256
234
Чистое привлечение/(погашение) кредитов займов
(46)
(50)
Проценты выплаченные
(235)
(219)
Прочая финансовая деятельность
(31)
45
Свободный денежный поток на собственный капитал
(57)
10
Дивиденды выплаченные
(39)
(43)
Влияние изменения валютных курсов
(4)
(1)
Денежные средства на начало периода
492
391
Денежные средства на конец периода
392
357
Денежные средства, полученные от операционной деятельности, увеличились на 88 млн долл. и составили 598 млн долл. по сравнению с 510 млн долл. в прошлом году. За 12 месяцев 2019 года оборотный капитал практически не изменился по сравнению с увеличением на 145 млн долл. за 12 месяцев 2018 года. Рост оборотного капитала в прошлом году произошел в основном за счет увеличения запасов и дебиторской задолженности.
Чистое погашение заемных средств составило 50 млн долл. по сравнению с чистым погашением в размере 46 млн долл. в прошлом году.
Остаток денежных средств на конец периода составил 357 млн долл. по сравнению с 392 млн долл. на 31 декабря 2018 года.
3. Проблемы и перспективы развития корпораций в российской экономике
Несмотря на определенную позитивную динамику развития корпоративного сектора в России до сих пор остается целый ряд нерешенных проблем, сдерживающих предпринимательскую деятельность в стране, мешающих активизации инвестиционной активности и динамичному развитию отечественных корпоративных образований:
1) Слабость институциональной структуры корпоративного сектора: административные барьеры и бюрократия; неопределенность политики государства; отсутствие четкой концепции создания системы управления корпоративным звеном, адекватной рыночному механизму и особенностям российской экономики; дисбаланс интересов и структуры собственности участников корпоративного сектора;
2) Неопределенность и несовершенство нормативно-правовой базы, регламентирующей организацию деятельности корпоративных образований: правовое регулирование носит поверхностный, усеченно-фрагментарный характер; не полностью проработаны методы согласования работы промышленных комплексов с федеральными и муниципальными административно-хозяйственными ведомствами; не установлены границы экономической самостоятельности корпоративных образований; отсутствуют четкие правовые механизмы защиты прав собственности; не разработаны правовые основы информационного обслуживания корпоративных образований. В России на настоящий момент отсутствуют стандарты и правила формирования крупных диверсифицированных корпоративных образований, предпринимательских союзов (холдингов, концернов), до сих пор не определен их юридический статус, права и функции органов управления. Учредители предпринимательских сообществ часто спонтанно и необдуманно относятся к выбору организационно-правовой формы корпоративной деятельности;
3) Несовершенство налоговой базы: нестабильность и тяжесть налогообложения стимулируют практику уклонения от налогов;
4) Неэффективная система тарифного регулирования и таможенного администрирования: отсутствие защиты отечественных производителей от экспансии «организованных» импортеров, челночного импорта, демпинга, контрабанды и пр.;
5) Угроза монополизации рынка: значительное могущество в корпоративном секторе ограниченного числа олигархических промышленных, финансово-промышленных групп - монополистов; особую опасность представляет угроза захвата иностранными компаниями ряда сфер национальной экономики;
6) Зависимость российской экономики от нефтегазовой и других сырьевых отраслей, остающихся главной движущей силой экономического роста;
7) Стагнация производства в условиях ограниченной конкурентоспособности отечественной промышленности и отсутствия серьезной конкуренции на российском рынке: устаревшее оборудование; стабильно низкие производственно-технологические характеристики российской промышленности; снижение производительности труда на фоне увеличения доли сырьевой экспортной составляющей. Многие важные сегменты внутреннего российского рынка уже потеряны российской промышленностью, причем, их число постоянно растет;
8) Тяжелая ситуация в фискальной и денежной сферах: недостаточная капитализация и высокий риск ликвидности в корпоративном секторе; зависимость коммерческих банков от олигархических корпоративных образований; проблема субсидирования и кредитования убыточных предприятий; стабильно низкая эффективность капиталовложений из-за несовершенства системы управления инвестициями;
9) Низкое качество корпоративного управления: отсутствие национальной деловой культуры, корпоративной этики, социальной ответственности; коррумпированность и борьба за корпоративный контроль различных участников корпоративных отношений; низкая квалификация управленческих кадров.
Наличие указанных проблем существенно осложняет развитие корпоративного сектора в России. В условиях усиления конкуренции, особенно со стороны зарубежных компаний, реорганизация сложившейся системы формирования и организации деятельности корпоративных образований в России является необходимым условием осуществления перехода от выживания к полноценному развитию. Создание крупных, промышленных корпоративных образований, ориентированных в своей деятельности на внешний рынок, представляется не только экономически, но и политически важной задачей улучшения структуры российского производства, развития технологической базы и совершенствования системы корпоративного управления. Переход крупнейших российских компаний в статус международных создаст принципиально новую экономическую, юридическую и имиджевую атмосферу, которая поможет повысить уровень доверия и инвестиционную привлекательность российских корпоративных образований. Налаживание глобальных международных корпоративных связей послужит каналом поступления знаний, технологий и практического опыта в местную экономику.
