10
На правах рукописи
Специальность: 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами - сфера услуг)
АВТОРЕФЕРАТ
диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук
ЛИЗИНГ КАК ИНСТРУМЕНТ ОБНОВЛЕНИЯ ОСНОВНЫХ ФОНДОВ ПРЕДПРИЯТИЙ ЖИЛИЩНО-КОММУНАЛЬНОГО КОМПЛЕКСА: ОРГАНИЗАЦИОННО-ЭКОНОМИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ
Горюнов Роман Игоревич
Москва 2009
Работа выполнена на кафедре социологии и управления социальными процессами Академии труда и социальных отношений
Научный руководитель:
Кандидат экономических наук, доцент Бабкин Владимир Павлович
Официальные оппоненты:
Доктор экономических наук, профессор Белов Вадим Геннадьевич
Кандидат экономических наук, доцент Кулагина Людмила Артемьевна
Ведущая организация:
Государственный университет управления
Защита состоится «18» марта 2009 г. в 14.00 часов на заседании Диссертационного совета Д 602.001.02 в Академии труда и социальных отношений по адресу: 119454, Москва, ул. Лобачевского, д. 90, аудитория № 222.
С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Академии труда и социальных отношений.
Автореферат разослан «13» февраля 2009 г.
Ученый секретарь
Диссертационного совета Д602.001.02, кандидат экономических наук, доцент Т.А. Тхоржевская
1. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ДИССЕРТАЦИИ
Актуальность исследования обусловлена, во-первых, важностью жилищно-коммунального комплекса в структуре народного хозяйства страны. Общеизвестно, что состояние ЖКК во многом предопределяет качество жизни населения страны. Рассматриваемый сегмент является одной из наиболее проблемных частей экономики РФ, поскольку на практике рыночные процессы развиваются крайне медленно, а традиционных государственных источников финансирования уже явно недостаточно. Вследствие этого реформирование и развитие жилищно-коммунального комплекса страны остается одним из важнейших направлений социально-экономических преобразований. Планируемые изменения предусматривают частичную передачу ЖКК в ведение коммерческих структур, бюджетное (государственное) финансирование капиталовложений на возвратной основе и привлечение в отрасль частных инвестиций со значительным сроком окупаемости. Для успешной реализации намеченного необходимы не только нормативные документы, которых к настоящему времени уже создано немало, но и прикладные экономические разработки, определяющие формы и конкретизирующие источники финансирования отраслевых капиталовложений. В данной связи показателен следующий факт: в условиях острой нехватки инвестиционных ресурсов у предприятий отрасли "Госкорпорация ЖКК" в 2008 году намеривалась разместить на отечественных и зарубежных финансовых рынках 200 млрд. руб. "временно свободных средств". Думается, что это свидетельствует о дефиците экономических разработок, посвященных механизмам привлечения средств с финансовых рынков в реальный сектор и социальную сферу, в т.ч. ЖКХ. Несомненно, прикладные экономические инструменты регулирования отраслевых капиталовложений следует создавать, опираясь не только на передовой российский опыт, но и на практику преобразований ЖКК в развитых странах.
Во-вторых, - нерешенностью вопросов инвестиций в основные средства ЖКК Здесь и далее по тексту работы используется общеизвестная терминология и ее аббревиатура - жилищно-коммунальный комплекс (ЖКК). Этот термин и его сокращение тождественны (совпадают) в общепринятом понятии с не менее часто применяющимся в нормативных документах и экономической литературе термину и его аббревиатуре: жилищно-коммунальное хозяйство (ЖКХ). Вместе с тем, понятие "комплекс" большую целостность и взаимосвязанность его составных частей.. За последние 15 лет процесс их обновления происходил в 10-15 раз медленнее, чем в условиях плановой экономики, в результате чего износ достиг 60-70 %. Данные трудности усугубляются проблемами финансирования в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Президент РФ Д.Медведев отметил, что в 2007 г. предприятия ЖКК хотя и потратили 800 млрд. руб. (т.е. порядка 10% консолидированного бюджета страны), но видимого положительного результата от этих вложений пока не заметно.
