Материал: Финансовый лизинг на коммерческих предприятиях

Финансовый лизинг на коммерческих предприятиях

Введение

Преобразование под воздействием научно-технического прогресса сферы производства и обращения, глубокие изменения экономических условий хозяйствования вызывают необходимость поиска и внедрения, нетрадиционных для хозяйства нашей страны методов обновления материально-технической базы и модификации основных фондов субъектов различных форм собственности. Одним из таких методов является лизинг.

Лизинг как особая сфера предпринимательской деятельности, широко распространенная за рубежом, в настоящее время получает развитие в Российской Федерации. Для России лизинговая деятельность является новой. После того, как Россия стала частью мировой экономики, лизинг появился и у нас. При активном внедрении лизинг в силу присущих ему возможностей может быть мощным импульсом технического перевооружения производства, структурной перестройки российской экономики, насыщения рынка высококачественными товарами. Благодаря лизингу, у российских предприятий появилась возможность оперативно восстановить и обновить машины и технику, составляющие их основные средства, быстро возвратить свои капиталовложения в оборудования. Лизинг повышает заинтересованность отечественных и западных компаний в получении дополнительных гарантий возвратности средств, сокращении налоговых отчислений. Российским банкам предоставляется возможность привлекать под свои гарантии западных инвесторов, сотрудничать с государством в реализации проектов, использовать более дешевые кредитные ресурсы; возможность финансировать клиента в точном соответствии с потребностью в средствах на техническое перевооружение. Лизинг позволяет финансовым институтам, банкам более плавно реструктуризировать свою деятельность, смещая акценты в сторону кредитования инвестиционных проектов с более высокими гарантиями, поскольку сдаваемое в лизинг имущество, как правило, высоколиквидное, а главное, оно остается в собственности лизингодателя до истечения срока финансового лизинга.

Интерес к финансовой аренде (лизингу) в России на протяжении нескольких лет продолжает расти. Увеличивается число лизинговых компаний, расширяют поле деятельности существующие, выходят на российский рынок зарубежные лизинговые компании.

Выбранная тема выпускной квалификационной работы является одной из наиболее актуальных в создавшейся ситуации в экономике большинства предприятий Российской Федерации. Актуальность развития лизинга в России, включая формирование лизингового рынка, обусловлена, прежде всего, неблагоприятным состоянием парка оборудования: значителен удельный вес морально устаревшего оборудования (производственные фонды страны изношены), низка эффективность его использования, нет обеспеченности запасными частями. Одним из вариантов решения этих проблем может быть лизинг.

Цель работы рассмотреть общие вопросы, связанные с применением лизинга, в частности финансового лизинга на коммерческих предприятия.

Данная цель достигается решением следующих задач:

А) Рассмотреть теоретические и правовые основы лизинговых отношений;

Б) Проанализировать экономическое содержание финансового лизинга на примере ООО «ОЛМИ-Кватро»;

В) Установить проблемы становления и тенденции развития финансового лизинга;

Предметом выпускной квалификационной работы является - изучение финансового лизинга. Объект выпускной квалификационной работы - финансовая деятельность ООО «ОЛМИ-Кватро».

Составом информационной базы являются учебная литература, правовые и нормативные документы, периодические издания.

Основой для написания квалификационной работы послужили:

·   законодательные и нормативные акты.

·   нормативные документы по бухгалтерскому учету и отчетности;

·   годовые отчеты и другие документы исследуемого предприятия;

·   статьи из периодической печати по исследуемому вопросу.

В процессе подготовки данной работы изучена имеющаяся монографическая, учебная, методическая литература и периодические журналы.

Структурно выпускная квалификационная работа состоит из введения, двух глав, заключения, библиографического списка и приложений.

В первой главе настоящей работы рассматриваются теоретические основы изучаемой проблемы, методы и технология использования финансового лизинга в современных рыночных условиях.

Во второй главе выпускной квалификационной работы представлен анализ показателей финансовой деятельности ООО «ОЛМИ-Кватро», анализ лизинговых операций на предприятии, предложены мероприятия по повышению эффективности лизинговых схем, проведен расчет экономической эффективности предложенных мероприятий.

В заключении сформулированы основные выводы и рекомендации по результатам исследования.

Результатом исследования являются практические рекомендации по использованию новых схем финансового лизинга на предприятии.

Понятие финансового лизинга дается в книге «Финансовый лизинг как инструмент санации предприятий» И. Курилец. Роль лизинга определена в книге «Лизинг» под редакцией Философовой Т.Г. и других.

