Материал: Особенности слияний и поглощений как формы экспансии иностранных банков на российский финансовый рынок

Таким образом, главной тенденцией 2012 года стало усилении банковской специализации, что привело к росту фокусирования банков на конкретных направлениях деятельности. Этот факт также связан с попыткой банков максимизировать прибыль путем снижения издержек. По мнению экспертов РИА Рейтинг, 2013 год станет продолжением подобной сегментации банков, как формы дальнейшего развития.

.2 Современные тенденции интеграции процессов в банковском секторе

Банковский сектор на рынке слияний и поглощений радикально меняется под давлением экономического роста и долгового кризиса в Европе. При этом в последние годы падает активность на данном рынке, сопровождаясь снижением числа и стоимости сделок слияний и поглощений, что говорит о радикальных изменениях в правовой и экономической среде. В целом мировой рынок слияний и поглощений составил 2.4 трлн. долл. в 2012 году, достигнув доли рынка в 3.2% от ВВП. Влияние на банковский сегмент рынка слияний и поглощений продолжит оказывать европейский кризис суверенных долговых обязательств до окончания любых кризисных явлений. В связи с тем, что в еврозоне сейчас развивается как экономическая, так и политическая неопределенность, становится сложно прогнозировать уровень будущего обесценивания активов, вести переговоры о сумме сделок, а также привлекать долгосрочные инвестиции. Поэтому происходит падение доверия к подобным сделкам, и снижается их активность, что говорит не об обычном циклическом спаде, а о грядущих переменах во всей отрасли.

Ситуация на банковском рынке слияний и поглощений США немного лучше, хотя многим банкам все-таки предстоит серьезная реорганизация. При этом наиболее стойкие банки имеют хорошие возможности для выхода на новые иностранные рынки в таких условиях. Для сравнения доля США в мировом рынке слияний и поглощений составила 42%, в то время как доля Европы находится на уровне 27% от общего числа сделок в мире. Самыми привлекательными рынками для осуществления сделок по слияниям и поглощениям в ближайшее время будут развивающиеся страны в Латинской Америке и Азиатско-Тихоокеанском регионе, где можно наблюдать наибольшее повышение спроса на банковские услуги в связи с увеличением потребителей среднего класса и ускорением развития корпоративного экономического сектора. При этом там будут преобладать в основном внутренние сделки, так как банки там сильно подвержены конкуренции и стремятся к повышению эффективности основной деятельности. Здесь стоит отметить, что банки в развивающихся экономиках Азии или Латинской Америке будет больше волновать стратегии, которые ориентированы на рост, в то время как в Европе и США, вероятно, банки будут более сосредоточены на определении правильного использования текущего капитала, как способа осуществления эффективной операционной реструктуризации.

Используя различные методы и инструменты слияний и поглощений, становится возможным эффективно управлять кредитными рисками. Минимизация таких рисков достигается путем:

)        Объединения интересов во время слияний капиталов, что позволяет предоставлять более крупные и прибыльные займы, а также способствует расширению и улучшению качества клиентской базы

)        Применения новых технологий, что позволяет улучшить качество клиентского сервиса, скорости и эффективности управления

)        Улучшения качества работы путем привлечения опытных сотрудников, обладающих достаточными знаниями в области работы с инструментами защиты против кредитного риска

)        Расширение банковской структуры с повышением контроля над финансовыми операциями

Последний опрос, проводимый KPMG, показал, что многие банки рассматривают процессы слияний и поглощений как основной способ роста и снижения издержек за счет экономии от масштаба. Но они не просто рассматривают выход на новые рынки, но и также стремятся к увеличению своих активов для того, чтобы противостоять возможным неблагоприятным ситуациям на рынке. Также около 57% опрошенных отметили, что их банк вероятнее всего будет вовлечен в слияние или поглощение в ближайшие 2 года как покупатель (42%) или как продавец (15%).

Рис. 6. Предпочтения банков об уровне активов у объектов сделки при слиянии или поглощении.

Источник: KPMG: Community Banking Outlook Survey, 2012

При этом 47% банков отметили, что в случае принятия решения об экспансии методом слияния или поглощения, они нацеливались бы на банки, активы которых составляют от 500 млн. долл. до 3 млрд. долл. В то время как 16% опрошенных нацелились бы на банк с активами в диапазоне от 250 млн. долл. до 500 млн. долл., и только 9% респондентов ответили, что рассматривали бы банк, активы которого составляют менее 250 млн. долл.

.3 Состояние банковских слияний и поглощений в России

Анализируя рынок слияний и поглощений, нужно также изучить весь рынок подобных сделок в целом, так как основные тенденции роста или падения активности схожи по всем отраслям. Это связано с тем, что компании решают совершать сделки по слияниям и поглощениям только тогда, когда это позволяют рыночные условия. Сложно определить наиболее эффективное время совершения подобных сделок, так как для одних банков, у которых сосредоточены большие активы, оптимальным является период фазы роста рынка, когда они могут быстро нарастить свое присутствие в других регионах и странах, тем самым увеличив свою клиентскую базу. В тоже время для более мелких банков наиболее оптимально задумываться о таких сделках в период первого посткризисного оживления, когда становится возможным приобрести или объединиться с другим банком на более выгодных условиях.

