Дипломная (вкр): Привлекательность лизинга и кредита как основных источников финансирования предприятий малого бизнеса

Выделяют следующие источники финансирования:

.Внутренние источники предприятия (чистая прибыль, амортизационные отчисления, реализация или сдача в аренду неиспользуемых активов).

. Привлеченные средства (иностранные инвестиции).

. Заемные средства (кредит, лизинг).

. Смешанное (комплексное, комбинированное) финансирование.

Каждый способ привлечения финансов для развития предприятия имеет свои особенности. В современных условиях предприятия довольно часто используют финансирование за счет собственных источников, поскольку привлечение кредитов обладает высокой степенью риска, а инвестиционный климат во многом зависит от региональных особенностей работы предприятия - от динамики развития в них деловой и финансовой инфраструктур, развития экономического потенциала и т.п.

В современных условиях предприятие самостоятельно распределяет прибыль, остающуюся в их распоряжении. Рациональное использование прибыли предполагает учет таких факторов, как реализация планов дальнейшего развития предприятия, а также соблюдение интересов собственников, инвесторов и работников.

Как правило, чем больше прибыли направляется на расширение хозяйственной деятельности, тем меньше потребность в дополнительном финансировании. Величина нераспределенной прибыли зависит от рентабельности хозяйственных операций, а также от принятой на предприятии дивидендной политики.

К достоинствам внутреннего финансирования предприятия следует отнести отсутствие дополнительных расходов, связанных с привлечением капитала из внешних источников, и сохранение контроля за деятельностью предприятия со стороны собственника.

Недостатком внутреннего финансирования предприятия является не всегда возможное его применение на практике. Амортизационный фонд потерял свое значение потому, что нормы амортизации для большинства видов оборудования, используемых на российских предприятиях, занижены и уже не могут служить в качестве полноценного источника финансирования, а разрешенные ускоренные методы начисления амортизации не могут быть использованы для существующего оборудования.

При выборе в качестве источника финансирования иностранного инвестора предприятию следует учитывать тот факт, что инвестору интересны высокая прибыль, сама компания и его доля собственности в ней. Чем выше доля иностранных инвестиций, тем меньше остается контроля у собственника предприятия.

Наиболее практичным способом является финансирование из заемных средств, при котором встает выбор между лизингом и кредитом.

В современных условиях вопросы взаимодействия предпринимателей с кредитными организациями приобретают особое значение. В первую очередь это связано с тем, что как для модернизации старого, так и для открытия нового производства предпринимателю необходимы денежные средства, которыми располагают кредитные организации, сосредоточившие в своих руках основные свободные финансовые ресурсы.

Кредит (лат. creditum - ссуда) - ссуда в денежной или товарной форме на условиях платности, срочности, возвратности - возникает из функции денег как средства платежа при продаже товара не за наличные деньги, а с рассрочкой платежа, что обусловлено не бедностью покупателя, а особенностью процесса производства, а обращения, где владельцы товара противостоят друг другу как собственники товара и денег.

В основу любого кредита положены следующие принципы:

). Принцип возвратности, т.е. обязательность выплаты кредитору суммы основного долга на оговоренных условиях.

). Принцип срочности. Срок кредитования - время, в течение которого ссудные средства находятся в распоряжении заемщика. Нарушение этого принципа заемщиком влечет применение санкций в форме увеличения взимаемого процента, предъявления финансовых требований в судебном порядке.

). Принцип платности. Заемщик должен вернуть полученные от банка ресурсы и оплатить право их использования, что связано с платностью услуг банка. За предоставление банковской ссуды, взимается определенная плата в виде процентов, установленных кредитным договором. Платность кредита выступает в форме ссудного процента, который выполняет функции:

Перераспределение части прибыли юридических и физических лиц;

Регулирование производства и обращения путем перераспределения кредитных ресурсов на межсферном, межотраслевом, межтерриториальном и межгосударственном уровнях;

Антиинфляционная защита денежных капиталов кредиторов в кризисные годы.

). Принцип обеспечения кредита. Обеспечение защиты имущественных интересов кредитора при возможном нарушении заемщиком принятых на себя обязательств. Возврат кредита может быть реализован с помощью залога, банковских гарантий, страхования и других способов, предусмотренных законодательством и кредитным договором.

5). Целевой характер кредита. Данный принцип распространен на большинство видов кредитных операций и выражает необходимость целевого использования средств, полученных от кредитора.