1. Теоретические вопросы применения финансового лизинга на коммерческих предприятиях

.1 Сущность, цели и преимущества финансового лизинга для мобилизации средств

В начале девяностых годов в нашей стране начали использоваться финансовые институты, ранее не известные ни нашей экономике, ни праву. Одним из них является финансовая аренда. Желание выделить новый вид аренды привело к возникновению термина «лизинг». Некоторые авторы не соглашаются с такой терминологией и предлагают использовать термин «финансовый лизинг», однако в нашем законодательстве последнее понятие имеет специальное значение, а исследуемый вид отношений именуется финансовая аренда (лизинг).

Лизинг - это комплекс имущественных и экономических отношений, возникающих в связи с приобретением в собственность имущества и последующей сдачей его во временное владение и пользование за определённую плату [44, с.45]. Классический лизинг предусматривает участие в нём трёх сторон: лизингодателя, лизингополучателя, продавца (поставщика) имущества. Потенциальный лизингополучатель, у которого нет свободных финансовых средств, обращается в лизинговую компанию с предложением о заключении лизинговой сделки. Согласно этой сделке лизингополучатель выбирает продавца, располагающего требуемым имуществом, а лизингодатель приобретает это имущество и передаёт его лизингополучателю во временное владение и пользование за оговоренную в договоре лизинга плату. По окончании договора имущество возвращается лизингодателю или переходит в собственность лизингополучателя. В случае реализации дорогостоящего проекта число участников сделки увеличивается, как правило, за счёт привлечения лизингодателем к сделке новых источников финансовых средств (банков, инвестиционных фондов, страховых компаний).

По своей экономической природе лизинг схож с кредитными отношениями и инвестициями. Три принципа кредитования: срочность, возвратность и платность - также применимы и к лизинговым отношениям. Конечный итог движения денежных средств при лизинге аналогичен кредиту: возврат кредитору основного долга и платежи по процентам. Отличие состоит в том, что предметом кредита являются денежные средства либо вещи, определённые родовыми признаками (товарный кредит), а в лизинг даются чаще всего индивидуально-определённые вещи (в законе установлено только то, что предметом лизинга могут быть непотребляемые вещи, то есть вещи, определённые родовыми признаками в принципе могут передаваться в лизинг) [43, с.67].

Федеральный закон «О лизинге» при определении понятия лизинга указывает на то, что лизингом является «инвестиционная деятельность по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определённую плату, на определённый срок и на определённых условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем».

Необходимо, однако, дополнить это определение, поскольку в соответствии с Гражданским кодексом, имущество должно приобретаться лизингодателем в собственность и передаваться во временное владение и пользование для предпринимательских целей.

Лизинг в целом является в первую очередь экономическим отношением, финансовым инвестиционным институтом, регулируемым правом. Для экономиста лизинг означает способ финансирования, инвестирование средств, как правило, в основные фонды предприятия. Для целей государственного регулирования лизинг вполне может рассматривать как вид предпринимательской деятельности.

Финансовый лизинг <#"886518.files/image001.gif">

Рисунок 1 - Факторы воздействия при реализации возможных альтернативных вариантов инвестирования

Второй подход дает представление о распределении финансовых потоков, направленных на реализацию программы реального инвестирования в зависимости от выбранного способа во времени, во времени.

Динамика роста арендных платежей и нерациональность процедуры реинвестирования говорит о целесообразности реализации технологии лизинга.

Третий этап предполагает выбор вида лизинга.

На четвертом этапе выбираются формы лизинговых платежей из представленных на рисунке 2. [28, с.154]

Рисунок 2 - Виды и формы лизинговых платежей

Можно выделить три основных компонента: состав платежей по экономическим элементам, размер и уровень платежей, способы расчетов.

Расчет лизинговых платежей в общем виде производится по формуле (1.1).

ЛП=(АО+ПК+КВ+ДУ+НДС)×Ки                                             (1.1)

где АО - амортизационные отчисления лизингодателя в течение срока договора;

ПК - плата за используемые кредитные ресурсы лизингодателем на приобретение имущества - объекта договора лизинга;

КВ - комиссионное вознаграждение лизингодателю;

ДУ - плата за дополнительные услуги, предусмотренные договором лизинга;

НДС уплачивается лизингополучателем;

БС - балансовая стоимость.

Для межотраслевых расчетов лизинговых платежей используется методика Минэкономики РФ и коэффициент фактического срока использования строительной техники на объекте, рассчитываемый по формуле (1.2) [8, с.114].

Ки=Тисп/Тгод                                                                             (1.2)

где Ки - коэффициент использования;

Тгод - технически возможное время использования оборудования;

Тисп - время чистого использования оборудования по договору лизинга.

Применение Ки позволяет учесть этапность работ, сезонность проведения, и друг.

Более подробный расчет общей суммы лизинговых платежей определяется по формуле:

) при расчете КВ в процентах от балансовой стоимости имущества используют формулу (1.3).

