Практическая значимость результатов исследования состоит в возможности их использования: во-первых, при совершенствовании нормативно-правовой базы лизинговой деятельности; во-вторых, в практике конкретных предприятий жилищно-коммунального комплекса РФ; в-третьих, в высшей школе в рамках чтения курсов «Экономика, организация и управление сферы услуг», «Инвестиции», «Муниципальное и государственное управление»; в-четвертых, в системе повышения квалификации и переподготовки государственных и муниципальных служащих, а также предпринимателей.
Апробация. Материалы диссертации использованы в деятельности лизинговой компании ЗАО "РГ Лизинг" при планировании и реализации инвестиционных проектов по обновлению основных производственных фондов промышленных организаций, в т.ч. предприятий ЖКК.
Основные положения диссертации докладывались на общероссийских и региональных научно-практических конференциях, в которых соискатель принял участие, в их числе: Научно-практическая конференция «Жилищно-коммунальное хозяйство и оценочная деятельность в России» (апрель 2004, Москва); Международная специализированная конференция «Модернизация жилищно-коммунального комплекса России» (декабрь 2006, Санкт - Петербург); Российская практическая конференция «Лизинг: руководство пользователя» (февраль 2007, Санкт - Петербург) .
По теме диссертации опубликованы 4 работы общим объемом более 1,0 п.л., в том числе одна - в издании, содержащемся в перечне ведущих рецензируемых научных журналов, рекомендованном ВАК РФ.
Структура диссертационной работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений. Оглавление диссертации выглядит следующим образом:
Введение.
Глава 1. Жилищно-коммунальный комплекс (ЖКК) России: роль в жизнеобеспечения населения, достижения и стратегия развития.
1.1. Роль жилищно-коммунального комплекса в обеспечении приемлемых условий проживания: перспективы и проблемы развития в условиях рынка.
1.2. Основные фонды предприятий ЖКК: состояние, эффективность использования, пути обновления.
Глава 2. Современные направления лизингового финансирования воспроизводства основных фондов ЖКК.
2.1. Лизинг в системе финансовых инструментов: методологии и особенности. жилищный коммунальный финансирование лизинг
2.2. Источники финансирования лизинговых операций для воспроизводства основных фондов ЖКК.
2.3. Перспективные пути использования лизинга в ЖКК.
Глава 3. Развитие организационно-экономических аспектов использования лизинговых технологий в ЖКК.
3.1. Вопросы ценообразования на лизинговые услуги для предприятий ЖКК.
3.2. Модель сопоставления лизинга с покупкой в кредит.
3.3. Управление деятельностью лизинговых компаний в системе ЖКК.
Заключение.
Список литературы.
Приложения.
2. ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ
Во введении обосновывается актуальность темы исследования, сформулированы цели и задачи, указана информационная и методологическая основа диссертации, её практическая значимость и апробация.
В первой главе "Жилищно-коммунальный комплекс (ЖКК) России: роль в жизнеобеспечения населения, достижения и стратегия развития" анализируется опыт рыночных реформ и имеющуюся практика финансирования основных средств предприятий ЖКК. В этой части работы: выявлены экономические характеристики современного российского ЖКК как ключевого сегмента сферы услуг. По итогам научных и методических разработок, статистических данных и вопросов рыночного реформирования в ЖКК акцент сделан на такой важной составляющей как перспективы обновления основных фондов. В этой связи проанализирована зарубежная и отечественная практика инвестирования в основные средства предприятий ЖКК.
