V = ДIt / (Yt-1 -- Yt-2),
где ДI -- инвестиции; Y -- доход; t- время.
Акселератор отражает отношение прироста продукции (дохода, спроса) только "индуцированных" инвестиций, т. е. к новому капиталу, образованному в результате увеличения уровня потребительских расходов. Принцип акселерации состоит в том, что увеличение или уменьшение потребительских расходов вызывает изменения в накоплении капитала. Увеличение потребительского спроса на товары вызывает рост производственных мощностей. Уменьшение потребительских расходов может сократить прибыль, что вызовет снижение объема инвестиций.
В макроэкономических моделях акселератор соединяется с мультипликатором (множителем), широко используется для регулирования экономики за рубежом.
3. Факторы, определяющие объем инвестиций
Инвестиционный спрос является самой непостоянной и меняющейся частью совокупного спроса в макроэкономике, поскольку размеры вложений инвестиций в рынок очень восприимчивы к его конъюнктурным колебаниям. Спрос различных фирм на рынке благ всегда определяется величиной инвестиций, и, следовательно, будет уместным задаться немаловажным вопросом, как проявляют себя в рыночных условиях факторы, влияющие на величину инвестиций:
1)темпы инвестиций зависят от процентной ставки на рынке финансового капитала.
2) на величину инвестиций влияет подъем экономического роста, и увеличение спроса на рынке благ приводит к росту инвестиционных вложений.
3) инвестиции и их величина растет при росте цен на рынке благ.
4) появление новых технологий, связанных с капиталовложениями на приобретение тоже нового оборудования, толкает фирмы к процессу активизации инвестирования.
5) тенденция роста реальной заработной платы тоже влияет на величину инвестиций, поскольку при таком росте фирмы вынуждены замещать труд капиталом.
Рассмотрим лишь основные факторы, влияющие на объем инвестиций. Во-первых, как известно, объем вложения в экономику зависит от соотношения при распределении дохода на потребление и сбережения.
Когда среднедушевые доходы потребителя невелики, значительная их часть направляется на потребление. И , наоборот, когда доходы растут идет процесс в обратном направлении, вследствие который повышается их доля в сбережениях. А последние служат дополнительным источником инвестиционных ресурсов. Следуя сказанному, можно заключить, что при росте удельного веса сбережений происходит соответствующий рост объема инвестиций, а при обратном, наоборот.
Во-вторых, заметное влияние на объемы инвестиций оказывает такой фактор, как ожидаемая норма чистой прибыли. Мы все знаем, что к инвестициям побуждает прибыль, и чем выше ожидаемая нами норма чистой прибыли, тем, естественно, и будет больше величина объема инвестиций.
В-третьих, на объемы инвестиций существенно влияют ставки ссудного процента, когда речь идет об инвестировании за счет заимствованного капитала. Когда ставка процента по ссуде меньше ожидаемой нормы чистой прибыли, при прочих равных условиях можно ожидать роста объема инвестиций, и наоборот, рост ставки ссудного процента вызывает снижение объемов инвестиций.
Проводимая государством экономическая и социальная политика, совершенство налоговой системы, инвестиционные риски и привлекательность проектов, банковские процентные ставки, уровень инфляции - вот факторы влияющие, на эффективность инвестиций, приведенные списком в самом сжатом виде. Следует, отметить, результат эффективности инвестиций проявляется под влиянием множества факторов, но оценить общий итоговый результат можно по полученному экономическому или социальному результату на один рубль инвестиций.
Следует различать фактические и плановые инвестиции.
Фактические инвестиции - это запланированные и незапланированные (непредусмотренные изменения в товарно-материальных запасах) инвестиции.
Фактические инвестиции всегда равны сбережениям. Они состоят из плановых инвестиций и внеплановых изменений в товарных запасах. Когда суммы запланированных инвестиций и запланированных сбережений не совпадают, происходит непредусмотренное инвестирование или недоинвестирование товарных запасов, которые уравнивают фактические инвестиции и сбережения.
Фактические инвестиции - это реальный объем инвестиций частных фирм; равен сумме запланированных и незапланированных инвестиций. Часто фактические инвестиции называют осуществленными инвестициями.
Плановые инвестиции равны сбережениям на всех уровнях ВВП, а фактические инвестиции - только при равновесном ВВП.
Парадокс бережливости - попытка общества больше сберегать оборачивается таким же или меньшим объемом сбережений.
Если прирост сбережений не сопровождается приростом инвестиций, то любая попытка домохозяйств больше сберегать окажется тщетной в связи со значительным снижением равновесного ВНП, обусловленного эффектом мультипликации.
Рассмотрим парадокс бережливости с помощью эффекта мультипликатора(рисунок 3). В ожидании спада домохозяйства стремятся больше сберегать: график сбережений перемещается от S до S', а инвестиции остаются на том же уровне. В результате потребительские расходы относительно снижаются, что вызывает эффект мультипликатора и спад совокупного дохода от Y0 до Y1.
Если одновременно с ростом сбережений возрастут и запланированные инвестиции от I до I', то равновесный уровень выпуска останется равным Y0 и спад производства не возникнет. В структуре будут преобладать инвестиционные товары, что создает хорошие условия для экономического роста, но может относительно ограничить уровень текущего потребления населения. Возникает альтернатива выбора: либо экономический рост в будущем при относительном ограничении текущего потребления, либо отказ от ограничений в потреблении ценой ухудшения условий долгосрочного экономического роста.
Рост сбережений может оказать на экономику антиинфляционное воздействие в условиях, близких к полной занятости ресурсов: спад потребления и следующее за ним сокращение совокупных расходов, занятости и выпуска ограничивают давление инфляции спроса. Совокупный спрос снижается , что сопровождается спадом производства от Y0 до Y1 и снижением уровня цен.
