Материал: Оценка финансового состояния предприятия

·        система штрафных санкций за просрочку исполнения обязательств покупателями.

Срок предоставления кредита (кредитный период) характеризует предельный период, на который покупателю предоставляется отсрочка платежа за реализованную продукцию. Увеличение срока предоставления кредита стимулирует объем реализации продукции (при прочих равных условиях), однако приводит в то же время к увеличению суммы финансовых средств, инвестируемых в дебиторскую задолженность, и увеличению продолжительности финансового и всего операционного цикла организации. Поэтому, устанавливая размер кредитного периода, необходимо оценивать его влияние на результаты хозяйственной деятельности в комплексе.

Размер предоставляемого кредита (кредитный лимит) характеризует максимальный предел суммы задолженности покупателя по предоставляемому товарному (коммерческому) или потребительскому кредиту. Он устанавливается с учетом типа осуществляемой кредитной политики (уровня приемлемого риска), планируемого объема реализации продукции на условиях отсрочки платежей, среднего объема сделок по реализации готовой продукции (при потребительском кредите - средней стоимости реализуемых в кредит товаров), финансового состояния организации - кредитора и других факторов. Кредитный лимит дифференцируется по формам предоставляемого кредита и видам реализуемой продукции.

Стоимость предоставления кредита характеризуется системой ценовых скидок при осуществлении немедленных расчетов за приобретенную продукцию.

В сочетании со сроком предоставления кредита такая ценовая скидка характеризует норму процентной ставки за предоставляемый кредит, рассчитываемой для сопоставления в годовом исчислении.

Алгоритм этого расчета характеризуется следующей формулой:

 (8),

где:

ПСк - годовая норма процентной ставки за предоставляемый кредит;

ЦСн - ценовая скидка, предоставляемая покупателю при осуществлении немедленного расчета за приобретенную продукцию в %;

СПк - срок предоставления кредита (кредитный период), в днях.

Устанавливая стоимость товарного (коммерческого) или потребительского кредита, необходимо иметь в виду, что его размер не должен превышать уровень процентной ставки по краткосрочному финансовому (банковскому) кредиту. В противном случае он не будет стимулировать реализацию продукции в кредит, так как покупателю будет выгодней взять краткосрочный кредит в банке (на срок, равный кредитному периоду, установленному продавцом) и рассчитаться за приобретенную продукцию при ее покупке.

Система штрафных санкций за просрочку исполнения обязательств покупателями, формируемая в процессе разработки кредитных условий, должна предусматривать соответствующие пени, штрафы и неустойки. Размеры этих штрафных санкций должны полностью возмещать все финансовые потери организации-кредитора (потерю дохода, инфляционные потери, возмещение риска снижения уровня платежеспособности и другие).

ü  Шаг 5. Формирование стандартов оценки покупателей и дифференциация условий предоставления кредита.

В основе установления таких стандартов оценки покупателей лежит их кредитоспособность. Кредитоспособность покупателя характеризует систему условий, определяющих его способность привлекать кредит в разных формах и в полном объеме в предусмотренные сроки выполнять все связанные с ним финансовые обязательства.

Формирование системы стандартов оценки покупателей включает следующие основные элементы:

·          определение системы характеристик, оценивающих кредитоспособность отдельных групп покупателей;

·          формирование и экспертизу информационной базы проведения оценки кредитоспособности покупателей;

·          выбор методов оценки отдельных характеристик кредитоспособности покупателей;

·          группировку покупателей продукции по уровню кредитоспособности;

·          дифференциацию кредитных условий в соответствии с уровнем кредитоспособности покупателей.

Определение системы характеристик, оценивающих кредитоспособность отдельных групп покупателей, является начальным этапом построения системы стандартов их оценки.

По товарному (коммерческому) кредиту такая оценка осуществляется обычно по следующим критериям:

·          объем хозяйственных операций с покупателем и стабильность их осуществления;

·          репутация покупателя в деловом мире;

·          платежеспособность покупателя;

·          результативность хозяйственной деятельности покупателя;

·          состояние конъюнктуры товарного рынка, на котором покупатель осуществляет свою операционную деятельность;

·          объем и состав чистых активов, которые могут составлять обеспечение кредита при неплатежеспособности покупателя и возбуждении дела о его банкротстве.

Группировка покупателей продукции по уровню кредитоспособности основывается на результатах ее оценки и предусматривает обычно выделение следующих их категорий:

·          покупатели, которым кредит может быть предоставлен в максимальном объеме, т.е. на уровне установленного кредитного лимита (группа "первоклассных заемщиков");

·          покупатели, которым кредит может быть предоставлен в ограниченном объеме, определяемом уровнем допустимого риска невозврата долга;

·          покупатели, которым кредит не предоставляется (при недопустимом уровне риска невозврата долга, определяемом типом избранной кредитной политики).

Дифференциация кредитных условий в соответствии с уровнем кредитоспособности покупателей наряду с размером кредитного лимита может осуществляться по таким параметрам, как срок предоставления кредита, необходимость страхования кредита за счет покупателей, формы штрафных санкций и т.п.