На основе проведенного анализа обоснованы следующие принципиальные выводы: 1) Главными среди факторов, сдерживающих развитие ЖКК в стране являются: а) сохранение нерыночных принципов функционирования отрасли, низкоэффективное административное управление; б) высокая себестоимость ведения хозяйства, непрозрачность формирования тарифов; в) низкая информированность населения по экономическим аспектам реформирования отрасли; г) недостаточная инвестиционная привлекательность, наличие большой задолженности, необязательность всех участников процесса по отношению друг к другу в оплате услуг; д) высокий процент изношенности коммунальной инфраструктуры и основных фондов; е) самоуправление собственников жилья находится на начальной стадии формирования. В результате отсутствует инициатива в реформировании как со стороны собственников, так и со стороны местных властей; 2) Техническое состояние основных фондов предприятий ЖКК можно оценить как критическое. К концу 2008 года износ коммунальной инфраструктуры превысил 70%. Основными причинами неудовлетворительного состояния ЖКК является неэффективность системы управления, госмонополизация и отсутствие конкурентной среды на рынке жилищно-коммунальных услуг; 3) Для успеха дальнейшей реформы ЖКК целесообразно принять во внимание зарубежный опыт. Как показывает практика США, Великобритании, Германии, Японии, Швеции, Канады и других стран, частичное разгосударствление ЖКК позволяет экономнее использовать финансовые ресурсы, производственные мощности и оказывать более качественные услуги.
Далее автор переходит к анализу инвестиционных процессов в российском ЖКК и предлагает ряд возможных решений выявленных проблем, рассматривая новые механизмы финансирования отрасли. В соответствии с позицией диссертанта, программа успешных рыночных реформ ЖКК должна включать несколько этапов. На первом из них проводятся мероприятия по инвентаризации, реструктуризации и ликвидации задолженностей бюджета, бюджетных организаций, населения перед предприятиями жилищно-коммунального комплекса. На втором этапе реализуется основной блок мероприятий по реформированию ЖКК, в том числе развитию конкурентных отношений в этой сфере. На третьем этапе осуществляются стратегические шаги, направленные на обеспечение устойчивого функционирования ЖКК и повышения качества обслуживания населения.
Соискатель отмечает: размеры капитальных вложений в инфраструктурные проекты ЖКК, как правило, весьма велики. Их полноценное финансирование из государственного бюджета в рамках относительно короткого временного периода либо невозможно, либо обременительно. В этой связи объективно необходимо привлечение негосударственных средств в инвестиционные проекты ЖКК, и в первую очередь - в форме развития лизинговых отношений.
Вторая глава "Современные направления лизингового финансирования воспроизводства основных фондов ЖКК" открывается исследованием методологии применения лизинга для обновления и создания новых мощностей отрасли. В этой связи составлена сводная схема источников финансирования лизинговой деятельности в ЖКК и дано ее подробное описание. В свете анализа современной российской лизинговой практики выявлены эффективные пути развития лизингового финансирования предприятий российского ЖКК. При этом отмечены позитивные тенденции и объективные сложности лизингового финансирования в отрасли.
В ходе изучения современных направлений лизингового финансирования воспроизводства основных фондов ЖКК отмечено, что в рамках реформы ЖКК местные органы власти создают нормативные документы, денежные фонды и муниципальные лизинговые компании, а также предоставляют льготы для развития и поддержки лизинговой деятельности. Коммерческие банки и успешно работающие в сфере ЖКК лизинговые компании расширяют географию своей деятельности и укрепляют взаимодействия с местными органами государственной власти. Поскольку лизинг - относительно новый финансовый инструмент, то для его развития, по мнению соискателя, нужно активнее проводить информационную работу среди потенциальных лизингополучателей, что особенно актуально в регионах РФ.
С точки зрения традиционных для предприятий ЖКК основных средств лизинговая деятельность начинает успешно развиваться по следующим направлениям: лизинг очистных сооружений; лизинг оборудования газораспределительных сетей; лизинг энергокомплексов; лизинг оборудование малой энергетики; лизинг котельного оборудования; лизинг снегоуборочной и мусороуборочной техники.
С использованием данных проведенного анализа, составлена общая схема лизингового финансирования воспроизводства основных фондов предприятий ЖКК и в ней выделены наиболее важные для дальнейшего анализа составляющие (см. рис.1).
Общая система оказания лизинговых услуг организациям ЖКК представляется несколько сложнее, чем классическая схема лизинга, многократно представленная в научно-практической и учебной литературе. Система лизинга в ЖКК сложнее, ввиду типичных отношений сублизинга, а также ввиду разнообразия источников финансовых средств для инвестиций в основные фонды и специфических источников погашения задолженности по кредитам и лизингу.
