Клиринговая деятельность -- деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним.
В мировой практике различают межбанковский клиринг, клиринг валютный и клиринг товарный.
Межбанковский клиринг имеет место практически во всякой стране с развитой банковской инфраструктурой и представляет собой систему безналичных расчетов между банками, осуществляемых через единые расчетные центры. Взаиморасчеты банки могут осуществлять и без клиринговой системы, открыв корреспондентские счета друг у друга. Клиринговая система базируется на том, что все банки выполняют примерно одни и те же функции, имеют примерно одинаковую организацию бухгалтерского учета, что выражается в однотипном потоке документов.
В странах с развитой банковской инфраструктурой можно выделить три основных способа организации межбанковских расчетов. Например, во Франции и Великобритании взаимные расчеты между банками осуществляются центральным банком страны или, как в России, его расчетно-кассовыми центрами на местах.
В ряде стран действуют несколько автоматизированных расчетных систем, которые организованны крупными банками с их филиалами. Каждая расчетная система учитывает интересы данной кредитно-финансовой организации, ее функциональные цели. В любую такую систему может включиться любой банк, любое кредитное товарищество и т.п. Каждая организация, если она не создает собственной клиринговой системы, выбирает подходящую для себя. В стране может быть несколько таких систем. Например, в Соединенных Штатах Америки их более тридцати. Все региональные клиринговые системы объединяются двумя общенациональными: - федеральной (Fedwire) - для внутренних платежей и международной (CHIPS).
CHIPS (The Clearing House Interbank Payments System) - крупнейшая в США частная электронная система денежных переводов, принадлежащая ряду коммерческих банков. Примерный дневной объем платежей, осуществляемых через CHIPS, составляет около 277 тыс., а в денежном выражении - 1.38 трлн. долларов. По отношению к клиринговой системе ФРС - Fedwire она является, с одной стороны, ее основным конкурентом, а с другой - крупнейшим клиентом. Ежедневный объем платежей CHIPS в денежном выражении составляет примерно 80% от общей суммы переводов за день через Fedwire. Несмотря на тот факт, что CHIPS является негосударственной организаций, Федеральная резервная система оказывала поддержку и принимала непосредственное участие в ее создании.
Наиболее распространены на Западе, особенно в небольших странах (Австрии, Швейцарии, Венгрии и др.) так называемые GIRO - системы. Они создаются коммерческими банками обычно в форме акционерного общества открытого типа путем объединения технических средств, технологий, организационных мероприятий и, главное, финансовых ресурсов. Системы обеспечивают GIRO - расчеты между участниками и аккумулируют средства для этих расчетов. Центральный банк страны является, как правило, одним из учредителей клиринговой системы.
Клиринг валютный применяется при межгосударственных расчетах на основе соглашения правительств этих государств. Отношения сторон строятся на взаимном зачете встречных требований и обязательств, вытекающем из стоимостного равенства товарных поставок и оказываемых услуг.
Под товарным клирингом понимают систему расчетов между участниками биржевого рынка, включающую как организацию зачета их требований и обязательств друг к другу в той или иной форме, так и организацию непосредственно самих расчетов между ними. В данной системе присутствует третья сторона по каждой заключенной сделке, а именно Клиринговая (расчетная) палата, обеспечивающая ее жизнедеятельность.
Клиринг на биржевом рынке имеет специфику, связанную с типом самой биржи и проводимыми на ней операциями. Наряду с существовавшими товарными и фондовыми биржами, появились фьючерсные биржи, на которых ведется торговля финансовыми инструментами и охватывает как фондовые, так и товарные рынки.
С этой точки зрения подход к организации систем клиринга на рынках реальных товаров и ценных бумаг, и рынке фьючерсных операций имеет определенные различия и, в то же время, одинаковую сущность.
