? нельзя не отметить наличие существенного временного лага между фактическим поступлением финансовых ресурсов в рамках договора страхования и моментом непосредственного исполнения обязательств страховой компании между ее клиентами. Таким образом, можно говорить о том, что в процессе течения данного времени компания может реинвестировать средства в различные проекты, что положительно скажется на уровне ее прибыльности;
? нельзя не отметить и тот факт, что наблюдается ряд особенностей в формировании и использовании финансовых ресурсов компаний. В частности, ключевым источником формирования имущества является страховая премия, выплачиваемая второй стороной договорных отношений;
? достаточно большую долю финансовых резервов страховых компаний занимают различные резервы, связанные с реализацией отдельных функций в области гарантированности исполнения обязательств страховой компании перед клиентами;
? нельзя не отметить и тот факт, что в соответствии с действующими правилами страхования одна и та же компания не может осуществлять страхование жизни, поскольку это приведет к излишним рискам финансовой устойчивости и ликвидности страховой компании;
? страховая компания представляет собой субъекта финансового рынка, который осуществляет предупредительную деятельность, в связи с чем она наиболее сильно заинтересована в снижении вероятности наступления различных последствий экономической деятельностью как самой страховой компании, так и экономических субъектов, которые страхуются в той или иной компании.
Также важно отметить и тот факт, что являясь участником финансового рынка, любая страховая компания имеет финансовый поток достаточно высокой интенсивности, в связи с чем все потоки финансовых ресурсов страховой компании могут быть подразделены на денежные потоки, формируемые при создании страховой компании, а также денежные потоки, которые возникают в процессе работы стразовой компании. Наибольшего внимания заслуживают именно второй тип финансовых ресурсов, поскольку он чаще всего изменяется в процессе текущей деятельности компании.
Так, чаще всего финансовый поток страховой компании формируется по средствам текущей деятельности страховой компании – инвестирования страховых премий в различные направления развития финансового рынка.
Финансовые ресурсы страховой компании включают в себя: денежные потоки от страховой деятельности компании, прибыть по прочим внереализационным операциям и прибыть от инвестиционной деятельности. При определении объема чистой прибыли страховых компаний существует ряд особенностей, наиболее важной из которых является расчет прибыли по средствам доходов и расходов, связанных со страховой деятельностью.
Также важно отметить, что на совокупный уровень прибыли от страховой деятельности компаний включается размер расходов, связанных с обеспечением должного уровня расходов по рискам, связанным с перестрахованием, различными поступлениями страховых резервов, комиссионных, брокерских вознаграждений и т.д.
Анализ расходов страховой компаний позволяет выделить две основные группы, среди который расходы, связанные с проведением операций в области обеспечения страховых обязательств компании, включающие в себя расходы на страховые выплаты, отчисления в обязательные резервы, затраты, связанные с перестрахованием и т.д., а также расходы, возникающие из-за необходимости обеспечения эффективного оказания услуг (в частности, расходы на ведение договоров, оплату аренды помещений для офисов и т.д.).
Исследование вопросов управления финансами позволяет говорить о том, что в значительной степени риски, возникающие в процессе использования финансов страховых компаний, связаны с недостаточностью прибыльности от вложенных средств. Это обосновывается тем, что достаточно большая доля финансовых ресурсов страховых компаний формируется именно из-за инвестиционной активности. При этом нельзя не выделить, что многие страховые компании предпочитают инвестировать свои средства в консервативные ценные бумаги, что обосновывается их низкой рискованностью.
Нельзя не отметить, что достаточно важной частью управления финансами современных страховых компаний, является необходимость формирования процентного соотношения между страховыми резервами и активами, используемыми для их покрытия. При этом нельзя не отметить и тот факт, что сроки размещения страховых резервов должны быть приближены к срокам несения страховщиком обязательств по страхованию.
Это обеспечивает необходимый уровень финансовой устойчивости страховой компании. Однако, нельзя не отметить, что по средствам такого регулирования обеспечивается необходимый уровень доходности страховой деятельности, в связи с чем через инструменты регулирования страховых резервов обеспечивается государственное регулирование страховой отрасли.
Также следует отметить, что при проведении операций в сфере инвестирования, страховая компания несет расходы, аналогичные расходам коммерческих организаций.
