Введение
Денежно-кредитная политика (англ. Monetarypolicy) является комплексом взаимосвязанных мероприятий, предпринимаемых Центральным банком в целях регулирования совокупного спроса путями планируемых воздействий на состояние кредита и денежного обращения.
Одно из главных условий эффективного развития экономики - это, формирование четкого механизма денежно-кредитного регулирования, позволяющего Центральному банку достичь стабилизации денежного обращения, воздействовать на деловую активность, контролировать деятельность коммерческих банков.
Денежно-кредитная политика - очень радикальный инструмент воздействия на экономику страны, не нарушающий суверенитета большинства субъектов системы бизнеса. Хотя при этом и происходит ограничение рамок их экономической свободы (без этого вообще невозможно какое-либо регулирование хозяйственной деятельности), но на главные решения, принимаемые этими субъектами, государство влияет лишь косвенным образом.
В лучшем варианте денежно-кредитная политика обязана обеспечить стабильность цен, абсолютную занятость и экономический рост - таковы ее высшие и конечные цели. Однако на практике с ее помощью приходится решать и более мелкие, отвечающие насущным потребностям экономики страны задачи.
Не надо забывать и о том, что денежно-кредитная политика - чересчур мощный, а потому необыкновенно опасный инструмент. С ее помощью можно выйти из кризиса, но и не исключена и печальная альтернатива - ухудшение сложившихся в экономике отрицательных тенденций. Лишь очень взвешенные выводы, принимаемые на высшем уровне после капитального анализа ситуации, рассмотрения альтернативных путей действия денежно-кредитной политики на экономику государства, дадут положительные результаты. В качестве путника денежно-кредитной политики выступает Центральный эмиссионный банк государства.
Без надежной денежно-кредитной политики, проводимой Центральным банком, экономика не может эффективно функционировать. Конкретные подходы и инструменты кредитно-денежной политики Центрального банка определены законом о Банке России и различаются большим разнообразием.
Центральному банку предоставлены самые расширенные полномочия и полная самостоятельность в вопросе о выборе методов и мероприятий по денежно-кредитному регулированию экономики страны в границах действующего законодательства.
Основоположником кредитно-денежной политики признан Милтон Фридман, лауреат Нобелевской премии, видный экономист современности. Его теориями пользуются многие правительства, в том числе правительство Англии, на его теории была поставлена Рэйганомика. Многие ставят его в один ряд с Адамом Смитом, Маршаллом, Кейнсом, Леонтьевым.
Сегодня в России рациональная денежно-кредитная политика считается минимизировать инфляцию, способствовать устойчивому экономическому росту, помогать курсовым соотношениям валютного курса, на экономически обоснованном уровне, стимулируя развитие ориентированных на экспорт и импорт о замещающих производств, существенно наполнив валютные резервы страны. Задача эта достаточно сложная. Государственное регулирование денежно-кредитной сферы может осуществляться успешно лишь в том случае, если государство через центральный банк способно воздействовать на масштабы и характер деятельности частных институтов, так как в развитой рыночной экономике именно они являются основой всей денежно-кредитной системы. Это регулирование осуществляется в нескольких взаимосвязанных направлениях.
Актуальность рассматриваемой темы определяется следующим обстоятельством. Противоречивый, в значительной мере неудачный опыт реформирования отечественной экономики все чаще в последнее время ставит на повестку дня вопрос о формах и методах проведения денежно-кредитной политики. Характерно, что серьезные разногласия в стане экономистов проявляется не только по поводу предлагаемых для реализации мер, но даже в оценке существующего положения дел. Так, наряду с мыслями, что проводимая государством денежно-кредитная политика с 1995 г. была крайне жесткой, но эффективной, а причины падения рубля оказались чисто психологическими, высказывалось убеждение, что именно проводимый Центральным Банком курс оказался в итоге провальным. В качестве подтверждения обычно приводится статистика, которую можно назвать вопиющей: кризису лета 1998 г. предшествовало огромное сокращение чистых валютных резервов на 14,6 млрд. долл., причем на 7,9 млрд. - с мая по август 1998 г. Такая политика денежных властей многими авторами напрямую называется безответственной.
Цель данной курсовой работы - рассмотреть кредитно-денежную политику, ее основные цели, инструменты и проблемы эффективного осуществления в России. Для достижения цели работы необходимо решить следующие задачи:
. Дать характеристику целям и объектам кредитно-денежной политики государства;
.Разобрать инструменты кредитно-денежной политики государства;
. Сделать анализ совершенствование кредитно-денежной политики в современных условиях в России.
Постановка и последовательное решение данных проблем определяет структуру работы. Рассмотрению каждой из них отведена отдельная глава.
В данной работе использовались учебные материалы
следующих авторов: П. Самуэльсон, В.Д. Камаев, А.Ю. Симрановский, О.Г.
Семенюты, А.Н. Новиков, Р.Х. Морданов, Б. Львин, А.В. Сидорович, Б.А. Райсберг,
И.П. Крючкова, А.М. Тавасиев, Б. Гранвилл, А.И. Бажан.
Глава 1. Основные понятия кредитно-денежной политики
.1 Цели и объекты кредитно-денежной
политики
Современные экономические словари трактуют следующее определение понятия денежно-кредитной политики:
Денежно-кредитная политика - это «проводимый правительством страны курс и осуществляемые меры в области денежного обращения и кредита, направленные на обеспечение устойчивого, эффективного функционирования экономики»[1]
Денежно-кредитная политика (MONETARY POLICY)- «экономические средства государственной макроэкономической политики, используемые для регулирования денежной массы, кредита и процентных ставок» [2].
Денежно-кредитная политика в экономической литературе чаще всего описывается, как политика Центрального банка, воздействующая на количество денег в обращении [3], денежно-кредитная политика - это составная часть единой государственной экономической политики, проявляющаяся в воздействии на количество денег в обращении с целью достижения стабильности цен, обеспечения максимально возможной занятости населения, а также роста реального объема производства.
Более точная трактовка денежно-кредитной политики проводится А. Ю. Симановский. Данная политика определятся им, как «управление денежным предложением или создание условий для доступа экономических субъектов к кредитам и (или) под процентную ставку, соответствующую определенным экономическим целям».
Садков В.Г. и Овчинникова О.П. придерживаются мнения, что денежно-кредитная политика-это совокупность мероприятий государства в лице Банка России, направленных на разработку и реализацию стратегии по обеспечению целенаправленного, эффективного и устойчивого развития и функционирования социальной, экономической и экологической сфер страны на основе эффективного формирования и использования денежных и кредитных ресурсов.
В зарубежной литературе денежно-кредитная политика разделяется на «узкую», обеспечивающую стабильность национальной валюты посредством проведения валютных интервенции, изменения уровня учетной ставки.
Другими словами, денежно-кредитная политика представляет собой комплекс мероприятий регулирующего влияния, направленных на замену денежной массы в обращении. Денежно-кредитная политика призвана оказывать непосредственное влияние на ликвидность банковской системы и, на деловую активность.
Таким образом, денежно-кредитная политика - это важнейшее направление экономической политики государства, воздействующее на количество денег в обращении с целью обеспечения стабильности цен, полной занятости населения и роста реального объема производства.
Для понятия сущности денежно-кредитной политики представляется целесообразным дать ей, более развернутую, характеристику в системном аспекте через описание следующих пяти основных элементов: объекты, субъекты, цели, инструменты, технология. Объектом в системе денежно-кредитной политики выступают, прежде всего, денежные средства (финансовые активы), обеспечивающие воспроизводство товаров и услуг. Кроме того, к объектам можно отнести институты денежно-кредитного сектора экономики страны. Субъектами денежно-кредитной политики являются государственные структуры, которые в соответствии с законодательством страны уполномочены осуществлять государственное регулирование денежных потоков и деятельности институтов денежно-кредитного сектора.
Основополагающей целью денежно-кредитной политики является помощь экономике в достижении общего уровня производства, характеризующегося полной занятостью и стабильностью цен. Денежно-кредитная политика состоит в изменении денежного предложения с целью стабилизации совокупного объема производства (стабильный рост), занятости и уровня цен.
Первоначально основной функцией центральных банков было осуществление эмиссии наличных денег. В настоящее время эта функция постепенно ушла на второй план, однако не следует забывать, что наличные деньги все еще являются тем фундаментом, на котором зиждется вся оставшаяся денежная масса, поэтому деятельность центрального банка по эмиссии наличных денег должна быть не менее взвешенной и продуманной, чем любая другая.
В тексте: [4] указывают первичные, тактические и промежуточные цели денежно кредитной политики.
Первичные цели - конкретизируют стратегическую установку государства в долгосрочном периоде.
Первичные цели сближаются к достижению ориентиров магического четырехугольника:
стабилизация уровня цен (процент инфляции);
достижение полной занятости (процент безработицы);
равновесный и стабильный экономический рост (прирост ВВП);
внешнеэкономическая стабильность (равновесный платежный баланс).
Правительство ежегодно исправляет значения этих экономических ориентиров. Следует отметить, что от того, насколько четко сформулирована первичная цель денежно-кредитной политики, в большой степени зависит особенность экономического развития страны.
Тактические цели - способы достижения общей цели в конкретных условиях меняющейся конъюнктуры.
Если цель развития национальной экономики заключается в обеспечении достаточного экономического роста, то такова и стратегическая цель денежно-кредитной политики. Следовательно, главная цель денежно-кредитной политики государства состоит в обеспечении стабильности цен, эффективной занятости населения и росте реального объема валового национального продукта. Эта цель достигается при помощи мероприятий в рамках денежно-кредитной политики, которые реализовываются довольно медленно, рассчитаны на много лет и не являются быстрой реакцией на модификация рыночной конъюнктуры.
Промежуточные - цели основные показатели, которыми руководствуется центральный банк в своей повседневной деятельности.
Промежуточная цель денежно-кредитной политики - это экономическая переменная, которую центральный банк назначает в качестве объекта своего повседневного контроля, так как полагает, что она содействует достижению главных целей монетарной политики.
Промежуточная цель должна соответствовать следующим условиям: слаженность с основными целями центрального банка. Центральный банк будет беспокоиться о достижении промежуточной цели, только в том случае, если это помогает ему достичь основных целей денежно-кредитной политики.
Измеримость, переменная, выбранная в качестве промежуточной цели, может считаться приемлемой, если ее возможно верно и правильно измерить.
Своевременность. Верная информация о промежуточной цели должна попадать в центральный банк вовремя.
Контролируемость. Центральный банк должен иметь возможность воздействовать на величину переменной, предпочтённой в качестве промежуточной цели.
.2 Основные типы кредитно-денежной
политики
Осуществляя денежно-кредитную политику, центральный банк, воздействуя на кредитную деятельность коммерческих банков и направляя регулирование на расширение или сокращение кредитования экономики, достигает стабильного развития внутренней экономики, укрепления денежного обращения, сбалансированности внутренних экономических процессов. Таким образом, воздействие на кредит позволяет достичь более глубоких стратегических задач развития всего хозяйства в целом. Например, недостаток у предприятий свободных денежных средств затрудняет осуществление коммерческих сделок, внутренних инвестиций и т.д. С другой стороны, избыточная денежная масса имеет свои недостатки: обесценение денег, и, как следствие, снижение жизненного уровня населения, ухудшение валютного положения в стране. Соответственно в первом случае денежно-кредитная политика должна быть направлена на расширение кредитной деятельности банков, а во втором случае - на ее сокращение, переходу к политике "дорогих денег" (рестрикционной).
С помощью денежно-кредитного регулирования государство стремится смягчить экономические кризисы, сдержать рост инфляции, в целях поддержания конъюнктуры государство использует кредит для стимулирования капиталовложений в различные отрасли экономики страны.
Нужно отметить, что денежно-кредитная политика осуществляется как косвенными (экономическими), так и прямыми (административными) методами воздействия. Различие между ними состоит в том, что центральный банк либо оказывает косвенное воздействие через ликвидность кредитных учреждений, либо устанавливает лимиты в отношении количественных и качественных параметров деятельности банков. Предложение денег на денежном рынке играет большую роль в экономике. Это, в частности, следует из известного уравнения обмена. Соответственно ему существует зависимость между объемами денежной массы, скоростью обращения денег, выпуском продукции и уровнем цен.
Предположим, экономика столкнулась с безработицей и со снижением цен. Следовательно, необходимо увеличить предложение денег. Для достижения данной цели применяют политику дешевых денег, которая заключается в следующих мерах
Во-первых, центральный банк должен совершить покупку ценных бумаг на открытом рынке у населения и у коммерческих банков. Во-вторых, необходимо провести понижение учетной ставки и, в-третьих, нужны нормативы по резервным отчислениям. В результате проведенных мер увеличатся избыточные резервы системы коммерческих банков. Так как избыточные резервы являются основой увеличения денежного предложения коммерческими банками путем кредитования, то можно ожидать, что предложение денег в стране возрастет. Увеличение денежного предложения понизит процентную ставку, вызывая рост инвестиций и увеличение равновесного чистого национального продукта. Из вышесказанного можно заключить, что в задачу данной политики входит сделать кредит дешевым и легко доступным с тем, чтобы увеличить объем совокупных расходов и занятость.
В ситуации, когда экономика сталкивается с излишними расходами, что порождает инфляционные процессы, центральный банк должен попытаться понизить общие расходы путем ограничения или сокращения предложения денег. Чтобы решить эту проблему, необходимо понизить резервы коммерческих банков. Это осуществляется следующим образом.
Центральный банк должен продавать государственные облигации на открытом рынке для того, чтобы урезать резервы коммерческих банков. Затем необходимо увеличить резервную норму, что автоматически освобождает коммерческие банки от избыточных резервов. Третья мера заключается в поднятии учетной ставки для снижения интереса коммерческих банков к увеличению своих резервов посредством заимствования у центрального банка. Приведенную выше систему мер называют политикой дорогих денег. В результате ее проведения банки обнаруживают, что их резервы слишком малы, чтобы удовлетворить предписываемой законом резервной норме, то есть их текущий счет слишком велик по отношению к их резервам. Поэтому, чтобы выполнить требование резервной нормы при недостаточных резервах, банкам следует сохранить свои текущие счета, воздержавшись от выдачи новых ссуд, после того как старые выплачены. Вследствие этого денежное предложение сократится, вызывая повышение нормы процента, а рост процентной ставки сократит инвестиции, уменьшая совокупные расходы и ограничивая инфляцию. Цель политики заключается в ограничении предложения денег, то есть снижения доступности кредита и увеличения его издержек для того, чтобы понизить расходы и сдержать инфляционное давление.