Материал: 1557

21

Задача 2. Компания владеет фабрикой, оборудование которой требует модернизации. Имеются два возможных варианта (таблица 15). Обоснуйте целесообразность реализации одного из вариантов.

Задача 3. Для реализации бизнес-плана требуются 50 млн. руб. Источником финансирования является долгосрочный кредит банка, годовая процентная ставка по которому составляет 25 %. После реализации бизнесплана денежные потоки по годам составили: 1 год – 20 млн. руб.; 2 год – 25 млн. руб.; 3 год – 23 млн. руб.; 4 год – 21 млн. руб. В расчетах принять следующие варианты ставок дисконтирования – 15 %; 20 %; 25 %; 26 %, 28 %. Требуется определить целесообразность реализации бизнес-плана на основе расчета внутренней нормы доходности.

Задача 4. На основе данных, представленных в таблице 16, проранжируйте инвестиционные проекты с точки зрения их экономической эффективности и запаса финансовой прочности: определите наиболее эффективный инвестиционный проект и проекты, не подлежащие реализации.

22

Практическая работа № 5 Анализ и оценка рисков инвестиционного проекта

1. Цель данной работы – формирование у обучающихся следующих профессиональных компетенций:

- способность использовать количественные и качественные методы для проведения научных исследований и управления бизнес-процессами (ПК-5).

В результате освоения работы обучающийся должен иметь представление о методах оценки инвестиционных рисков, учёте факторов риска при выборе инвестиционных проектов.

Методические указания к выполнению практической работы

Инвестиционный риск – вероятность отклонения величины фактического инвестиционного дохода от величины ожидаемого.

Существует множество методов для определения величины рисков, связанных с инвестиционной деятельностью. Все эти методы можно объединить в две группы: объективные и субъективные.

Объективные методы – основаны на обработке статистических показателей. Измеряется среднее ожидаемое значение экономического показателя и уровень возможного отклонения от среднего значения (колеблемость), который определяется с помощью дисперсии (σ ), среднеквадратического отклонения (σ) и коэффициента вариации ( ):

σ ∑ ,

∑

где – ожидаемое значение для каждого случая наблюдения;

–среднее ожидаемое значение;

–число случаев наблюдения (частота);

∑

σ ;

∑

23

σ100%.

Чем больше коэффициент вариации, тем сильнее колеблемость: до 10 % – слабая; 10 – 25 % – умеренная; свыше 25 % – высокая.

Субъективные методы – основаны на оценках экспертов, личном опыте, мнении финансовых консультантов и других специалистов. Выявляются все возможные причины появления инвестиционного риска и ранжируются по степени значимости. Для каждой из причин устанавливаются определенный балл (от 1 до 10) и весовой коэффициент в долях единицы. Обобщенная оценка риска определяется по следующей формуле:

Ри ,

где – весовой коэффициент каждой причины инвестиционного риска;

–абсолютное значение каждой причины в баллах.

Сприближением значения к единице величина инвестиционного риска снижается и наоборот.

Степень риска – представляет собой соотношение максимально возможного объема убытка и объема собственных финансовых ресурсов и измеряется с помощью коэффициента риска:

У

КР С,

где У – максимально возможная сумма убытка, руб.; С – объем собственных финансовых ресурсов, руб.

Оптимальный коэффициент риска – 0,3, а коэффициент риска, ведущий к банкротству – 0,7 и более.

Задача 1. В экспертный совет из разных регионов страны поступили три инвестиционных проекта. После их детального анализа эксперты получили необходимую информацию (таблица 24). Оцените риск каждого проекта.

Задача 2. У инвестора есть возможность вложить свои средства в торговую или рекламную деятельность. Данные по рентабельности продаж торговой и рекламной фирм за последние пять лет представлены в таблице 25. Исходя из критерия риска и эффективности функционирования, выберите и обоснуйте вид деятельности, приемлемый для инвестора.

Задача 3. У производственного предприятия имеется возможность реализовать один из трех инвестиционных проектов (таблица 26). Определите коэффициент риска по каждому проекту и выберите лучший проект.

25

Практическая работа № 6 Оценка инвестиционных качеств и эффективности ценных бумаг

1. Цель данной работы – формирование у обучающихся следующих профессиональных компетенций:

- способность использовать количественные и качественные методы для проведения научных исследований и управления бизнес-процессами (ПК-5).

В результате освоения работы обучающийся должен иметь представление об инвестировании в различные финансовые активы и методах оценки инвестиционных качеств и эффективности ценных бумаг.

Методические указания к выполнению практической работы

Под финансовыми инвестициями понимается вложение средств в различные финансовые активы, наибольшую долю среди которых, как правило, занимают вложения в ценные бумаги.

Ценная бумага – это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении.

Номинальная стоимость – стоимость, указанная на бланке ценной бумаги. Рыночная стоимость (СР) – цена, по которой ценную бумагу можно

приобрести на рынке.

Внутренняя стоимость (СВН) – стоимость, полученная посредством приведения будущих поступлений по ценной бумаге к настоящему моменту времени. Анализ финансовых активов основан на сопоставлении их рыночной и внутренней стоимости:

Доход – измеряется в абсолютном выражении, может включать дивиденды, проценты, прирост капитализированной стоимости.

Доходность – отношение дохода, генерируемого ценной бумагой, к стоимости ее приобретения.