Для начала стоит рассмотреть текущую ситуацию на рынке слияний и поглощений в России, чтобы в дальнейшем выявить закономерность общих тенденций в банковском секторе. Здесь стоит отметить, что на российском рынке в период с января по декабрь 2012 года было совершено 1040 сделок по слияниям и поглощениям. Эти данные меньше показателей 2011 года на 8% (см. таблицу 1), при этом в стоимостном объеме произошло снижение почти на 25% до отметки в $72,7 млрд. Основной пик восстановления после кризиса пришелся на 2011 год, когда рынок слияний и поглощений в России вырос более чем на 70% в стоимостном выражении по сравнению с предыдущим годом. Рассматривая отраслевую специфику, стоит отметить, что доля сделок по слияниям и поглощениям в финансовом секторе составила 8.4% в 2012 году в количественном выражении от всех сделок, что ниже показателей 2011 года, когда данный показатель был на уровне 10.5%. Но хотя в стоимостном выражении произошел достаточно большой рост, в результате чего объем сделок в финансовой сфере составил почти 15% от общей доли. Лидирующей отраслью по количеству сделок сейчас является отрасль услуг и торговли, за ней следует пищевая промышленность. В общем, можно отметить, что хотя рынок и смог достаточно неплохо восстановиться до показателей докризисного периода, на нем все-таки наблюдается тенденция к спаду.

Такое снижение количества сделок во многом связано с более осторожной стратегией инвесторов в области осуществления новых сделок по слияниям и поглощениям, что в свою очередь происходит из-за тенденции к общей экономической неопределенности на рынке. Иностранные компании не хотят брать на себя дополнительные риски, уделяя больше внимания качеству новых активов, что сильно усложняет и удлиняет ход переговоров. Сейчас рынок стремится к созданию новых точек опоры после серьезного падения более чем в 2 раза во время кризиса, но при этом он превышает все показатели в период с 2001 по 2006 год.

Рис. 7. Объем сделок слияний и поглощений по отраслям, январь-февраль 2013 г., млн. долл.

Источник: Информационное агентство АК&M

В целом же в развитии процессов слияния и поглощения на российском рынке сохраняется ряд основных проблем:

         большое число недружественных поглощений, которое остается значительным не смотря на тенденцию к сокращению количества жестких поглощений;

         интерес инвесторов при покупке компаний в основном сосредоточен на доступе к объектам инфраструктуры, ресурсам в области добычи полезных ископаемых, особенно в добыче нефти и газа, а также в наличие привлекательных объектов недвижимости. При этом существует совсем небольшой интерес к приобретению высокотехнологичных производств и получению доступа к новым технологиям;

         несмотря на то, что постепенно происходит улучшение правовой среды, такие ресурсы как наличие неформальных связей и возможности поддержания своих интересов в местных органах власти, часто становятся основными способами для присоединения и достижения реального эффекта от полученного контроля над той или иной компанией.

Таким образом, основной проблемой и особенностью протекающих процессов по слияниям и поглощениям в России стало преобладание враждебных сделок, что сильно затрагивает большую часть гражданского общества и приводит к дестабилизации экономических процессов, а также к развитию негативных тенденций. Причем применяемые методы поглощений почти не меняются уже на протяжении более 10 лет. Их можно разделить на 6 основных типов:

)        скупка акций на вторичном рынке;

)        административное вовлечение в холдинги или иные группы;

)        лоббирование доверительных сделок с государственными пакетами акций;

)        скупка и трансформация долгов в долевое участие;

)        получение контроля через процедуры банкротства;

)        организация судебных решений.

Изучить и описать статистику слияний и поглощений банков в России, используя при этом динамику основных показателей развития банковского сектора, чтобы понять как рост или падение количества таких сделок соответствует изменению ситуации на рынке

Анализ глобального влияния слияний и поглощений на капитализацию банков и финансовое состояние акционеров показал, что акционеры поглощенных банков обычно получают достаточно большую выгоду. Обычно цена их акций возрастает на 20-30% в начальном периоде. Однако, акционеры поглощающих банков обычно получают гораздо меньший прирост цен их акций (меньше чем 2%).

На внутреннем банковском рынке России ситуация немного другая. В последние годы происходит рост активности по банковским сделкам слияний и поглощений. Но хотя тут сосредоточены порядка 1000 банков, массовой консолидации еще не началось. При этом основной задачей быстро растущих банков России является получение доступа к новому капитала для будущего роста. Основным стимулом для роста числа подобных сделок является постепенный отток иностранных банков с рынка и стремление к наращиванию своего бизнеса.

Опыт зарубежных слияний и поглощений банков говорит о том, что обычно устанавливается баланс между рисками и возможностями во время подобных сделок. Но при сравнительном анализе банковских слияний и поглощений можно отметить, что число удачных сделок ненамного превышает число неудачных, несмотря на то, что их общественная полезность очевидна.