Достаточно важное место в системе управления и формирования и финансов стразовых компаний занимают различные страховые резервы, выступающие одновременно и как доходы, и как расходы. При этом нельзя не отметить и тот факт, что использование ресурсов, сконцентрированных в таких резервах связано с изменением обязательств самой страховой компании.
В литературе по вопросам управления стразовыми резервами предприятия выделяется несколько основных видов резервов. Для большей наглядности данные резервы проиллюстрированы на рисунке 1.
Рисунок 3 – Основные виды страховых резервов страховой компании[9, с. 98]
При определении уровня резервов, которые могут использоваться различные показатели, в том числе и показатели обеспеченности страховых выплат при наступлении страхового случая. Таким образом, можно говорить о том, что страховые резервы представляют собой своеобразную гарантию выполнения всех обязательств стразовой компании. При этом формирование резервов позволяет минимизировать уровень расходов компании, связанных с уплатой налогов.
При управлении финансами страховых компаний достаточно большое внимание уделяется следующим факторам:
? ценообразованию на те или иные страховые продукты, реализуемые компанией;
? определения наиболее эффективного для предприятия объемом страховых резервов;
? формирование наиболее эффективной инвестиционной политики, определяемой на основании условий диверсификации, ликвидности, доходности и вероятности наступления тех или иных страховых событий;
? формирование условий для передачи рисков и перестрахования деятельности страховой компании.
Проведенное исследование позволяет говорить о том, что сегодня существует ряд особенностей управления страховой деятельностью. Это обосновывается тем, что страховая деятельность характеризуется наличием существенного числа различных рисков, в том числе и рисков, связанных с тем, что страховые компании берут на себя риски других субъектов экономики.
Помимо страховых компаний и коммерческих банков в рамках функционирования финансового рынка сегодня выделяется достаточно большое число и других участников рынка.
Это обосновывается тем, что наблюдается рост спроса на отдельные услуги компаний, работающих на фондовом рынке. В связи с чем актуальным становится исследование особенностей управления финансовыми ресурсами таких участников.
Одним из ключевых игроков современного финансового рынка являются различные инвестиционные фонды, представляющие собой профессиональных участников финансового рынка. Суть деятельности, данной группы участников фондового рынка заключается в аккумулировании финансовых ресурсов от частных инвесторов и наиболее эффективное вложение сформированных фондов денежных средств в соответствии с целями деятельности инвесторов.
Нельзя не отметить, что немаловажной частью управления финансами инвестиционных фондов является привлечение средств частных инвесторов, в том числе и физических лиц, для вложения средств в ценное имущество.
Современные условия приводят к тому, что многие частные инвесторы достаточно сильно заинтересованы в сотрудничестве с инвестиционными фондами, что связано с наличием у последних большого объема ресурсов для аналитической деятельности, положительно сказывающейся на общей эффективности вложения средств в то или иное предприятие.
Со стороны государства к деятельности таких организаций предъявляются достаточно жесткие требования, что обосновывается потребностью в обеспечении макроэкономической стабильности и устойчивости всей экономической системы государства.
Нельзя не выделить, что финансовые отношения, возникающие в процессе функционирования инвестиционных фондов характеризуются определенными особенностями, среди которых можно выделить:
? наличие нормативно-правового регулирования числа акционеров инвестиционного фонда, что ограничивает возможности применения внутренних инструментов увеличения объема капитала;
? необходимость дополнительного лицензирования всей деятельности фондов, что не позволяет, при быстрых изменениях рыночной конъюнктуры, использовать те или иные направления работы компании;
? наличие прямого запрета на реализацию некоторых функций в сфере финансового рынка, а также ограничений в сфере предпринимательской деятельности.
Процесс формирования и управления финансами инвестиционных фондов осуществляется четко в соответствии с действующим в той или иной стране законодательством, нормами саморегулирующихся организаций и т.д. Процесс управления финансовыми ресурсами инвестиционных фондов включает в себя достаточно большое число различных ограничений.
Для большей наглядности данные ограничения проиллюстрированы на рисунке ниже.
