms of economic cooperation. The author noted the method of SWOT- analysis and three possible scenarios of economic development of the CIS countries. The author has drawn conclusions concerning the key areas of development of investment relations of the CIS countries. The principal directions of cooperation between the CIS are the formation of special funds of all forms of ownership, agencies to attract foreign direct investment, support for innovation in the financial sphere and expansion of the use of national currencies in mutual settlements.

Keywords: foreign direct investment; investment cooperation; outflow; inflow; national currencies; exchange rate; agencies; CIS

Прямые иностранные инвестиции в мировой экономике

Анализ современной мировой экономики и происходящих в ней интеграционных процессов свидетельствует, что развитие отдельных государств и региональных объединений в значительной степени определяется увеличением взаимных прямых инвестиций. Иностранное инвестирование в случае эффективного использования капитала позволяет странам, которые испытывают недостаток капитала, выйти на новый уровень развития производственных сил. Прямые иностранные инвестиции содействуют обеспечению занятости населения,росту его доходов, внедрению прогрессивных технологий и ноу-хау [1], получению полезного опыта зарубежного менеджмента, доступу к реализации проектов [2].

Актуальность исследования обусловлена высокой значимостью и объективной необходимостью анализа прямых иностранных инвестиций для формирования необходимых рекомендаций, направленных на развитие экономического взаимодействия стран СНГ. Привлечение ПИИ в экономику СНГ как одного из важных направлений их экономического развития и сотрудничества, дающего возможность получения синергетического эффекта от расширения такого взаимодействия, будет способствовать развитию их дальнейшей интеграции.

Исследование сотрудничества стран СНГ в сфере прямых иностранных инвестиций (ПИИ) приобретает особую значимость в связи с тем, что в состав этой группы входит Россия, которая заинтересована в углублении экономического взаимодействия с остальными странами просоветского пространства, в повышении уровня развития стран.

Теоретическая значимость результатов исследования состоит в выявлении современных тенденций и перспектив привлечения прямых инвестиций в экономику СНГ.

Анализ информации позволил сделать вывод, что по итогам 2017 г. объем прямых инвестиций в мире составил 1,430 трлн долл. США (снижение на 23%). Сокращение ПИИ было отмечено по итогам второго года подряд. Несмотря на снижение притока ПИИ, в 2017 г. статистика зафиксировала прирост объема мировой торговли и реального ВВП (табл. 1).

По итогам 2017 г., стоимость чистых трансграничных сделок слияний и поглощений (СиП) существенно сократилась (снижение составило 22%, до 694 млрд долл. США). Стоит отметить, что в период с 2013 по 2016 г. стоимость сделок СиП стабильно увеличивалась. Однако в 2017 г. эта тенденция была прервана.

Падание объема прямых иностранных инвестиций было вызвано снижением стоимости чистых трансграничных слияний и поглощений (СиП), в частности активности в сфере покупок иностранными инвесторами компаний в США и Великобритании.

В 2016 г. объем ПИИ в развитых стран составил 1,132 трлн долл. США (снижение менее 1%). Что касается 2017 г., то приток ПИИ снизился на 37% к предыдущему 2016 г. и достиг значения 712 млрд долл. США, что соответствует уровню 2010 г. Как было отмечено выше, основной причиной являлось снижение инвестиционной активности в Великобритании и США в связи с сокращением объемов сделок по СиП (снижение составило 29%, до 569 млрд долл. США) (табл. 2).

Объем прямых иностранных инвестиций в развивающиеся страны установил новый рекорд - 744 млрд долл. США, увеличившись на 5% по сравнению с аналогичным периодом 2014 г., при этом на долю развивающихся стран Азии выпала треть глобальных ПИИ, 548 млрд долл. США (15% роста). В 2016 г. приток ПИИ в развивающихся странах составил 670 млрд долл. США (снижение на 14%). В 2017 г. объем входящих ПИИ сохранился практически на таком же уровне (671 млрд долл. США).

Таблица 1 Отдельные показатели ПИИ и международного производства

Примечание: * ! прогноз.

Источник: Global Investment Trends Monitor, World Investment Report. URL: https://unctad.org/en/PublicationsLibrary/ wir2018_en.pdf (дата обращения: 29.07.2018); World Bank. 2018. Global Economic Prospects, June 2018: The Turning of the Tide? Washington. URL: https://openknowledge.worldbank.org/bitstream/handle/10986/29801/9781464812576.pdf?sequence=8, (дата обращения: 20.08.2018).

Таблица 2. Потоки ПИИ по группам стран, 2008-2017 гг., млрд долл. США

Источник: Global Investment Trends Monitor, World Investment Report. URL: https://unctad.org/en/PublicationsLibrary/ wir2018_en.pdf (дата обращения: 29.07.2018).

В 2015 г. в странах с переходной экономикой текущая геополитическая ситуация и связанное с ней снижение доверия участников рынка повлекли за собой падение объемов, входящих ПИИ на 48%, до 36 млрд долл. США, а в странах Юго-Восточной Европы иностранные инвестиции выросли на 3%.

