Материал: 1215

44 ФОРМИРОВАНИЕ И ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ДЕНЕЖНЫХ НАКОПЛЕНИЙ ПРЕДПРИЯТИЙ

_________________________________________________________________________________________________________________

стадии производительный капитал принимает товарную форму в процессе производства продукции (работ, услуг). Третья стадия

– постепенный переход товарного капитала в денежный по мере реализации производственных товаров (работ, услуг).

6. В зависимости от формы собственности: а) частный; б) государственный; в) смешанный,

г) совместный (с привлечением иностранных инвестиций) капитал.

Такое разделение капитала используется в процессе классификации организаций (предприятий) по формам собственности.

7.В зависимости от характера использования собственни-

ками:

а) потребляемый капитал – после распределения и использования на цели потребления теряет функции капитала и расходуется в целях выплаты дивидендов, процентов, удовлетворения социальных потребностей персонала и т.п.;

б) накапливаемый капитал – характеризует различные формы его прироста в результате капитализации прибыли организации (предприятия);

8.По организационно-правовым формам деятельности:

а) акционерный; б) паевой (складочный);

в) индивидуальный.

9. По источникам привлечения: а) отечественный (российский); б) иностранный капитал.

_________________________________________________________________________________________________________________

3.3. Собственный и заемный капитал предприятия

Собственный капитал организации (предприятия) характеризует общую стоимость средств организации, принадлежащих ей на праве собственности. Собственный капитал можно трактовать как аналог долгосрочной задолженности организации перед своими собственниками. Можно выделить следующие функции собственного капитала:

•оперативную – связанную с поддержанием непрерывности деятельности организации (предприятия);

•защитную (абсорбирующую) – направленную на защиту капитала от кредиторов и возмещение (поглощение) убытков организации;

•распределительную – связанную с участием в распределении полученной прибыли;

•регулирующую – определяющую возможности и масштабы привлечения заемных источников финансирования, а также участия отдельных субъектов в управлении организацией.

В составе собственного капитала могут быть выделены две основные составляющие: инвестированный и накопленный капитал.

Инвестированный капитал – это капитал, вложенный собственниками. Который включает номинальную стоимость простых и привилегированных акций, а также дополнительно оплаченный капитал. Инвестированный капитал представлен в балансе российских организаций в виде уставного капитала и добавочного капитала в части эмиссионного дохода.

Накопленный капитал – это капитал, созданный сверх того, что было первоначально авансировано собственниками. Он находит свое отражение в виде статей, формируемых за счет чистой прибыли (резервный капитал, нераспределенная прибыль).

46 ФОРМИРОВАНИЕ И ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ДЕНЕЖНЫХ НАКОПЛЕНИЙ ПРЕДПРИЯТИЙ

_________________________________________________________________________________________________________________

Величина чистых активов предприятия – количественное выражение собственного капитала; она отражает стоимость той части имущества, которая в случае наступления неблагоприятных обстоятельств может быть использована коммерческой организацией. От стоимости чистых активов зависят возможности увеличения уставного капитала, выплаты дивидендов, реорганизации акционерных обществ и ряд других решений. Чистые активы (Ча) – это разность суммы активов организации, принимаемых к расчету (Ар), и суммы обязательств, принимаемых к расчету (Пр). В общем виде величина чистых активов рассчитывается поформуле

Ча = Ар – Пр.

В составе собственного капитала выделяются (учитываются) следующие его компоненты: уставный (складочный) капитал, добавочный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль и прочие резервы.

Уставный капитал организации (предприятия) – это первоначальная сумма средств учредителей (собственников) необходимых для ее функционирования и отражающих право, закрепленное в Уставе общества, на ведение предпринимательской деятельности. Его величина определяет минимальный размер имущества фирмы, гарантирующего интересы ее кредиторов.

Добавочный капитал – отражает прирост стоимости имущества по переоценке (сумму дооценки) основных средств, объектов капитального строительства и других материальных объектов имущества организации со сроком полезного использования свыше 12 месяцев, эмиссионный доход акционерного общества, курсовые разницы в случае, когда задолженность в уставный капитал выражена в иностранной валюте, другие аналогичные элементы. Используют добавочный капитал для погашения снижения стоимости внеоборотных активов в резуль-

_________________________________________________________________________________________________________________

тате их переоценки, увеличения уставного капитала, распределения между участниками организации.

Резервный капитал формируется в соответствии с установленным законом или учредительными документами порядком и имеет строго целевое назначение. Законодательством Российской Федерации предусмотрено обязательное создание резервных фондов в акционерных обществах. Средства резервного капитала предназначены для покрытия убытков, погашения облигаций общества, выкупа собственных акций при отсутствии иных средств. Резервный фонд создается в размере, предусмотренном уставом общества, но не менее 5 % его уставного капитала. Формируется путем обязательных ежегодных отчислений, но не менее 5 % чистой прибыли до достижения установленного уставом размера.

Нераспределенная прибыль – это невыплаченная в виде дивидендов прибыль, которая является внутренним источником финансовых ресурсов фирмы долговременного характера. Полученная предприятием по итогам года прибыль распределяется решением компетентного органа (общего собрания акционеров в АО или собрания участников в ООО) на выплату дивидендов, формирование резервного и других фондов, покрытие убытков прошлых лет и др. Оставшийся нераспределенным остаток прибыли направляется на дальнейшее развитие предпринимательской деятельности.

Заемный капитал – совокупность заемных средств, авансированных в предприятие и приносящих прибыль. Он может быть оформлен в виде договоров кредита и займа, товарного и коммерческого кредита. При этом выделяются отдельные виды обязательств займа: вексельные обязательства и обязательства, возникающие при выпуске и продаже хозяйственным обществом облигаций. В составе долгосрочных источников заемных средств организаций следует выделить и такой специфический источник финансирования, как финансовая аренда, который оформляется соответствующим договором.

48 ФОРМИРОВАНИЕ И ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ДЕНЕЖНЫХ НАКОПЛЕНИЙ ПРЕДПРИЯТИЙ

_________________________________________________________________________________________________________________

В составе заемного капитала организации можно выделить: а) краткосрочные кредиты и займы – служат источником

покрытия (финансирования) оборотных активов.

б) долгосрочные кредиты – направляются на финансирование внеоборотных и части оборотных активов.

в) кредиторскую задолженность – возникает в процессе расчетов по двум основаниям:

-в сделках купли-продажи и подряда перед поставщиками и подрядчиками (товарный кредит), а также по векселям к уплате и полученным авансам;

-в финансово-распределительных отношениях перед персоналом организации, бюджетом, внебюджетными фондами и в случае нарушения сроков выплат начисленных к уплате налогов.

Кредиторская задолженность означает привлечение в хозяйственный оборот предприятия средств других предприятий, организаций или отдельных лиц. Использование этих привлеченных средств в пределах действующих сроков оплаты счетов

иобязательств правомерно.

Использование заемных средств в современных условиях объективно необходимо для нормального функционирования предприятий (организаций) и народного хозяйства в целом. Более того, использование заемного капитала организациями для финансирования своей деятельности имеет определенные преимущества:

1)является более дешевым источником средств и обладает возможностью генерировать прирост рентабельности собственного капитала за счет эффекта финансового рычага при условии, что рентабельность активов организации превышает процентную ставку за кредит;

2)нежелание владельцев увеличивать число акционеров, пайщиков;

3)обладает широкими возможностями привлечения, особенно при высоком кредитном рейтинге заемщика.