Рисунок 4 – Основные ограничения, существующие в рамках реализации инвестиционной деятельности инвестиционных фондов [9, с. 143]
Представленные выше ограничения возникли в связи со спецификой работы инвестиционных фондов, как финансовых посредников, позволяющих аккумулировать существенный объем финансовых ресурсов, а также наличием определенного уровня нестабильности национальной экономической системы и финансового рынка.
Формирование основного объема финансовых ресурсов инвестиционных фондов происходит на основе деятельности управляющей компании, использующей в своей работе финансовые ресурсы, переданные ей на основе доверительного управления.
В связи с чем при определении объема финансовых ресурсов учитываются как внешние, так и внутренние факторы. Однако, разделение данных факторов достаточно условно, что приводит к необходимости использования комплексных моделей управления капиталом инвестиционного фонда.
Чаще всего все ресурсы инвестиционных фондов подразделяются на ресурсы, используемые в процессе непосредственного инвестирования и ресурсы, необходимые для обеспечения деятельности самого фонда. Само разделение между данными направлениями осуществляется в соответствии с действующим уставом фонда, а расходы, связанные с управлением деятельностью фонда финансируются за счет чистой прибыли и использования имущества.
Сам по себе инвестиционный фонд должен рассматриваться с точки зрения имущественного комплекса, который формируется за счет средств инвесторов, переданных в доверительное управление. В связи с чем деятельность фонда может и должна рассматриваться с точки зрения отдельных форм коллективного инвестирования, при котором инвестор выступает собственником не выделенной доли в имуществе, а выступает собственником ценной бумаги, которая ему выдается на условиях взаимодействия с инвестиционным фондом.
Общее управление финансами фонда производится управляющей компанией, которая наделяется всеми правами в области управления ресурсами, переданными в доверительное управление, ценными бумагами, привлечением новых инвесторов и т.д.
Исследуя инвестиционный фонд как профессионального участника фондового рынка, можно говорить о том, что доходы таких фондов формируется за счет формирования средств юридических и физических лиц, которые передаются для инвестирования ресурсов на рынке финансовых ресурсов.
В процессе своей деятельности, формирования и использования прибыли профессиональные участники рынка ценных бумаг обязаны соблюдать устанавливаемые Федеральной службой по финансовым рынкам нормативы достаточности собственных средств для профессиональных участников рынка ценных бумаг, осуществляющих дилерскую, брокерскую, клиринговую, депозитарную деятельность, деятельность по управлению ценными бумагами, ведению реестра владельцев именных ценных бумаг, по организации торговли на рынке ценных бумаг.
Собственные средства при этом рассчитываются исходя из размера уставного, добавочного, резервного капиталов, фонда социальной сферы, нераспределенной прибыли прошлых лет и отчетного периода, т.е. на объем собственных средств основное влияние оказывают объем и структура финансовых ресурсов профессионального участника рынка ценных бумаг. Соблюдение значений норматива достаточности собственных средств позволяет обеспечить финансовую устойчивость самих профессиональных участников рынка ценных бумаг, гарантировать сохранность средств инвесторов и защиту их прав.
Кроме того,
государственное финансовое регулирование деятельности инвестиционных фондов,
профессиональных участников рынка ценных бумаг направлено на решение таких
макроэкономических задач, как развитие финансового рынка страны, создание
эффективных механизмов инвестирования ресурсов для субъектов хозяйствования
и граждан.
Финансы — это денежные отношения, которые возникают при формировании и использовании основного, оборотного капитала и фондов денежных средств компаний.Финансовые отношения появляются в том случае, когда собственные средства фирмы формируются за счет привлечения заемных источников финансирования, а доходы, полученные в результате этой деятельности, используются на ее дальнейшее развитие.
Основой любых финансовых отношений, которые возникают между предприятиями и их контрагентами, является движение денежных средств. финансы могут поступать предприятию с помощью взносов учредителей, полученной прибыли, кредитных банковских ресурсов, инвестирования, прочих доходов и т. д.
Проведенное исследование позволяет говорить о том, что финансовый рынок представляет собой важную часть национальной экономики, поскольку позволяет аккумулировать значительный объем финансовых ресурсов, необходимых для развития различных отраслей национальной экономики. При этом финансовый рынок позволяет обеспечить присутствие частных инвесторов.