ü  Шаг 6. Формирование процедуры инкассации дебиторской задолженности.

В составе этой процедуры должны быть предусмотрены сроки и формы предварительного и последующего напоминаний покупателям о дате платежей, возможности и условия пролонгирования долга по предоставленному кредиту, условия возбуждения дела о банкротстве несостоятельных дебиторов.

ü  Шаг 7. Построение эффективных систем контроля за движением и своевременной инкассацией дебиторской задолженности.

Такой контроль организуется в рамках построения общей системы финансового контроля в организации как самостоятельный его блок.

Одним из видов таких систем является ABC-система применительно к портфелю дебиторской задолженности организации. В группу "А" включаются при этом наиболее крупные и сомнительные виды дебиторской задолженности (так называемые проблемные кредиты); в группу "В" - кредиты средних размеров; в группу "С" - остальные виды дебиторской задолженности, не оказывающие серьезного влияния на результаты финансовой деятельности организации.

Критерием оптимальности разработанной и осуществляемой кредитной политики любого типа и по любым формам предоставляемого кредита, а соответственно и среднего размера дебиторской задолженности по расчетам с покупателями за реализуемую им продукцию, выступает следующее условие:

ДЗо: ОПдр ≥ ОЗдз + ПСдз (9),

где

ДЗо - оптимальный размер дебиторской задолженности предприятия при нормальном его финансовом состоянии;

ОПдр - дополнительная операционная прибыль, получаемая предприятием от увеличения продажи продукции в кредит;

ОЗдз - дополнительные операционные затраты организации по обслуживанию дебиторской задолженности;

ПСдз - размер потерь средств, инвестированных в дебиторскую задолженность из-за недобросовестности (неплатежеспособности) покупателей.

Таким образом, управление дебиторской задолженностью предполагает:

ü  определение политики предоставления кредита и инкассации для различных групп покупателей и видов продукции;

ü  анализ и ранжирование покупателей в зависимости от объемов закупок, истории кредитных отношений и предлагаемых условий оплаты;

ü  контроль расчетов с дебиторами по отсроченной или просроченной задолженности;

ü  определение приемов скорейшего востребования долгов и уменьшения безнадежных долгов;

ü  задание условий продажи, обеспечивающих гарантированное поступление денежных средств;

ü  прогноз поступлений денежных средств от дебиторов на основе коэффициентов инкассации.

2. Практическая часть

2.1 Задание к практической части

В рамках практической части работы потребуется на основе исходной бухгалтерской отчетности решить следующие задачи:

ü  Составить исходную бухгалтерскую отчетность в удобной для дальнейшего анализа форме;

ü  Дать оценку финансового положения исследуемого предприятия на основе анализа состава и структуры его имущества, а также рассчитать и проинтерпретировать финансовые коэффициенты ликвидности, финансовой устойчивости, рентабельности и деловой активности;

ü  Дать оценку управления собственным капиталом предприятия на основе оценки его рентабельности по формуле Дюпона, а также оценить степень влияния рентабельности продаж, оборачиваемости активов и изменения структуры капитала;

ü  Дать оценку управления заемным капиталом предприятия на основе расчета эффекта финансового рычага;

ü  Дать оценку управления оборотными активами предприятия при помощи расчета коэффициента экономии (перерасхода) текущих средств;

ü  Описать финансовые проблемы предприятия и предложить пути их решения.

Практическая часть выполняется в соответствии с индивидуальным вариантом, на основе которого выбирается соответствующая финансовая отчетность для дальнейшего анализа. В нашем случае, т.к. номер зачетной книжки равен 12655, А = 5 и Б =5.

Базовая ставка налога на прибыль на 2015 г. равна 20%. В качестве исходных данных нам предлагается заполнить два бухгалтерских баланса (за текущий и за предыдущий отчетный период) и отчет о прибылях и убытков (за соответствующие периоды).

С учетом индивидуального варианта и объединения двух исходных балансов, мы получаем стандартный баланс предприятия за три года в упрощенной форме (таблица 1).

дебиторский финансовый капитал активы

Таблица 1. Исходный бухгалтерский баланс

Таблица 2. Исходный отчет о прибылях и убытках (ОПиУ)

В процессе составления отчетности были решены следующие задачи:

. Составление ОПиУ за два периода. В нашем случае были рассчитаны следующие показатели:

·        Валовая прибыль (валовая маржа) - ст. 029, выручка за вычетом переменных издержек:

ВМ = ст.010 - ст.020 (10);

·        Прибыль от продаж (переменная маржа) - ст. 050, валовая прибыль за вычетом прямых постоянных издержек:

ПМ = ст.029 - ст.030 - ст.040         (11);

·        Прибыль до налогообложения - ст. 140, прибыль от продаж с учетом дополнительных доходов и расходов:

= ПМ + ст.060 + ст.090 - ст.100 (12);

·        Текущий налог на прибыль - ст. 150, сумма налога на прибыль по налоговой декларации предприятия в сумме с отложенными налоговыми обязательствами (ОНО) и за вычетом отложенных налоговых активов (ОНА):