Содержание
Введение
. Теоретические вопросы инвестиционной деятельности
.1 Понятие и виды инвестиций
.2 Виды рисков инвестиционных проектов
.3 Этапы жизненного цикла инвестиционного проекта
.4 Система управления рисками инвестиционного проекта
.5 Риски инвестиционных проектов в отрасли телекоммуникаций
. Исследование методов оценки экономической эффективности инвестиционных проектов
.1 Статические методы оценки экономической эффективности
.2 Динамические методы оценки экономической эффективности
.3 Учет фактора риска в инвестиционных расчетах
. Инвестиционный проект организации сети WiMAX в Карасукском районе Новосибирской области
.1 Обоснование целесообразности инвестирования в сеть WiMAX в Карасукском районе
.2 Расчет экономической эффективности инвестиционного проекта
.3 Оценка риска инвестиционного проекта
.4 Прогноз развития инвестиционного проекта по всему Карасукскому району
Заключение
Список использованных источников
Приложение
Связь стала неотъемлемой частью нашей жизни, высокая тенденция динамичного роста рынка. По последним показаниям борьба операторов телекоммуникационных услуг разворачивается не только на фоне таких характеристик, как бесперебойность и качество сигнала, скорость передачи данных, но и защищенность передаваемых данных, качество обслуживания, время на развертывания сети. Новую возможность соперничествования связи в России представляют технологии беспроводного доступа.- Worldwide Interoperability for Microwave Access, технология широкополосной беспроводной связи, включающая линии DSL и кабельные технологии в качестве дополнительного решения проблемы "последней мили" на больших расстояниях. Технологию WiMAX можно использовать для реализации широкополосных соединений "последней мили", развертывания точек беспроводного доступа, организации высокоскоростной связи между филиалами компаний и решения других подобных задач.
Реализацию данной технологии рассмотрим на примере города Карасук и Карасукского района. На сегодняшний день в Карасукском районе, да и во многих других сел и поселках районов России, качество связи, в частности интернета оставляет желать лучшего.
Технология WiMAX позволяет работать в любых условиях, в том числе в условиях плотной городской застройки и в отдаленных населенных пунктах, обеспечивая высокое качество связи и скорость передачи данных. Сеть позволяет предоставлять услуги телефонии, доступа в Интернет и передачи данных без использования кабельных линий. Также она дает возможность оператору минимизировать первоначальные инвестиции, позволяя легко масштабировать решение при дальнейшем росте числа абонентов. Потенциальным потребителям этих услуг можно отнести как частных пользователей, так и представителей бизнеса.
Общеизвестно, что реализация большинства инвестиционных проектов сопряжена с существенным риском потери части или даже всего вложенного капитала, причем риск потерь тем выше, чем выше уровень ожидаемого от инвестиций дохода.
Исходя из выше перечисленного, цель выпускной квалификационной работы состоит в изучении вопросов оценки эффективности инвестиций и управления рисками инвестиционного проекта на примере организации сети WiMAX в Карасукском районе.
Пояснительная записка к выпускной квалификационной работы включает в себя
три раздела, заключение и приложения.
Привлечение капитала и обеспечение приемлемого уровня сопутствующих рисков представляют собой важнейшие задачи финансового менеджмента и требуют глубокого понимания сущности инвестиций. Данная проблематика широко освещена в экономической литературе; как зарубежными авторами, так и отечественными исследователями [1].
В ряде случаев инвестирование может преследовать своей целью не получение прибыли на вложенный капитал, а достижение социального, научного или иного эффекта. Это происходит, к примеру, при финансировании некоторых проектов из государственного бюджета на безвозвратной основе. Производимые при этом вложения являются по своей сущности инвестициями, хотя и не направлены на прирост капитала.
Одной из важнейшей задачи отрасли связи является бесперебойное обеспечение населения необходимыми услугами связи, а также повышение их качества.
Классификационные признаки наиболее значимых инвестиций [6]:
1. Направленность действий (цель инвестирования);
2. Влияния альтернативных инвестиций на доходы от данного проекта;
3. Отрасль, в которую осуществляется инвестирование;
4. Степень обязательности осуществления инвестиций;
5. Срок окупаемости и жизненный цикл инвестиций;
6. Вид имущественных вложений;
7. Объект приложения инвестиций;
8. Период инвестирования;
9. Источники и схемы финансирования.
