Контрольная работа: Товары и субъекты финансового рынка

В качестве посредников в основном выступают брокерские конторы, фондовые биржи, инвестиционные фонды и коммерческие банки.[9]

На конец 2005 года в Украине функционирует 8 бирж. Основная торговля сконцентрирована на Первой Фондовой Торговой Системе (ПФТС) - около 90% всех торгов на организованном рынке. Больше всего на ПФТС торгуются корпоративные облигации (45% от общего объема торгов в 2005 году) и акции (23%). Значительно меньшую долю в торгах занимают муниципальные облигации и инвестиционные сертификаты.

Однако, значительно большая часть соглашений по купле-продаже ценных бумаг составляются на неорганизованном рынке.

За последние 4 года, капитализация компаний, акции которых торгуются на ПФТС, выросла больше чем в 10 раз и составляет около 35% по отношению к ВВП. Однако, стремительный рост капитализации не отображает реального роста фондового рынка, поскольку существенное количество акций предприятий находятся не в свободном обращении, но учитываются при расчете капитализации. Например, общая капитализация акций Криворожстали на 31.10.2005 составляла 17,1 млрд. грн., однако фондом государственного имущества через фондовый рынок было реализовано только 1,74% всех акций.

Также рост капитализации не сопровождается соответственным наращением объемов торговли на рынке: объемы торгов на ПФТС за последние 4 года увеличились в 2,5 раза. В результате, отношение торгового оборота системы к капитализации сейчас составляет приблизительно 10%, что является очень низким значением по сравнению с фондовыми рынками стран центральной и восточной Европы, для которых соответственный показатель находится в пределах от 50% (Чехия) до выше 100% (Венгрия).

Основным изменением в структуре активов банковской системы за последние пять лет стало увеличение доли кредитов в экономику в основном за счет сужения высоколиквидных активов. При этом объемы предоставленных в экономику кредитов увеличились за пять лет в 6,2 раза и достигли 145,7 млрд. грн.(36,8% от ВВП).

За последние пять лет выросла также и доля депозитов в обязательствах банков, при этом существенно выросла доля вкладчиков физических лиц. Это является позитивным моментом, поскольку большинство депозитов физических лиц являются срочными (до 77%), в отличии от депозитов юридических лиц (47% являются срочными).

Другой достаточно заметной тенденцией является уменьшение капитализации системы. Доля балансового капитала в пассивах уменьшилась с 17,5% до 11,9%.

Таким образом, на протяжении последних нескольких лет финансовый рынок Украины динамично развивается. Совокупные активы финансовых посредников увеличились за последние 5 лет в 5 раз - приблизительно 50% от ВВП, а объемы торгов на организованном финансовом рынке - более чем вдвое и составляют 4,2% от ВВП. Однако, общий уровень развития финансового рынка остается достаточно низким. Самой развернутой частью рынка остаются коммерческие банки при том, что другие институты и рынки очень сильно отстают в своем развитии. Такая ситуация типична для стран с переходной экономикой и является результатом незавершенности законодательного регулирования деятельности финансовых рынков и институтов, а также непродуманности экономической политики в сфере приватизации, валютного регулирования, поддержания низкой инфляции и т. д. Именно из-за выполнения этих функций финансовый рынок способствует реальному росту экономики в странах с развитой экономикой. До последнего времени финансовый рынок играл маленькую роль в реальном росте отечественной экономики.

Однако, с дальнейшей либерализацией экономической политики и более глубокой мировой интеграцией потребность в финансовом рынке станет все более ощутимой. При таких условиях низкий уровень финансового сектора Украины фактически может стать препятствием долгосрочному экономическому росту. Очевидно, что будущее развитие финансового сектора Украины фактически невозможно без реформирования большинства составляющих рынка.[12]

При всей сложности и разнообразии финансового рынка надо отчетливо осознавать, что любой его участник преследует одну цель - приумножение капитала.

Лицо, покупающее ценные бумаги, вкладывает деньги, инвестирует свой капитал в надежде получить доход в будущем.

Лицо, продающее ценные бумаги, вкладывает полученные деньги либо в производство, либо в покупку реального товара, либо в покупку иных ценных бумаг для получения дохода, который не только позволит выполнить обязательства перед покупателем, но и получить прибыль для себя.

2.Задание 1

Рынок ценных бумаг состоит из акций 10 компаний (табл. 1)

Таблица 1

Рассчитать темп роста (снижения) средневзвешенной цены акций на финансовом рынке.