Таким образом, можно сделать вывод, что "парадокс бережливости" понятие многофункциональное, и оно зависит от множества факторов. Также, "парадокс бережливости" может повлиять на экономику как положительно, так и отрицательно.
4. Основные направления инвестиционной политики в Республике Беларусь
Инвестиционная политика Республики Беларусь - часть государственной экономической политики, направленная на установление структуры и масштабов инвестиций, путей их использования и источников получения в разных отраслях экономики.
Иные подходы к определению понятия "инвестиционная политика"
Инвестиционная политика - комплекс целенаправленных действий, проводимых государством по созданию благоприятных условий для всех субъектов хозяйствования с целью наращивания объемов инвестиций, оживления инвестиционной деятельности, подъема экономики, повышения эффективности производства и решения социальных проблем.
Инвестиционная политика - совокупность хозяйственных решений, определяющих основные направления капитальных вложений, меры по их концентрации на решающих участках, от чего зависят достижение плановых темпов развития общественного производства, сбалансированность и эффективность экономики, получение наибольшего прироста продукции и национального дохода на каждый рубль затрат.
Инвестиционная политика - составная часть экономической политики, проводимой государством и предприятиями в виде установления структуры и масштабов инвестиций, направлений их использования, источников получения с учетом необходимости обновления основных средств и повышения их технического уровня.
Любая политика должна иметь цель, задачи и механизмы их реализации.
Основной целью инвестиционной политики Республики Беларусь является обеспечение экономической стабилизации, положительной динамики устойчивого экономического развития, максимального привлечения в сферу инвестиционной деятельности национальных валовых сбережений и внешних инвестиций, а также поиск оптимального правового регулирования деятельности национальных и иностранных инвесторов.
В качестве основных задач инвестиционной политики Республики Беларусь выделим следующие: приоритетное развитие секторов и отраслей экономики Республики Беларусь, конкурентоспособных как на внутреннем, так и на мировом рынках; обеспечение опережающего развития высокотехнологичных секторов экономики; осуществление перераспределения инвестиционных потоков в пользу реального сектора экономики;
создание целевого фонда финансовой поддержки инвестиционных проектов в сфере материального производства с концентрацией этих средств в бюджете Республики Беларусь; привлечение средств населения, кредитов банков, иностранных инвестиций, эмиссии ценных бумаг; создание механизмов стимулирования использования полученной прибыли и амортизации на техническое перевооружение предприятий; развитие системы лизинговых операций и т. д.
Механизмы реализации инвестиционной политики должны включать: выбор надежных источников и методов финансирования инвестиций; определение сроков и институтов, ответственных за реализацию инвестиционной политики; создание необходимой нормативно-правовой основы для функционирования рынка инвестиций и благоприятных условий для привлечения инвестиций.
Отметим основные принципы инвестиционной политики Республики Беларусь:
- обновление и развитие законодательной и нормативной базы инвестиционной деятельности, приведение ее в соответствие с международными стандартами
- развитие системы самофинансирования предприятий;
- рациональное и эффективное размещение государственных инвестиционных ресурсов на конкурсной и возвратной основе;
- сохранение ведущей роли государства в финансировании социальной сферы, инфраструктуры, экологических программ;
- проведение институциональных преобразований посредством: развития вторичного рынка ценных бумаг, создания сети специализированных банков и небанковских финансовых учреждений в целях трансформации частных сбережений в инвестиции;
- привлечение иностранного капитала, в том числе стран СНГ, преимущественно в виде прямых инвестиций.
Таким образом, инвестиционная политика нашей страны исходит из необходимости решения двух взаимосвязанных и взаимообеспечивающих задач: первая - создание макроэкономических, нормативно-правовых, организационных и других условий для стимулирования субъектов хозяйствования всех форм собственности к постоянному накоплению и эффективному использованию основного капитала; вторая - максимальная мобилизация внутренних накоплений, вовлечение средств населения, привлечение иностранных инвестиций для решения задач реструктуризации экономики, научно-технического прогресса, ускоренного социально-экономического развития страны.
Основным направлением проводимой современной инвестиционной политики является курс на дальнейшую либерализацию условий хозяйствования, совершенствование правовых механизмов защиты инвестиций, способствующий активизации инвестиционной деятельности, который закреплен в Директиве Президента Республики Беларусь №4.
В целях либерализации условий деятельности разработан и принят Закон Республики Беларусь «Об инвестициях», подготовленный с учетом международного опыта. В основу законопроекта легли принципы: верховенства права, равенства инвесторов, добросовестности и разумности осуществления инвестиций, недопустимости произвольного вмешательства в частные дела, неприкосновенности собственности, беспрепятственного осуществления инвесторами своих прав, обеспечения восстановления нарушенных прав и законных интересов, их судебной защиты, прозрачности законодательства.
Методы инвестиционной политики можно разделить на три группы:
- методы оценки и отбора инвестиционных проектов, программ и направлений;
- методы продвижения проектов;
- методы привлечения и стимулирования инвестиций.
Инструменты государственной инвестиционной политики:
это процедуры и механизмы, оказывающие прямое воздействие на значения переменных, характеризующих параметры инвестиционной деятельности в экономической системе;
это средства, с помощью которых осуществляются инвестиции (капитал в денежной форме, ценные бумаги, долговые или залоговые обязательства, недвижимость, система взаимозачета и т.д.).
Виды инструментов государственной политики:
операционные - количественные переменные, варьирующиеся в широких пределах (например, процентная ставка по государственным облигациям)
режимные - институциональные переменные (например, инвестиционный кодекс).