Министерство науки и ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ Российской Федерации
Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего образования
«Уральский государственный экономический университет» (УрГЭУ)
КУРСОВАЯ РАБОТА
по дисциплине «Корпоративные финансы»
Тема: Российская модель корпораций
Студент Арапов Константин Анатольевич
Группа ФК-18-1
Руководитель
Бакунова Татьяна Владимировна
Екатеринбург 2020 г.
Содержание
экономический корпорация управление финансовый
Введение
1. Теоретические основы деятельности корпораций
1.1 Экономическая природа корпораций, их роль в современной экономике
1.2 Виды корпораций
1.3 Корпоративные модели управления
2. Анализ корпоративного сектора России
2.1 Современное финансовое состояние корпоративного сектора РФ
2.2 Особенности корпоративной модели управления на примере ПАО «ТМК»
2.3 Финансовый аспект деятельности ПАО «ТМК»
3. Проблемы и перспективы развития корпораций в российской экономике
Заключение
Список использованных источников
Введение
Одной из современных особенностей конкуренции в российской экономике стало создание сложных иерархических структур, представляющих собой финансово-хозяйственные комплексы или предпринимательские объединения, т.е. корпорации. В настоящее время при всем многообразии хозяйствующих субъектов ключевая роль в национальной и мировой экономике принадлежит корпорациям, которые образуют корпоративный сектор экономики. Данный термин прочно вошел в экономическую теорию и практику современного российского бизнеса. Крупные корпорации, как и зарубежом, занимают доминирующее положение не только в реальном секторе российской экономики, но и в сфере финансов и банковской деятельности. Следует отметить, что сами корпорации не осуществляют банковскую деятельность, однако являются инструментом повышения эффективности и продуктивности предпринимательской деятельности банков, в них входящих. Хотя понятие банковской корпорации в законодательстве не используется, но в практике деятельности банковского сектора присутствует.
Деятельность корпораций в современных условиях хозяйствования в России остается весьма сложной. Это связано не только с общим кризисным состоянием российской экономики, сохраняющейся инфляцией, низким курсом рубля и прочими макроэкономическими деформациями, но и с рядом специфических факторов, усиливающих активизацию угроз экономической безопасности предпринимательства. Вместе с тем, важность корпораций и корпоративного управления для государства и общества трудно переоценить, учитывая их влияние на социальное и экономическое развитие страны путем содействия развитию инвестиционных процессов, обеспечения уверенности и доверия инвесторов, повышения эффективности использования капитала и деятельности компании в целом, учета интересов широкого круга заинтересованных лиц. В связи с этим для выявления и обоснования путей решения проблем, которые препятствуют успешному функционированию российских корпораций и обеспечению устойчивого развития общества, безусловно, требуется проведение существенных теоретических исследований.
Вышесказанное обуславливает особую актуальность темы курсовой работы, целью которой является - исследование российской модели корпораций.
Целью курсовой работы является рассмотреть и изучить Российскую модель корпораций, а так же рассмотреть перспективы развития копораций в российской экономике.
В соответствии с поставленной целью необходимо решить ряд следующих задач:
1. Изучить экономическую природу корпораций и ее роль в современной экономике;
2. Рассмотреть Виды корпораций;
3. Рассмотреть Корпоративные модели управления;
4. Проанализировать корпоративный сектор России.
5. Рассмотреть проблемы развития корпораций в российской экономике
6. Изучить перспективы развития корпораций в российской экономике
В процессе работы были использованы: учебники, учебные пособия, научные работы по инвестициям, периодическая литература, нормативные документы по данной теме и другие источники информации.
1. Теоретические основы деятельности корпораций
1.1 Экономическая природа корпораций, их роль в современной экономике
В экономической литературе термин «корпорация» употребляется в стрех позиций:
1) Как синоним понятий компания (в американском праве) или хозяйствующий субъект (в российском праве), капитал которых образован долевым участием группы юридических или физических лиц;
2) Как интегрированная структура, систематизирующая имущественные отношения участников при ведении современного бизнеса;
3) Как надфирменное образование, которое сконцентрировало право собственности контроля над финансово-хозяйственные деятельности субъектов, имеющих ограниченную самостоятельность.
