· Простое складское свидетельство;
Все определения данных ценных бумаг даны либо в Гражданском Кодексе Российской Федерации, либо в законах, регулирующих их выпуск и обращение.
Акции -- эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права её владельца на получение части прибыли публичного или непубличного акционерного общества в виде дивидендов. Также акция даёт право на часть имущества, которое остаётся после его ликвидации.
Выпускать в обращение акции имеют право различные предприятия, зарегистрированные как публичное или непубличное акционерное общество. Особенностью данной ценной бумаги заключается в том, что уставной капитал данного предприятия разделён на части таким образом, что одна акция соответствует одной части уставного капитала. Количество акций, которые приобрёл инвестор, характеризует его вклад и показывает долю, которую он имеет в компании. Покупая акции определённой компании, инвестор должен понимать, что помимо дивидендов он также может нести риски в связи с неудовлетворительной работой компании или её нерентабельностью. Как раз-таки это и отличает акцию от облигации. Выпуская облигации, предприятие получает заёмные деньги на определённый период времени, по истечении которого деньги должны быть возвращены заёмщику. Между компанией и инвесторами складываются определённые отношения. При покупке акций инвестор становится акционером, получая при это определённые права на управление этой компанией.
При создании любого акционерного общества формируется его уставный капитал. Указывается величина уставного капитала, количество акций и их стоимость. В России уставный капитал определяется суммой номинальных стоимостей акций, иными словами, акцией, приобретённых акционерами.
Облигация -- это ценная бумага, удостоверяющая право её владельца на получение в указанный срок номинальной стоимости облигации или другого имущественного эквивалента от лица, выпустившего данную облигацию. Облигация даёт право её владельцу получать указанный в ней фиксированный процент от её номинальной стоимости.
Чек -- ценная бумага, содержащая распоряжение чекодателя банку произвести платёж указанной в ней суммы самому чекодателю.
Вексель -- ценная бумага, удостоверяющая векселедателя выплатить полученную взаймы денежную сумму по истечение срока, указанного в векселе.
Коносамент -- ценная бумага, который удостоверяет право владением перевозимым грузом.
Складское свидетельство -- ценная бумага, которая подтверждает принятие определённого товара на его хранение.
Двойное складское свидетельство -- ценная бумага, представляющая из себя документ, состоящий из двух частей: складского свидетельства и залогового свидетельства, каждое из которых в отдельности является именной ценной бумагой.
В настоящее время появился ещё один вид ценной бумаги -- инвестиционный пай.
Инвестиционный пай -- именная ценная бумага, удостоверяющая право инвестора на получение денежных средств в размере стоимости имущества фонда, пропорционального количеству предъявляемых паев.
Все упомянутые выше ценные бумаги являются основными. Они делятся на две группы: долевые (совладельческие) и долговые. Долевые ценные бумаги представлены в виде акций и инвестиционных паев, остальные же виды ценных бумаг -- долговые.
Ценные бумаги характеризуются совокупность различных признаков.
В зависимости от срока существования ценных бумаг выделяют срочные и бессрочные ценные бумаги:
Срочные ценные бумаги -- ценные бумаги, которые имеют установленный срок их существования, указываемый при их выпуске. Срочные ценные бумаги также делятся на: краткосрочные (срок их обращения до 1 года), среднесрочные (срок обращения в пределах 5-10 лет), долгосрочные (срок обращения в пределах 20-30 лет, чаще всего облигации).
Бессрочные ценные бумаги -- ценные бумаги, срок обращения которых не ограничен.
В зависимости от возможности досрочного погашения ценные бумаги делятся на: безотзывные и отзывные.
Безотзывные ценные бумаги -- ценные бумаги, которые не могут быть погашены или отозваны эмитентом досрочно.
Отзывные ценные бумаги -- ценные бумаги, которые могут быть погашены и отозваны эмитентом досрочно.
В зависимости от формы существования выделяют документарные и бездокументарные ценные бумаги.
Документарные ценные бумаги -- ценные бумаги, которые выпускаются в форме документа (бланка).
