. Продажа Фондом ипотечных облигаций ниже их номинальной цены. Это также позволит сделать ипотечные ценные бумаги ликвидными и привлекательными для инвесторов. Недостаток такого источника заключается в том, что каждый финансовый цикл характеризуется уменьшением оборотных средств Фонда - эмитента ипотечных ценных бумаг.
Практическое использование каждого из рассмотренных источников рефинансирования возможно только при условии целенаправленных мер государственного стимулирования, направленных на повышение ликвидности низкодоходных ипотечных ценных бумаг. По мере стабилизации внешней среды и формирования необходимой инфраструктуры степень участия государства будет сокращаться, в том числе и путем уменьшения предлагаемых льгот и скидок. В перспективе российская система ипотечного кредитования будет расширять классический источник рефинансирования - финансовый рынок.
. В развитых западных странах в настоящее время сложились три основные системы ипотечного кредитования:
. Система стройсбережений (контрактно-сберегательная система ипотечного кредитования) основана на сберегательно-ссудном принципе функционирования. Основная функция данной системы заключается в создании дешевых долгосрочных ресурсов для обеспечения процесса выдачи ипотечных кредитов.
. Европейская одноуровневая система ипотечного кредитования базируется на механизме, когда сам кредитор выпускает ипотечные ценные бумаги облигационного типа - закладные листы под обеспечение выданных им ипотечных кредитов, привлекая тем самым ресурсы для выдачи новых кредитов.
. Американская двухуровневая система ипотечного кредитования кроме первичных кредиторов, предполагает наличие специальных компаний-операторов вторичного рынка, основная функция которых на рынке - скупка ипотечных кредитов, формирование их в пулы по стандартным качественным характеристикам и выпуск на их основе ипотечных ценных бумаг.
. В настоящее время ни одна из зарубежных систем не является достаточно адаптированной к российским условиям. Для современного уровня развития отечественной экономики необходимо выработать переходные режимы, которые позволят создать минимально необходимые институциональные основы: сформировать рынок первичной ипотеки, создать надежную систему сбережений для населения, укрепить и расширить финансовый рынок, сформировать вторичный рынок жилищных облигаций. На этапе возрождения и становления ипотечных отношений нужна переходная система ипотечного кредитования, с последующим ее перерождением в классические формы.
12. Жилье является важнейшим благом, не имеющим субститутов. Удовлетворение потребности в жилье не имеет разумной альтернативы. Но в условиях рыночной экономики существуют альтернативные способы удовлетворения данной жизненно необходимой потребностью. Обоснован вывод о том, что ипотечный кредит является наиболее эффективным средством решения жилищной проблемы. Данный вывод основан на расчетах с использованием реальных параметров российского рынка жилья и финансового рынка.
. Сравнительный анализ мирового и российского опыта показывает слаборазвитость ипотечного кредитования в системе приобретения жилья в России (1-3% против 80% в развитых странах). Подробно проанализированы причины препятствующие развитию ипотечного кредита в России:
· отсутствие государственного участия;
· нестабильные макроэкономические показатели;
· низкие реальные доходы населения;
· кредитно-денежная политика;
· ограниченность инструментов ипотечного кредитования;
· ипотечное законодательство;
. Проведено исследование участия финансовых учреждений в ипотечном кредитовании и осуществлена их классификация по параметрам их деятельности: структура ипотечных услуг, включая условия предоставления кредитов; масштабы их деятельности; степень надежности; финансовая прозрачность и т.д.
. Проведены расчеты альтернативных вариантов ипотечного кредита по существующим условиям коммерческих банков и ссудосберегательных организаций на финансовом рынке.
. Сформулированы предложения по развитию ипотечного кредита в России.. На основе анализа мирового опыта и специфических условий России делается вывод о необходимости активного государственного участия в становлении ипотечного кредитования в России. Наиболее эффективными направлениями являются:
· создание специальных фондов для погашения части процента по ипотечным кредитам для адресно-определенных слоев и категорий населения;
· предоставление государственных гарантий участникам отношений ипотечного кредитования;
· совершенствования законодательства;
· развитие специально созданных операторов вторичного рынка (АИЖК, МИА);
· информационная поддержка ипотеки. . Определены перспективные тенденции развития ипотечного кредитования и сформулированы конкретные предложения:
· Стимулировать государственными гарантиями схемы финансирования через срочные вклады и срочные займы.
· Создать специализированный рынок ипотечных облигаций через АИЖК и МИА.
· Создать государственное федеральное ссудосберегательное
учреждение с региональными отделениями.
Список использованной литературы
1. Антонов М. В. Залог и кредитный риск// Банк. Дело. - 2010.
2. Балабанов И.Т. Операции с недвижимостью в России. - М.: Финансы и статистика, 2008.
3. Балабанов И. Т. Риск - менеджмент. - М: «Финансы и статистика», 2012.
4. Барашян М.М. Правовая организация сельскохозяйственного ипотечного кредитования в Германии в 20-90 годы XX века // Государство и право.- 1996.- № 10.
5. Баталин Ю. П. По пути решения жилищной проблемы. - М: Стройиздат. - 2009.
6. Басин Е.В., Гонгало Б.М. Залоговые отношения в России. - М., 2009.
7. Белинский В. Ипотека: проблемы и решения // Фин. бизнес. - 1994.- №8.
8. Беленький В. Ипотека: проблемы и решения // Финансовый бизнес.- 2007.- № 8.
9. Белюкин Г. И. «Ипотечный Стандартбанк» // Банки и страхование- 1994.-№1.
10. Белых Л. П. Основы финансового рынка. - М., Финансы, 2009 г.
11. Бендиг М. Ипотечная банковская система // Газовая промышленность.-1993.-№11
12. Бережная О. Без ипотеки российской экономики нет будущего//RRE. 1995. №5 - 6.
13. Бланк Г.Б. Мысли об устройстве ипотечного порядка в России.- СПб., 2008.
14. Бланк Г.Б. О введении ипотеки в России.- СПб., 1873.
15. Блинчевский И.Л. Ипотечный кредит за рубежом и в дореволюционной России. - М., 1991.
16. Брагинский М. Залог и Закон о залоге // Хозяйство и право.-2012.-№2.
17. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент:Полный курс: в 2-х т. / Пер. с англ. Под ред. В. В. Ковалева. СПб.: Экономическая школа, 2010. Т. 1.
18. Брызгалин А. В. И др. Векселя и взмиозачеты: Налогообложение и бухгалтерский учет. 5-е изд., перераб. и доп.- М.: «Аналитика -Пресс», 2009.
19. Бубнова К. Страхование рисков при кредитовании // Риэлтер - М.,2008, №3, №4.
20. Бубнова К. Страхование права собственности на недвижимость // Риэлтер - М.,1998. №2.
21. Будаков Д. Ю. Проблемы ипотечного кредитования // Деньги и кредит. 2002 г. № 9.
22. Бусов В. Ипотека как бизнес // Банкир России.- 2009.- № 5/6.
23. Бусов Е. и. Проблемы организации ипотечного бизнеса в России //Деньги и кредит-1996.-№2.