На финансовом рынке происходит консолидация мелких, разрозненных денежных средств, которые сами по себе не могут действовать как капитал, и их превращение в мощный денежный поток, направляемый на цели развития экономики. Поэтому финансовый рынок создает условия для концентрации и централизации капиталов, обеспечивает их перераспределение между отраслями и сферами экономики, исходя из сложившейся иерархии доходности.
Финансовый рынок предоставляет механизмы и инструменты для управления финансовыми и коммерческими рисками, способствует активизации экономических процессов и расширению инвестиций.
Если на кредитном рынке деньги продаются как таковые, т. е. они сами являются объектом сделок, то на фондовом рынке, например, продаются права на получение денежных доходов, уже созданных или будущих.
Финансовый рынок — это не только средство перераспределения денежных ресурсов в экономике (на условиях платности), но и индикатор всего состояния экономики в целом. Суть финансового рынка заключается не просто в перераспределении финансовых ресурсов, но прежде всего в определении направлений этого перераспределения. Именно на финансовом рынке определяются наиболее эффективные сферы приложения денежных ресурсов.
Современный финансовый рынок России представляет собой семиблочную систему относительно самостоятельных звеньев. Каждое звено - это рынок одной группы финансовых активов, состоящий из отдельных сегментов, т. е. из рынков отдельного конкретного финансового актива.
Финансовый рынок существует в двух формах:
- организованный рынок - это рынок, который функционирует по определенным правилам, установленным банками и биржами;
- неорганизованный рынок представляет собой сферу обращения финансовых активов через другие каналы[1].
Также выделяют первичный и вторичный рынки.На первичном рынке производится первичное размещение только что пущенных в обращение финансовых активов.Вторичный рынок - это рынок, где обращаются ранее выпущенные финансовые активы. Здесь в процессе купли-продажи актива определяется его действительный курс (цена), т. е. производится котировка курса финансового актива.
На мировом финансовом рынке определяются наиболее эффективные сферы приложения денежных ресурсов.Функционирование финансового рынка тесно связано с определением процентных ставок, т. е. цены товара «деньги», проданного в форме кредита. Формирование системы процентных ставок — одна из важнейших функций финансового рынка, она оказывает влияние на уровень эффективности всей экономики.
В литературе по вопросам исследования особенностей функционирования финансового рынка, выделяется достаточно большое число различных подходов к определению сущности классификации функций финансового рынка. Так, наиболее полным кажется подход, в соответствии с которым функции финансового рынка определяются следующим образом:
- реализация стоимости и потребительной стоимости, заключенной в финансовых активах;
- организация процесса доведения финансовых активов до потребителей (покупателей, вкладчиков);
- финансовое обеспечение процессов инвестирования и потребления;
- воздействие на денежное обращение[2].
В процессе выполнения финансовым рынком первой функции происходит движение стоимости общественного продукта, которое завершается обменом денег на финансовый актив.
Вторая функция финансового рынка заключается в организации процесса доведения финансовых активов до потребителей. Эта функция проявляется через создание сети различных институтов по реализации финансовых активов (банков, бирж, брокерских контор, инвестиционных фондов, фондовых магазинов и т. п.).
Содержание третьей функции заключается в создании финансовым рынком условий для собирания предпринимателем денежных ресурсов, необходимых для развития своей коммерческой деятельности, а также удовлетворенияличных потребностей потребителей.
Содержанием четвертой функции является создание финансовым рынком условий для непрерывного движения денег в процессе совершения различных платежей и регулирования объема денежной массы в обращении. Через данную функцию осуществляется реализация на финансовом рынке денежной политики государства.
В соответствии с другой точкой зрения, функции финансового рынка могут быть сформулированы следующим образом:
? мобилизации капитала;
? сберегательная;
? распределения рисков;
? страхования финансовых рисков;
? перераспределительная;
? регулирующая;
? контрольная;
? информационная;
? ценообразования[3].
Функция мобилизации капитала реализуется путем накопления капитала и его аккумулирования с помощью финансовых институтов в интересах участников рынка и национальной экономики в целом. Способность рынков выполнять мобилизационную функцию делает их особо привлекательными для стран с развивающимися экономиками, в которых объем предлагаемого капитала недостаточен.