Глава 3. Участие иностранного капитала в банковской системе России

.1 Особенности процесса иностранной экспансии на российский банковский рынок

Для того, чтобы понять особенности экспансии иностранных банков на российский финансовый рынок, нужно проанализировать первые этапы проникновения иностранного банковского капитала на российский рынок. Только после этого уже будет можно говорить о текущих тенденциях данных процессов, а также возможностях их будущего развития.

Итак, основное ускорение процессов слияний и поглощений банков в России началось с 2000 года, как только завершился первый этап восстановления российского банковского сектора после кризиса. В результате этого появилась резкая необходимость в наращивании банковского капитала, чтобы удовлетворить все потребности реального сектора экономики. Поэтому начали образовываться и развиваться банковские группы и холдинги.

Стоит отметить, что в основном только средние банки были главной целью слияний и поглощений в России в период с 2003 по 2004 года, при этом можно выделить 3 основные группы банков, которые представляют ключевой интерес для иностранного капитала.

Во-первых, это группа крупных российских банков, где можно выделить наиболее важную сделку по поглощению французской банковской группой «Societe Generale» 20% минус 1 акцию российского банка ОАО «Росбанк». В дальнейшем эта французская группа получила также опцион на дополнительный выкуп акций этого банка до контрольного пакета. Другие примеры включают сделки по продаже части акций «Банка Москвы» иностранным инвесторам, а также сделку «Газпромбанка», связанную с продажей контрольного пакета акций немецкому банку «Dresdner». Главный стимул по поглощению крупных банков заключается в возможности сразу получить заметную долю на другом банковском рынке, а также провести консолидированную экспансию на основе одного крупного банка.

Во-вторых, это сегмент средних (розничных) российских банков, где наиболее значимыми сделками стали как раз приобретение «Raiffeisen International Bank-Holding» розничного российского банка ОАО «Импэксбанк», поглощение российского ОАО «Инвестсбербанка» венгерским «OTP-Bank», а также покупка двух российских банков ЗАО КБ «ДельтаКредит» и ЗАО КБ «Промэк-Банк» французской группой «Societe Generale» и другие сделки. Главной целью приобретения банков данной группы является возможность войти на российский рынок и занять там перспективную рыночную позицию, особенно на рынке розничных услуг. Основными критериями для выбора такого банка иностранными инвесторами является узнаваемость бренда, а также широкая филиальная сеть по стране, которая сразу бы обеспечила наличие более менее развитой материальной базы.

В-третьих, это также группа малых банков, где наиболее известными сделками являются покупка в 2005 г. балтийским «Hansabank» московского КБ «Квест», который занимался обслуживанием корпоративных клиентов в Московском регионе. Основная цель приобретения иностранными инвесторами подобных банков заключается в возможности получить лицензию на осуществление своей деятельности на территории России, не проходя процедуру регистрации с нуля.

В текущих рыночных условиях банковский сектор выглядит несколько слабее, так как характер и темп сделок M&A подвержены большому макроэкономическому влиянию. Таким образом, стратегии по агрессивному приобретению и скупке новых активов уходят сейчас на второй план. Сейчас основные продажи сосредотачиваются на разнообразных проблемных активах.

.2 Обзор стратегических целей экспансии иностранных банков

Как мы уже отметили, период с 2003 по 2004 гг. стал главным толчком к развитию российской экономики и созданию многообразия банковских холдингов с помощью процессов слияний и поглощений в России. В то время быстро рос и улучшался деловой и инвестиционный климат в стране, что сопровождалось постепенной экспансией иностранных банков на российский рынок. При этом все еще существовало множество препятствий, которые сохранились еще с периода развития данного сектора в России.

Сильное влияние на экспансию иностранных банков оказали высокие экономические и финансовые риски, которые были связаны с тем, что российская финансовая система тогда еще не совсем окрепла, и любая иностранная интеграция сопровождалась высокими административными барьерами. При этом многие российские банкиры зачастую переоценивали свой бизнес, что создавало еще больше сложностей для доступа на российский рынок. Серьезным препятствием было также отсутствие достаточной прозрачности и ясности банковского сектора России, что сопровождалось слабым законодательным регулированием слияний и поглощений банков и всего сектора в целом. При этом было достаточно много проблем с разрешением Банка России и Правительства РФ открывать филиалы иностранных банков на территории России, что во многом было связано с отсутствием членства России в ВТО. И хотя с многими проблемами на современном этапе уже удалось справиться, часть из них все-таки является достаточно серьезными препятствиями для доступа иностранных банков на наш внутренний рынок.

Стоит отметить, что пути проникновения на банковский рынок изменились с 2003-2004 гг. Вместо того, чтобы только открывать дочерние банки на территории России, как это делалось раньше, теперь иностранные банки стремятся к более простым методам, а именно к приобретению или поглощению действующих российских банков. Именно период с 2003 по 2004 гг. стал решающим в определении особенностей политики иностранных игроков в российском банковском секторе, в результате чего выработались общие особенности сделок слияний и поглощений российских банков. Ими являлись:

)        высокий уровень конкуренции за небольшим количеством банков, которые являлись наиболее привлекательными;