Материал: Анализ собственного капитала организации

коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент финансового рычага) (), равный отношению заемных (Зк) и собственных средств предприятия (Сс), соотношению собственных и заемных средств предприятиякоторый расчитывается по формуле:

; (12)

коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств (), определяемый делением оборотных активов на иммобилизованные активы (F), который расчитывается по формуле:

; (13)

коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования (коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов и затрат) (Ко), равный отношению величины собственных оборотных средств (Ес) к стоимости запасов и затрат предприятия (Ез), который расчитывается по формуле:

Ранее считалось, что коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования должен находиться между 0,6 и 0,8. В рыночных условиях такая норма не может быть безусловно рекомендована. Однако увеличение величины собственных оборотных средств следует рассматривать в качестве положительной тенденции;

коэффициент маневренности собственного капитала (Км), равный отношению собственных оборотных средств предприятия (Ес) к общей величине источников собственных средств (Сс), который расчитывается по формуле:

; (15)

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокое значение коэффициента маневренности положительно характеризует финансовое состояние, однако каких-либо устоявшихся в практике нормальных значений показателя не существует. Иногда в специальной литературе в качестве оптимальной величины коэффициента рекомендуется 0,2 - 0,5;

коэффициент имущества производственного назначения, равный отношению суммы стоимостей (взятых по балансу) основных средств, незавершенного строительства, сырья, материалов и других аналогичных ценностей, а также затрат в незавершенном производстве к итогу баланса (). На основе статистических данных хозяйственной практики нормальным для данного коэффициента считается ограничение  ;

коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (Кдз), равный отношению величины долгосрочных кредитов и заемных средств (Сдк) к сумме источников собственных средств предприятия и долгосрочных кредитов и займов, который расчитывается по формуле:

; (16)

коэффициент краткосрочной задолженности (Ккз), выражающий долю краткосрочных обязательств предприятия (Сдк) в общей сумме обязательств, который расчитывается по формуле:

;   (17)

коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат (Каз), показывающий долю собственных оборотных средств (Ес) в общей сумме основных источников формирования запасов и затрат (Еоб), который расчитывается по формуле:

; (18)

коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов (Ккр.з), выражающий долю кредиторской задолженности и прочих пассивов в общей сумме обязательств предприятия, который расчитывается по формуле:

;  (19)

коэффициент обеспеченности собственными средствами (Косс) характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивостиᅟ, который расчитывается по формуле:

;  (20)

Нормальное ограничение для коэффициента обеспеченности собственными средствами имеет вид: .

К показателям оценки ликвидности активов баланса как основы платежеспособности относятся:

коэффициент абсолютной ликвидности (Кал), равный отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивовᅟ, который расчитывается по формуле:

;  (21)

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время.

критический коэффициент ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия, коэффициент срочной ликвидности) (Ккл), который можно получить из коэффициента абсолютной ликвидности путем добавления в числителе дебиторской задолженности и прочих активов, который расчитывается по формуле:

; (22)

Критический коэффициент ликвидности отражает прогнозируемые ᅟплатежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Оценка нижней нормальной границы критического коэффициента ликвидности имеет вид: ;

коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия) (Ктл), равный отношению стоимости всех оборотных (мобильных) средств предприятия (за вычетом иммобилизации по статьям раздела II актива баланса) к величине краткосрочных обязательств, который расчитывается по формуле:

.  (23)

Коэффициент покрытия показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств.

Анализ финансовых коэффициентов удобнее проводить с помощью аналитической таблицы, в которой указываются нормы данных коэффициентов, показатели на отчетную дату и на 31 декабря предыдущего года, а так же их изменение [12, с. 77].

Относительные финансовые показатели являются только ориентировочными индикаторами финансового положения организации. Сигнальным показателем финансового состояния организации является её неплатежеспособность.