   (1.3)

2)  при расчете КВ в процентах от среднегодовой стоимости имущества используют формулу (1.4).

(1.4)

Формула зависимости общей суммы лизинговых платежей от балансовой стоимости имущества (1.5) является линейной.

ЛП(БС)=а×БС+b                                                                            (1.5)

) при расчете КВ в процентах от балансовой стоимости а и в определяются по формулам (1.6) и (1.7).

а=(1+СТn)(На+(1-На×Т/2)Q×СТк+р)Т.                                        (1.6)

b=(1+СТn)ДУ                                                                                 (1.7)

2)  при расчете КВ в процентах от среднегодовой стоимости имущества а и в определяются по формулам (1.8) и (1.9).

а=(1+СТn)[На+(1-На×Т/2)(Q×СТк+СТв)]Т,                                 (1.8)

b=(1+СТn)ДУ.                                                                                (1.9)

Вид зависимости ЛП от БС зависит от коэффициента а: если а > 0, то ЛП прямо пропорционально БС, и наоборот, если а < 0 - обратно пропорционально.

При расчете КВ в процентах от БС а > 0, если: На+(1-На×Т/2)Q×СТк+р > 0, это неравенство можно преобразовать в формулу (1.10).

 Q>0,              (1.10)

где На ≤ 1/Т.

Для подстановки в неравенство можно принять наибольшее значение На=1/Т, получим формулу (1.11).

 и           (1.11)

Это неравенство всегда верно, так как выполняется формула (1.12).

                         (1.12)

Если Q = 0, то а > 0 при любых значениях На, Т, Q, СТк и руб.

При расчете КВ в процентах от среднегодовой стоимости имущества а > 0, если выполняется формула (1.13).

На+(1-НаТ/2)(QСТк+СТв)>0                                                                 (1.13)

Аналогично доказывается, что это неравенство верно при любых значениях На, Т, Q, СТк и руб.

Следовательно, независимо от способа расчета значения КВ, ЛП всегда будет прямо пропорционально БС.

Чтобы оценить экономический эффект лизинга относительно прямого кредитного финансирования необходимо сложить значения чистой текущей стоимости арендного финансирования лизингодателя (NPVВ) и арендатора (NPVА) по формуле (1.14) [25, с.67].

           (1.14)

где NPV - чистая текущая стоимость арендного финансирования;- сумма арендного финансирования;- период времени, в котором производится расчет;А (t) - поток арендной задолженности арендатора в период t;в (t) - поток арендной задолженности лизингодателя в период t;* - скорректированная ставка кредитного финансирования;- продолжительность (срок лизинга).

Итак, расчет суммы лизинговых платежей должен основываться на анализе эффективности лизинга для всех его участников. Если же расчеты показывают отсутствие приемлемой и для арендатора, и для лизингодателя величины лизинговых платежей, то с экономической точки зрения от лизинга следует отказаться в пользу альтернативного варианта финансирования проекта.

Лизинговые операции приравниваются к кредитным и регулируются теми же правами и нормами, что и кредитные. Однако лизинг отличается от кредита тем, что после окончания срока лизинга (договора) и выплаты всей обусловленной договором суммы сбыт лизинга остается собственностью лизингодателя (если в договоре не предусмотрен выкуп объекта лизинга по остаточной стоимости или передаче в собственность лизингополучателю). При кредите банк оставляет за собой право собственности на объект как залог суммы.

Общая схема лизинговой сделки и финансовых потоков на рис.3.

Рисунок 3 - Общая схема лизинговой сделки и финансовых потоков

Закон устанавливает три возможных субъекта лизинга: лизингодателя, лизингополучателя, продавца (поставщика). Все они могут быть как физическими, так и юридическим лицами. Данный Федеральный закон определяет также формы, типы и виды лизинга.

В настоящее время рынок лизинговых услуг характеризуется многообразием форм лизинга, моделей лизинговых контрактов и юридических норм, регулирующих лизинговые операции [32, с.33].

Для выделения различных видов лизинга обычно используют следующие основные критерии: объем обслуживания; тип финансирования лизинговой операции; тип лизингового имущества; состав имущества лизинговой сделки; тип передаваемого в лизинг имущества; степень окупаемости лизингового имущества; сектор рынка, где проводятся лизинговые операции; отношение к налоговым и таможенным льготам; порядок лизинговых платежей; период лизинговой сделки. В соответствии с Федеральным законом от 29 января 2002 г. № 10-ФЗ «О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон «О лизинге», выделяются два вида лизинга - внутренний и международный. Вместе с тем рынок лизинговых услуг характеризуется более значительным многообразием форм, типов и видов лизинга.