Расчеты по сделкам с еврооблигациями осуществляются через две депозитарно-клиринговые системы: Euroclear и Cedel. Действия систем Euroclear и Cedel базируются на трех китах: эффективности, низких издержках и безопасности. Эффективность достигается за счет системы взаимозачетов. В этих системах только 5% сделок требуют реального движения средств - ценных бумаг или денежных фондов. Более того, термин "реальное движение" достаточно условен, поскольку Euroclear и Cedel предоставляют услуги по хранению ценных бумаг в сети банков - депозитарных систем, и все реальные движения осуществляются с помощью электронных записей на счетах корпораций-участников. Благодаря современным коммуникационным средствам расчеты можно вести в режиме реального времени.
3. Принципы международных банковских кредитов
Для принятия решения о предоставлении кредита банки осуществляют сбор, анализ и оценку кредитной информации. Так, при рассмотрении кредитной заявки от клиента необходимо первоначально ответить на четыре базовых вопроса - о величине, цели получения, сроке и способе возврата кредита.
После рассмотрения этих вопросов банк запросит дополнительную информацию для оценивания рисков, связанных с кредитной заявкой. Так, при предоставлении международных кредитов коммерческие банки сталкиваются с рядом специфических рисков, основными из которых являются финансовый, валютный и страновой. Охарактеризуем их кратко по отдельности.
3.1 Финансовый риск банка при предоставлении международных кредитов
Финансовый риск, или риск невозврата долга при предоставлении международного кредита, обусловлен тем, что заемщик к моменту очередного платежа при возврате долга окажется ограниченно или полностью неплатежеспособным. Для того чтобы оценить такого типа риск, банк анализирует факторы, известные как "три Си" кредита: character - репутация, характер; cash flow or capacity - денежные потоки или производственные мощности, capital - капитал заемщика. Рассмотрим эти составляющие по отдельности.
3.1.1 Оценка репутации заемщика при предоставлении международного кредита
При анализе информации о репутации заемщика банк стремится установить, является ли заявитель серьезной компанией, предпринимающей все усилия для выполнения своих обязательств, и имеет ли заемщик достаточный опыт в своем бизнесе.
Базой для оценки репутации заемщика является опыт работы самого банка с данным заемщиком, кредитные опыты других банков, суждения о заемщике в деловых кругах, уровень его менеджмента. Информационно-исследовательские фирмы типа "Dun & Bradstreet" предоставляют справочно-аналитические финансовые и коммерческие данные о потенциальных заемщиках по всему миру: различных компаниях, отраслях и правительственных агентствах.
Международный департамент коммерческого банка имеет дело с отечественными импортерами и экспортерами, о которых обычно относительно легко получить необходимую информацию, но, кроме того, он кредитует иностранных заемщиков, включая банки, корпорации, индивидуалов и правительственные агентства, о которых часто довольно трудно получить детальный кредитный анализ. Однако банки по всему миру обычно делятся на конфиденциальной основе друг с другом информацией об операциях с отдельными клиентами.
Кроме того, банк ведет собственные кредитные досье по каждому заемщику, содержащие историю кредитных отношений банка с этим клиентом. Изучая его, кредитный работник получает финансовые отчеты клиента за прошлые годы и определяет, насколько хорошо он выполнял условия прошлых займов. Банк также часто предоставляет своим отечественным клиентам информацию из своих кредитных досье о предполагаемых покупателях за границей. Делается это в обобщенной форме и в соответствии с установившимися обычаями, на конфиденциальной основе.
3.1.2 Оценка денежных потоков и капитала заемщика при предоставлении международных кредитов
Для того чтобы оценить денежные потоки, производственные мощности и капитал заемщика, банкир запросит финансовые отчеты клиента, включая баланс фирмы, отчет о доходах и отчет о денежных потоках.
Баланс компании является "моментальным снимком" финансовой позиции компании (т.е. активов и пассивов фирмы в разбивке по установленной форме) на некоторую дату. Отчет о доходах показывает доходы и расходы фирмы за год или за некоторый другой период. Эти документы должны быть подготовлены и подписаны независимыми аудиторами. Банку часто бывает нелегко получить отчеты в необходимой форме от иностранных клиентов, так как их формат (построение) в различных странах может быть неодинаковым.