6).     Дифференцированный характер кредита определяет, что необходим дифференцированный подход к различным категориям заемщиков со стороны кредитных организаций.

Таблица 4

Особенности кругооборота капитала

Экономической основой кредитных отношений выступает кругооборот капитала. Средства и предметы труда в стоимостном выражении находятся в постоянном движении и переходят из денежной в производственную, а затем в товарную форму. Кругооборот денежных средств характеризуется непрерывностью и неустойчивостью, и в зависимости от вида капитала - основного или оборотного - происходит по-разному (таблица 4).

Как экономическая категория кредит представляет собой определенный вид общественных отношений, связанных с движением стоимости, которое предполагает передачу денежных средств - ссуды на время, причем за ссудополучателем сохраняется право собственности.

В зависимости от того, какая предоставляется ссуда при кредитной сделке и кто является кредитором, различают пять самостоятельных форм кредита:

. Коммерческий кредит. В его основе лежит отсрочка предприятием-продавцом оплаты товара и предоставление предприятием - покупателем векселя как его долгового обязательства оплатить стоимость покупки по истечении определенного срока. Коммерческий кредит имеет определенные недостатки: он ограничен размерами резервного капитала кредита, зависит от условия его обратного притока и имеет строго определенное направление.

. Потребительский кредит действует при целевом кредитовании физических лиц в товарной или денежной формах. За рубежом эта форма кредитования широко распространена и используется всеми слоями населения через систему кредитных карточек. В России этот кредит развивается в виде кредитования граждан под залог недвижимости или продажи некоторых товаров в рассрочку.

. Государственный кредит. Особенность данного кредита - участие в кредитных отношениях государства в лице его органов власти различных уровней в качестве кредитора или заемщика. В мировой практике государственный кредит используется в качестве привлечения финансовых ресурсов и как эффективный инструмент централизованного кредитного регулирования.

. Международный кредит - наиболее поздняя форма кредита. Данная форма кредита функционирует на международном уровне, участниками кредитной сделки могут выступать отдельные юридические лица, правительства соответствующих государств, а также международные финансово-кредитные институты.

. Банковский кредит - это наиболее распространенная форма кредитных отношений в экономике. Именно банки чаще всего предоставляют ссуды хозяйствующим субъектам, которые временно нуждаются в финансовой помощи.

В качестве кредиторов обычно выступают специализированные кредитно-финансовые организации, имеющие лицензии Центрального банка на осуществление подобных операций. Заемщиками являются, как правило, юридические лица. Инструментом кредитных отношений служит кредитный договор. Доход - ссудный процент, ставка которого определяется по соглашению сторон. Ссудный процент это своеобразная цена ссуженной стоимости, передаваемой кредитором заемщику во временное пользование с целью ее производительного потребления. В отличие от обычного товара, цена которого выражает его стоимость в денежной форме, ссудный процент представляет собой иррациональную форму цены, а не действительную цену, поскольку она является условием использования ссудного капитала для получения прибыли. Эта прибыль, добытая заемщиком, подразделяется на две части: одна присваивается заемщиком, получившим ссуду, в виде предпринимательского дохода, вторая передается кредитору в виде ссудного процента.

Ссудный процент (цена кредита) есть часть прибавочной стоимости, величина которого зависит от себестоимости продукции, представляющей затраты живого и овеществленного труда. Деление прибыли на предпринимательский доход и ссудный процент происходит на рынке в конкурентной борьбе. При делении прибыли возникают противоречия между ссудными и функционирующими капиталистами: ссудные заинтересованы в высоком уровне процента и в низком предпринимательском доходе, а другие - в обратном.

Цена кредита определяется спросом и предложением на рынке ссудных капиталов и зависит от следующих факторов:

         цикличности развития производства (при спаде ссудный процент, как правило, растет, а при подъеме снижается);

         инфляционного процесса;

         эффективности государственного кредитного регулирования, осуществляемого через Центральный банк при кредитовании коммерческих банков;

         динамики денежных накоплений физическими и юридическими лицами;

         сезонного производства (в России, к примеру, ставка ссудного процента традиционно повышается ближе к осени при необходимости кредитования сельского хозяйства и завоза товаров Крайнему Северу);

         размеров государственного долга.

Банковский кредит имеет свои особенности:

·   его источником являются, как правило, привлеченный капитал, т.е. полученный за счет средств банковских клиентов;

·   банк ссужает стоимость, т.е. временно свободные денежные средства хозяйствующих субъектов, помещенные на счетах в банке;

·   банк предоставляет не просто денежные средства, а денежный капитал, который, проделав кругообращение в процессе производства, возвращается с приращением.

