Дипломная (вкр): Привлекательность лизинга и кредита как основных источников финансирования предприятий малого бизнеса

ООО «Кураж» имеет основные средства, которые подлежат обязательному учету. К ним относятся здания, машины и оборудование, производственный и хозяйственный инвентарь.

ООО «Кураж» приобретает основные средства за плату. При этом первоначальная стоимость основного средства определяется как сумма фактических затрат на приобретение, за исключением налога на добавленную стоимость и иных возмещаемых налогов.

Мной были использованы фактические данные ООО «Кураж» и показана финансовая привлекательность основных источников финансирования предприятий малого бизнеса, таких как кредит и лизинг.

3.2 Расчет платежей по договору лизинга

Алгоритм расчета лизинговых платежей сводится к тому, что с уменьшением задолженности по кредиту, полученному лизингодателем для приобретения имущества - предмета договора лизинга, уменьшается и размер платы за используемые кредиты, а также уменьшается и размер комиссионного вознаграждения лизингодателю. Если ставка вознаграждения очень часто устанавливается сторонами в процентах к непогашенной стоимости имущества, целесообразно осуществлять расчет лизинговых платежей в следующей последовательности:

. Рассчитываются размеры лизинговых платежей по годам, охватываемым договором лизинга.

. Рассчитывается общий размер лизинговых платежей за весь срок договора лизинга как сумма платежей по годам.

. Рассчитываются размеры лизинговых взносов в соответствии с выбранной сторонами периодичностью взносов, а также согласованными ими методами начисления и способом уплаты.

Проведем сравнительный анализ и оценку возможных затрат ООО «Кураж» по приобретению станков для упаковки холодильного оборудования в лизинг и в кредит. Данные для обоих случаев одинаковые, так как сравнение эффективности кредита и лизинга можно делать только при условии одинаковой доступности получения ресурсов в кредит и по лизингу.

Таблица 8

Исходные данные

Для определения суммы лизингового договора, лизингодатель рассчитывает и распределяет денежные потоки будущей сделки по предоставленным данным об оборудовании. Чтобы определить полную сумму лизинговых платежей (ЛП), необходимо найти величину ее составляющих (АО, ПК, КВ, НДС), расчет которых проводится следующим образом:

АО = БС×На/100, где

БС - балансовая стоимость имущества, руб.;

На - норма амортизационных отчислений, процентов.

АО - величина амортизационных отчислений лизингодателю в текущем году

АО = 1 000 000 ×30/100 = 300 000 за 1 год, 600 000 - за 2 года;

ПК = КР×СТк/100, где

ПК - плата за используемые кредитные ресурсы, руб.;

КР - основная сумма кредита;

СТк - годовая ставка по кредиту.

ПК = 840 000×30/100 = 252 000 за год, 504 000 - за 2 года;

КВ = р×БС, где

Р - ставка комиссионного вознаграждения, процентов годовых от балансовой стоимости имущества;

БС - балансовая стоимость имущества;

КВ - комиссионное вознаграждение лизингодателя.

КВ = 0,02×1 000 000 = 20 000, 40 000 - за 2 года;

НДС = Вт×СТн/100, где

НДС - величина налога, подлежащего уплате в расчетном году, руб.;

Вт - выручка от сделки по договору лизинга в расчетном году, руб.;

СТн - ставка налога на добавленную стоимость, процентов.

НДС = 1 144 000×20/100 = 228 800 за 2 года;

Вт = АО + ПК + КВ, где

КВ - комиссионное вознаграждение лизингодателя;

ПК - плата за используемые кредитные ресурсы, руб.;

АО - величина амортизационных отчислений лизингодателю в текущем году

Вт - выручка от сделки по договору лизинга в расчетном году, руб.

Вт = 600 000 + 504 000 + 40 000 =1 144 000;

ДУ = (P1 + P2 + ... Pn)/T = 0,

так как дополнительные услуги (ДУ) не предусмотрены условием договора (Р1+…+Рn - сумма расходов на услуги).

ЛП = АО + ПК + КВ + ДУ + НДС

ЛП = 600 000 + 504 000 + 40 000 + 0 + 228 800 = 1 372 800.