Сберегательная функция реализуется путем покупки финансовых активов (инструментов) с целью получения дохода. С помощью сберегательных институтов появляется возможность сберегателям получать дополнительный доход, а потребителям сбережений определенный объем инвестиций.
Функция распределения рисков проявляется в том, что с помощью разнообразных финансовых институтов, финансовой инфраструктуры, риски участников (инвестиционные, процентные, кредитные и т.д.) перераспределяются, создавая возможность более устойчивого и безопасного развития.
Функция страхования финансовых рисков (или хеджирования) осуществляется посредством заключения срочных (фьючерсных, опционных, форвардных) контрактов.
Перераспределительная функция финансовых рынков проявляется в распределении инвестиций между их конечными потребителями. Данная функция включает в себя механизм перераспределения денежных средств между отраслями и сферами экономики с помощью эмиссий ценных бумаг, поступающих на первичный рынок. Тем самым финансовые рынки дополняют систему бюджетного перераспределения и механизм прямого финансирования.
Регулирующая функция заключается в создании стандартных правил и норм для участников финансового рынка, в определении порядка совершения сделок с финансовыми активами на торговых площадках, в определении контрольно-надзорных функций органов регулирования.
Контрольная функция заключается в осуществления контроля соблюдения норм законодательства, правил совершения сделок участниками финансового рынка.
Информационная функция реализуется путем создания информационных систем, позволяющих доводить информацию до эмитентов, инвесторов, регулирующих органов и других участников финансовых рынков. Объем информации о финансовых инструментах, участниках рынка, состоянии рынков (ценных бумаг, кредитов, страхования), дифференцируется с учетом их специфики. Информационная роль существенна, так как она является основой для принятия инвестиционных решений и эмиссий ценных бумаг.
В процессе функционирования финансовых рынков реализуется функция ценообразования на финансовые активы на основе установления и обеспечения движения рыночных курсов финансовых инструментов на основе спроса и предложения.
Основными поставщиками капитала на финансовые рынки в современных условиях выступают население и институциональные инвесторы. Среди последних выделяются коллективные инвесторы (разнообразные фонды: инвестиционные, пенсионные), цель которых заключаются в аккумулировании денежных средств мелких инвесторов с последующим превращением в инвестиции.
Таким образом, можно говорить о том, что финансовый рынок представляет собой важную часть национальной экономики, поскольку позволяет аккумулировать значительный объем финансовых ресурсов, необходимых для развития различных отраслей национальной экономики. При этом финансовый рынок позволяет обеспечить присутствие частных инвесторов.
Исследование практики работы многих участников финансового рынка позволяет говорить о том, что сегодня выделяется ряд особенностей формирования и использования, характерных для каждого участника финансового рынка. Это обосновывается наличием определенных сложностей во взаимодействии между участниками рынка, а также особенностей формирования рыночной экономической системы в РФ. Также достаточно большое влияние на эффективность формирования и использования финансовых ресурсов кредитных организаций оказала специфика работы кредитных организаций, как участников финансового рынка.
Специфика управления кредитными ресурсами кредитных организаций обосновывается тем, что с одной стороны они привлекают временно свободные средства от физических и юридических лиц, а с другой стороны удовлетворяют потребности других предпринимательских субъектов в кредитных ресурсах, необходимых для обеспечения эффективной предпринимательской деятельности.
В соответствии с этим в рамках деятельности современных кредитных организаций можно выделить использование следующих видов финансовых ресурсов:
? собственных финансовых ресурсов, которые формируются по итогам основной деятельности за счет процентной маржи или за счет финансовых ресурсов, вкладываемых в процессе финансовой деятельности;
? привлеченные средства, формируемые через различные пассивные операции, связанные с привлечением финансовых ресурсов в банк по средствам депозитов и счетов.
Важно выделить и тот факт, что по итогам деятельности кредитных операций, формируются определенные доходы банковской системы. В рамках управления финансовыми ресурсами банковских организаций ресурсы, формируемые за счет собственной операционной и финансовой деятельности могут полностью использоваться в процессе работы банка.
