Материал: Финансовый лизинг на коммерческих предприятиях

Проведенный сравнительный расчет приобретения потенциальным потребителем, при банковском кредитовании покупки и лизинге, проводят по таблицам и формулам результаты расчетов для наглядного сравнения сведены в таблице 14.

при лизинге:

                                                                    (2.8)

Дисконт 10%(1- 0,24)Þ 1/1+0,076

= 14,1 + 13,1 + 12,2 + 11,3 + 10,6 = 61,3

- в случае покупки за счет кредита

                                               (2.9)

К = 15 + 17,9 + 15,17 + 12,75 + 10,75 + 8,78 - 0 = 80,35

Если L < К то выгоднее лизинг, и наоборот.

80,35 - 61,3 = 19,05

Проведенные расчеты показали что L < K (61,3 < 80,35) на 19,05 млн.руб., а соответственно для потребителя выгоднее.

2.5 Оценка экономической эффективности лизинговой деятельности

Для оценки экономической эффективности проведем сравнительный анализ потребительского кредита и отношения коэффициента.

Таблица 14 - Сравнительный анализ кредита и лизинга, тыс.руб.

Рентабельность и срок окупаемости лизинга для лизингополучателя, просчитать нет возможности, т.к. неизвестна степень использования оборудования и прибыль от его использования.

Рассчитаем эффективность лизинга у лизингодателя используя формулы 2.10 и 2.11.

,   (2.10)

0 - для наших расчетов = 25 млн. руб.

+++ 47,16 - 25 = 1,93 + 1,94 + 2,0 + 2,06 + 2,11 + 47,16 - 25 = 30,14

Доход от лизинговой операции для завода, как лизингодателя составит 30,14 млн. руб. Рентабельность (R) определяется отношением чистой прибыли (ЧП) к затратам по лизингу в целом и по каждому договору:

Срок окупаемости затрат по лизингу (t) можно установить, если затраты по лизингу разделить на среднегодовую сумму чистой прибыли от лизинга:

                                              (2.11)

Начальными инвестициями для компании является себестоимость продукции, товаров (услуг), в данном случае 25 млн. руб.

По расчетам доход от лизинговой операции NPV = 30,14 млн. руб.

Рентабельность таких инвестиций R = 1,2, срок окупаемости 4 года.

Как показали проведённые расчёты, предлагаемый проект имеет высокие уровни безубыточности и рентабельности, быстрый срок окупаемости. Реализация проекта связана с отвлечением больших сумм оборотных средств, для ООО «ОЛМИ-Кватро» появится «новый» источник прибыли, что благоприятно скажется на финансовом состоянии всего предприятия после внедрения проекта.

При внедрении проекта стоимость от сложения цены и дохода от лизинга станет - 130,14 млн. руб. и при отлаженной системе появится возможность поднятия отпускной цены.

Заключение

Финансовый лизинг (или финансовая аренда) имеют определенные отличительные черты от понятия «простой» аренды, а именно: наличие третьей стороны лизинговой сделки (поставщика), право выбора которого принадлежит в первую очередь арендатору; приобретение имущества арендодателем исключительно для передачи его в лизинг арендатору; приближение срока лизингового договора к сроку полезного использования данного имущества (то есть как можно более полной его амортизации). Следовательно, финансовым лизингом (не традиционной арендой) при выполнении указанных выше требований может признаваться получение в пользование имущества, используемого исключительно в процессе производственно-хозяйственной деятельности арендатора. Физическое лицо не может быть субъектом лизинговых отношений, если только оно не получает имущество в лизинг для осуществления своей коммерческой деятельности.

При финансовом лизинге лизингодатель (самостоятельно либо с привлечением заемных средств) финансирует конкретный проект лизингополучателя, связанный с приобретением в собственность того или иного объекта основных средств, а при оперативном лизинге ситуация в большинстве случаев похожа на простую аренду, с той лишь разницей, что передаваемое по договору лизинга имущество было приобретено лизингодателем специально для сдачи в лизинг.

Наиболее полно лизинг как особая форма финансирования капитальных вложений раскрывает свои преимущества перед субъектами сделки при соблюдении следующих условий: точное следование субъектами лизинга нормативно-правовым нормам, устанавливаемым государством в данной области хозяйствования; создание государством условий, для привлечения в страну иностранных инвестиций, в первую очередь - обеспечение сохранности инвестированных средств; строгий контроль со стороны государства за использованием субъектами лизинговых отношений имеющихся льгот в налоговой сфере; свободный доступ всех участников субъектов хозяйствования на лизинговый рынок, для создания нормальной конкурентной среды и получения полной и достоверной информации о различных вариантах финансирования капитальных вложений; грамотное составление лизингополучателем бизнес-плана с учетом увеличения себестоимости продукции за счет отнесения на счета затрат полной суммы лизинговых платежей; привлечение банками дополнительных дешевых кредитных ресурсов с международных рынков для снижения конечной стоимости лизинговых операций. Наиболее известны пять основных методов оценки экономической привлекательности лизинговой сделки: определение чистой текущей стоимости, расчет рентабельности инвестиций, расчет внутренней нормы прибыли, расчет периода окупаемости инвестиций, определение бухгалтерской рентабельности инвестиций.