Таблица 9

Общие расходы по лизингу

Когда найдена общая сумма лизинговых платежей, лизингодатель, учитывая интересы лизингополучателя, составляет график платежей. При этом каждый отдельный лизинговый взнос соотносится с непогашенной суммой на конец месяца. Расчеты производятся по формуле:

ЛВм = ЛП/(Т×12), где

ЛВм - размер ежемесячного лизингового взноса, руб.;

ЛП - общая сумма лизинговых платежей, руб.;

Т - срок договора лизинга, лет.

ЛВ1 = 1 372 800/(2×12) = 57 200;          ЛВ13 = 823 200/(2×12) = 34 300;

ЛВ2= 1 315 000/(2×12) = 54 800; ЛВ14 = 788 900/(2×12) = 32 900;

ЛВ3 = 1 260 200/(2×12) = 52 500; ЛВ15 = 756 000/(2×12) = 31 500;

ЛВ4 = 1 207 700/(2×12) = 50 300; ЛВ16 = 724 500/(2×12) = 30 200;

ЛВ5 = 1 157 400/(2×12) = 48 200; ЛВ17 = 694 300/(2×12) = 28 900;

ЛВ6 = 1 109 200/(2×12) = 46 200; ЛВ18 = 665 400/(2×12) = 27 700;

ЛВ7 = 1 063 000/(2×12) = 44 300; ЛВ19 = 637 700/(2×12) = 26 600;

ЛВ8 = 1 018 700/(2×12) = 42 500; ЛВ20 = 611 100/(2×12) = 25 500;

ЛВ9 = 976 300/(2×12) = 41 000; ЛВ21 = 585 600/(2×12) = 24 400;

ЛВ10 = 935 300/(2×12) = 39 000;  ЛВ22 = 561 200/(2×12) = 23 400;

ЛВ11 = 896 300/(2×12) = 37 300;  ЛВ23 = 537 800/(2×12) = 22 400;

ЛВ12 = 859 000/(2×12) = 35 800; ЛВ24 = 515 400/(2×12) = 21 500.

Соответственно, график платежей по лизингу для ООО «Кураж» выглядит следующим образом (см. Приложение 2).

Так как ООО «Кураж» является малым предприятием, в общую сумму лизинговых платежей налог на добавленную стоимость не включается. Поэтому вычленив из общей суммы затрат сумму налогов, получим возможность отделить затраты лизингополучателя от затрат лизингодателя и определить эффективность сделки для обеих сторон. Размер выплат за счет денежных средств получили равным 494 400 руб., вычтя из этой суммы аванс - 360 000 руб., получим выкупную стоимость равную 134 400 руб.

По итогам расчетов видно, что при покупке станков в лизинг ООО «Кураж» затрачивает 1 372 800 рублей, прибыль лизингодателя при этом составляет 1 372 800 - 840 000 = 532 800 руб.

Таблица 10

Структура затрат при получении оборудования в лизинг

3.3 Расчет затрат при покупке основных средств с привлечением кредита

Расчет производится по тем же условиям, следует лишь отметить, что проценты по кредиту на приобретение основных средств не относятся на себестоимость продукции, а их погашение осуществляется за счет прибыли предприятия. Для разработки графика погашения кредита необходимо равномерно распределить кредит на весь срок кредитования.

Месячная процентная ставка равна 30% / 12 = 2,5%.

Каждый месяц выплаты по кредиту начисляются по остаточной стоимости кредита. Таким образом, каждый месяц сумма платежа уменьшается и к концу срока договора становится равной нулю. При оплате кредита заемщик обязательно выплачивает сумму НДС и налога на прибыль, при чем делает он это, как правило, перед началом выплат по основной и начисленной сумме кредита. Это показано в графике погашения кредита (см. Приложение 3).

Для погашения задолженности банку ООО «Кураж» должно иметь необходимый объем оборотных средств на выплату основной части кредита и процентов по нему в размере 1 103 200 рублей. В то же время, сумма затрат, относящихся на себестоимость составит за рассматриваемый период всего лишь 198 400 руб. (Таблица 11).