С точки зрения направленности действий (цели инвестирования) выделяют:
- Начальные инвестиции, осуществляемые при образовании или покупке предприятия;
- Инвестиции на расширение (экстенсивные инвестиции), направляемые на увеличение производственного потенциала;
- Реинвестиции, т.е. свободные инвестиционные средства направления на приобретение или изготовление новых средств производства с целью поддержания состава основных фондов предприятия и создания условий для снижения затрат организации за счет замены оборудования, обучения персонала или перемещения производственных мощностей в регионы с более выгодными условиями производства;
- Инвестиции ради удовлетворения требований государственных органов, т. е. организации необходимостью удовлетворить требования властей в экологических стандартов, безопасности продукции.
По способу влияния альтернативных инвестиций на доходы от данного проекта выделяют: зависимые и независимые инвестиции.
Независимые инвестиции - денежные потоки, ожидаемые от реализации первого проекта, не изменятся независимо от того, будет ли осуществлен второй проект.
Зависимые инвестиции могут быть дополняющими и взаимоисключающими. Дополняющие экономически зависимые инвестиции связаны с синергетическим эффектом, т.е. осуществление иного инвестиционного проекта оказывает положительное влияние на поток денежных доходов по совместно осуществленным инвестициям. При этом общий доход от реализации двух или нескольких проектов значительно превышает денежные доходы от каждого из них, осуществленных раздельно. Взаимоисключающие инвестиционные проекты связаны с технической невозможностью осуществления обоих проектов или же осуществление одного из них уменьшит возможные денежные доходы от другого или полностью сведет их к нулю.
В разрезе отраслей экономики инвестируют в: промышленность, телекоммуникации, транспорт, строительство и т.д.
По степени обязательности осуществления различают [6]:
- Обязательные инвестиции (без их осуществления останавливается вся производственная деятельность);
- Инвестиции, не являющиеся обязательными (без их осуществления производственная деятельность не останавливается).
По виду имущественных вложений выделяют инвестиции:
- Реальные (капиталообразующие) инвестиции обеспечивают создание и воспроизводство фондов. Они определяются как сумма средств, необходимых для строительства (расширения, реконструкции, модернизации) и оснащения оборудованием инвестируемых объектов, расходов на подготовку капитального строительства и прироста оборотных средств, необходимых для нормального функционирования предприятий.
- Портфельные инвестиции представляют собой помещение средств в финансовые активы, т.е. формирование портфеля как совокупности различных инвестиционных ценностей.
- Венчурные инвестиции представляющий собой инвестиции в форме выпусков новых акций, произведенных в новых сферах деятельности, связанных с большим риском. Венчурный капитал инвестируется в не связанные между собой проекты в расчете на быструю окупаемость вложенных средств и сочетает в себе различные формы капитала: ссудного, акционерного, предпринимательского.
- Аннуитет - инвестиции на длительный срок, предоставляющие инвестору возможность получать фиксированный доход через регулярные промежутки времени, обычно ежегодно. Примером данной формы инвестиций является вложение средств в страховые и пенсионные фонды.
Относительно объекта приложения классифицируют инвестиции следующим образом:
- Инвестиции в имущество (материальные инвестиции), т.е. инвестиции, которые прямо участвуют в производственном процессе. К ним относятся инвестиции в оборудование, здания, запасы материалов и т.п.
- Нематериальные инвестиции - инвестиции в подготовку кадров, исследования и разработки, рекламу, получение лицензий и др.;
- Финансовые инвестиции, т.е. вложения в ценные бумаги и производные финансовые инструменты.
В последние годы потребность финансовых инвестициях, заметно возрастает. Выпуск ценных бумаг является одним из наиболее распространенных в мировой практике способов привлечения денежных средств.
Инвестиции подразделяются по сроку окупаемости и жизненному циклу инвестиции различаются в зависимости от длительности указанных характеристик. В зависимости от длительности инвестиции подразделяют [6]:
1. Краткосрочные инвестиции (менее 1 года);
2. Среднесрочные инвестиции (от 1 до 3лет);
. Долгосрочные инвестиции (более 3 лет).
В отрасли связи, основная часть инвестиций относится к категории среднесрочных. Кроме того, вложение средств зачастую носит стратегический характер.