В условиях нехватки инвестиций возникает потребность в новых способах финансирования. Поэтому наряду с традиционными формами инвестиций, такими как кредит, амортизационные средства, нераспределенная прибыль предприятий, в последнее время все большее значение приобретает лизинг.

Анализ финансового состояния ООО «ОЛМИ-Кватро» показал, что Анализ структуры активов ООО «ОЛМИ-Кватро» свидетельствует о том, что большая часть активов представлена оборотными средствами.

На долю оборотных активов на 31.12 2013г. приходится порядка 78,8 % активов фирмы. Недостаточное количество внеоборотных активов в дальнейшем может вызвать трудности в осуществлении бесперебойного процесса реализации. Таким образом, анализ позволяет выявить первый недостаток в деятельности фирмы - слабая материально-техническая база.

Что касается структуры обязательств, то она более, чем на 70% сформирована за счет заемных средств. За анализируемый период происходит увеличение доли собственных средств с 21,2% до 27,8%, за счет роста нераспределенной прибыли и уставного капитала.

В целом можно сделать вывод, что за отчетный период произошло увеличение источников финансирования. Причем, увеличились и собственные и заемные источники. Данный факт можно оценить положительно. Тем не менее, преобладание заемных средств над собственными источниками свидетельствует о финансовой зависимости от внешних источников финансирования и снижает финансовую устойчивость предприятия, что является негативным фактором.

У «ОЛМИ-Кватро» баланс за рассматриваемый период является неликвидным, поскольку в 2011-2013 гг. абсолютно ликвидные активы не покрывают величину наиболее срочных обязательств (не выполняется первое и второе условие ликвидности баланса, по которому А1 ³ П1 и А2 ³ П2 ), а также в 2012 и 2013 гг. труднореализуемые активы превышают сумму постоянных пассивов (не выполняется четвертое условие ликвидности баланса, исходя из которого А4 £ П4).

В 2011-2013 гг. у изучаемого предприятия наблюдался недостаток всех источников формирования запасов, что говорит о кризисном финансовом состоянии предприятия. Предприятию необходимо увеличивать собственный капитал и собственные оборотные средства.

Расширение деятельности предприятия требует дополнительного оборудования, которое можно взять в финансовый лизинг.

Лизингодателем выступает «Технологии лизинга». Лизинговые платежи будут начисляться по методу фиксированной общей суммы равными долями 1 раз в год. Срок договора - 5 лет. Балансовая стоимость производственного оборудования составляет 795600 руб., включая затраты на доставку и установку. Ежегодная норма амортизационных отчислений составляет 12,5 %, т.е. 99450 руб.

Комиссионное вознаграждение лизингодателю (КВ) установлено по соглашению сторон в процентах от балансовой стоимости производственного оборудования в размере 2,5 % или 18647 руб. в первый год и т.д.

Таким образом, общая сумма лизинговых платежей, которые необходимо выплатить ООО «ОЛМИ-Кватро» за оборудование составляет 874 663 руб.

С целью совершенствования лизинговых схем предлагается изменить стандартную схему лизинговой сделки и финансовых потоков. Предприятию предлагается выступить на рынке как поставщиком - лизингодателем.

Список использованной литературы

Нормативно-правовые материалы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть 1 / Федеральный закон от 30 ноября 1994 г. №51-ФЗ (с последними изменениями и дополнениями) // Российская газета. - 1994. - 23 октября.

2. Федеральный закон Российской Федерации «Об обществах с ограниченной ответственностью» от 08 февраля 1998 г. №14-ФЗ (с последними изменениями и дополнениями) // Собрание законодательства Российской Федерации. - 1998. - №7. - Ст.785.

3. Федеральный закон Российской Федерации «О финансовой аренде (лизинге)» от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ (с последними изменениями и дополнениями) // Собрание законодательства Российской Федерации. - 1998. № 44. - Ст.5394.

4. Постановление Правительства Российской Федерации «О развитии лизинга в инвестиционной деятельности» от 29 июня 1995 года № 633 (с последними изменениями и дополнениями) // Российская газета. - 1995. - 2 августа.

Специальная литература

5. Агафонова, М.Н. Аренда, лизинг, безвозмездное пользование: правовые основы, бухгалтерский учет, налогообложение / М.Н. Агафонова. - М. : Юстицинформ, 2009. - 159 с.

6. Александров, А.Д. Новое в законодательстве о лизинге / А.Д. Александров // Юридический мир. - 2010. - № 3. - С. 26-27.