Таблица 11

Структура затрат при покупке оборудования за счет кредита

Возможность применения в случае лизинга механизма ускоренной амортизации с коэффициентом 3 позволяет за рассматриваемый срок списать за счет амортизации 60% от первоначальной стоимости имущества, что позволит лизингополучателю через два года получить на баланс имущество, остаточная стоимость которого будет составлять 134 400 руб., что показывает разницу в использовании свободных денежных средств. В итоге все участники сделки получают свою выгоду: кредитор - возврат нарощенного кредита, лизингодатель - комиссионное вознаграждение за оказание услуг, лизингополучатель - право на владение и пользование оборудованием на выгодных условиях, позволяющих не задумываться об уклонении от уплаты налогов и экономии денег на закупке сырья в период окупаемости оборудования.

При покупке оборудования в кредит ООО «Кураж» затрачивает всего 2 083 300 руб. Из общей суммы - 399 600 руб. составляют налоговые выплаты, 300 000 - собственные средства клиента, 280 500 - отчисление НДС в бюджет, а 1 103 200 - плата за кредит. Соответственно, вычтя из этой суммы тело кредита, получим сумму начисленных процентов, которая составит 1 103 200 - 840 000 = 263 200 руб.

Таблица 12

Сравнение денежных потоков при простом и лизинговом кредитовании

По результатам проведенного анализа видно, что стоимость оборудования взятого в лизинг оказывается дороже стоимости оборудования купленного на средства, взятые в кредит (1 332 800 и 1 103 200).

К стоимости кредита добавляется еще сумма налогов, выплата которых лежит в период окупаемости может снизить ликвидность предприятия-заемщика (см. Приложение 4). Итоговая сумма по кредиту - 2 256 200 ед. - за вычетом аванса (300 000) и амортизационных отчислений (198 400) выплачивается за счет прибыли.

Выплата налогов лизингополучателем не отменяется, а лишь переносится на более поздний срок и в полном объеме возмещается лизингодателю по истечении срока договора лизинга. Для компании выгоднее включение лизинговых платежей в себестоимость в полном объеме, по сравнению с затратами в случае приобретения оборудования, ведь в последнем случае к вычетам до налогообложения компании относятся амортизационные отчисления без коэффициента ускорения и налог на имущество (см. Приложение 5).

При этом налог на прибыль при кредитной сделке равен ((604 100 + 280 500 + 300 000)×0,24) = 284 304 руб., а при лизинге - ((405 600 + 40 000 + 228 800) × 0,24) = 161 856 руб.

После окончания срока договора лизинга ООО «Кураж» придется возместить затраты лизингодателя на выплаты налога на прибыль. В то же время при кредите выплаты по налогу на прибыль на 45,4% выше, чем при лизинге, к тому же приходятся они на срок кредитного договора, и, соответственно, на срок окупаемости оборудования, что может привести к снижению ликвидности предприятия.

По результатам расчетов становится видно, что на конкретном примере ООО «Кураж», когда стоимость станков для упаковки равна 1 000 000 руб. и при этом заемных средств - 840 000, прибыль лизингодателя при лизинге и кредитора при кредитовании, соответственно равна 532 800 и 263 200 рублей. Очевидно, что доход от лизинговой сделки на 49% выше дохода от кредитной сделки.

Можно сделать такой вывод, что все эти льготы делают лизинг, несмотря на его дороговизну, наиболее эффективной формой кредитной сделки для технологического обновления (или оснащения) малого предприятия. Банковский кредит же для малого бизнеса является неконкурентоспособной услугой на фоне лизингового кредитования. А введение лизинга в ассортимент банковских услуг позволит банку открыть для себя новую клиентскую базу, а также малым предприятиям проводить технологическое оснащение или обновление, не рискуя и не теряя ликвидности.

Анализ результатов сравнения эффективности лизинга и кредита на примере ООО «Кураж» показал, что для предприятия лизинг по сумме лизинговых и кредитных платежей обходится дороже (1 332 800 и 1 103 200), однако в случае кредита к общим платежам прибавятся затраты на налоги (284 304), которые будут выплачиваться за счет прибыли. При лизинге же налоги переносятся за срок договора, что позволяет избежать возможности потери ликвидности предприятия в период окупаемости.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В дипломной работе было исследовано современное состояние малого бизнеса России с целью выявления степени его значимости для экономики, был проведен анализ финансовой привлекательности кредита и лизинга.

