Материал: Сравнительный анализ инвестиционных проектов

Рис 2 - критический объем производства

Определяем коэффициент устойчивости (прочности) инвестиционного проекта (Куст) и запас прочности (Кзап)

Устойчивость инвестиционного проекта зависит также от его чувствительности к изменению различных параметров денежного потока. Уровень чувствительности определяется изменением ЧДД под влиянием изменения параметров и характеризует способность инвестиционного проекта противостоять изменениям условий реализации. Возможны различные подходы к анализу чувствительности инвестиционного проекта.

Оценим чувствительность принятого инвестиционного проекта к изменению нормы дисконта (Е), используя коэффициент эластичности ЧДД по ставке процента

где  - частная производная ЧДД по ставке процента Е - (ЧДД)'

Выбранный инвестиционный проект является устойчивым, т.к.

, т.е. при условии сохранения безубыточности производства, допустимое снижение объема реализации продукции составит 64%.

Также, выбранный инвестиционный проект является чувствительным к изменению нормы дисконта, т.к. , т.е. при изменении ставки дисконта на 1%, чистый дисконтированный доход снизится на 1,67%.

Заключение

В процессе выполнения курсовой работы я сравнивал два предлагаемых к рассмотрению инвестиционных проекта.

Чистый доход при реализации первого инвестиционного проекта составил 33 091,369 тыс.руб., чистый дисконтированный доход 13 255,862 тыс. руб.

Чистый доход при реализации второго инвестиционного проекта составил 66 740,071 тыс.руб., чистый дисконтированный доход 27 242,813 тыс. руб.

С учетом сопоставимости по фактору времени наиболее выгодным является второй инвестиционный проект. Его индекс доходности ИД = 3.54, дисконтированный индекс доходности ИДД = 1.957. Срок окупаемости - 4 года 5 месяцев без учета дисконтирования, с учетом дисконтирования 5 лет и 5 месяца. Внутренняя норма доходности ВНД = 0,162. Критический объем производства  = 49,247 тыс. ед., коэффициент устойчивости  = 2.84, коэффициент запаса  = 0,64, чувствительность принятого инвестиционного проекта к изменению нормы дисконта .

Выбранный инвестиционный проект является устойчивым, т.к. , т.е. при условии сохранения безубыточности производства, допустимое снижение объема реализации продукции составит 64%.

Также, выбранный инвестиционный проект является чувствительным к изменению нормы дисконта, т.к. , т.е. при изменении ставки дисконта на 1%, чистый дисконтированный доход снизится на 1,67%.

чистый дисконтированный доход сопоставимость

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Путилова Н.Н., Галкина Л.А. Учебное пособие "Экономическая оценка инвестиций". Новосибирск, НГАВТ, 2012.

. Экономика предприятия: Учебник для вузов /Под ред. проф. В.Я. Горфинкеля, проф. В.А. Швандара. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДИНА, 2004. - 670 с. - (Серия "Золотой фонд российских учебников").

. Экономика предприятия: учебник/ Титов В.И., - М.: Эксмо, - 2008.