Сравнивая различные статьи в балансе и счете доходов фирмы, банкир получит информацию относительно ее операций. Сопоставление балансов и отчетности компании за несколько лет выявит тренды в движении ее финансовых показателей. Наконец, сравнение этих цифр со среднеотраслевыми (или с цифрами по основным конкурентам) даст дополнительный материал по оценке деятельности компании и перспектив ее развития.
Если банк рассматривает кредитную заявку фирмы с дочерними компаниями, расположенными во многих странах, то ему могут потребоваться финансовые отчеты подразделений такой фирмы для интерпретации ее глобальных операций и общего финансового состояния. Это может быть затруднено, если практика аккаунтинга в различных странах сильно отличается друг от друга. Кроме того, компании могут намеренно стремиться ввести банк в заблуждение относительно своих внутрифирменных операций.
3.2 Валютные риски банка при предоставлении международных кредитов
Международный кредит отличается от отечественного, в частности, тем, что банк должен оценивать еще и риски кредитования в других странах. Во всех операциях по международному кредитованию какая-либо из сторон несет валютный конверсионный (или валютно-курсовой) риск.
Так, большинство крупных коммерческих банков предпочитают предоставлять кредиты международным заемщикам в своей отечественной валюте, а не в иностранной (по той же причине, по которой экспортеры предпочитают при прочих равных условиях получать выручку в отечественной валюте, а не в иностранной). Тем самым банки избегают риска ухудшения своего финансового состояния, связанного с возможным неблагоприятным изменением валютных курсов.
Далее, если полученный кредит используется в стране заемщика или в третьей стране, то заемщик будет конвертировать заимствованные деньги в некоторую необходимую валюту. Причем даже если заемщик финансирует импорт из страны банка-кредитора, то он может перепродавать эти товары или продукцию, выпущенную на их основе, в другую страну, получая платеж в валюте этой страны. При этом заемщик может иметь достаточно валюты для платежа банку-кредитору, однако он окажется неспособным возвратить долг, если его правительство введет контроль над переводами иностранной валюты за рубеж.
Этот тип риска называют риском введения валютного контроля. Для его оценки банк должен оценить не только текущую валютную позицию страны-заемщика (состояние ее международной ликвидности), но, кроме того, он должен прогнозировать эту позицию к моментам погашения займа. Также должны оцениваться возможности резкой девальвации валюты в стране заемщика в результате наступления в ней финансовых и политических кризисов, так как девальвация может иметь разрушительное воздействие на способность заемщика вернуть долг банку.
В некоторых развивающихся странах заемщик должен получить разрешение от местных властей как для заимствования за границей, так и для выплаты процентов и возврата основной суммы долга в сроки погашения. Наличие таких требований по валютному контролю также может оказать воздействие на решения вопроса о кредите.
3.3 Страновые риски банка при предоставлении международных кредитов
Страновой риск обозначает практически все риски, кроме финансового, которые принимает на себя банк при предоставлении международного кредита заемщику из другой страны. Его также называют "суверенным" или политическим риском. Этот риск охватывает валютно-курсовый риск, риск валютного контроля, а также опасность сильного изменения экономических и политических условий в стране заемщика, что может негативно сказаться на его способности возвратить долг.
Так, большинство развитых стран имеют стабильные правительства и политические системы. Однако множество развивающихся стран не имеют политических традиций. Именно поэтому банк, даже если он удовлетворен финансовым и валютно-курсовым риском, должен изучить другие страновые проблемы, воздействующие на будущую способность заемщика возвратить заем, в том числе способность заемщика осуществлять бизнес, если сменится правительство в его стране; вероятность национализации фирмы-заемщика; вероятность вступления страны заемщика в войну, способную осложнить бизнес клиента.