Изложенный подход создает основу для планирования и организации сделок антикризисной реструктуризации, разработки (выбора) технологий внешней и внутренней интегрированности системы, адаптации консолидированных структур в следующем порядке. Организация-лидер в связке «донор-реципиент» заключает экономически обоснованную сделку приобретения (в отличие от действующей практики, приводящей к комбинированной потере выигрыша потребителя и производителя и являющейся «мертвым убытком» или потерей богатства).
Сделка планируется и организуется путем: анализа функциональности интеграции; возможных результатов присоединения реципиентов к организациям-лидерам с учетом выявления факторов удачной интеграции приобретения; факторов, укрепляющих (уничтожающих) предпринимательскую функцию; анализа возможностей предотвращения (смягчения) кризисных явлений, основываясь на закономерностях методов санации организаций, находящихся на разных этапах кривой ЖЦ. Учитывается степень и качество достижения взаимодействия и баланса организации с ее основными подсистемами, соответствие оргструктуре, отражающей степень централизации функции предпринимательства, прохождение организацией кризисных точек развития, вызывающих необходимость изменений (кризиса возраста; порогового значения объемов годовых продаж, численности сотрудников). Проекты реструктуризации разрабатываются по критериям: принадлежность поглощающей организации и организации-цели к циклической (не циклической) модели цикла продаж и потоков доходов; качество активов сторон сделки; прогноз возможности утраты (восстановления) платежеспособности сторон; обоснование оптимального выбора участников сделки; оценка ключевых областей неопределенности и рисков банкротства.
Организационно-экономический механизм кластерного антикризисного развития коммерческих организаций, имеющих важное, стратегическое значение, и организаций, связанных с ними отношениями промышленной кооперации, предполагает: взаимовыгодное сотрудничество конкурентоспособных и кризисных организаций, социально-ответственное реструктурирование в отношении всех тех, кто оказывает непосредственное влияние на бизнес (в зоне его влияния). Сетевое взаимодействие обеспечивается в принципиально иных, по сравнению с традиционной мировой практикой, обстоятельствах и, следовательно, иными методами, в частности: в тех отраслях экономики, где основные преимущества достигаются не за счет технологий и возобновляемых ресурсов, а преимущественно за счет господдержки и средств финансовых доноров. Антикризисный кластер нацелен на решение проблем выживания и развития организаций, которые определяют основу экономики регионов и обеспечивают экономическую безопасность по таким составляющим, как: социальная; экологическая; научно-техническая; производственная и рыночная; финансовая и валютная; оборонная; обеспечение госзаказов и обязательств.
Суть проблемы в том, что часть этой категории организаций является неплатежеспособной. Однако законодательство о банкротстве в их отношении применяется ограниченно. Успешность их санации, возможность оплаты госзаказов снижена недостаточностью (отсутствием) источников финансирования. Для разрешения проблемы проведен анализ финансового состояния и платежеспособности 6200 организаций (государственных (с долей), в том числе имеющих стратегическое значение) в динамике за 2004-2006 гг. Группировка осуществлена по критериям: наличие признаков неплатежеспособности (в том числе приобретающей и имеющей устойчивый характер); по категориям неплатежеспособных организаций: группа еще прибыльных и группа уже убыточных (вошедших в Перечень) или «стратегических»; группа организаций, не имеющих данного статуса («рядовых»). Результатом исследования являются выводы о том, что от 2,8 % до 3,3% «рядовых» и от 1% до 2% «стратегических» организаций утратили в указанном докризисном периоде платежеспособность до уровня, граничащего с утратой их организационной жизнеспособности - им не удастся рассчитаться по своим долгам. Организации, имеющие устойчивый характер неплатежеспособности, исчерпали возможности самовосстановления: их финансовое положение может быть отнесено к категории критического (потеря выручки) и катастрофического риска (неплатежеспособность, банкротство). Доля неплатежеспособных (в общем количестве государственных организаций) составила: от 48,0% до 49,25% в группе «рядовых» организаций и от 40,0% до 45,0% в группе организаций, включенных в Перечень. Возможность их выживания обеспечивается в судебной санации, господдержка утратила смысл.