При этом корпорация рассматривают в следующих понимании:
1) Корпорация как юридическое лицо;
2) Корпорация как синоним акционерное общество;
3) Корпорация как искусственное образование;
4) Корпорация, функционирующая на основе договорной теории или теории контрактов;
5) Корпорация, функционирующая на основе широкого подхода к целям деловой организации.
Корпорация - это объединение юридических лиц хозяйствующих субъектов в организацию, представляющую собой структурированную группу членов-участников, вступающих в согласованные и скоординированные организационно-экономические и управленческие отношения по поводу формирования и использования акционерной собственности для достижения желаемого результата как синергетического эффекта интеграционного взаимодействия. [23]
Цели объединения в корпоративные структуры:
1) Повышение финансовой устойчивости в рамках интегрированного комплекса;
2) Перемещение накопленного капитала в более перспективные направления деятельности;
3) Повышение конкурентоспособности выпускаемой продукции и сохранение эффективного спроса на неё;
4) Проведение технического перевооружения на инновационной основе;
5) Вхождение в интернациональный бизнес и на международные рынки;
6) Получение определенных преимуществ в использовании узких сегментов или ниш рынка;
7) Получение разнообразной аналитической, информационной, маркетинговой, консалтинговой и т.п. помощи.
Пути создания корпораций:
1. По инициативе государства:
а. создание новых акционерных обществ со 100% государственной собственностью,
б. преобразование государственных предприятий в АО в процессе приватизации.
2. Создание корпораций заново, так называемых нулевых корпораций.
Преимущества объединения:
1) Концентрация средств, недостижимая для индивидуальных владельцев, которая позволяет расширить возможности производства и долю на рынке.
2) Снижение удельных затрат на одну единицу продукции как результат эффекта от масштаба производства.
3) Распределение ответственности и рисков между участниками, что уменьшает возможные потери каждого.
Недостатки объединения:
1) Потеря финансовой, а иногда и производственной самостоятельности и независимости.
Отличительные особенности корпорации:
1. Независимое существование корпорации от собственников означает, что корпорация как самостоятельное юридическое лицо владеет имуществом и распоряжается результатами своей деятельности; акционер - это собственник акции, а не имущества корпорации. Акционер и корпорация взаимосвязаны, так как акция дает права на управление корпорацией, часть дохода и на часть имущества при ликвидации компании. В то же время, акционер не отвечает по долгам корпорации: его ответственность ограничена, так как потери не могут быть больше тех средств, которые он вложил в акции.
2. Особый характер перехода собственности проявляется через продажу акций. Акция может переходить от одного владельца к другому, но общество не прекращает своего существования. При переходе собственности происходит переход доли или пая не в натуральной форме, а в стоимостном выражении, так как акция отражает часть стоимости капитала, приходящегося на одну акцию. Особенность передачи собственности в РФ зависит от типа акционерного общества: в ОАО нет ограничений на передачу акций внешним инвесторам, в ЗАО существует особый порядок: сначала акции предлагаются акционерам ЗАО, потом самому обществу, а в случае отказа от покупки - другим инвесторам. При этом отказ общества от покупки собственных акций должен быть оформлен выпиской из протокола общего собрания акционеров.
3. Отделение собственности от управления: в корпорациях, особенно в крупных, собственники не в состоянии осуществлять оперативное управление, поэтому они передают права на управление наемным менеджерам, которые представляют их интересы внутри корпорации и во внешних отношениях. Поскольку менеджеры не всегда используют полномочия в интересах акционеров, со стороны последних необходим контроль, который по законодательству РФ осуществляется через 3-х уровневую систему управления:
1) Общее собрание акционеров;
2) Совет директоров или наблюдательный совет;
3) Исполнительный орган.