В-третьих, - перспективностью новых форм и методов финансирования воспроизводства основных фондов ЖКК, к числу которых, несомненно, относится лизинг. За последние годы лизинг стал действенным финансовым инструментом развития ряда отраслей российской экономики. По данным опубликованных исследований, доля лизинга в российском ВВП в 2004 г. составила 0,9%, в 2005 г. - 1,1-1,3%, в 2006 г. порядка 1,3%, а по данным за 2007 г. - 2,7%. Вместе с тем, лизинговое финансирование в сфере ЖКХ пока используется относительно редко, хотя первые лизинговые компании для этих целей создавались еще в начале 1990-х гг. Об этом косвенно свидетельствуют следующие цифры: удельный вес лизинга энергетического оборудования, а также зданий и сооружений в совокупном российском лизинговом портфеле составляет сегодня примерно 5% и 1 %, соответственно, а ведь именно эти виды основных средств, наряду с автотехникой, наиболее типичны для предприятий ЖКК. Лизинговые сделки, при которых объектами становятся водо- и газораспределительные сети, а также очистные сооружения, мусороперерабатывающие заводы и т.д. вообще единичны в масштабах страны. Таким образом, использование лизинга для обновления основных средств предприятий ЖКК приобретает особую значимость в контексте того, что в целом по стране данный финансовый инструмент уже доказал свою коммерческую и социальную эффективность.
В свете вышеизложенного целью исследования стала разработка научно-обоснованных предложений по расширению и повышению эффективности использования финансовой аренды (лизинга) для обновления основных фондов предприятий ЖКК. Достижение данной цели логически обусловило необходимость решения следующих задач:
· изучения опыта реформирования российского ЖКК с акцентом на обобщение практики финансирования модернизации основных фондов предприятий отрасли;
· обоснования методологии использования лизинга для обновления и создания новых отраслевых мощностей с учетом накопленного опыта работы в этой сфере;
· разработки практических рекомендаций по расширению лизингового финансирования основных фондов предприятий ЖКК.
Объектом исследования стали процессы обновления основных фондов предприятий жилищно-коммунального комплекса страны, а предметом - лизинг как инструмент финансирования инвестиционных вложений в вышеназванных целях.
Теоретико-методологическую основу исследования составили научные труды отечественных и зарубежных ученых по экономике, организации и управлению реальным сектором, сферой услуг, в т.ч. ЖКК, а также научно-практические и методические разработки по проблемам лизинга и его использованию в практике функционирования жилищно-коммунального комплекса РФ.
К числу зарубежных авторов, на чьи работы опирался соискатель, относятся: А. Батиста, С. Боуман, Р. Бауэр, С. Браунд, Р. Брил, Д. Дилл, Дж.Франкс, В. Левелин, М. Лонг, Дж. Макконел, С. Майерс, Т. O'Брайн, С. Смит, А. Херст, С. Ходжес, Л. Шелл, С. Янг и др.
В ряду отечественных ученых и практиков диссертант выделяет труды: В. Аверченко, С. Барулина, И. Батина, В. Газман,а В. Гороемыкина, Е. Каменева, В. Киселева, А. Колесникова, М. Лещенко, Л. Примака, М. Рыбальченко, А. Ряховской, С. Сиваева, Г. Устинова и др.
Информационно-эмпирическая база исследования. В процессе проведения исследования были использованы: данные официальной статистики; мeтoдичecкиe и инcтpуктивныe дoкумeнты фeдepaльнoгo и oтpacлeвoгo уpoвнeй, аналитические материалы «Центра реформы ЖКХ при правительстве г. Москвы», материалы СМИ.
Научная новизна исследования в принципиальном плане сводится к дальнейшей разработке организационно-экономических аспектов лизинга как инструмента обновления основных фондов предприятий жилищно-коммунального комплекса РФ. В плане конкретизации заявленной научной новизны на защиту выносятся следующие основные результаты, отражающие личный вклад соискателя в разработку исследуемых проблем:
1. Обоснован вывод о том, что ключевой проблемой, не решенной за все время рыночных реформ в ЖКК, является недостаток источников финансирования капиталовложений в основные фонды. Выявлен ряд объективных причин, отрицательно влияющих на приток инвестиций в отрасль: а) высокая стоимость основных фондов при их большом физическом и моральном износе; б) отсутствие амортизационных фондов; в) многолетний срок окупаемости инвестиций; г) большая дебиторская и кредиторская задолженности; д) разбалансированность бюджетов доходов и расходов. Для преодоления дефицита инвестиций необходимо изменение механизмов финансирования, в т.ч.: а) переход на новую систему оплаты жилищно-коммунальных услуг; б) реформирование системы ценообразования на услуги ЖКК; в) создание механизмов привлечения внебюджетных инвестиций в комплекс. Практические пути финансирования капиталовложений подразумевают разработку механизма формирования межбюджетных взаимодействий, направленных на стимулирование проведения реформы ЖКК и методов использования внебюджетных источников. При разработке экономических механизмов инвестиций из внебюджетных источников важно принимать во внимание: экономическую целесообразность синдицированных капиталовложений; защиту интересов инвесторов на долгий срок (на десятилетия); стимулирование развития рынка долгосрочного и среднесрочного ссудного капитала на региональном (местном) уровне. В контексте вышеизложенного акцентирована важнейшая роль лизинга как перспективной формы финансирования отраслевых капиталовложений.