Бездокументарные ценные бумаги -- ценные бумаги, выпускающиеся в безналичной форме. Фиксация прав на такой вид ценных бумаг производится в специальных реестрах. Такая форма фиксации прав позволяет в любой момент определять движение ценных бумаг.
В зависимости от происхождения, от типа актива, лежащего в основе ценной бумаги, различают два вида ценных бумаг: первичные и вторичные, которые были описаны ранее.
В зависимости от принадлежности ценной бумаги, различают отечественные и иностранные.
В зависимости от порядка владения, от того, каким образом осуществляется реализация прав на эту ценную бумагу, различают именные, предъявительские и ордерные ценные бумаги.
Именные ценные бумаги -- ценные бумаги, в которых указано и зафиксировано имя владельца в бланке или в реестре. Обычно реестр ведётся эмитентом в электронной форме.
Предъявительские ценные бумаги -- ценные бумаги, в которых не фиксируется и не указывается имя владельца данной бумаги, а её обращение не требует регистрации. Для реализации прав, указанных в данной ценной бумаге, достаточно всего лишь её предъявления. Передача прав на эту ценную бумагу осуществляется путём перехода из одних рук в другие.
Ордерные ценные бумаги -- именные ценные бумаги, которая передаётся другому лицу путём указания на ней индоссамента -- надписи о передаче данной ценной бумаги.
Таким образом, ценная бумага -- некая форма существования ценной капитала и которая может, в свою очередь, быть передана другому лицу, быть обращена на рынке как товар и приносить доход. Сущность ценной бумаги состоит в том, что у владельца нет капитала с этой ценной бумаги, но зато есть все права на его получение, которые зафиксированы в документальной форме.
1.2 Функции и задачи рынка ценных бумаг
Рынок ценных бумаг имеет множество функций, которые в общем можно разделить на две группы: общерыночные и специфические функции.
К общерыночным функциям можно отнести:
· Коммерческую функцию;
· Ценообразующую функцию;
· Информационную функцию (рынок информирует участников своего рынка о предметах торговли, её участниках и т. д.);
· Регулирующую функцию (рынок создаёт некие правила торговли, органы контроля, разрешает споры между участниками рынка);
К специфическим функциям рынка можно отнести:
· Перераспределительную функцию;
· Функция страхования ценовых и финансовых рисков;
Рынок ценных бумаг, как и финансовый рынок, имеет две основные особые функции: перераспределение денежных средств. Обе эти функции осуществляются в строго заданных рамках времени.
Функция распределения означает перераспределение средств между сферами деятельности и отраслями. Перераспределительную функция можно условно разделить на три группы:
· Перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности;
· Перевод сбережений из непродовольственной формы в продовольственную;
· Финансирование дефицита государственного бюджета без использования эмиссионных процессов;
Функция перераспределения рисков -- использование инструментов рынка ценных бумаг для защиты владельцев разных активов от изменения цен в неблагоприятную сторону. По-другому эту функцию называют функцией «защиты». Данная функция сравнительно молодая, возникла в 70-х годах с появлением производственных инструментов. Благодаря этой функции рынок ценных бумаг существенно усилил свою устойчивость и значимость, поскольку функция перераспределения денежных средств ускоряет переливы свободных капиталов. [6, с. 196-197]
Вывод: Рынок ценных бумаг прошёл через многие этапы своего становления, как деградирующие, так и прогрессирующие. Сам же рынок ценных бумаг представляет собой отношения между участниками рынка по поводу выпуска и обращения ценных бумаг. В статьях 143 и 192 Гражданского кодекса закреплены основные виды ценных бумаг: акции, облигации, чеки, векселя, коносамент, приватизационные ценные бумаги, сберегательный сертификат, простое складское свидетельство, двойное складское свидетельство. Рынок ценных бумаг имеет множество функций, которые делятся на общерыночные и специфические функции, к первым относят: коммерческую функцию, ценообразующую функцию, информационную функцию, регулирующую функцию -- ко вторым: перераспределительную функцию и функция страхования ценовых и финансовых рисков. В свою очередь, перераспределительную функцию можно разделить на три группы: перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности, перевод сбережений из непродовольственной формы в продовольственную и финансирование дефицита государственного бюджета без использования эмиссионных процессов.
Глава 2. Рынок ценных бумаг в России
Обычно, государственный рынок ценных бумаг занимает ведущее место в общем объёме рынка ценных бумаг. В настоящее время в России существует трёхуровневая система финансирования экономики: бюджетное финансирование, прямые инвестиции и банковские кредиты. В совокупности с перечисленными выше уровнями можно сказать, что в системе финансового рынка в России начал функционировать рынок ценных бумаг.
С переходом к рыночной экономике российское государство всё активнее стало использовать рынок ценных бумаг, значение государственных внутренних займов упало до минимальных значений. Фактически в 1992--1995 годах государство отказалось от политики размещения займов среди населения, лишь с 1995 г. в обращение поступили первые выпуски займа, целью которых были ориентированы на продажу населению.
Также на активное использование рынка ценных бумаг повлияло то обстоятельство, что дефицит государственного бюджета не должен был покрываться путём эмиссионных процессов, что в свою очередь могло вызвать рост инфляционных процессов в российской экономике.
Другой особенностью российского рынка государственных ценных бумаг, как уже было отмечено ранее, была их высокая доходность в некоторые периоды, что помогало привлекать инвесторов с других рынков, которые в российских условиях 90-х годов не могли обеспечивать подобную доходность. Однако в 1998 году рынок государственных ценных бумаг потерпел крах и рухнул из-за отказа государства выполнять свои обязательства перед инвесторами.
Цель государства на данный момент -- снизить такую высокую доходность ценных бумаг.
В отличие от рынка корпоративных ценных бумаг рынок государственных облигаций является централизованным биржевым рынком. Центром этого рынка стала ММВБ -- Московская Межбанковская Валютная Биржа, на которой находятся различные системы: депозитарная, расчётная и торговая, которые на должном уровне обеспечивают торговлю государственными ценными бумагами.
В отличие от государственного рынка ценных бумаг, который существовал в России длительное время, рынок корпоративных ценных бумаг возродился в начале 90-х годов благодаря происходящему на тот момент процессу приватизации государственной собственности.
Современную историю российского рынка можно условно разделить на три этапа:
Первый этап (1990-1993) запомнился приватизацией при помощи ваучеров, в результате которой приватизационные чеки стали предметом массовой продажи у спекулянтов. В этот период начали активно зарождаться торговые и фондовые биржи. Так к концу 1993 года в России насчитывалось 63 фондовых бирж. Естественно, как и любое новое явление, фондовые биржи и их правовые основы были далеки от совершенства.
Второй этап (1993 -- август 1998). Этот период можно охарактеризовать как период укрепления правовых и организационных принципов рынка ценных бумаг. Был принят ряд Федеральных законов, одни из которых: «Об акционерных обществах», «О рынке ценных бумаг», «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг», что создавало более жёсткую атмосферу на рынке, фактически устанавливая правила поведения в нём.
Важную роль в становлении фондового рынка играли коммерческие банки. Они не только сами выступали в роли брокеров, но и также способствовали развитию институтов фондового рынка, что в свою очередь привело к возникновению таких понятий как брокерские фирмы, инвестиционные фонды и др.
Другой важной составляющей фондового рынка являлся рынок государственных ценных бумаг. Эти ценные бумаги в отличие от акций представляют собой классические долговые бумаги. С одной стороны, они являются инструментом покрытия гос. долга, с другой - инструментом регулирования денежной эмиссии на открытом рынке путём купли-продажи государственных ценных бумаг.
Государственные ценны бумаги во всём мире являются самыми надёжными и низкодоходными, в отличие от России. Вместо этого в России была создана обычная финансовая пирамида. «Пирамидный» принцип обслуживания государственного долга вёл к высокой доходности бумаг, которая за весь период существования ГКОФЗ колебалась от 30 до 200 %. [2, с. 23-24]