В последние годы появляются корпоративные образования под названием «государственная корпорация», которые учреждаются на основе имущественного взноса и создаются для осуществления социальных, управленческих или иных общественно полезных функций. Особенностью статуса государственных корпораций является существенно меньший контроль со стороны государственных органов, слабые требования к раскрытию информации о своей деятельности и невозможность банкротства.
К настоящему моменту в России сформировалась своя, достаточно мощная, группа отечественных корпораций, которые успешно выходят на международный конкурентный уровень. Среди них можно выделить «Фонд содействия реформированию жилищно-коммунального хозяйства», «Ростехнологии», «Роснанотех», «Олимпстрой», «Агентство по страхованию вкладов».
Однако имеет место ряд проблем, связанных с законодательством о госкорпорациях. В частности, рассматривая саму сущность понятия «государственная корпорация», необходимо отметить, что оно не упоминается в Гражданском кодексе РФ, а его появление воспринимается специалистами по гражданскому праву как «размывание» системы правового регулирования некоммерческих юридических лиц и принципа верховенства права.
Преимущества корпорации определили ведущую роль этой формы организации бизнеса в современной экономике. Корпорации отличаются широким масштабом операций, крупными размерами и определенными преимуществами перед другими формами коммерческих организаций.
Во-первых, они имеют привилегии в области привлечения денежного капитала, т.к. им легче увеличивать объемы и расширять масштабы операций, а также реализовывать преимущества объединения капиталов. В частности, корпорации позволяют осуществлять более глубокую специализацию в использовании человеческих ресурсов.
В то время, как единоличный предприниматель вынужден делить свое время между производством, учетом и деятельностью на рынке, крупная корпорация может привлекать специализированные кадры в каждую из этих сфер и тем самым достигать большей эффективности.
Во-вторых, поскольку корпорация является юридическим лицом, она осуществляет свою деятельность независимо от владельца. Передача собственности корпорации не подрывает ее целостности.
В-третьих, корпорациями используется уникальный способ финансирования - через продажу акций и облигаций. Таким образом, через рынок ценных бумаг корпорации могут объединять финансовые ресурсы огромного числа отдельных лиц. Финансирование путем продажи ценных бумаг имеет преимущество и с точки зрения покупателей. Любые лица могут участвовать в предприятии и рассчитывать на определенное денежное вознаграждение, при этом нет необходимости принимать участие в управлении предприятием. К тому же, отдельное лицо имеет возможность распределять риск, приобретая акции нескольких корпораций. Кроме этого, корпорации обычно имеют более легкий доступ к банковскому кредиту, по сравнению с другими формами организации бизнеса.
В-четвертых, владельцы корпорации, т.е. держатели акций, рискуют только той суммой, которую они заплатили за покупку акций. Их личные активы не ставятся под угрозу, даже если корпорация обанкротится. Кредиторы могут предъявить иск корпорации как юридическому лицу, но не владельцам корпорации как частным лицам.
Корпорации являются сегодня ядром экономики многих развитых стран. Они прошли длительный путь развития, на котором чередовались процессы горизонтальной и вертикальной интеграции производства и диверсификации. На их базе решаются вопросы отраслевого, межотраслевого, территориального и, в не малой степени, национального развития. В настоящее время во всех развитых странах ведущие позиции в экономике занимают гигантские транснациональные корпорации.
Конкурентное преимущество крупных корпораций перед мелкими и средними хозяйственными единицами вытекает, прежде всего, из того обстоятельства, что они обладают несравнимыми возможностями в области разработки и налаживания в значительных масштабах и в сжатые сроки производства новых видов продукции.
Определенные преимущества в конкурентной борьбе крупные корпорации получают также в связи со следующими моментами:
1) относительно большая легкость получения кредитов, а в критических обстоятельствах и правительственной поддержки;
2) определение производственной программы в расчете на пространственно более широкий рынок сбыта, на котором всегда проявляется эффект усреднения колебаний конъюнктуры (что облегчает планирование производства и способствует более равномерной загрузке мощностей);