Впервые предложено системное решение этой проблемы в поле институциональных преобразований, обеспечивающих эффективное функционирование антикризисных территориальных кластеров. Разработан организационный механизм антикризисного развития организаций и их объединений в антикризисных территориальных кластерах как сообществах жизнеспособных организаций (успешных и кризисных), объединенных с целью их эффективного развития. Лидер-интегратор (организация, имеющая конкурентные преимущества) инициирует процессы преобразований, активирует механизм воспроизводства факторов организационного выживания взаимодействующих хозяйственных единиц, находящихся на разных этапах ЖЦ, с разной степенью интеграции ресурсов в бизнес-систему (бизнес-модель «семьи»). Организации-лидеры проводят социально-ответственное реструктурирование на основе общей антикризисной стратегии как части экономической политики региона, специализации, партнерства, кооперационных связей, финансовых и информационных потоков в кластере. Участники кластера взаимодействуют в деловой среде, генерируемой институтами: концессии в сфере госсобственности (объектами могут быть имущественные комплексы организаций, имеющих важное значение); коллективных инвесторов, инвестиционных посредников, агентов; холдингов; частно-государственного партнерства; венчурного финансирования; реструктуризации; внесудебного финансового оздоровления; франчайзинга; аутсорсинга; дистрибьюции и логистики товаропотоков.
Методика восстановления платежеспособности организаций, имеющих важное, стратегическое значение, в судебной санации, по которой при ее безрезультатности применяется алгоритм альтернативных действий государства (собственника), что позволяет ему обосновать оптимальное решение о способах и сроках восстановления платежеспособности, цене и длительности миссии государства по поддержке неплатежеспособного должника. Если организация не смогла в течение пяти лет санации рассчитаться с кредиторами, внесенными в Реестр кредиторов, или создала новую задолженность (20% от суммы задолженности, установленной ранее судом), то целесообразен следующий порядок. Государство вправе предоставить должнику финансовые средства - исключительно для целей расчета с кредиторами, внесенными в Реестр кредиторов по состоянию на последнюю отчетную дату по истечении указанного периода. В противном случае государство исключает должника из Перечня. Дальнейшую судьбу организации определяют кредиторы. Они могут ходатайствовать о продлении срока ее санации или о ее ликвидации, но уже в общем порядке.
Если в процедуре санации принимается решение о продаже предприятия как имущественного комплекса, то его продажа проводится на открытых или закрытых торгах, проводимых в форме конкурса с обязательными условиями. Если принимается решение о ликвидации такого предприятия, то на первые торги оно выставляется как имущественный комплекс. Торги проводятся в форме конкурса с обязательными условиями. Государство как собственник имеет преимущественное право выкупа предприятия по продажной цене, установленной в ходе конкурсных торгов, без участия в торгах. Такой вариант выкупа собственного предприятия может оказаться для государства дешевле, чем предоставление предприятию средств для расчета с кредиторами, включенными в Реестр требований кредиторов. Если в течение месяца государство не воспользуется своим преимущественным правом покупки предприятия, то договор купли-продажи заключается с победителем торгов, который выплачивает продажную цену предприятия в течение месяца с момента подписания договора купли-продажи.
Методический подход к совершенствованию регуляторных механизмов финансирования восстановления платежеспособности организаций, имеющих важное, стратегическое значение, и их партнеров по промышленной кооперации в судебной санации, разработанный для устранения недостатков применяемого порядка. В судебных процедурах несостоятельности и банкротства государство вправе предоставить должнику гарантии и/или финансовые средства для целей расчета с кредиторами, но не более того. Государство (как законодатель, регулирующий орган, крупнейший собственник и кредитор в одном лице) солидарно несет коммерческие риски всех законодательно установленных кредиторов Реестра требований кредиторов госпредприятия, находящегося в процедурах судебной санации (в отличие от применяемого государством в одностороннем порядке принципа «собственность за долги»). Выход на баланс расходов госбюджета осуществляется сокращением госрасходов, направляемых на цели поддержки нежизнеспособных должников, а не за счет приоритетного перечисления платежей санируемого предприятия в госбюджет, в Фонд социальной защиты населения (далее - ФСЗН) и тем самым лишения его источников санации (как это имеет место в настоящее время).
