Материал: Успешное бизнес-планирование
Текущие расходы по годам прогнозируются в первый год эксплуатации 50%, с последующим ежегодным их ростом на 3%. Ставка налога на прибыль - 20%.
Оценка выполняется в три этапа:
. Расчет исходных показателей по годам;
. Расчет аналитических коэффициентов;
. Анализ коэффициентов.
Этап 1. Расчет исходных показателей по годам
|
Показатели |
Годы |
||||
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
Объем реализации |
4000 |
5500 |
7500 |
6000 |
6000 |
|
Текущие расходы |
2000 |
2060 |
2122 |
2185 |
2251 |
|
Износ |
1800 |
1800 |
1800 |
1800 |
1800 |
|
Налогооблагаемая прибыль |
200 |
1640 |
3578 |
2015 |
1949 |
|
Налог на прибыль |
40 |
328 |
716 |
403 |
390 |
|
Чистая прибыль |
160 |
1312 |
2863 |
1612 |
1559 |
|
Чистые денежные поступления |
1960 |
3112 |
4663 |
3412 |
3359 |
Этап 2. Расчет аналитических коэффициентов
а) расчет чистого приведенного эффекта по формуле:
ЧПЭ= (ЧДП1*K1+ЧДП2*K2+….) - I,
где
ЧДП1, ЧДП2,….. - чистые денежные поступления по годам
К1, K2, ….. - коэффициенты дисконтирования по годам, которые
рассчитываются по формуле:
,
где r - цена капитала, выраженная в долях (в данном случае r=22%, значит
в формулу подставляем 0,22); n - порядковый номер года.
Расчет коэффициентов дисконтирования по годам:
|
Год |
1 |
2 |
3 |
4 |
|
|
Коэффициент (Ki) |
0,8197 |
0,6719 |
0,5507 |
0,4514 |
0,37 |
ЧПЭ = 48,003
б) Индекс рентабельности:= 1,0053
в) расчет внутренней нормы прибыли данного проекта по формуле:
, r2 - коэффициенты(r1) - ЧПЭ при коэффициенте r1(r2) - ЧПЭ при коэффициенте r2
Расчет ЧПЭ при r1 = 21% = 0,21:
Расчет коэффициентов дисконтирования по годам:
|
Год |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
Коэффициент (Ki) |
0,826446281 |
0,6830 |
0,5645 |
0,4665 |
0,3855 |
ЧПЭ(r1) = 264
Расчет ЧПЭ при r2 = 23% = 0,23:
Расчет коэффициентов дисконтирования по годам:
|
Год |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
Коэффициент (Ki) |
0,8130 |
0,6610 |
0,5374 |
0,4369 |
0,3552 |
ЧПЭ(r2) = -160
ВНП = 19,8%
г) расчет срока окупаемости проекта:
Срок окупаемости = 4000 + 5500 = 9500 > 9000,
Срок окупаемости составит 2 года.
д) Коэффициент эффективности:
Кэф = 33,36%
Этап 3. Анализ коэффициентов
В нашем примере оценка такова:
а) ЧПЭ = 48,003 > 0 - проект принять
б) RI=1,0053 > 1 - проект принять
в) ВНП = 19,8 < 22 - проект отвергнуть
г) Срок окупаемости = 2 года < 5 - проект принять
д) Кэф = 33,36 > 25 - проект принять
Если оценивать в комплексе, то большинство (4 из 5) критериев указывают
на целесообразность приобретения новой линии, но руководство организации может
принимать во внимание дополнительные объективные и субъективные факторы.
Список использованных источников
1. Попов В., Ляпунов С., "Бизнес планирование", 2009