В России и Казахстане падение цен на сырьевые товары стали причиной снижения иностранных инвестиций на 92 и 66% соответственно*.

В Казахстане этот рост ассоциируется с активизацией добычи полезных ископаемых, а в России - с капиталовложениями, связанными с продажей государством 19,5% акций в нефтяной компании «Роснефть».

Анализ представленных показателей свидетельствует о том, что в 2017 г. приток ПИИ в страны с переходной экономикой составил 47 млрд долл. США (снижение на 27,1%).

В 2017 г. совокупный отток ПИИ из развитых стран составил 1,009 трлн долл. США, что практически совпадает с уровнем 2016 г. (см. табл. 2).

Стоит отметить, что в 2017 г. вывоз ПИИ из развивающихся стран Азии сократился на 9%, до 385 млрд долл. США, по сравнению с 2016 г. Сокращение оттока инвестиций объясняется снижением инвестиционной активности КНР на 36%, до 125 млрд долл. США, которое явилось результатом принятых мер со стороны органов государственной власти в связи с тем, что отток капитала из страны в 2014-2015 гг. был существенным. Несмотря на сокращение оттока инвестиций из Китая, в 2017 г. было зафиксировано увеличение вывоза прямых инвестиций из Гонконга до 83 млрд долл. США (в 2016 г. вывоз составил 60 млрд долл. США).

Стоит отметить, что в период с 2013 по 2017 г. США и Китай являлись крупнейшими получателями прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в мире. В настоящее время США занимает первое место, опередив такие страны, как Китай и Гонконг.

Сравнительная макроэкономическая характеристика стран СНГ

На основе анализа финансовой устойчивости и макроэкономической стабильности был составлен SWOT-анализ использования ПИИ как источника финансирования для развития экономики стран СНГ и три возможных сценария средне- и долгосрочного экономического развития СНГ. Несмотря на различия в масштабах и уровнях развития экономик в рамках СНГ, было выявлено, что данные государства обладают общими проблемами (слабыми сторонами), от решения которых зависит, как будут развиваться страны постсоветского пространства на мировой арене. К основным проблемам относятся: отсутствие эффективного законодательства, касающиеся деятельности прямых иностранных инвестиций; высокий уровень бюрократии; невыгодные для инвесторов условия ведения бизнеса; санкции со стороны западных стран и США по отношению России; низкий уровень платежеспособности населения; недостаточное участие банковских систем в финансировании национальных экономик. Тем не менее, страны СНГ обладают и сильными сторонами, которые также имеют много общего (табл. 3).

SWOT-анализ позволяет экспертам выявить и структурировать сильные и слабые стороны развития интеграционных процессов в СНГ.

Представленные факторы свидетельствуют о том, что страны СНГ, несмотря на различия в масштабах и уровнях своего развития, имеют общие проблемы, решение которых требует совместного подхода.

В настоящее время наблюдается низкий уровень инвестиционного взаимодействия между отдельными странами бывшего СССР, для которых интеграция ресурсных потенциалов имеет существенное значение. Однако они не используют данный фактор в полной мере. Интенсификация взаимного инвестирования особо значима для перспектив интеграционного сотрудничества государств, входящих в СНГ, не только между собой, но и с другими странами. ПИИ могут обеспечить высокий уровень развития стран Содружества и способствовать их включению в систему международных экономических отношений.

По мнению автора, развитие стран СНГ может протекать по трем различным сценариям.

Сценарий 1. Сохранится зависимость бюджетов от цен на нефть по отдельным странам, входящим в СНГ. Будет наблюдаться снижение объема взаимных прямых инвестиций в рамках СНГ и, как следствие, ухудшение инвестиционного климата для инвесторов со стороны Востока и Азии. Данный подход может привести к распаду союза и перетягиванию отдельных стран СНГ к Западу, полному разрыву отношений России с ЕС и США, неблагоприятной внешнеэкономической конъюнктуре.

Сценарий 2. В настоящее время наблюдается слабое (сотрудничество в сфере ПИИ) взаимодействие между странами интеграционного союза в наукоемких отраслях экономики. Согласно данному подходу сохранятся различия в масштабах и уровнях развития национальных экономик.

Объем накопленных прямых инвестиций стран Азиатско-Тихоокеанского экономического сотрудничества (АТЭС) в 2017 г. превысил 17 трлн долл. США (57%). Одни региональные объединения - Содружество наций, БРИКС (Бразилия, Российская Федерация, Индия, Китай и Южная Африка), группа стран Африки, Карибского бассейна и Тихого океана (АКТ) - в целом являются чистыми получателями ПИИ, а другие - G20, АТЭС, НАФТА (Североамериканская зона свободной торговли) - чистыми экспортерами.

Таблица 3. SWOT-анализ использования прямых иностранных инвестиций (Пии) как источника финансирования для развития экономики стран СНГ