Решение

Темп роста (снижения) средневзвешенной цены акций на финансовом рынке рассчитаем по такой формуле:

(Курс акц в сент 2003 * кол вып акц)1 П-я +…..+(курс акц в сент 2003*кол вып акц)nП-я

(Курс акц в мае2003 * кол вып акц)1 П-я +…..+(курс акц в мае 2003*кол вып акц)nП-я

Темп роста равен = (2*10+0,25*12+0,5*20+0,4*15+0,3*18+0,48*11+0,55*13+ +0,48*17+0,42*19+0,4*8)/(1,5*10+0,3*12+0,45*20+0,5*15+0,25*18+0,4*11++0,2*13+0,55*17+0,35*19+0,4*8) = 76,17/65,8 = 1,158

Темп роста средневзвешенной цены акций на финансовом рынке составляет 15,8%

3.Задание 2

Таблица 2 Исходные данные для расчета

По данным табл. 2 рассчитать:

1) коэффициент дивидендной отдачи акций;

2) коэффициент цена-прибыль акций;

3) коэффициент оборачиваемости акций;

4) коэффициент дивидендного покрытия акций;

5) коэффициент рентабельности акционерного капитала.

Решение

1). Расчет коэффициента дивидендной отдачи акций:

Коэффициент дивидендной отдачи акций (K2)

K2 = D/Р

где D -- дивиденд за акцией;

Р -- рыночная цена акции.

К2 = 0,50 / 2,3 = 0,22

2). Расчет коэффициента цена-прибыль акций:

Коэффициент «цена - прибыль», или ценность акции (K1)

K1 = Р / Е «Price / Earnings»

где Р -- рыночная цена акции;

Е -- чистая прибыль в расчете на одну акцию.

Е = чистый доход/кол-во акций

Е = 20850/1000000 = 0,021

К1 = 2,3/0,021 = 109,52

Прирост коэффициента «цена - прибыль» составляет 9,52 %

3). Расчет коэффициента оборачиваемости акций:

Коэффициент оборачиваемости акций (К3)

К3= чистый доход корпорации / среднегодовая стоимость акций

К3=20850/(1000000*2) = 0,011

4). Расчет коэффициент дивидендного покрытия акций:

Коэффициент дивидендного покрытия (K4)

K4 = R/C

где R -- чистая прибыль;

С -- прибыль для уплаты дивидендов.

К4 = 20850/(1000000*0,5) = 0,042

5). Расчет коэффициента рентабельности акционерного капитала.

Коэффициент рентабельности обыкновенного акционерного капитала (К5) вычисляется как отношение чистой прибыли за вычетом дивидендов по привилегированным акциям к обыкновенному акционерному капиталу. Формула расчета показателя выглядит следующим образом:

К5 = (чистая прибыль - дивиденды по акциям) / средняя за год величина обыкновенного акционерного капитала

К5= (20850000- 500000)/(1000000*2,3) = 20350000 / 2300000 = 8,85

Список литературы

финансовый рынок товар акция

1. Закон України «Про фінансові послуги та державне регулювання ринків фінансових послуг»

2. Закон України «Про зовнішньоекономічну діяльність» від 16.04.91 №959-ХП // Закони України: В 12 т. - Т. 1. - С. 333-336.

3. Закон України «Про цінні папери та фондову біржу» від 18.06.91 №1201-ХП // Закони України: В 12 т. - Т. 2. - С. 3-18.

4. Закон України «Про державне регулювання ринку цінних паперів в Україні» від 30.10.96 №448/96-ВР // Закони України: В 12 т. - Т. 11. - С. 177-188.

5. Финансовый рынок / А.И. Дейкин. // Популярная экономическая энциклопедия - К.: ОАО «Енисей Груп», 2005.

6. Ершов М.В. Валютно-финансовые механизмы в современном мире. Кризисный опыт конца 90-х.- М.: Экономика, 2000.

7. Ивасив Б.С. - Деньги и кредит: Учебник -Изд.2-ое - Тернополь: Карл-бланш, 2005.-528с.

8. Костина Н.И.- Деньги и денежная политика: учебное пособие. - К.: НИОС, 2001.-224с.

9. Лялин В.А., Воробьев П.В. Ценные бумаги и фондовая биржа. - М.: Информационно-издательский дом «Филинг», 2002 г. - 324 с.

10. Романишин В.О., Уманцев Ю.М.- Центральный банк и денежно-кредитная политика: учебное пособие.-К.: Атика, 2005.-480с.

11. Пруссова Л.Г. Основы рыночной экономики ;Учебное пособие. - 2003. - 304с. Селищев А.С. Микроэкономика: Анализ рынка; Теория цены; Рынок и общество; Учебн. пособие/ А.С.Селищев. - 2е изд. - СПб.: Питер, 2003 -

12. http://www.business-investor.info