Заключение
В процессе изучения научных пособий по теме «Российская модель корпораций», нами было выявлено, что корпорации являются сегодня ядром экономики многих развитых стран. Они прошли длительный путь развития, на котором чередовались процессы горизонтальной и вертикальной интеграции производства и диверсификации. На их базе решаются вопросы отраслевого, межотраслевого, территориального и, в не малой степени, национального развития. Мировая практика свидетельствует о том, что достаточно присутствия на рынке двух-трех производителей, чтобы действительно блокировать эффекты монополизации производства. Дело в том, что крупные корпорации обладают способностью динамично реагировать на состояние рынка. Корпорация представляет объединение капиталов, создаваемое для достижения общих целей. Цели могут быть различного характера и определяют вид корпорации. Множество корпораций подразделяют по следующим классификационным признакам: по характеру обращения и размещения ценных бумаг; по содержанию деятельности; по характеру специализации; по форме собственности; по основной цели деятельности; по масштабу деятельности и др. Рассмотрев проблемы развития корпораций в российской экономике, можно сказать о том, что наличие указанных проблем существенно осложняет развитие корпоративного сектора в России. В условиях усиления конкуренции, особенно со стороны зарубежных компаний, реорганизация сложившейся системы формирования и организации деятельности корпоративных образований в России является необходимым условием осуществления перехода от выживания к полноценному развитию. Налаживание глобальных международных корпоративных связей послужит каналом поступления знаний, технологий и практического опыта в местную экономику. Таким образом, результаты проделанной работы свидетельствует о том, что цель и задачи исследования решены.
Список использованных источников
1. Конституция Российской Федерации (принята на всенародном голосовании 12 декабря 1993 г.) // «Российская газета» от 25 декабря 1993 г.
2. Гражданский кодекс Российской Федерации (части первая и вторая) (с изм. и доп. от 20 февраля, 12 августа 1996 г., 24 октября 1997 г., 8 июля, 17 декабря 1999 г.)
3. Налоговый Кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 05 августа 2000 N 117-ФЗ (ред. от 06 декабря 2005) // Собрание законодательства РФ, 07 августа 2000, N 32, ст. 3340.
4. Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (с изм. и доп. от 13 июня 1996 г., 24 мая 1999 г., 7 августа 2001 г., 21 марта, 31 октября 2002 г., 27 февраля 2003 г., 24 февраля, 6 апреля, 2, 29 декабря 2004 г., 27, 31 декабря 2005 г., 5 января, 27 июля, 18 декабря 2006 г., 5 февраля, 24 июля 2007 г.) // «Российская газета». 29 декабря 1995 г.
5. Федеральный закон от 19 июля 1998 г. N 115-ФЗ «Об особенностях правового положения акционерных обществ работников (народных предприятий)» (с изменениями от 21 марта 2002 г.) // «Российская газета». 29 июля 1998 г.
6. Корпоративные финансы: - Учебное пособие./Под ред. В.В. Бочарова, В.Е. Леонтьева. СПб.: Питер, 2008.-592 с.
7. Корпоративные финансы: учебник для вузов. / Под ред. М.В. Романовского, А.И. Вострокнутовой. Стандарт третьего поколения. СПб.: Питер, 2011. 592с.
8. Практикум по дисциплине «Финансы» для студентов 3 курса дневной и вечерней форм обучения направлений «Экономика», «Менеджмент» / под. ред. И.А. Кацубы. СПб: Изд-во СПбГЭУ, 2014. 67 с.
9. Принципы корпоративных финансов/ Под ред. Брейли Р., Майерс С. М.: ЗАО «ОЛИМП-БИЗНЕС», 2008. 1008 с
10. Теория экономического анализа: Учебник. 4-е изд., доп. и перераб / Под ред. М.И. Баканова, А.Д. Шеремет- М.: Финансы и статистика, 2012.- 416 с.
11. Теория корпоративных финансов: учебник/ Под ред. Тарасевича Л.С., Гребенникова П.И., Леусского А.И- М.: Высшее образование, 2007. 237 с
12. Финансы организаций (предприятий)./ Под ред. Гавриловой А.Н., Попова А.А. М.: Кнорус, 2010. 606 с.
13. Финансы: Учебник /Под ред. А.Г.Грязновой, Е.В.Маркиной.-М.:Финансы и статистика, 2009.504 с.
14. Финансы и кредит: учебник для вузов / Под ред. М.В. Романовского, Г.Н. Белоглазовой, Л.П. Кроливецкой. 3-е изд., перераб. и доп. М.: Юрайт, 2015. 629 с.
15. Финансы: учебник для академического бакалавриата. 5-е изд. / Под ред. М.В. Романовского, Н.Г. Иванова. М.: Юрайт, 2015. 555 с.
16. Оборотные активы организации и их анализ. // Ефимова О.В. Бухгалтерский учет. 2013. № 19. с. 72-78.
17. www.cbr.ru
18. www.tmk-group.ru
19. www.investments.academic.ru