2. Показаны основные тенденции развития лизинга в ЖКК. В частности отмечено, что в российских регионах местные органы государственной власти создают нормативные документы, денежные фонды и муниципальные лизинговые компании, а также предоставляют льготы для развития и поддержки лизинговой деятельности. Коммерческие банки и успешно работающие в сфере ЖКК рыночные лизинговые компании расширяют географию своей деятельности и налаживают отношения с местными органами государственной власти. Отмечена необходимость усиления информационной работы особенно в регионах РФ.
3. Выявлены наиболее перспективные направления лизинговой деятельности с точки зрения традиционных для предприятий ЖКК основных средств. Лизинговая деятельность начинает успешно развиваться в сферах: а) очистных сооружений; б) оборудования газораспределительных сетей; в) энергокомплексов и оборудования малой энергетики; г) котельного оборудования; д) снегоуборочной и мусороуборочной техники.
4. Обобщены и классифицированы источники государственного (бюджетного) и внебюджетного финансирования лизинговой деятельности в отрасли. Так, основные формы участия государственного капитала в отраслевой лизинговой деятельности таковы: 1) финансирование из госбюджета деятельности лизинговых компаний, принадлежащих федеральным и местным органам государственной власти; 2) финансирование из госбюджета сделок в которых государственные компании выступают лизингополучателями; 3) предоставление государственных гарантий лизингодателям, а также залогов из собственности региональных властей; 4) целевое субсидирование лизинговых платежей или процентов по кредиту, предоставляемому лизингодателям; 5) налоговые льготы для поддержки инвестиционной деятельности на федеральном уровне и на уровне региональных бюджетов.
Частный капитал привлекается как в виде кредитов, так и путем инвестиций в создание специализированных лизинговых компаний и в покупку основных средств для передачи в лизинг. Лизинговыми компаниями используется финансирование и рефинансирование, основанное на различных формах кредитования, в числе которых: а) банковский кредит; б) небанковские денежные займы; в) коммерческие кредиты поставщиков; г) вексельное финансирование и рефинансирование; д) выпуск облигационных займов и секьюритизация лизинговых активов. Среди иных форм финансирования представляются перспективными: а) увеличение уставного капитала арендодателя; б) финансирование под уступку денежного требования (факторинг); в) сублизинг и, кроме того, частичное финансирование арендаторами покупки основных средств, передаваемых в лизинг.
5. Обоснован алгоритм экономического управления лизинговой деятельностью, предназначенный для ведения управленческого, бухгалтерского, налогового учета, финансового анализа и планирования лизинговой деятельности. Данная технология на микроуровне позволит: 1) вести лизинговые проекты с момента подачи заявки до завершения сделки; 2) производить расчет графиков лизинговых платежей и анализировать экономические показатели сделок; 3) осуществлять управленческий учет договоров лизинга; 4) вести учет сопутствующих договоров: кредита, займа, купли-продажи, страхования, поручения, графиков платежей по сопутствующим договорам, а также основных средств; 5) оптимизировать документооборот всех основных операций, соответствующих лизинговой деятельности; 6) автоматизировать с использованием компьютерных программ стандартные операции в лизинговой деятельности; 7) проводить анализ лизингового и кредитного портфеля, план-фактный анализ взаиморасчетов по лизинговым платежам; 8) формировать управленческую отчетность по лизинговой деятельности и график движения денежных средств; 9) помогать своевременно формировать необходимую бухгалтерскую и налоговую отчетность.
6. Разработаны правила ценообразования, а также дифференцированный подход к выбору графиков лизинговых платежей. На основе анализа методик существующих лизинговых расчетов выявлены два главных фактора, определяющих стоимость лизинговых услуг: 1) затраты лизингодателя по организации и проведению лизинговой сделки; 2) рыночная конкуренция, ограничивающая стоимость лизинговых услуг для арендатора. В данном контексте обоснован следующий вывод: стоимость лизинговой услуги устанавливается в пределах диапазона, нижней границей которого являются затраты лизингодателя по сделке, а верхней - уровень рыночной конкуренции. Предметом торга становятся маржа лизингодателя, а также другие экономические характеристики, влияющие на ее величину (например, размеры платежей по временным периодам). Дифференцированный подход к выбору графиков лизинговых платежей позволяет устанавливать: а) суммы авансовых и лизинговых платежей; б) сроки их выплат в зависимости от условий лизингового проекта и характеристик текущей хозяйственной деятельности лизингополучателей.
7. Предложена модель экономического анализа лизингового финансирования предприятий ЖКК, позволяющая: а) рассчитать графики лизинговых платежей; б) проанализировать процедуру выбора оптимального графика лизинговых платежей; в) провести оценку лизинга по сравнению с покупкой в кредит.