В санации организациям предоставляются следующие возможности восстановления платежеспособности: освобождение от уплаты налога на прибыль в случае превышения стоимости продажи имущества над балансовой стоимостью; частичное или полное освобождение от уплаты платежей в ФСЗН, формирование иных механизмов осуществления этих платежей с участием государства; рассрочка уплаты текущих налоговых платежей; упорядочение очереди внеочередных кредиторов; разрешение постановки на балансовый учет имущества, оцененного по рыночной стоимости; своевременное инициирование подачи заявления должника о несостоятельности, банкротстве, не допуская ситуации, когда активов, свободных от долгов, уже не остается.
несостоятельность банкротство экономика оздоровление
Заключение
Основные научные результаты диссертации
1. Выявлена результативность функционирования действующих радикально «продолжникового» института экономической несостоятельности (банкротства) и института внесудебного финансового оздоровления методом проблемного анализа возникающих ситуаций (с акцентированием на проблемно интерпретируемую обратную связь), позволяющая детализировано описать ограничительные рамки и риски развития экономики и законодательно устранить их предпосылки. Анализ осуществлен по направлениям: а) методологические противоречия экономического содержания регуляторов внесудебного и судебного финансового оздоровления, несостоятельности и банкротства; б) недостатки механизмов, регулирующих взаимоотношения рыночного института банкротства с не рыночными институтами в сфере интересов кредиторов, инвесторов, заемщиков; в) экономические последствия этих противоречий и недостатков, в результате которых не обеспечивается необходимая адаптационная селекция и достижение целей института банкротства, что ухудшает качество деловой среды; г) карты рисков для инвесторов и кредиторов, исходя из выявленных дисбалансов внутри института банкротства и антикризисной экономической политики. Выявление индикативных характеристик модели действующего института внесудебного финансового оздоровления и генерируемых им последствий на основе предложенного метода позволяет: выявить причины его неэффективности через детализированное описание рисков, несущих опасность развитию экономики и законодательно устранить предпосылки их воспроизведения; формировать методическое обеспечение институциональных преобразований и устранять искажения регуляторов антикризисного развития [1, 2, 3, 4, 5, 11, 35, 36, 37, 46, 50, 90, 92].
2. Разработана модель рыночного института экономической несостоятельности и банкротства и реализующее ее методологическое и методическое обеспечение проведения институциональных преобразований, создающих условия его эффективного функционирования в белорусской экономике. Механизмы устранения предпосылок, порождающих неэффективность регуляторов, механизмы генерирования благоприятной институциональной среды основаны на: отличительных принципах, признаках, классификациях несостоятельности, неплатежеспособности, банкротства; определениях несостоятельности и банкротства как самостоятельных базовых понятиях, в каждом из которых определены, наряду с действительным, ложное и преднамеренное; на основаниях подачи заявлений кредитора и должника о несостоятельности и банкротстве; подходе к регулированию баланса интересов должника и кредитора в процедурах банкротства. Разработаны механизмы восстановления платежеспособности организаций, диагностики наличия признаков ложной несостоятельности и ложного банкротства. Их применение позволяет: повысить эффективность санации при меньших затратах времени, средств; улучшить условия и активность ведения предпринимательской деятельности; повысить степень защиты прав, интересов кредиторов и инвесторов при рисках несостоятельности и банкротства заемщиков [1, 8, 14, 15, 23, 39, 48, 49, 57, 89, 94, 97].
3. Разработано методическое обеспечение модели рыночного института экономической несостоятельности и банкротства, которое позволяет: определить реальное финансовое состояние и платежеспособность; проверить обоснованность подачи заявления кредитора и должника о несостоятельности или банкротстве; обосновать заключение о наличии признаков несостоятельности или банкротства. Предложено осуществлять экспертизу на основе разработанных алгоритмов исчисления нормативных и реальных значений коэффициентов: а) текущей ликвидности (К1) и б) обеспеченности финансовых обязательств активами (К3). В отношении коэффициента К1 предложена двухуровневая система нормативных значений: а) отраслевые (групповые) нормативные значения коэффициента текущей ликвидности (К1н (гр)) («крупное сито») и б) индивидуальные нормативные значения коэффициента текущей ликвидности (К1н (инд)) («мелкое сито») и методики их определения. Его применение позволяет правильно исчислять нормативные значения коэффициентов, интерпретировать результаты, что повышает объективность и точность диагностики, исключить предпосылки судебных ошибок [2, 7, 9, 12, 13, 17, 32, 34, 35, 45, 53, 67, 69, 86, 93].