Разделение инвестиций с точки зрения источников и схем их финансирования достаточно разнообразно, упрощенная классификация выглядит следующим образом:
- Государственные инвестиции представляют собой часть национального дохода в виде средств государственного бюджета, местных бюджетов, вкладываемых в развитие экономики, отвлекаемых от текущего государственного потребления в целях обеспечения поддержания производства, социальной сферы и экономического роста. Инвестиции из средств государственного федерального бюджета, бюджетов субъектов Федерации и местных бюджетов называют бюджетными, тогда как инвестиции из других источников (внебюджетных фондов) - внебюджетными.
- Частные инвестиции - это негосударственные вложения средств, принадлежащих юридическим и физическим лицам.
- Иностранными называют инвестиции, осуществляемые зарубежными государствами, юридическими и физическими лицами, а также международными фондами и транснациональными корпорациями. Более конкретизированная трактовка иностранных инвестиций дается в Федеральном законе от 09.07.1999 г. № 160-ФЗ "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации". Согласно данному закону, иностранная инвестиция - это вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте Российской Федерации), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации [14].
Проанализировав классификацию инвестиций по рассматриваемому критерию можно их выделить в основные группы:
1. Инвестиции, финансируемые за счет внутренних источников: чистая прибыль, амортизационные отчисления и др.;
2. Инвестиции, финансируемые за счет внешних источников: выпуск ценных бумаг и иных обращающихся финансовых инструментов, банковские кредиты, займы не кредитных организаций, бюджетных и внебюджетных фондов, средств иностранных инвесторов;
. Инвестиции, финансируемые на принципах долевого участия;
. Инвестиции, финансируемые с использованием смешанных форм инвестирования.
Предложенная классификация, на наш взгляд, в достаточной мере систематизирует основные виды инвестиций и может служить методической основой при проведении соответствующих аналитических исследований, составлении бизнес-планов инвестиционных проектов, разработке инвестиционных стратегий и в иных организационно-управленческих и финансово-экономических процессах.
В современных условиях приоритетными для предприятий в сфере связи являются реинвестиции материального характера, направленные на модернизацию и увеличение производственных мощностей.
Инвестиционный проект представляет собой основной документ, определяющий необходимость осуществления реального инвестирования, в котором в общепринятой последовательности разделов излагаются основные характеристики проекта и финансовые показатели, связанные с его реализацией.
Для средних и крупных инвестиционных проектов, финансирование происходит за счет внешних источников, необходимо полномасштабное обоснование по соответствующим национальным и международным стандартам. В соответствии с рекомендациями ЮНИДО (Организации Объединенных Наций по Промышленному Развитию) инвестиционный проект должен содержать следующие основные разделы [10]:
1. Краткая характеристика проекта (или его резюме). В этом разделе содержатся выводы по основным аспектам разработанного проекта после рассмотрения всех альтернативных вариантов, когда концепция проекта, ее обоснование и формы реализации уже определены.
. Предпосылки и основная идея проекта. В этом разделе перечисляются наиболее важные параметры проекта, которые служат определяющими показателями для его реализации, рассматривается регион расположения проекта в увязке с рыночной и ресурсной средой, приводится график реализации проекта и характеризуется его инициатор.
. Анализ рынка и концепция маркетинга. В нем излагаются результаты маркетинговых исследований, обосновывается концепция маркетинга и разрабатывается проект его бюджета.
. Сырье и поставки. Этот раздел содержит классификацию используемых видов сырья и материалов, объем потребности в них, наличие основного сырья в регионе и обеспеченность им, программу поставок сырья и материалов и связанные с ними затраты.
. Месторасположение, строительный участок и окружающая среда. В этом разделе подробно описываются месторасположение проекта, характер естественной окружающей среды, степень воздействия на нее при реализации проекта, социально-экономические условия в регионе и инвестиционный климат, состояние производственной и коммерческой инфраструктуры, выбор строительного участка с учетом рассмотренных альтернатив, оценка затрат по освоению строительного участка.
. Проектирование и технология. Этот раздел должен содержать производственную программу и характеристику производственной мощности предприятия; выбор технологии и предложения по ее приобретению или передаче; подробную планировку предприятия и основные проектно-конструкторские работы; перечень необходимых машин и оборудования и требования к их техническому обслуживанию; оценку связанных с этим инвестиционных затрат.