С учетом наличных неплатежей, а также нарушений внутренней финансовой дисциплины и внутренних неплатежей финансовое состояние организации может быть охарактеризовано следующим образом:

абсолютная и нормальная устойчивость финансового состояния (отсутствие неплатежей и причин их возникновения, т.е. нормальная или высокая рентабельность работы, отсутствие нарушений внутренней и внешней финансовой дисциплины);

неустойчивое финансовое состояние (задержки в оплате труда, перебои в поступлении денег на расчетные счета и платежах, неустойчивая рентабельность, невыполнение финансового плана, в том числе по прибыли);

кризисное финансовое состояние (наличие всех признаков неустойчивого финансового положения и регулярных неплатежей) )ᅟможно классифицировать следующим образом:

-я степень - наличие просроченных ссуд банкам;

-я степень - дополнительно наличие просроченной кредиторской задолженности;

-я степень - дополнительно наличие недоимок в бюджет.

Показатели оборачиваемости (деловой активности) позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Помимо этого, показатели оборачиваемости занимают важное место в управлении финансами, поскольку скорость оборота средств, то есть скорость превращения их в денежную форму оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота при прочих равных условиях способствует повышению производственного потенциала предприятия. При оценке оборачиваемости средств рассчитываются следующие показатели.

ᅟКоэффициент оборачиваемости активов (трансформации) (КОа) характеризует эффективность использования предприятием всех имеющихся ресурсов, то есть показывает, сколько раз за год совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли. Рассчитывается данный коэффициент по формуле [18, с. 157]:

,  (24)

гдеВ - выручка от реализации продукции, тыс. руб.;  - среднегодовая величина активов, тыс. руб.

ᅟПериод обращения товарно-материальных запасов (ПОЗ) - средняя продолжительность времени, необходимая для превращения сырья в готовую продукцию и ее реализацию, который расчитывается по формуле [13, с. 143]:

ᅟ,  (25)

где  - среднегодовая величина товарно-материальных запасов, тыс. руб; Срп - себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.

ᅟПериод обращения дебиторской задолженности (ПОдз) - среднее количество дней необходимое для превращения дебиторской задолженности в денежные средства, который расчитывается по формуле [13, с. 145]:

,  (26)

где - среднегодовая величина дебиторской задолженности (только по покупателям и заказчикам).

ᅟПериод оборачиваемости собственного капитала (ПОск) рассчитывается по формуле [19, с. 177]:

, (27)

где - среднегодовая величина собственного капитала.

Устойчивость финансового состояния предприятия определяет соотношение запасов и затрат и величины собственных и заемных источников их формирования.

Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, рассчитываемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность средствами определенных источников (собственных, кредитных и других заемных), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая кредиторскую задолженность и прочие пассивы) гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются следующие показатели, которые расчитываются по формулам [8, с. 302-305ᅟ199]:

наличие собственных оборотных средств, равное разнице величины источников собственных средств и величины внеоборотных активов:

,  (28)

где Cc - собственные оборотные средства;

наличие собственных и долгосрочных заёмных источников формирования запасов и затрат, получаемое из предыдущего показателя увеличением на сумму долгосрочных заёмных средств:

,  (29)

где Ет - собственные и долгосрочные заёмные источники формирования запасов и затрат;

общая величина основных источников формирования запасов и затрат, равная сумме предыдущего показателя и величины краткосрочных кредитов и заемных средств:

 ,  (30)

где Еоб - общая величина основных источников формирования запасов и затрат.

Трем показателям величины источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования, которые расчитываются по формулам [8, с. 315-317ᅟ199]:

излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

ᅟ

,  (31)

где - излишек или недостаток собственных оборотных средств;

излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заёмных источников формирования запасов и затрат:

, (32)

где - излишек или недостаток собственных и долгосрочных заёмных источников формирования запасов и затрат;

излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

,  (33)

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости

Наряду с оптимизацией структуры пассивов в ситуациях, задаваемых последними двумя условиями, устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат. Снижения уровня запасов происходит в результате реализации неиспользованных товарно-материальных ценностей, а также внедрения системы планирования запасов.

Чтобы снять финансовое напряжение, предприятию необходимо выяснить причины резкого увеличения на конец года следующих статей материальных оборотных средств: производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции и товаров. Это задачи внутреннего финансового анализа.

Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие надежных источников формирования запасов, а отрицательным фактором - необоснованный рост величины запасов, то основными способами выхода из неустойчивого и кризисного финансовых состояний являются: устойчивое пополнение средств формирования запасов, оптимизация их структуры, обоснованное снижение уровня запасов [9, с. 88].

Для анализа финансовой устойчивости используется таблица 2 [2, с. 116].

Таблица 2 - Анализ финансовой устойчивости