Банковский кредит выдаваемый предпринимателю классифицируется по разным признакам (см. Приложение 1):

1.  По способам погашения выделяют ссуды, погашаемые единовременным взносом со стороны заемщика, и ссуды, погашаемые в рассрочку в течение всего срока действия кредитного договора. Первые пользуются при краткосрочном кредитовании для покрытия текущих потребностей в наличных средствах. Вторые используются при долгосрочных ссудах и, как правило, при среднесрочных. К этой группе относятся такие виды кредитов, как вексельные, лизинг, факторинг, форфейтинг и др.

2.      В зависимости от срока погашения ссуды подразделяются на виды: краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные. В России банки занимаются в основном краткосрочным кредитованием, предоставляя ссуды на срок 1-6 месяцев, что связано с нестабильным положением на рынке ссудных капиталов и в экономике в целом. В развитых странах популярны среднесрочные и долгосрочные кредиты.

. Важным элементом кредитования выступает обеспеченность банковских ссуд. В роли обеспечения может быть любое имущество, принадлежащее заемщику на правах собственности, например, собственность или ценные бумаги. При нарушении заемщиком своих обязательств это имущество переходит в собственность банка, который после реализации возмещает понесенные убытки. Ссуды без обеспечения называются доверительными, единственной обеспечения возврата в этом случае служит кредитный договор. При выдаче такой ссуды учитываются высокая репутация заемщика, его финансовое положение, его будущий доход, а также соблюдение заемщиком правил кредитования в прошлом. В случае предоставления ссуды под гарантии третьих лиц существует юридически оформленное обязательство со стороны гаранта возместить фактически нанесенный банку ущерб при нарушении заемщиком условий кредитного договора.

. Процент по ссуде может выплачиваться в момент погашения ссуды, либо равномерными взносами заемщика в течение всего срока действия кредитного договора, либо процент может удерживаться банком в момент непосредственной выдачи ссуды заемщику. Последняя форма широко применялась российскими коммерческими банками в период нестабильной экономической ситуации в 1993-1995гг., в то время как для развитой экономики такие ссуды нехарактерны.

5.  Банковские ссуды могут быть выданы на условиях фиксированной или плавающей процентной ставки. В первом случае ставка устанавливается на весь период кредитования и не подлежит пересмотру, во втором процентные ставки изменяются в зависимости от ситуации, складывающейся на кредитных рынках. В России преобладают фиксированные процентные ставки.

6.      Банковские ссуды могут иметь общий характер, использоваться заемщиком по своему усмотрению для удовлетворения любых потребностей в финансовых ресурсах. Целевые ссуды предполагают, что заемщик должен использовать выделенные банком ресурсы исключительно для решения задач, определенных условиями кредитного договора. Нарушение обязательств влечет за собой применение к заемщику установленных договором санкций.

7.  Распределяя ссуды по категориям потенциальных заемщиков, можно выделить: коммерческие ссуды, которые предоставляются предприятиям и предпринимателям в сфере торговли и услуг; аграрные ссуды, которые сегодня осуществляются в основном в форме государственного кредита, что связано с тяжелым финансовым состоянием большинства заемщиков - аграрных структур; ссуды посредникам на фондовой бирже предоставляются брокерским, маклерским и дилерским фирмам, осуществляющим операции по купле-продаже ценных бумаг; ипотечные ссуды предоставляются обычными и специализированными ипотечными банками владельцам недвижимости; межбанковские ссуды - это наиболее распространенная форма хозяйственного взаимодействия между кредитными организациями.

Преимущества кредита:

кредитная форма финансирования отличается большей независимостью в применении полученных денежных средств без каких-либо специальных условий;

чаще всего кредит предлагает банк, обслуживающий конкретное предприятие, так что процесс получения кредита становится весьма оперативным.

К недостаткам кредита можно отнести следующее:

срок кредитования в редких случаях превышает 3 года, что является непосильным для предприятий, нацеленных на долгосрочную прибыль;

для получения кредита предприятию требуется предоставление залога, зачастую эквивалентного сумме самого кредита;

-       в некоторых случаях банки предлагают открыть расчетный счет в качестве одного из условий банковского кредитования, что не всегда выгодно предприятию;

-       при данной форме финансирования предприятие может использовать стандартную схему амортизации приобретенного оборудования, что обязывает выплачивать налог на имущество в течение всего срока пользования.