Таблица 7. - Оценка выполнение "Золотого " правила экономики в ОАО "НЗКХ" в 2013 году
|
Темп роста |
Значение, % |
|
ЧП |
28,63 |
|
Выручки |
131,28 |
|
Активов |
101,03 |
Таблица 8.- Оценка деловой активности ОФО "НЗКХ" в 2012-2013 гг
|
1. активы больше 100% |
|
|
|||
|
2. выручка должна увеличиваться быстрее, чем активы |
|||||
|
чп увеличивается быстрее, чем выручка |
|||||
|
Показатели |
2012г. |
2013г. |
Изменения |
||
|
Коэффициент капиталоотдачи |
0,37 |
0,46 |
0,09 |
||
|
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов |
1,25 |
0,18 |
|||
|
Сроки оборачиваемости оборотных активов |
341,43 |
292,24 |
-49,19 |
||
|
Коэффициент оборачиваемости запасов |
1,98 |
2,47 |
0,50 |
||
|
Срок оборачиваемости запасов |
184,74 |
147,50 |
-37,24 |
||
|
Коэффициент оборачиваемости ДЗ |
2,64 |
2,83 |
0,19 |
||
|
Срок погашения ДЗ |
138,52 |
129,14 |
-9,38 |
||
|
Коэффициент оборачиваемости Кз |
5,19 |
5,73 |
0,54 |
||
|
Скор погашения КЗ |
70,27 |
63,65 |
-6,61 |
||
|
Фондоотдача |
0,60 |
0,78 |
0,18 |
||
Вывод: золотое правило экономики в ОАО НЗКХ не выполняется, т.к. нарушена третье условие и темп роста выручки превышает темп роста прибыли.
Вывод : в результате анализа установленно, что деловая активность
находится на низком уровне, т.к. имущество не совершает ни одного оборота. ДЗ
погашается примерно за 130 дней, срок погашения КЗ примерно в 2 раза меньше и
составляет 60 дней, что является негативным моментом в динамики, наблюдается
улучшение показателей, однако, значительным его считать нельзя
Таблица 9. - оценка динамики и структуры фин результатов деятельности ОАО "НЗКХ" в 2012-2013 гг
|
Показатели |
2012 |
2013 |
динамика |
структура |
|
|
|
|
|
|
2012 |
2013 |
|
Выручка |
5945604 |
7805181 |
1,31 |
1,00 |
1,00 |
|
Себестоимость |
3806691 |
6189247 |
1,63 |
64,03 |
104,10 |
|
Валовая прибыль |
2138913 |
1615934 |
0,76 |
35,97 |
27,18 |
|
Коммерческие расходы |
-140517 |
-177763 |
1,27 |
-2,36 |
-2,99 |
|
Управленческие расходы |
-1019860 |
-1157276 |
1,13 |
-17,15 |
-19,46 |
|
Прибыль от прожад |
841120 |
418311 |
0,50 |
14,15 |
7,04 |
|
Доходы от участия в других организациях |
785 |
3816 |
4,86 |
0,01 |
0,06 |
|
% к получению |
5861 |
9976 |
1,70 |
0,10 |
0,17 |
|
% к уплате |
-7708 |
-4417 |
0,57 |
-0,13 |
-0,07 |
|
Прочие доходы |
496765 |
476904 |
0,96 |
8,36 |
8,02 |
|
Прочие расходы |
-817110 |
-714115 |
0,87 |
-13,74 |
-12,01 |
|
Прибыль доналогооблаж |
519653 |
190475 |
0,37 |
8,74 |
3,20 |
|
Текущий налог на прибыль |
168494 |
63939 |
0,38 |
2,83 |
1,08 |
|
Изменение ОНО |
16625 |
17422 |
1,05 |
0,28 |
0,29 |
|
Изменение ОНА |
33074 |
7302 |
0,22 |
0,56 |
0,12 |
|
Прочее |
5787 |
1789 |
0,31 |
0,10 |
0,03 |
|
ЧП |
361821 |
103601 |
0,29 |
6,09 |
1,74 |
Вывод: в 2013 году налюдаеться существенное сокращение чистой прибыли.
Она снизилась примерно на 70%, при этом отмечен рост выручки более чем на 30%.
Причиной снижения чистой прибыли является. Кроме этого в организации отмечен
рост коммерческих расходов
Таблица 10.- Оценка рентабельности деятельности ОАО "НЗКХ" в 2012-2013 гг.
|
показатели |
2012 |
2013 |
изменение |
|
рентабельность продаж |
14,15 |
5,36 |
-8,79 |
|
рентабельность затрат |
22,10 |
6,76 |
-15,34 |
|
рентабельность активов |
3,22 |
1,12 |
-2,10 |
|
рентабельность собственного капитала |
2,55 |
0,70 |
-1,85 |
деятельность организация является рентабельной, т к все показатели
рентабельности положительны. В динамике произошло резкое сокращение всех
показателей. Основной причиной данного снижения является сокращение прибыли.
В заключении подведем итоги данной работы.
Эффект финансового рычага - это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего.
Дифференциал - это разница между экономической рентабельностью активов и средней расчетной ставкой процента по заемным средствам.
Плечо финансового рычага - характеризует силу воздействия финансового рычага - это соотношение между заемными и собственными средствами.
Если новое заимствование приносит предприятию увеличение уровня эффекта финансового рычага, то такое заимствование выгодно. Но при этом необходимо внимательнейшим образом следить за состоянием дифференциала: при наращивании плеча финансового рычага банкир склонен компенсировать возрастание своего риска повышением цены кредита.
Риск кредитора выражен величиной дифференциала: чем больше дифференциал, тем меньше риск; чем меньше дифференциал, тем больше риск.
Разумный финансовый менеджер не станет увеличивать любой ценной плечо финансового рычага, а будет регулировать его в зависимости от дифференциала.
Дифференциал не должен быть отрицательным.
Эффект финансового рычага оптимально должен быть равен одной трети - половине уровня экономической рентабельности активов.
Чем больше проценты и чем меньше прибыль, тем больше сила финансового рычага и тем выше финансовый риск, связанный с предприятием:
возрастает риск не возмещения кредита с процентами для банкира;
возрастает риск падения дивиденда и курса акций для инвестора.
При учете инфляции в расчете эффекта финансового рычага она тоже оказывает прямое влияние, так как суммы заемного капитала не индексируются.
На основе проделанной работы можно утверждать, что надо больше «брать в долг». Но в реальной экономике, это невозможно, так как соотношение заемного и собственного капитала ограничено производственными возможностями предприятия и емкостью рынка.
Расчет левериджа может быть использован также при оценке доходности выпускаемых предприятием облигаций, при заданной рентабельности собственного капитала.