В результате анализа было выявлено, что в целом показатели развития данной отрасли возросли за последние несколько лет, но одновременно с этим наблюдается сокращение числа малых предприятий и занятости в них. До 90% предприятий, процветающих сегодня, это предприятия, которые были образованы 10-15 лет назад. Такое состояние можно объяснить только тем, что у «старых» предприятий сегодня больше возможностей для успешной деятельности, чем у вновь образованных. Долгосрочно они не кредитуются, но с краткосрочным финансированием не возникает никаких трудностей. В то же время получить кредит новому предприятию зачастую не просто, возникают проблемы с отсутствием кредитной истории, иногда - залогового обеспечения.

Вновь подрастающие поколения менеджеров не идут на создание новых предприятий, так как считают это тяжелым, обременительным и неликвидным бизнесом. Невозможно заставить молодых специалистов, выпускников ВУЗов, захотеть и начать открывать свои собственные предприятия. Невозможно также заставить банки кредитовать начинающих предпринимателей, так как слишком велик риск невозврата кредита. Но можно создать такие условия, при которых частному предпринимателю было бы выгодно идти за кредитом в банк, а банку было бы выгодно кредитовать малый бизнес.

В крупных городах России кредитный рынок давно уже расширен до уровня высокоразвитых стран, в то время как инертность провинциальных, в том числе и Ульяновских, банков тормозит развитие не только целого слоя потенциальных клиентов в лице малых предприятий, но и не реализует значительные собственные возможности. Среди операций, которые активно применяют столичные банки, например, не малое место занимают лизинговые и факторинговые операции, также некоторые банки занимаются франчайзингом. Наиболее проста для понимания, расчета эффективности и введения в практику лизинговая операция. Так как лучший способ показать эффективность качественно новой операции, это сравнить ее с традиционным инструментом, в работе проведено сравнение лизинга с банковским кредитом.

Анализ результатов сравнения эффективности лизинга и кредита показал, что для малого предприятия лизинг по сумме лизинговых и кредитных платежей обходится дороже (1 332 800 и 1 103 200), однако в случае кредита к общим платежам прибавятся затраты на налоги (284 304), которые будут выплачиваться за счет прибыли. При лизинге же налоги переносятся за срок договора, что позволяет избежать возможности потери ликвидности предприятия в период окупаемости.

Как известно, существенным элементом, затрудняющим развитие лизинговых сделок, является большой уровень риска. Его можно уменьшить, развивая страховую деятельность. Для этого властными органами должен быть предусмотрен ряд мер, направленных на развитие деятельности страховых компаний, на включение в сферу их деятельности страхования в лизинговых сделках не только имущества, но и других видов риска.

Подводя итоги, необходимо сказать, что лизинг ввиду своей специфики все еще не может стать равноценной заменой кредиту. В развитых странах эти финансовые инструменты являются самостоятельными и используются для разных целей. По причине трудностей с финансированием малого бизнеса в России, большинству предпринимателей всё равно как называются с трудом полученные ими деньги - лизинг или кредит. Поэтому, лизинг и считают заменой кредиту. С этой точкой зрения, даже учитывая все обстоятельства, нельзя согласиться: ведь лизинг дороже, но в то же время имеет свои преимущества перед кредитом.

Лизинг, впрочем, как и кредитование все еще находится на стадии развития. На сегодняшний день лизинг предлагают банки, многие из которых включили его в число кредитных продуктов, финансовые структуры крупных предприятий - производителей оборудования и техники, а также финансовые учреждения, для которых лизинг приоритетное направление деятельности. Благодаря наличию разноплановых игроков, данный сегмент можно охарактеризовать как конкурентный.

Наиболее важное преимущество лизинга заключается в возможности уходить от уплаты налога на прибыль. Согласно действующему законодательству, предприятие, взявшее банковский кредит, обязано выплачивать его с прибыли. По этой причине, для получения банковского кредита малому бизнесу необходимо показывать все доходы, а это не всегда желательно. С другой стороны, расплачиваться за лизинг не обязательно из прибыли, поэтому он является более приемлемым вариантом для малых предприятий, ведущих «двойную бухгалтерию».

Со временем у любой компании возникает необходимость в замене изношенного оборудования или его модернизации. Лизинг даёт возможность сделать это без изъятия части средств из оборота. Таким образом, это финансовый инструмент, которым малое предприятие может воспользоваться для развития, переоборудования.