7. Алексеев, А. Лизинг в России: пророка нет в отечестве своем / А. Алексеев // Проблемы теории и практика управления. - 2008. - № 2. - С. 66-71.

8. Бабух, А.А. Лизинговые операции / А.А. Бабух, Н.В. Андрианова // Бизнес и капитал. - 2011. - № 1. - С. 9-12.

9. Гаврилюк, О.И. Перспективы развития лизинга в России / О.И. Гаврилюк, Ю.А. Дорошенко // Вопросы экономики. - 2010. - № 2. - С. 19-21.

10.Газман, В.Д. Лизинг. Теория, практика, комментарии / В.Д. Газман. - М. АСТ, 2009. - 238 с.

11.Гуккаев, В.Б. Лизинг. Правовые основы, учет, налогообложение / В.Б. Гуккаев. - М. : Главбух, 2010. - 144 с.

12.Ендовицкий, Л.А. Лизинг в РФ: состояние и тенденции развития / Л.А. Ендовицкий, И.В. Панина // Финансы. - 2011. - № 11. - С. 19-22.

13.Зинченко, С. Финансовый лизинг и его договорная форма / С. Зинченко, В. Галов // Хозяйство и право. - 2010. - № 11. - С. 113-121.

14.Зорькин, А.Р. Владеть или пользоваться? История становления лизинга / А.Р. Зорькин // ЭКО. - 2011. - № 1. - С. 84-100.

15.Зорькин, А.Р. Ограничители развития лизинга / А.Р. Зорькин // ЭКО. - 2010. - № 8. -С. 120-123.

16.Ищенко, Е. Правовая природа договора финансовой аренды / Е. Ищенко Законность. - 2009. - № 3. - С. 32-35.

17.Кабатова, Е.В. Лизинг: правовое регулирование, практика / Е.В. Кабатова. - М. : ИНФРА-М, 2009. - 264 с.

18.Кашин, В.А. Налоги и регулирование лизингового предпринимательства В.А. Кашин // Финансы. - 2010. - № 11. - С.40-43.

19.Кисель, И. Договор в пользу третьего лица и лизинговые правоотношения / И. Кисель // Российская юстиция. - 2009. - № 12. - С. 23-24.

20.Клисенко, Д.В. Проблемы развития лизинга в РФ / Д.В. Клисенко // Финансы. - 2009. - № 1. - С. 77-79.

21.Королев, С. Совершенствование лизингового законодательства / С. Королев // Хозяйство и право. - 2010. - № 9. - С. 110-124.

22.Красева, Т. Влияние амортизации и процентной ставки на динамику лизинговых платежей / Т. Красева // Экономист. - 2009. - № 12. - С.56-59.

23.Куимова, Е. Финансовая аренда (лизинг) в вопросах и ответах / Е. Куимова // Финансовая газета. Региональный выпуск. - 2011. - № 2. - С.5-8.

24.Куликов, А.Г. Стратегия инвестиционного прорыва и развитие лизинга в России / А.Г. Куликов // Деньги и кредит. - 2010. - № 3. - С. 25-30.

25.Лещенко, М.И. Основы лизинга / М.И. Лещенко. - М. : Финансы и статистика, 2010. - 328 с.

26.Лугачева, Л.И. Государственная поддержка лизинговой деятельности: региональный аспект / Л.И. Лугачева // ЭКО. - 2010. - №9. - С.108-117.

27.Макеева, В.Г. Лизинг / В.Г. Макеева. - М. : Изд-во МНЭПУ, 2011 256 с.

28.Маркина, Е. Внимание, лизинг! Финансовая аренда - это выгодно! / Е. Маркина // Двойная запись. - 2011. - № 2. - С. 2-4.

29.Матовников, М.Ю. Лизинг: новый баланс возможностей и рисков / М.Ю. Матовников // Банковское дело. - 2009. - № 5. - С. 32-36.

30.Матросова, У.И. Лизинг: соображаем на троих / У.И. Матросова // Учет, налоги право. - 2010. - № 4. - С. 3-5.

31.Меняйлов, С.С. Перераспределение прав собственности при лизинге и эффективность производственного объединения / С.С. Меняйлов // ЭКО. - 2009. - № 9. - С. 118-119.

32.Митяков, А.В. Лизинг как форма инвестиций / А.В. Митяков // Юрист. - 2010. - № 2. - С. 34-35.

33.Монахова, Т.Н. Операции финансового лизинга / Т.Н. Монахова, А.А. Шингарев // Аудиторские ведомости. - 2010. - № 12. - С. 5-7.

34.Мотовилов, О.В. Финансовая аренда: особенности законодательного регулирования и экономические выгоды применения / О.В. Мотовилов // Вестник Санкт-Петербургского университета.- 2009. - № 2. - С.126-136.