Анализ литературы по вопросам управления финансовыми ресурсами отдельных участников финансового рынка позволяет выделить, что наиболее важной их характеристикой является возможность перераспределения денежных средств между всеми участниками финансового рынка через реализацию отдельных операций по привлечению и размещению ресурсов в национальной экономике.
Исследование практики деятельности современных коммерческих банков позволяет выделить, что наличие собственных финансовых ресурсов банков оказывает существенное влияние на их деятельность. Это обосновывается наличием определенных требований к объемам обязательных резервов, устанавливаемых Центральным банком РФ. Также следует отметить и тот факт, что необходимым для многих современных коммерческих банков является и формирование резервов по различным инвестиционным проектам, что позволяет минимизировать риски от инвестиционной деятельности.
Таким образом, можно говорить о том, что с одной стороны объем финансовых ресурсов оказывает существенное влияние на объем банковских операций, а с другой стороны финансовые ресурсы коммерческих банков оказывают влияние на эффективность работы всего финансового рынка.
Исследование практики работы многих коммерческих банков позволяет говорить о том, что достаточно большой объем финансовых ресурсов, формируемых в банковской деятельности связана с реализацией отдельных функций в сфере повышения уровня прибыльности и доходности банковской деятельности.
Однако, сама прибыль, как итог деятельности любой коммерческой организации, существенно отличается от прибыли предприятий, поскольку основная деятельность банка связана с выдачей ссуд и привлечением ресурсов для формирования соответствующего их объема, в том числе и передаваемых во временное пользование другими предприятиями. Это приводит к тому, что качества ссудного и ссуженного капитала зависит цена кредитования, а также фактический объем маржинальной прибыли самого банка.
Сегодня в основе эффективного управления финансовыми ресурсами коммерческих банков достаточно важным фактором становится показатель ликвидности, характерный как для отдельной группы операций банков, так и для всей кредитной организации. Это приводит к тому, что достаточно часто важной частью организации финансов коммерческих банков является определение объема собственных средств, которые могут быть использованы в текущей деятельности банка, а также эффективного соотношения между собственными и заемными ресурсами банка.
Описанное выше говорит о том, что за счет собственных финансовых ресурсов обеспечивается не только рост доходности вложений банка, но и обеспечивает стабильный и достаточно большой приток ресурсов, формируемых от вложения капитала банка в наиболее рискованные активы.
Исследование деятельности кредитных организаций на фондовом рынке позволяет говорить о том, что чаще всего применяется фондовая и нефондовая форма использования финансовых ресурсов банка, поскольку только их сочетание формирует возможности для эффективного использования финансовых ресурсов банка.
Первая из форм использования финансовых ресурсов банков предполагает строгое целевое использование вложенных акционерами ресурсов, что позволяет им обеспечить наиболее эффективный контроль за движением финансовых ресурсов кредитной организации.
Вторая форма предполагает оперативное управление использованием финансовых ресурсов, в том числе и в сфере формирования необходимых материальных ресурсов, формирования необходимого объема основных средств и т.д.
Таким образом, можно говорить о том, что на сегодняшний день в процессе управления финансами кредитных организаций существуют определенные особенности, которые связаны с процессами развития национальной валютно-финансовой системы. При этом, являясь ключевым участником всех процессов в сфере развития системы обеспечения финансовыми ресурсами предприятий и организаций кредитные организации могут оказывать существенное влияние на развитие всей системы хозяйствования.
Достаточно важными участниками финансового рынка являются страховые организации, деятельность которых связана с обеспечением хеджирования рисков других экономических субъектов, работающих в национальной экономике. Управление финансами страховых компаний, как участников финансового рынка, осуществляется в соответствии с определенными, крайне специфическими принципами, к которым могут быть отнесены:
? современные страховые компании работают в условиях двойного риска, что приводит к необходимости формирования существенного объема финансовых ресурсов, которые гарантируют исполнение всех обязательств страховой компании, как при реализации рисков, характерных для ее собственных бизнес-процессов, так и для бизнес-процессов страхуемых компаний;