С момента выплаты первого взноса по лизингу, оборудование переходит в собственность малого предприятия, и лизинговая компания не накладывает на клиента никаких обязательств по его страхованию. При получении банковского кредита и покупке на него оборудования банк осуществляет ежегодный мониторинг его состояния. Это обусловлено тем, что в случае непогашения предприятием кредита оборудование будет продано. А от того, насколько хорошо оборудование сохранилось, зависит его стоимость.

При лизинговых схемах для малого бизнеса - залогом будет являться само имущество, а также дополнительное обеспечение в виде увеличения аванса, при сохранении стандартных ставок удорожания. Однако в лизинге, при оценке платежеспособности малых предприятий, не малая роль будет уделяться ликвидности приобретаемого имущества.

Основными преимуществами лизинга являются оперативность и скорость рассмотрения бизнеса клиента, его финансирования, в случае положительного заключения, отсутствие дополнительных залогов, а также дополнительные гарантии в виде обратного выкупа оборудования, увеличения аванса, при сохранении ставок - что, безусловно, уменьшает финансовые риски лизинговой компании, упрощая процедуру получения финансирования для предприятий малого бизнеса.

Если предприниматель взял кредит, то его необходимо выплачивать. Прибегая к кредитованию, представители малого бизнеса способны учесть практически все факторы, кроме форс-мажорных обстоятельств. В жизни форс-мажор достаточно частое явление, и он не отменяет выплат по кредиту. В свою очередь, от лизинга вполне можно отказаться на любом этапе, вернув оборудование лизингодателю.

Нельзя не упомянуть и о том, что при покупке оборудования посредством лизинга, происходит его ускоренная амортизация. Как результат, после окончания срока действия договора предприниматель получает оборудование, которое практически ничего не стоит. Это позволяет сэкономить денежные средства при уплате налога на имущество.

Лизинг по большей степени направлен на расширение масштабов деятельности предприятия, на переоснащение его производственных линий или их дооснащение. В данном случае лизинговые соглашения представляют собой своеобразный инструмент, который может позволить молодым компаниям выйти на устойчивый уровень развития.

Лизинг стал альтернативным способом получения денежных средств для развития, а, значит, малому бизнесу в России стало немного легче.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Нормативно-правовые источники

1.       Гражданский Кодекс Российской Федерации (ГК РФ) Часть 2 от 26.01.1996 г. № 14 - ФЗ

2.      Налоговый Кодекс Российской Федерации (НК РФ) Часть 2 от 05.08.2000 N 117-ФЗ

.        Федеральный закон «О банках и банковской деятельности» от 2 декабря 1990 года № 395-1 (ред. от 03.02.96 г.)

.        Федеральный Закон о финансовой аренде (лизинге) № 164-ФЗ от 29 октября 1998 г. ( ред. От 29.01.2002 г. № 10-ФЗ)

Учебники, монографии, брошюры

5.       Абрамова Н.В. Договор аренды, лизинг: учет и налоги. - М.: ООО "Статус-Кво97",2005г.-168с.

6.      Агафонова М.Н. Аренда, лизинг, безвозмездное пользование. - М.: Юстицинформ,2005г.-160с.

.        Антоненко И.В. Практическое пособие лизингоплучателя: право, налоги, бухучет, финансы лизинговой сделки. - М.: Бератор-Пресс, 2007 г. - 628 с.

.        Банковское законодательство : учеб. / под ред. Е. Ф. Жукова. - М.: Вузовский учебник, 2007г. - 270 с.

.        Блинов А. Малое предпринимактельство. Организационные и правовые основы деятельности.- М.: Ось-89, 2007 г. - 336 с.

10.     Бусыгин А.В. «Предпринимательство» Изд-во. Дело, 2001 г.- 620 с.

11.     Быковский А.П., Быковская Е.В. Нормативное обеспечение лизинговой деятельности: учеб. пособие. - СПб.: Изд-во Политехн. ун-та, 2005г. - 70 с.

12.    Быковский А.П., Быковская Е.В. Теоретические основы лизинговых отношений: учеб. пособие. - СПб.: Изд-во Политехн. ун-та, 2005г. - 46 с.

