Контрольная работа: Инвестиционные проекты

Содержание

1. Простые методы оценки эффективности инвестиционных проектов

2. Сложные методы оценки эффективности инвестиционных проектов

3. Принятие решений по инвестиционным проектам

4. Оценка рисков инвестиционного проекта

5. Анализ чувствительности инвестиционного проекта

Список литературы

1. Простые методы оценки эффективности инвестиционных проектов

инвестиционный проект окупаемость рентабельность

Срок окупаемости инвестиционного проекта - это период времени, в конце которого сумма прироста денежных средств от реализации инвестиционного проекта будет равна первоначальной сумме вложения капитала в проект. Срок (период) окупаемости можно определить с учетом и без учета дисконтирования денежных потоков.

Если доход распределен по годам равномерно, то срок окупаемости рассчитывается по следующей формуле:

Где PP - срок окупаемости;

I₀ - первоначальные вложения (затраты) в проект, ден.ед.; CF - ежегодные денежные доходы от проекта, ден.ед.

Простая норма прибыли (отдача на вложенный капитал) аналогична коэффициенту рентабельности капитала и показывает, какая часть инвестиционных затрат возмещается в виде прибыли в течение одного интервала планирования.

Где ОВК - отдача на вложенный капитал;

_{П О.С .} - ожидаемая средняя прибыль от реализации инновационного проекта, ден.ед.;

_{И О.С .} - ожидаемая средняя величина затрат по проекту, ден.ед.

Практические задания:

Исходя из таблицы 1 рассчитайте срок окупаемости без дисконта и с учетом дисконтирования. Сделайте выводы.

Таблица 1 - Данные для расчета срока окупаемости проекта

Решение

Срок окупаемости без дисконта = 400/200 = 2 года

Срок окупаемости с учетом дисконтирования = 400/160,47= 2,49 года

По таблице 2 определите, какой инвестиционный проект выгоднее используя метод отдачу на вложенный капитал. Сделайте выводы.

Таблица 2 - Данные для расчета ОВК

Используя метод оценки на вложенный капитал, необходимо определить, какую машину следует приобрести.

Поскольку проект 1>проекта 2, то следует выбрать проект 1.

2. Сложные методы оценки эффективности инвестиционных проектов

Чистая текущая стоимость представляет собой дисконтированный показатель ценности проекта, определяемый как сумма дисконтированных значений поступлений за вычетом затрат, получаемых в каждом году в течение срока жизни проекта:

Где CF - ежегодные доходы от проекта, ден.ед.;

I - ежегодные затраты в проект, ден.ед.;

k - норма дисконта, коэфф.;

n - жизненный цикл проекта, лет.

Для признания проекта эффективным с точки зрения инвестора необходимо, чтобы его чистая текущая стоимость была положительной; при сравнении альтернативных проектов предпочтение должно отдаваться проекту с большим значением NPV.

Индекс рентабельности представляет собой отношение дисконтированных доходов к дисконтированным на эту же дату расходам:

Значение индексов рентабельности для эффективных проектов должно быть больше единицы.

Внутренняя норма доходности (IRR) технически представляет собой ставку дисконтирования, при которой достигается безубыточность проекта, означающая, что чистая дисконтированная величина потока затрат равна чистой дисконтированной величине потока доходов.

IRR=k при котором выполняется приведенное равенство.

Практические задания:

Решите задания, использую два метода:

1) Расчет чистой текущей стоимости инвестиционного проекта;

2) Расчет индекса рентабельности инвестиций в проект.

Вы имеете возможность профинансировать инвестиционный проект продолжительностью 3 года. Величина требуемых инвестиций 100000 руб., доход по годам ожидается в размере соответственно 50000, 40000 и 30000 руб. Стоит ли принимать это предложение, если приемлемая ставка дисконтирования равна 10%.

NРV =101020 - 100000= 1020

Следует отметить, что чистый дисконтированный доход, полученный от реализации данного проекта является положительной величиной, следовательно, данный проект следует принимать.

^I R = 101020/100000=1,01

Рассчитайте внутреннюю норму доходности инновационного проекта и ответьте на поставленный вопрос.

Проект действует в течение 2-х лет. Ежегодно он приносит доход 25 тыс.руб. Инвестиционный проект требует одноразовых инвестиций в размере 40 тыс.руб. При каком критическом значении коэффициента дисконтирования инвестиции становятся невыгодными?

Рассчитаем IRR (внутреннюю норму доходности) проекта. Для этого воспользуемся встроенной функцией в программе Excel. Эта функция находится в разделе Формулы --> Финансовые, и называется она ВСД (внутренняя ставка доходности).

Ответ, при ставке свыше 16%

3. Принятие решений по инвестиционным проектам

Критерий NPV отражает прогнозную оценку изменения экономического потенциала коммерческой организации в случае принятия рассматриваемого проекта. Если NPV > 0, то в случае принятия проекта благосостояние владельца компании увеличится и наоборот.

Логика критерия PI такова: он характеризует величину дохода на единицу затрат. Проект рекомендуется к принятию, если PI > 1.

Критерий IRR численно равен ставке дисконтирования, при которой NPV проекта обращается в нуль. Он показывает максимальный уровень затрат, который может быть связан с проектом. Если IRR > СС (стоимость источника финансирования) - проект стоит принять и наоборот.

Критерий MIRR представляет собой коэффициент дисконтирования, уравновешивающий приведенную стоимость оттоков денежных средств (инвестиций) и наращенную величину притоков, причем операции дисконтирования оттоков и наращения притоков выполняются с использованием стоимости капитала проекта. Если MIRR > СС - проект стоит принять и наоборот

При анализе альтернативных проектов критерии NPV, PI, IRR, MIRR могут противоречить друг другу, то есть проект, принятый по одному критерию, может быть отвергнут по - другому. Причины этого противоречия заключаются в масштабе проекта и в интенсивности потока денежных средств.

В случае противоречия рекомендуется принимать решения в отношении проекта, основываясь на критерии NPV, так как он является наиболее универсальным.

Практические задания:

В таблице 3 приведены данные о двух альтернативных проектах

1) Рассчитайте IR (индекс рентабельности) и NPV (чистая текущая стоимость) проектов, если стоимость источника финансирования проекта 18%.

Рассчитайте IRR (внутренняя норма доходности) проекта и сравните со стоимостью источника финансирования.

2) Каков будет ваш выбор, если решение принимается на основании:

а) только критерия IR;

б) только критерия NPV;

в) только критерия IRR.

Сделайте выводы.

Таблица 3 - Данные для принятия решений по инновационным проектам, тыс.руб.

Проект 1