- бюджетная эффективность инвестиционного проекта (эффективность участия государства в проекте с точки зрения расходов и доходов бюджетов всех уровней). финансирование экономический инвестиционный
2. Ознакомьтесь с основными показателями, используемыми при оценке эффективности инвестиционных проектов. На основании полученных знаний заполните таблицу 6.
Таблица 6
|
Показатель эффективности |
Расчетная формула или порядок определения показателя |
Экономический смысл показателя |
|
|
NPV - чистая текущая стоимость |
где - денежные поступления в конце периода; k - ставка дисконтирования или норма прибыли (рентабельности); - первоначальное вложение денежных средств (сумма инвестиций). |
Если NPV проекта больше нуля, то проект дает положительный результат по отношению к настоящему времени. Если же NPV меньше или равна нулю, то за реализацию этого варианта не стоит браться: проект неэффективен. |
|
|
IRR - внутренняя норма доходности |
Определяет ожидаемую норму доходности или максимально допустимый уровень инвестиционных затрат в предполагаемый проект. |
||
|
PI - индекс рентабельности инвестиций |
Показывает приведенную стоимость, которая будет получена в результате реализации проекта, в расчете на 1 у.е. |
||
|
DPP - дисконтированный срок окупаемости |
Характеризует период времени от момента начала финансирования проекта все дисконтированные инвестиционные затраты будут покрыты за счет дисконтированной суммы денежных потоков, генерируемых проектом. |
Модуль 4. Денежные потоки инвестиционных проектов
1. Дайте определение денежного потока инвестиционного проекта. Что такое входящие и исходящие денежные потоки? Как рассчитывается сальдо денежного потока?
Денежный поток инвестиционного проекта - это зависимость от времени денежных поступлений (притоков) и платежей (оттоков) при реализации проекта, определяемая для всего расчётного периода. Входящие потоки формируют денежные ресурсы предприятия и обеспечивают либо возмещение израсходованных средств, либо формирование дохода (потоки прибыли, амортизации). Исходящие потоки - это использование денежных ресурсов за анализируемый период на товарном или фондовом рынке. Сальдо денежных потоков по видам операций на любой момент исследуемого периода определяется как разница между поступившими и израсходованными в течение этого периода денежными средствами от конкретного вида операций.
2. Приведите примеры входящих и исходящих денежных потоков в рамках инвестиционной, операционной (производственной) и финансовой деятельности в процессе реализации инвестиционного проекта. К денежному потоку от операционной деятельности можно отнести поступления денежных средств от реализации товаров, работ и услуг, а также авансов от покупателей и заказчиков. В качестве оттока денежных средств показываются платежи за сырьё, материалы, коммунальные платежи, выплаты заработной платы, уплаченные налоги и сборы и т. д. При инвестиционной деятельности показываются денежные потоки, связанные с приобретением и продажей имущества долгосрочного пользования, то есть основных средств и нематериальных активов.
Финансовая деятельность предполагает притоки и оттоки денежных средств по кредитам, займам, эмиссии ценных бумаг и т. д.
1. Дайте определение риска инвестиционного проекта в соответствии с действующим законодательством РФ. Риск инвестиционного проекта - это возможность возникновения в ходе реализации проекта таких условий, которые приведут к негативным последствиям для всех или отдельных участников проекта.
2. Дайте определение чистых и спекулятивных рисков. Приведите примеры соответствующих видов рисков. Чистые риски - результатом их воздействия является получение отрицательного или нулевого результата. Обычно в эту группу рисков включают природные (землетрясение), естественные (пожар), экологические (выброс вредных газов), политические (смена режима) и транспортные (аварии) риски. Сюда же относят и часть коммерческих рисков - имущественные (кража, диверсии), производственные (остановка оборудования из-за поломки) и торговые (задержка платежей, несвоевременная поставка товара).
Спекулятивные риски - характеризуются получением как положительного, так и отрицательного результата. К ним, прежде всего, относятся финансовые риски, являющиеся частью коммерческих рисков.
1. Инвестиции. Учебник для вузов под редакцией Л.И. Юзвович, С.А. Дегтярева, Е. Г. Князевой.
2. Экономическая оценка инвестиций: учебник и практикум / Т. Г. Касьяненко, Г. А. Маховикова. -- Москва: Издательство Юрайт, 2019. -- 559 с.