.        Вагапова А.Е. Балансовый учет лизингового имущества и его амортизация // Справочник экономиста. - 2006. - N 1(31). - С.59-64

.        Владимирова. М. П. Деньги, кредит, банки : учеб. пособие / М. П. Владимирова. - 3-е изд., перераб. и доп. - М. : КНОРУС, 2007 г. - 288 с.

.        Власова М.А. Имущество на балансе лизингополучателя: учет и налогообложение // Бух. учет. - 2006. - N 21. - С.13-18.

16.     Все о малом предпринимательстве. Регистрация. Учет. Налоги: полн. практ. рук. / под ред. Касьянова А.В. - Москва: ГроссМедиа, 2006г.

17.     Галицкая, С. В. Деньги, кредит, финансы : учеб. / С. В. Галицкая. - М.: Эксмо, 2009 г. - 496 с.

18.    Глухарев Л.С., Зачесова Г.М., Телегина Н.В. Лизинг как инструмент повышения инвестиционной активности в России: учеб.-метод. пособие. - СПб.: ПГУПС, 2006. - 47 с.

.        Горемыкин В.А. Изменение и расторжение договора лизинга // Справочник экономиста. - 2006. - N 5(35). - С.97-101.

.        Горемыкин В.А. Методы определения размера лизинговых платежей // Справочник экономиста. - 2006. - N 7(37). - С.98-104.

21.     Гражданкина Е.В. Экономика малого предприятия: учебное пособие. - М.: Изд-во Гросс Медиа, 2009 г.- 144 с.

22.     Деньги, кредит, банки : учеб. / под ред. Г. Н. Белоглазовой. - М.: Высшее образование, 2008 г.- 392 с.

23.    Деньги, кредит, банки. Экспресс-курс : учеб. пособие / под ред. О. И. Лаврушина. - 3-е изд., перераб. и доп. - М. : КНОРУС, 2009 г.- 260 с.

.        Егоров В.В. Возмещение НДС по лизинговым операциям // Фин. и бух.консультации.-2005г.-N 10.-с.74-76.

.        Климович, В. П. Финансы, денежное обращение и кредит: учеб. / В. П. Климович. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ИД «ФОРУМ»: ИНФРА-М, 2008.-168 с.

26.     Лебедева С.Н. Экономика торгового предприятия : учеб. пособие / С.Н. Лебедева, Н.А. Казиначикова, А.В. Гавриков ; [под ред. С.Н. Лебедевой]. - 4 -е изд., испр. - Мн. : Новое знание, 2005. - 240 с.

27.     Невская М. Малое предпринимательство: отношения с финансовыми и налоговыми органами. Прак.пособ. М.: Изд-во: Дашков и К., -2009г.-240с.

28.    Пелих А.С. Основы предпринимательства / А.С. Пелих. - М. : Феникс,2008г.-512с.

.        Селищев, А. С. Деньги. Кредит. Банки / А. С. Селищев. - СПб.: Питер, 2007г.- 432 с.

.        Сирополис Н. К. Управление малым бизнесом: Руководство для предпринимателей.-М.:Дело,2007г.-672с.

.        Тютюнник, А. В. Банковское дело / А. В. Тютюнник, А.В.Турбанов- М.:Финансы и статистика, 2006.-688 с.

Диссертации и авторефераты диссертаций

32.     Козловский В.А. Развитие рынка лизинговых услуг в РФ как способ обновления основного капитала производственных предприятий: автореф. дис. ... канд. экон. наук / РГЭУ "РИНХ". - Ростов-на Дону, 2007. - 26 с.

33.    Оноприенко Н.В. Эффективность лизинговых операций в Российской Федерации: автореф. дис. ... канд. экон. наук / Моск. гос. социальн. ун-т. - М., 2004. - 20 с

Электронные ресурсы

34.     www.raexpert.ru

35.    www.nisse.ru/business/article/ - Национальный институт системных исследований проблем предпринимательства Доклад Ф.С. Сайдуллаева «Динамика развития малого предпринимательства в России в 2011-2012 г.г.»

36.    www.fedstat..ru

37.    www.ratiss.org <#"824284.files/image004.gif">

Рис. Структура затрат малого предприятия по лизингу и кредиту

Приложение 5

Рис. Экономия на налоге на прибыль