По итогам изучения теоретических и практических аспектов инвестирования и лизинга для предприятий ЖКК, сделаны следующие выводы о том, что в настоящее время в лизинговой деятельности для предприятий ЖКК участвует как государственный, так и частный капитал.
Вместе с тем, на современном этапе используется сравнительно немного форм привлечения частного капитала для лизинговой деятельности в ЖКК это: банковские и небанковские денежные кредиты, а также товарные кредиты поставщиков и сублизинг.
На основе проделанного анализа сформулированы методические разработки, которые получили практическую реализацию в работе соискателя в сфере лизинга и могли бы стать более широко применяемыми.
В третьей главе "Развитие организационно-экономических аспектов использования лизинговых технологий в ЖКК" представлены практические решения для лизингового финансирования основных средств предприятий ЖКК. Обоснованы алгоритмы для ведения лизинговой деятельности в сфере ЖКК и проведения лизинговых сделок с предприятиями отрасли (в т.ч. раскрыты вопросы экономического управления, финансового планирования и учета). Подробно исследованы вопросы ценообразования на лизинговые услуги. При этом особое внимание уделено вопросам разработки и выбора графиков лизинговых платежей, ценообразованию на лизинговые услуги в условиях рынка. Представлена экономическая модель для анализа денежных потоков лизингового инвестиционного проекта и предложенного подхода к ценообразованию на лизинговые услуги для предприятий ЖКК. По результатам анализа в третьей части работы выработаны рекомендации для практических действий субъектов лизинговых отношений в сфере ЖКК.
Анализ возможностей оптимизации лизингового финансирования по сравнению с альтернативным инвестиционным кредитом показал, что, как правило, лизинг стоит примерно столько же, сколько и покупка в кредит. Однако результаты сравнительного анализа существенно зависят от сделанных исходных предпосылок и допущений.
Рис. 1. Общая схема лизингового финансирования воспроизводства основных фондов предприятий ЖКК
С большей достоверностью можно утверждать, что обычно финансово-экономический эффект лизинга достигается за счет большей экономии на уплате налогов на прибыль, нежели при традиционном способе приобретения имущества с использованием заемных средств. В этом смысле наиболее важна возможность проведения ускоренной амортизации при лизинге. Ставка лизинга при этом может быть на несколько пунктов выше, чем при кредите. Однако нужно иметь в виду, что чистый доход лизингодателя, привлекающего для организации лизинга денежные средства, составляет гораздо меньше чем его маржа с точки зрения арендатора, т.к. лизингодатель платит налог на имущество и имеет затраты по организации, оформлению и сопровождению сделки. Исходя из полученных в модели представлений, чистая маржа лизингодателя не превышает 10% в годовых, другие источники доходов лизингодателя по сделке мы не рассматриваем, т.к. они лишь вероятные субъективные соображения при анализе и, в общем-то потенциально возможны при иных способах финансирования (кроме лизинга).
Выявленные возможности экономического управления инвестициями в форме финансовой аренды позволяют обеспечить дополнительные выгоды ее участникам. Главный результат целенаправленных управленческих решений в сфере финансовой аренды должен быть выражен в следующем: а) для лизингодателя: суммарный поток доходов от предоставления в лизинг имущества должен превышать суммарный поток расходов, связанных с покупкой актива в кредит; б) для лизингополучателя: суммарный поток расходов по аренде актива должен быть меньше альтернативного ему суммарного потока расходов, связанных с покупкой актива в кредит.
Совокупная выгода от лизинга преимущественно распределяется между участниками сделки, т.к. лизингодатель фактически стимулирует принятие лизинговой схемы потенциальным лизингополучателем. Обобщение материалов российской и зарубежной практики дает основание утверждать, что, как правило, лизингодатель передает лизингополучателю немалую долю выгод от рассматриваемой финансовой схемы. Уступка лизингополучателю реализуется следующими способами: